五一節(jié)前受稀土和顆粒廠家積極補庫影響，國內硫酸銨大幅走高，但來自于國際市場的低位壓制，導致國內大多廠商對后市信心不足，貿(mào)易商仍以背靠背操作為主。節(jié)后歸來，近日市場整體交投氣氛仍顯不足，除稀土廠商仍積極補倉外，顆粒廠商低位適量接貨，貿(mào)易商觀望為主。隨著部分前期停車檢修的己內酰胺裝置陸續(xù)復產(chǎn)，供應預期增加疊加需求減弱，己內級硫酸銨價格已出現(xiàn)小幅回落。不過從本周焦化招標看，價格仍有上漲，電廠硫酸銨小幅跟進，而化工副產(chǎn)硫酸銨推漲乏力。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

不同副產(chǎn)硫酸銨價格走勢相悖，異樣的價格波動，后市將如何發(fā)展？

從焦化硫酸銨招標看，目前稀土廠商接貨的中標價格相對偏高，漲幅略大，但其他焦化硫酸銨漲幅有限。從這一點我們可以明顯看出，五一前至今，近段時間處于稀土企業(yè)雨季到來前的集中大量采買時期，因此稀土方向的廠商當前詢盤積極。另外其他焦化硫酸銨招標多為下游剛需采買，但其中不乏摻雜一定的炒作成分。那么隨著時間推移，稀土補庫陸續(xù)結束，焦化硫酸銨高端價格恐難堅挺，國內復合肥企業(yè)剛需仍存，但高位接貨能力有限，而在國際尿素和硫酸銨價格低位運行下，擠壓顆粒出口廠家后續(xù)補貨仍以降成本為主，因此焦化硫酸銨受短期稀土帶動，價格或將保持高位震蕩。

但己內級硫酸銨仍存下行壓力。隨著滄州旭陽、湖北三寧裝置恢復正常，陽煤逐步重啟，潞寶計劃中旬開車，己內酰胺產(chǎn)能利用率將繼續(xù)提升，硫酸銨供應壓力加大，因此在國際市場低位運行下，己內級硫酸銨挺價難度加大。

另外盡管目前焦炭已開啟第五輪提漲，隨著鋼坯上漲以及鋼廠鐵水產(chǎn)量上升，焦炭新一輪的提漲也將很快落地，焦企利潤增加，開工進一步提升，但據(jù)我們了解，由于焦化硫酸銨產(chǎn)出比例較小，因此在焦化產(chǎn)能小幅提產(chǎn)下，焦化硫酸銨供應量的增長并不明顯。由此，在稀土廠商補庫下，焦化硫酸銨仍比較搶眼。而電廠以及其他化工副產(chǎn)硫酸銨由于其下游需求的局限性，持續(xù)追高的阻力或將加大。

整體來看，國內硫酸銨市場短期或保持高位窄調，但在國際市場需求跟進有限下，需警惕高位回落的風險！