【導(dǎo)語】4月26日，伊朗阿巴斯港附近發(fā)生港口事件。作為伊朗的主要貨柜處理中心和石化設(shè)施所在地，阿巴斯港此次事件引發(fā)了聚乙烯市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在情緒面的帶動(dòng)下，伊朗聚乙烯資源部分價(jià)格創(chuàng)下3年來日度漲幅的歷史新高。而此次事件的影響的深度、廣度和持久性如何？接下來我們一起來分析一下。

一、我國(guó)聚乙烯對(duì)伊朗資源依賴度分析

?伊朗是中國(guó)主要的聚乙烯進(jìn)口國(guó)之一，近10年來占據(jù)著中國(guó)聚乙烯進(jìn)口的前五。而由于近3年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的增加，國(guó)產(chǎn)自給率的提升，國(guó)內(nèi)同質(zhì)化產(chǎn)品價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，加上美國(guó)的低價(jià)資源沖擊也較大，對(duì)伊朗進(jìn)口的產(chǎn)品也是在逐漸減少。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年伊朗聚乙烯進(jìn)口量在133.02萬噸，占總進(jìn)口量的9.6%。據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，2024年伊朗的進(jìn)口依賴度在3.26%。2025年1-3月份的進(jìn)口量來看，占比在7.82%。由此可見中國(guó)對(duì)伊朗的進(jìn)口聚乙烯整體產(chǎn)品的依賴程度是在逐漸減弱的。

二、國(guó)產(chǎn)高壓與伊朗高壓的聯(lián)動(dòng)性分析

在伊朗的聚乙烯進(jìn)口品種中，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響力較大的是高壓品種。2024年伊朗高壓的進(jìn)口量在55.29萬噸，是中國(guó)高壓的進(jìn)口第一名。從產(chǎn)品的替代性來看，伊朗高壓資源品質(zhì)優(yōu)，受下游客戶的青睞，產(chǎn)品用途也隨著下游的應(yīng)用中得到拓展，鑒于客戶的用料習(xí)慣，短期內(nèi)換料的情況也較少。在情緒面的影響下，價(jià)格大幅拉漲。從國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)價(jià)格來看，由于4月26日伊朗港口事件的發(fā)生，27日華北地區(qū)伊朗2420E02價(jià)格上漲至9350元/噸，比上個(gè)工作日上漲370元/噸，創(chuàng)下5年來日度漲幅最大的歷史紀(jì)錄。

據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，伊朗高壓與國(guó)產(chǎn)高壓的產(chǎn)品價(jià)格相關(guān)系數(shù)在0.96，具有較強(qiáng)的相關(guān)性。在伊朗資源價(jià)格的拉動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)大慶2426H價(jià)格日度上漲50元/噸，在9150元/噸。主要是由于對(duì)于熔指2的產(chǎn)品，大部分下游應(yīng)用領(lǐng)域是可以相互替代的，因此進(jìn)口的價(jià)格的上漲在一定程度上也拉動(dòng)了國(guó)產(chǎn)價(jià)。

三、價(jià)格上漲的最大阻力因素分析

據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，截止2025年4月25日，高壓社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比增加3.73%，同比高出33.05%。從進(jìn)口貨和國(guó)產(chǎn)貨的對(duì)比來看，國(guó)產(chǎn)隨著裝置的投產(chǎn)，供應(yīng)增加明顯，國(guó)產(chǎn)庫(kù)存累積明顯，創(chuàng)下歷史新高，同比高出112%。由于去庫(kù)的壓力較大，商家3月份以來讓利出貨為主。近期來看，由于需求淡季的到來，庫(kù)存消耗的速度也較慢。這也是高壓價(jià)格上漲的最大阻力。

四、短期內(nèi)情緒面拉漲，長(zhǎng)期或?qū)⒅饾u回歸

?供應(yīng)中斷的預(yù)期，只是在市場(chǎng)上情緒面的發(fā)酵，恐慌之下，下游詢盤及市場(chǎng)采購(gòu)情況增多，市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，價(jià)格因此上漲。加上五一假期將近，下游備貨也較為積極，短期來看，價(jià)格將在市場(chǎng)情緒面及備貨行為的帶動(dòng)下，價(jià)格仍是較為堅(jiān)挺。而節(jié)后由于五一假期采購(gòu)行為減少，而生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存存在累積的預(yù)期。在高庫(kù)存的壓力之下，加上今日消息伊朗港口情況已在逐漸好轉(zhuǎn)，因此，后期價(jià)格將逐漸回歸，或存下跌的預(yù)期。因此，市場(chǎng)參與者需要密切關(guān)注港口的修復(fù)進(jìn)展以及相關(guān)國(guó)家的政策調(diào)整，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。

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