【導(dǎo)語】：五一節(jié)之后，草甘膦國產(chǎn)開工率或較節(jié)前提升，現(xiàn)貨供應(yīng)情況較節(jié)前有所緩解，關(guān)注國內(nèi)裝置變動情況。原料端節(jié)前液氯、黃磷支撐有限，節(jié)假日期間關(guān)注國際原油變化及對節(jié)后基礎(chǔ)化工品影響。需求端，節(jié)后制劑工廠裝置負荷略增，疊加第二輪采購周期來臨，草甘膦市場剛需仍存。綜上，從供需及成本端情況來看，草甘膦市場上下波動有限，市場區(qū)間震蕩概率增加。

1、行情回顧（4月27日-4月30日）

表1 國內(nèi)除草劑及相關(guān)產(chǎn)品價格表單

五一節(jié)前一周，現(xiàn)貨市場區(qū)間震蕩。按當(dāng)日成本核算，利潤長期處于負值，行業(yè)有反內(nèi)卷訴求，市場價格運行堅挺。中間體三乙胺供應(yīng)緊張高位震蕩，甘氨酸成交重心逐步下探，5月份訂單商談中，主原料液氯市場大幅上漲，草甘膦虧損壓力增加。假期期間少數(shù)企業(yè)輪線檢修，行業(yè)開工率小幅降低，而兩下游節(jié)前備貨不及預(yù)期，市場交投放量不足，疊加期間原料市場不斷走軟，雙酚A市場信心受抑，部分持貨商隨行就市窄幅讓利出貨，截至4月30日，草甘膦 95%原藥參考市場2.32-2.35萬元/噸附近， 97%原藥市場價格參考2.35-2.38萬元/噸，成交單議。

原料市場：節(jié)前一周，甘氨酸高位價格繼續(xù)下探，月底甘氨酸商談集中簽單，原料端液氯大幅上漲，成本及需求雙向承壓，工廠報價集中在10800-1100元/噸

下游市場：節(jié)前一周，冬小麥處于返青起身期到拔節(jié)期之間，除草劑的需求有所增加，雙氟、氟氯吡、炔草酯、酰胺類等除草劑采購積極性提高，高位干旱氣候影響華南市場除草劑的使用和需求。

2、數(shù)據(jù)分析

表2 國內(nèi)草甘膦及相關(guān)產(chǎn)品數(shù)據(jù)表單

五一節(jié)前一周，草甘膦利潤壓縮。截止到4月30日，草甘膦原藥價格在2.33萬元/噸，環(huán)比持平，中間體甘氨酸市場較上周下調(diào)，多聚甲醛、三乙胺市場區(qū)間震蕩，黃磷、甘氨酸小幅走弱，甲醇、液氯市場上漲，草甘膦甘氨酸法綜合成本上升。隆眾資訊核算甘氨酸法草甘膦生產(chǎn)成本約2.51萬元/噸，新單出廠價2.33萬元/噸左右，估測除氯甲烷回收成本外，草甘膦利潤在-1843元/噸附近。估測考慮氯甲烷、甲縮醛回收成本，草甘膦利潤約989元/噸，利潤率在4.12%附近。

3、節(jié)后預(yù)測

表3 國內(nèi)草甘膦數(shù)據(jù)預(yù)測表單

供應(yīng)預(yù)測：

?烯草酮企業(yè)周內(nèi)檢修裝置回歸未達預(yù)期，計劃外停產(chǎn)，但新產(chǎn)能爬坡，供應(yīng)量較前期增加。草甘膦工廠開工狀態(tài)維持穩(wěn)定，假期期間輪線檢修供應(yīng)減量，近期企業(yè)多持有一定的預(yù)售訂單待交付，整體草甘膦供應(yīng)面維持高位；草銨膦市場訂單情況相對分化，行業(yè)整體開工維穩(wěn)，部分工廠現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。

需求預(yù)測：

?5月，除草劑市場消費量或小幅提升，主因5 月北半球進入農(nóng)業(yè)生產(chǎn)旺季，海外市場對除草劑的采購需求也會相應(yīng)增加。第二輪備貨采購預(yù)期支撐，目前工廠持有一定的訂單待交付，但部分產(chǎn)品進入收尾階段逐步進入季節(jié)性淡季，因此預(yù)計實際成交量或小幅提升。

綜合來看：

5月除草劑市場預(yù)計仍將維持震蕩盤整態(tài)勢。草甘膦成本承壓，長期處于虧損狀態(tài)，行業(yè)有反內(nèi)卷訴求，預(yù)計市場價格以底部震蕩為主。烯草酮庫存將進一步下降，市場供應(yīng)緊張局面加劇，下游需求支撐市場或高位震蕩，下游對高位貨源抵觸情緒較濃，限制上漲幅度。二甲戊靈5 月份進入收賬期，6 月份疆內(nèi)的企業(yè)二甲戊靈庫存返廠，市場價格或走弱。

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