[聚丙烯月評]：隆眾資訊聚丙烯月評（2025年4月）
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1.本月熱點關(guān)注
1. 美國加征關(guān)稅引發(fā)市場需求前景憂慮，原油寬幅下跌。
2. 關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵于市場，需求負(fù)反饋陸續(xù)體現(xiàn)，價格震蕩下行。
2.聚丙烯市場回顧
本月聚丙烯價格跌后震蕩，月均價在7298元/噸，環(huán)比跌0.69%。4月中美政策成為影響聚丙烯價格走勢的主要因素，月初美國加征關(guān)稅引發(fā)市場需求前景憂慮，原油寬幅下跌，聚丙烯跟隨成本價格重心下移。隨后，中國反制政策公布，聚丙烯主要原料來源之一丙烷對美進(jìn)口依存度高位，PDH裝置引發(fā)業(yè)內(nèi)供應(yīng)擔(dān)憂，價格止跌企穩(wěn)。關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵于市場，需求負(fù)反饋陸續(xù)體現(xiàn)，月尾價格重心再度小幅下滑。
3.?國內(nèi)聚丙烯裝置檢修分析
表 4月聚丙烯企業(yè)檢修裝置統(tǒng)計表
單位：萬噸/年
企業(yè)名稱 | 產(chǎn)能 | 檢修起始日 | 檢修結(jié)束日 | 時長 | 日損失量 | 共計損失量 | 備注 | |
遼寧 | 大連石化 | 5 | 2006/8/2 | 待定 | 30 | 150 | 4500 | 常規(guī)檢修 |
湖北 | 武漢石化 | 12 | 2021/11/12 | 待定 | 30 | 360 | 10800 | 常規(guī)檢修 |
黑龍江 | 海國龍油 | 20 | 2022/2/8 | 待定 | 30 | 600 | 18000 | 常規(guī)檢修 |
黑龍江 | 海國龍油 | 35 | 2022/4/3 | 待定 | 30 | 1050 | 31500 | 常規(guī)檢修 |
天津 | 天津石化 | 6 | 2022/8/1 | 待定 | 30 | 180 | 5400 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 錦西石化 | 15 | 2023/2/16 | 待定 | 30 | 450 | 13500 | 常規(guī)檢修 |
青海 | 青海鹽湖 | 16 | 2023/10/27 | 待定 | 30 | 480 | 14400 | 故障檢修 |
江蘇 | 常州富德 | 30 | 2023/11/1 | 待定 | 30 | 900 | 27000 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 萬華化學(xué) | 30 | 2024/5/11 | 待定 | 30 | 900 | 27000 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 撫順石化 | 9 | 2024/8/2 | 待定 | 30 | 270 | 8100 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 弘潤石化 | 45 | 2024/8/8 | 待定 | 30 | 1350 | 40500 | 成本檢修 |
浙江 | 紹興三圓 | 30 | 2024/8/23 | 待定 | 30 | 900 | 27000 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 大連石化 | 7 | 2024/11/1 | 待定 | 30 | 210 | 6300 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 廣西鴻誼 | 15 | 2024/11/28 | 待定 | 30 | 450 | 13500 | 成本檢修 |
山東 | 金誠石化 | 15 | 2024/11/29 | 2025/4/12 | 12 | 450 | 5400 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 聯(lián)泓新科 | 8 | 2024/12/7 | 待定 | 30 | 240 | 7200 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 齊魯石化 | 7 | 2025/1/6 | 待定 | 30 | 210 | 6300 | 常規(guī)檢修 |
河南 | 洛陽石化 | 8 | 2025/2/6 | 待定 | 30 | 240 | 7200 | 成本檢修 |
上海 | 上海石化 | 10 | 2025/2/22 | 2025/4/6 | 6 | 300 | 1800 | 常規(guī)檢修 |
浙江 | 東華能源（寧波） | 40 | 2025/3/11 | 待定 | 30 | 1200 | 36000 | 常規(guī)檢修 |
福建 | 中景石化 | 50 | 2025/3/13 | 待定 | 30 | 1500 | 45000 | 故障檢修 |
陜西 | 蒲城清潔能源 | 40 | 2025/3/15 | 2025/4/24 | 24 | 1200 | 28800 | 常規(guī)檢修 |
福建 | 中景石化 | 60 | 2025/3/15 | 2025/4/1 | 1 | 1800 | 1800 | 故障檢修 |
江西 | 九江石化 | 10 | 2025/3/18 | 2025/5/5 | 30 | 300 | 9000 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 金能化學(xué) | 45 | 2025/3/21 | 2025/4/30 | 30 | 1350 | 40500 | 常規(guī)檢修 |
上海 | 上海石化 | 10 | 2025/3/21 | 2025/4/30 | 30 | 300 | 9000 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 北海煉廠 | 20 | 2025/3/25 | 2025/5/24 | 30 | 600 | 18000 | 常規(guī)檢修 |
大連 | 恒力石化 | 20 | 2025/3/27 | 2025/4/24 | 24 | 600 | 14400 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 京博聚烯烴 | 20 | 2025/3/27 | 2025/4/3 | 3 | 600 | 1800 | 故障檢修 |
江蘇 | 揚子石化 | 10 | 2025/3/31 | 2025/4/2 | 2 | 300 | 600 | 常規(guī)檢修 |
陜西 | 延安能化 | 30 | 2025/3/29 | 2025/4/5 | 5 | 900 | 4500 | 故障檢修 |
西北 | 獨山子石化 | 7 | 2025/4/1 | 2025/4/6 | 6 | 210 | 1260 | 常規(guī)檢修 |
河南 | 洛陽石化 | 14 | 2025/4/1 | 2025/4/2 | 2 | 420 | 840 | 常規(guī)檢修 |
內(nèi)蒙古 | 內(nèi)蒙古寶豐 | 50 | 2025/4/1 | 2025/4/2 | 2 | 1500 | 3000 | 故障檢修 |
黑龍江 | 大慶煉化 | 30 | 2025/4/6 | 2025/4/20 | 15 | 900 | 13500 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 京博聚烯烴 | 20 | 2025/4/9 | 2025/4/14 | 6 | 600 | 3600 | 故障檢修 |
江蘇 | 揚子石化 | 10 | 2025/4/9 | 2025/4/18 | 10 | 300 | 3000 | 常規(guī)檢修 |
江蘇 | 東華能源（張家港） | 40 | 2025/4/11 | 2025/4/12 | 2 | 1200 | 2400 | 故障檢修 |
山東 | 濟(jì)南煉廠 | 12 | 2025/4/13 | 2025/6/14 | 18 | 360 | 6480 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 中海殼牌 | 30 | 2025/4/13 | 2025/4/19 | 7 | 900 | 6300 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 裕龍石化 | 30 | 2025/4/13 | 待定 | 18 | 900 | 16200 | 常規(guī)檢修 |
浙江 | 寧波金發(fā) | 40 | 2025/4/15 | 2025/4/29 | 15 | 1200 | 18000 | 常規(guī)檢修 |
天津 | 天津石化 | 20 | 2025/4/17 | 2025/6/13 | 14 | 600 | 8400 | 常規(guī)檢修 |
湖南 | 長嶺石化 | 14 | 2025/4/18 | 2025/6/15 | 13 | 420 | 5460 | 常規(guī)檢修 |
內(nèi)蒙古 | 內(nèi)蒙古寶豐 | 50 | 2025/4/18 | 待定 | 13 | 1500 | 19500 | 常規(guī)檢修 |
浙江 | 中海油大榭 | 30 | 2025/4/19 | 2025/5/1 | 12 | 900 | 10800 | 故障檢修 |
天津 | 中沙天津 | 45 | 2025/4/21 | 2025/6/5 | 10 | 1350 | 13500 | 常規(guī)檢修 |
山東 | 金能化學(xué) | 45 | 2025/4/22 | 待定 | 9 | 1350 | 12150 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 遼陽石化 | 30 | 2025/4/22 | 2025/4/28 | 7 | 900 | 6300 | 常規(guī)檢修 |
廣西 | 中化泉州 | 20 | 2025/4/22 | 2025/5/22 | 9 | 600 | 5400 | 常規(guī)檢修 |
寧夏 | 寧夏寶豐 | 30 | 2025/4/22 | 2025/4/28 | 7 | 900 | 6300 | 常規(guī)檢修 |
寧夏 | 神華寧煤 | 30 | 2025/4/23 | 2025/4/24 | 2 | 900 | 1800 | 故障檢修 |
浙江 | 寧波臺塑 | 28 | 2025/4/23 | 2025/4/28 | 6 | 840 | 5040 | 常規(guī)檢修 |
遼寧 | 北方華錦 | 6 | 2025/4/26 | 待定 | 5 | 180 | 900 | 常規(guī)檢修 |
河北 | 利和知信 | 30 | 2025/4/26 | 待定 | 5 | 900 | 4500 | 故障檢修 |
福建 | 中化泉州 | 35 | 2025/4/28 | 2025/4/30 | 3 | 1050 | 3150 | 常規(guī)檢修 |
廣東 | 東華能源（茂名） | 40 | 2025/4/28 | 2025/4/29 | 2 | 1200 | 2400 | 故障檢修 |
山東 | 裕龍石化 | 40 | 2025/4/28 | 待定 | 3 | 1200 | 3600 | 故障檢修 |
河北 | 河北海偉 | 30 | 2025/4/29 | 待定 | 2 | 900 | 1800 | 成本檢修 |
合計 | 1484 | -- | -- | -- | -- | 670380 | -- |
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
4月開始檢修的聚丙烯生產(chǎn)線共計28條，與3月份開始檢修涉及的生產(chǎn)線相比增加6條線。4月份檢修涉及產(chǎn)能共計1484萬噸，較3月檢修產(chǎn)能增加233萬噸；同時4月恢復(fù)聚丙烯生產(chǎn)線共計25條，涉及產(chǎn)能共計694萬噸。
4.PP市場影響因素預(yù)測
5月趨勢 | 影響程度 | |
生產(chǎn) | 窄幅增量 | ☆☆☆☆ |
消費 | 微幅縮窄 | ☆☆☆☆☆ |
庫存 | 小幅下降 | ☆☆☆☆ |
進(jìn)口 | 窄幅縮量 | ☆☆☆ |
出口 | 延續(xù)增量 | ☆☆☆ |
成本 | 小幅提升 | ☆☆☆☆ |
5.下月PP行情展望
5月聚丙烯市場重點集中于關(guān)稅落地需求端變量與供應(yīng)端檢修損失量抗衡，因關(guān)稅壁壘高企抑制國內(nèi)資源流通，市場對未來需求估值偏低。供應(yīng)端集中于檢修企業(yè)密集，給予市場短期緩和機(jī)會。成本端因市場寄希望于PDH成本抬升，但面對需求弱勢價格抬升將壓縮企業(yè)競爭力及利潤，故市場近期在成本于供需之間摩擦爭奪失地，預(yù)計5月市場弱勢局勢難以擺脫，但不排除短期檢修及成本影響低價反彈機(jī)會。預(yù)計拉絲圍繞7200-7300元/噸驗證成交。重點關(guān)注關(guān)稅對終端需求影響、PDH制企業(yè)因關(guān)稅影響開工變量。