自五一假期前夕起，磷肥出口相關消息不斷涌現(xiàn)，從法檢時間、時長、再到配額總量，多方信息相互交織，雖尚未得到官方最終確認，但已在市場中激起強烈反響。受此影響，國內市場情緒迅速升溫，節(jié)前原料硫磺長江港自提價單日漲幅達110元/噸；假期期間，磷酸一銨市場更是在這股情緒驅動下，開啟窄幅上行走勢，漲幅約50元/噸附近。

目前，國內磷酸一銨湖北55%粉主流出廠價3350元/噸左右，較五一節(jié)前實現(xiàn)約1.52%的漲幅。此輪價格上漲，主要受原料硫磺價格大幅攀升驅動。在此背景下，多數磷酸一銨生產企業(yè)選擇暫停接單與報價，華中、華東少數工廠試探性上調55粉出廠報價至3400-3450元/噸，實際成交仍以一單一議為主。同時，部分工廠因成本壓力驟增，疊加即將開展的裝置檢修計劃，采取限量接單策略。

出口消息的持續(xù)發(fā)酵，顯著提振了持貨商信心，市場情緒迅速轉向樂觀。在積極心態(tài)推動下，市場成交重心穩(wěn)步抬升。據數據顯示，當前磷酸一銨市場價格較去年同期上漲約17.54%，而去年國內市場在五一假期后開啟持續(xù)上漲通道，當月價格累計調漲350元/噸。面對相似的時間節(jié)點，以及出口消息刺激下，歷史能否重現(xiàn)呢？

表? 國內磷酸一銨數據預測表單

數據來源：隆眾資訊

當前，磷酸一銨生產成本同比顯著偏高，原料市場預計將維持高位運行態(tài)勢。從上表可看出，硫磺、硫酸等主要原料價格較去年同期大幅上調；磷礦石價格始終處于高位；合成氨雖有一定程度下調，但在總成本中的占比有限。經核算，磷酸一銨綜合生產成本同比漲幅已超28%，遠超產品價格的上漲幅度。

具體來看各原料：硫磺方面，受國際市場價格高位堅挺（卡塔爾5月合約價FOB285美元/噸，環(huán)比4月上漲10美元/噸）、5月進口船期減少、港口到貨量下降以及國內產量縮減等多重因素影響，價格將持續(xù)在高位區(qū)間震蕩。磷礦石雖存在下行壓力，但短期內降價幅度有限；硫酸市場延續(xù)弱勢調整格局，價格短期內難有明顯波動，后續(xù)走勢仍需關注磷肥出口政策的進一步明確。綜合判斷，磷酸一銨的成本端將在較長時間內保持高位運行態(tài)勢。

供應端數據顯示，截至4月底，國內磷酸一銨行業(yè)周度產能利用率為55.93%，環(huán)比微降0.62%，但較去年同期高出13.28%。當前市場呈現(xiàn)結構性調整特征：湖北少數企業(yè)仍存例行檢修計劃，而華中、西南地區(qū)部分前期停產裝置也在籌備重啟。兩相抵消后，預計短期內行業(yè)整體開工負荷將維持穩(wěn)定，波動幅度有限。相較于去年同期不足50%的開工率，當前磷酸一銨市場供應相對充裕，在供需基本面未出現(xiàn)重大變化的情況下，產品價格缺乏大幅上漲的動力，短期內難現(xiàn)明顯抬升行情。?

截至2025年4月24日（第17周），隆眾資訊監(jiān)測國內32家主流復合肥企業(yè)庫存為77.99萬噸，環(huán)比上周期增3.02萬噸，增幅為4.03%。復合肥工廠庫存持續(xù)攀升，主要歸因于終端需求啟動遲緩，經銷商提貨意愿不足，導致產品流通受阻。隨著備肥窗口期不斷收窄，進入5月后，復合肥企業(yè)將以主動去庫存為首要目標，預計5-6月將迎來集中清庫期。

為緩解庫存壓力，復合肥企業(yè)紛紛下調開工負荷，節(jié)前開工率已降至43.54%，環(huán)比下滑4.18個百分點。受物流發(fā)運不暢、出貨節(jié)奏放緩等因素制約，短期內行業(yè)開工率或將延續(xù)下行態(tài)勢。在此背景下，下游復合肥企業(yè)對磷酸一銨的采購需求短期內難以顯著回升，市場需求端大幅增長動能不足。

綜上所述，近期出口利好消息顯著提振市場信心，推動原料價格走高，磷酸一銨生產成本壓力隨之加劇，進而帶動產品價格跟漲。但下游復合肥企業(yè)庫存高位運行，行業(yè)產能利用率持續(xù)下滑，現(xiàn)階段多以消化庫存為主，對原料維持按需采購的節(jié)奏。因此，短期內磷酸一銨價格雖具備一定挺價上探基礎，具體仍需關注下游需求跟進情況。