受美英達成貿(mào)易協(xié)定的樂觀情緒提振，國際油價收高3%左右。周四(5月8日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質(zhì)原油2025年6月期貨結算價每桶59.91美元，比前一交易日上漲1.84美元，漲幅3.17%，交易區(qū)間57.74-60.29美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2025年7月期貨結算價每桶62.84美元，比前一交易日上漲1.72美元，漲幅2.81%，交易區(qū)間61.00-63.36美元。

當?shù)貢r間5月8日，英國和美國就關稅貿(mào)易協(xié)議條款達成一致。英國政府同意在進口美國食品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品方面作出讓步，以換取美方降低對英國汽車出口的關稅。美國方面依舊保留10%的基準關稅。據(jù)悉，談判仍將繼續(xù)，涵蓋制藥業(yè)和其他剩余的互惠關稅項目。美國已同意，未來若根據(jù)“232條款”調(diào)查再征收關稅時，英國將享有優(yōu)先待遇。數(shù)字服務稅在此次協(xié)議中保持不變，但兩國已同意啟動數(shù)字貿(mào)易協(xié)議談判。

美國與中國有關對貿(mào)易方面的接觸也備受市場關注。美國財政部長貝森特將于5月10日在瑞士會見中國最高經(jīng)濟官員，就貿(mào)易關稅進行接觸。路透社援引SEB分析師Ole Hvalbye的話說，圍繞這些接觸的樂觀情緒為市場提供了支撐。

《華盛頓郵報》指出，無論會談能取得多少成果，中美開始接觸依然讓全球金融市場“松了一口氣”。

然而分析師警告稱，近期由關稅驅(qū)動的石油市場波動尚未結束。美國能源咨詢公司Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch在一份報告中表示，“過去幾年推動油價上下波動的全球風險溢價已被關稅溢價所取代，關稅溢價也將隨著美國的最新頭條新聞而波動。”

盡管國際油價暴跌，但是數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度全球煉油商盈利強勁，因為隨著油價下跌，煉油利潤率大幅反彈。有報道說，第一季度美國墨西哥灣沿岸煉油商加工Mars原油的利潤率了一番，達到每桶16美元左右，新加坡加工迪拜原油的利潤率為7美元，亞洲加工阿拉伯輕質(zhì)原油的利潤率猛增36%。

總之，今年第一季度的煉油利潤率要好于2024年，即使上游利潤減弱,整個行業(yè)對全球石油需求前景降溫表示擔憂。目前，原油價格低廉，汽油、柴油和航空燃料需求穩(wěn)定,這反過來又讓煉油廠從不斷擴大的裂解價差中獲利。換句話說,煉油廠正在利用裂解價差獲利。

歐佩克及其減產(chǎn)同盟國中的八國自愿減產(chǎn)被逐步解除，但是路透社一項調(diào)查顯示，盡管計劃中的增產(chǎn)協(xié)議生效，但歐佩克原油日產(chǎn)量在4月份小幅下降，主要原因是美國再次試圖遏制委內(nèi)瑞拉原油交易，導致該國供應減少，同期伊拉克和利比亞也小幅減產(chǎn)。

調(diào)查顯示，歐佩克4月份原油日產(chǎn)量2660萬桶，比3月份的日均總產(chǎn)量減少了3萬桶，一些產(chǎn)油國減產(chǎn)抵消了伊朗供應增加。

盡管從4月開始，由歐佩克及其包括俄羅斯在內(nèi)的盟友組成的同盟國開始解除其自愿減產(chǎn)措施，但減產(chǎn)仍在繼續(xù)。該組織計劃加快在5月和6月的增產(chǎn)速度，并援引低庫存等支持性市場基本面因素作為理由。

路透社認為，國際油價上漲程度將部分取決于美國制裁伊朗和委內(nèi)瑞拉供應的影響。

4月份歐佩克成員國中降幅最大的是委內(nèi)瑞拉，由于美國石油公司雪佛龍的貨運被取消，迫使其船舶返航，導致委內(nèi)瑞拉石油出口出現(xiàn)下降。

路透社調(diào)查發(fā)現(xiàn)，面臨提高遵守產(chǎn)量配額壓力的伊拉克4月份也限制了原油產(chǎn)量。盡管4月份配額有所增加，但沙特阿拉伯以及在海灣地區(qū)的成員國阿聯(lián)酋和科威特的原油產(chǎn)量幾乎沒有變化。

路透社調(diào)查還顯示，在增加產(chǎn)量的國家中，伊朗在4月份增加了出口，并提供了歐佩克最大的產(chǎn)量增長，而美國對伊朗最新的制裁措施對該國原油產(chǎn)量影響甚微。

投資銀行花旗研究的分析師將布倫特原油三個月價格預期從早些時候的每桶60美元下調(diào)至55美元，但維持了今年每桶60美元的長期預測。他們還認為，美國-伊朗核協(xié)議可能會因市場供應增加而推動布倫特原油價格降至每桶50美元，但如果沒有達成協(xié)議，價格可能會升至每桶70美元以上。

花旗銀行表示，布倫特原油最近的下跌是在供應激增的情況下發(fā)生的，因為歐佩克及其減產(chǎn)同盟國八國以“比預期快三倍的速度”向市場增加原油供應?；ㄆ煦y行還表示，美國關稅和對經(jīng)濟衰退的擔憂對需求情緒造成了壓力。他們認為，布倫特原油價格從4月份的每桶75美元高點大幅下跌，已經(jīng)開始影響供應。

花旗銀行強調(diào) ，“美國頁巖油生產(chǎn)商發(fā)出開采活動開始減緩的信號”, 而墨西哥產(chǎn)量持續(xù)下降。更長時間的油價下跌可能會導致美國頁巖油和加拿大油砂等成本較高的產(chǎn)油國供應減少，而價格回升可能只有在2025年下半年或2026年“宏觀前景的改善帶來需求復蘇”時發(fā)生。