1、本月摘要

①、中國(guó)85%工業(yè)級(jí)PPA的價(jià)格為35公斤桶裝離岸價(jià)1,000-1,050美元/噸，食品級(jí)PPA的價(jià)格為離岸價(jià)1,015-1,065美元/噸。

②、歐盟對(duì)中國(guó)磷酸展開(kāi)反傾銷(xiāo)調(diào)查歐盟對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的磷酸(H3PO3)展開(kāi)反傾購(gòu)調(diào)查。ICL歐洲合作公司U.A.于2月3日向歐盟提出申訴。調(diào)查將涵蓋2024歷年。調(diào)查的預(yù)先披露日期定為2025年9月19日。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)磷酸及相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3月上旬濕法凈化磷酸行情下探，主因下游新能源庫(kù)存增壓，原料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)磷化工整體開(kāi)工不佳，同時(shí)新的濕法凈化磷酸產(chǎn)能釋放導(dǎo)致市場(chǎng)貨源供需寬松；中下旬開(kāi)始濕法凈化磷酸主流企業(yè)報(bào)價(jià)走穩(wěn)，依據(jù)訂單量靈活調(diào)整優(yōu)惠政策，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)調(diào)漲100元/噸，但下游磷酸鐵需求抑制原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)磷化工及出口訂單不及預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)貿(mào)易操作積極性不高，高價(jià)新單跟進(jìn)有限，參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6500元/噸，西南貨源華中送到6850-6900元/噸，蘇南凈水出庫(kù)7100元/噸附近，山東凈水出庫(kù)7450-7500元/噸左右，西南凈水周邊送到6900元/噸，實(shí)際成交單議。

3月熱法磷酸市場(chǎng)震蕩上行。上旬熱法酸市場(chǎng)區(qū)域化調(diào)整，在黃磷價(jià)格持續(xù)上行壓力下，部分熱法酸企業(yè)價(jià)格小幅度調(diào)漲50元/噸，但由于新單跟進(jìn)不暢，大部分熱法酸企業(yè)報(bào)價(jià)持穩(wěn)。中下旬熱法磷酸在黃磷大幅調(diào)漲刺激下，企業(yè)報(bào)價(jià)跟漲明顯，部分企業(yè)調(diào)漲幅度200元/噸附近，但下游需求冷請(qǐng)，高價(jià)實(shí)單跟進(jìn)有限，參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6600-6700元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考7200-7300?元/噸，實(shí)際成交一單一議。

圖1 2024-2025年日度國(guó)內(nèi)磷酸價(jià)格趨勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

1）3月我國(guó)磷酸裝置產(chǎn)量為 30.26萬(wàn)噸，較上月增加4.92萬(wàn)噸，環(huán)比上漲19.42%；

2）濕法凈化酸本月產(chǎn)量約21.68萬(wàn)噸，企業(yè)平均開(kāi)工率在67.77%。

3）熱法磷酸本月產(chǎn)量約8.58萬(wàn)噸，企業(yè)平均開(kāi)工率在37.34%。

4）2025年1月份中國(guó)食品級(jí)磷酸出口量在28068.11噸，出口量環(huán)比下降17.22%。出口總額為31561847美元，環(huán)比下降17.36%，出口均價(jià)974.84美元/噸，環(huán)比下降0.17%；

5）2025年2月份中國(guó)食品級(jí)磷酸出口量在32618.78噸，出口量環(huán)比上升16.21%。出口總額為31561847美元，環(huán)比上升15.35%，出口均價(jià)967.59美元/噸，環(huán)比下降0.747%；

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)磷酸上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

濕法凈化磷酸4月預(yù)期小幅下探，分析原因?yàn)閺V西鵬越裝置檢修4月中旬恢復(fù)正常，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)整體增量，3月磷酸鐵需求一般，濕法凈化磷酸庫(kù)存承壓，4月磷酸鐵開(kāi)工提升預(yù)期不佳或有繼續(xù)累庫(kù)預(yù)期，疊加傳統(tǒng)磷化工開(kāi)工不足5成，消耗有限，濕法凈化磷酸供需面本質(zhì)偏空，但原料磷礦石、硫磺可預(yù)見(jiàn)未來(lái)偏高運(yùn)行，成本面支撐較強(qiáng)，因此我們預(yù)計(jì)濕法凈化磷酸有下行空間但幅度有限。

熱法磷酸需求偏空，原料黃磷價(jià)格為影響其價(jià)格的主導(dǎo)因素，4月假期偏多，加之貿(mào)易商做多情緒積極，預(yù)計(jì)4月黃磷價(jià)格或居高震蕩運(yùn)行，在黃磷市場(chǎng)支撐下，預(yù)計(jì)熱法磷酸市場(chǎng)或跟隨黃磷居高震蕩運(yùn)行為主。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

磷礦石市場(chǎng)：3月上旬磷礦石市場(chǎng)橫盤(pán)整理運(yùn)行，兩會(huì)召開(kāi)，湖北礦山暫未恢復(fù)，下游磷銨、磷酸鹽等入市操作謹(jǐn)慎；中下旬湖北地區(qū)礦山恢復(fù)正常開(kāi)采，北方磷礦生產(chǎn)維持正常，四川、貴州暫無(wú)變化，供應(yīng)呈增量狀態(tài)，下游部分磷銨及磷酸鹽企業(yè)入市采購(gòu)，礦山庫(kù)存下降，挺價(jià)心態(tài)堅(jiān)挺；3月進(jìn)口詢(xún)單增量，船期增加較多，價(jià)格小幅下滑，參考26-27%埃及磷礦石CFR?80-85美元/噸。四川馬邊地區(qū)25%高鎂磷礦成交價(jià)格仍維持在700-730元/噸之間，22%品位530-540元/噸。湖北28%品位船板含稅成交價(jià)格在980-1000元/噸。25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸（貿(mào)易商優(yōu)惠后價(jià)格在800元/噸左右），27%到港價(jià)格在931元/噸。貴州庫(kù)存快速下降，甕安地區(qū)28%品位磷礦車(chē)板含稅交貨價(jià)格在900元/噸左右，較前期高點(diǎn)有所調(diào)整，31%品位磷精粉含稅價(jià)格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開(kāi)陽(yáng)地區(qū)30%品位車(chē)板含稅成交價(jià)格在950-980元/噸，高端報(bào)價(jià)在1020元/噸以上。云南地區(qū)22%品位原礦含稅價(jià)格在420元/噸，24%品位500-520元/噸。北方地區(qū)32-33%品位成交區(qū)間在880-930元/噸。

黃磷市場(chǎng)：3月西南黃磷市場(chǎng)均價(jià)23799元/噸，環(huán)比上漲2.46%，同比上漲4.93%。截止發(fā)稿，云南地區(qū)黃磷市場(chǎng)凈磷出廠承兌成交價(jià)格至24300元/噸，較2月底22800元/噸的市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)1300元/噸，漲幅5.65%。主因2月受市場(chǎng)空頭博弈影響，黃磷價(jià)格持續(xù)異常下行，3月初，貿(mào)易商陸續(xù)入場(chǎng)，買(mǎi)貨情緒逐漸增長(zhǎng)，助推黃磷市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)至高位持穩(wěn)，隨后黃磷市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，行業(yè)庫(kù)存消耗至低位，黃磷企業(yè)出貨壓力得到緩解，企業(yè)聯(lián)合挺價(jià)，場(chǎng)內(nèi)低價(jià)貨源難尋，下游采購(gòu)維持剛需拿貨，疊加節(jié)前短期備貨需求集中，黃磷市場(chǎng)價(jià)格易漲難跌，新單成交價(jià)格重心逐漸上移。

硫酸市場(chǎng)：隆眾資訊對(duì)236家硫酸樣本企業(yè)跟蹤統(tǒng)計(jì)，本周硫酸行業(yè)開(kāi)工率66.88%，環(huán)比上周增加0.86個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降2.68個(gè)百分點(diǎn)，華中地區(qū)湖北主力酸企部分裝置檢修恢復(fù)，區(qū)內(nèi)行業(yè)開(kāi)工上升；華東安徽個(gè)別硫磺酸企恢復(fù)生產(chǎn)；內(nèi)蒙包頭地區(qū)前期停車(chē)酸企恢復(fù)生產(chǎn)，個(gè)別礦石酸企減產(chǎn)，區(qū)內(nèi)開(kāi)工變化不大。綜合計(jì)算本周硫酸裝置開(kāi)工率上升。下周期安徽主力酸企檢修恢復(fù)，廣西主力酸廠也有恢復(fù)可能，但云南酸廠存檢修計(jì)劃，國(guó)內(nèi)行業(yè)開(kāi)工率預(yù)計(jì)在68.90%。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)磷酸數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬(wàn)噸）