導(dǎo)語:

五一假期，國內(nèi)磷礦石市場顯弱穩(wěn)盤整，物流運輸受限，終端剛需趨弱，市場交投氛圍清單，供需雙方持續(xù)博弈，觀望情緒濃重。節(jié)后仍有下行趨勢。

磷礦石供應(yīng)短期受限。

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從供應(yīng)角度看，有消息稱湖北部分地區(qū)礦票下放收緊，與2023年相比，企業(yè)開采額度大幅減少，預(yù)計短期磷礦石產(chǎn)量將減少；而長期來看，2024年、2025年湖北、貴州等地仍有較多礦山積極建設(shè)中，河北、遼寧等地有選礦裝置逐步投產(chǎn)，未來整體產(chǎn)能呈增加趨勢。

一方面，短期國內(nèi)供應(yīng)受限，另一方面，磷礦石進口量不減。據(jù)悉，近期有埃及磷礦貨源即將抵港，大豐港仍有部分貨源在售。

表1 中國磷礦石按產(chǎn)銷國進口量月數(shù)據(jù)統(tǒng)計（2024年3月）

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、隆眾資訊

另一方面，下游需求持續(xù)低迷。

節(jié)前，磷酸一銨、磷酸二銨等產(chǎn)品開工率已有不同程度下滑，采購積極性較低，新單成交較少。

表2 磷礦石下游產(chǎn)品月度產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

五月下游產(chǎn)品表現(xiàn)不一

磷酸一銨：目前磷酸一銨價格已處低位，利潤微小甚至虧損，因此即便需求淡季，而供應(yīng)縮減下，價格難以繼續(xù)走低，但如果磷礦石價格下調(diào)，磷酸一銨價格仍存下滑空間，具體仍需關(guān)注磷礦石的變化。暫時來看，預(yù)計湖北55粉出廠價至2700-2800元/噸附近。

磷酸二銨：5月，國內(nèi)市場進入相對淡季，夏季玉米肥對二銨需求量有限。國際價格仍存下滑預(yù)期。但上游原料礦石挺價意向濃郁，成本預(yù)計支撐不減，64%貨源受出口訂單支撐，國內(nèi)貨源偏緊，預(yù)計二銨企業(yè)或挺價運行。下月湖北64%出廠現(xiàn)貨均價預(yù)計在3650-3730元/噸附近。

工業(yè)級磷酸一銨：5月，工業(yè)級磷酸一銨市場預(yù)計較前期維持橫向整理，有一定上行空間。供給端，工銨生產(chǎn)企業(yè)開工維持在年內(nèi)中位位置，企業(yè)執(zhí)行前期待發(fā)為主，部分企業(yè)庫存壓力有一定程度緩解，市場整體供應(yīng)穩(wěn)定。需求端，新疆地區(qū)市場活躍度微漲，按需采購為主，磷酸鐵生產(chǎn)企業(yè)開工上行，對工銨需求量增加，出口市場新單少量增多，實際成交量逐步增多。整體來看，工銨市場行情有一定上行趨勢。預(yù)計5月工業(yè)級磷酸一銨市場均價或?qū)⒄{(diào)整至5500元/噸附近。

黃磷：5月，五一假期結(jié)束后，下游企業(yè)原料庫存消耗殆盡，短期補貨需求仍在，節(jié)后一周內(nèi)黃磷價格或?qū)⒎€(wěn)中偏強；但下游需求依舊疲軟，供應(yīng)端開工穩(wěn)定，黃磷現(xiàn)貨充足，供需矛盾加劇，利空黃磷穩(wěn)價，行業(yè)庫存逐步累積中，個別黃磷廠仍有開工提升計劃，預(yù)計5月份企業(yè)仍存在出貨壓力，疊加進入平水期，電價有下調(diào)預(yù)期，黃磷成本下行，不利于黃磷穩(wěn)價，綜合看來，5月黃磷市場價格或?qū)⑾确€(wěn)后跌

磷酸：5月，磷酸市場預(yù)計先穩(wěn)后抑，整體市場走勢穩(wěn)中趨弱，濕法磷酸裝置回歸周期，供應(yīng)量或小幅增加，現(xiàn)貨偏緊狀態(tài)或有所緩解，疊加五一假期遠途運輸受限，工廠多以消耗前期備貨為主，透支部分后市需求，熱法磷酸黃磷供應(yīng)充足利空于市場，平水期電價下調(diào)，熱法酸成本端支撐減弱，預(yù)計5月磷酸現(xiàn)貨價格預(yù)計小幅走弱。

磷酸鐵：目前磷酸漲勢有限，工業(yè)級磷酸一銨整體持穩(wěn)運行，成本支撐有限，無水磷酸鐵成交重心有下挫空間；下游需求層面，目前正極下游電芯企業(yè)訂單均已在五一節(jié)前完成備貨需求，節(jié)后市場觀望情緒加重，節(jié)后下游需求預(yù)計增量有限，需求放緩情況下，磷酸鐵預(yù)計后期價格僵持整理。

磷酸鐵鋰：從企業(yè)競爭格局來看，頭部企業(yè)增量可觀，二線材料廠復(fù)蘇或有滯后，市場集中度進一步提升，需求面看：從電芯端口來看，由于電芯庫存已在低水位，車銷增量能夠順利傳導(dǎo)到電芯和正極端，訂單需求量有所支撐。數(shù)碼和小動力市場，由于近期鋰價較穩(wěn)，下游此前已經(jīng)鎖定未來訂單，需求較穩(wěn)?。粌r格面：預(yù)計后期市場價格戰(zhàn)仍將延續(xù)，正極材料價格多穩(wěn)為主。

磷礦后市心態(tài)普遍消極??

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整體來看，磷礦石供需雙弱，供應(yīng)面暫時不會形成緊缺局勢，政策方面尚無利好消息；需求面支撐減弱，下調(diào)礦價呼聲不斷，而部分企業(yè)下調(diào)報價收效甚微，暫無新單。預(yù)計5月磷礦石仍以僵持整理運行為主，而下行趨勢仍存。