一、國內TDI市場看點

原材料：江蘇甲苯價格5522元/噸，山東液氯70.2元/噸，山東濃硝酸1449元/噸。原材料漲跌互現(xiàn)，TDI價格重心繼續(xù)攀漲，利潤空間逐步放寬。當前TDI小型裝置利潤-98元/噸，大型裝置在967元/噸附近。

指導價：上海某大廠TDI最新指導價為12500元/噸，環(huán)比上調400元/噸；上海巴斯夫TDI其4月結算價11200元/噸，5月掛牌價15000元/噸。

美金盤：中國地區(qū)TDI美金價格在1520-1570美元/噸FOB附近；東南亞地區(qū)TDI美金價格在1550-1600美元/噸CIF附近。

裝置動態(tài)：本周中國TDI工廠樣本周產量在2.83萬噸，周開工率在83%。

二、國內TDI市場綜述

? ?本周國內TDI市場延續(xù)趨強姿態(tài)，重心盤面繼續(xù)攀升，小幅集中交投后逐步回歸安靜盤面。供方消息面輪番轟炸，從海外市場來看，日本三井裝置檢修、韓國韓華裝置降負運行、匈牙利TDI裝置一期臨停；從內貿來看上海巴斯夫TDI裝置明確檢修時間、北方大廠上調指導價同時打折供應、上海大廠接連兩次上調指導價，量價并行向TDI市場傳遞強勢拉漲信號。與此同時，中美關稅消息落地對下游客戶形成利好刺激，帶動部分終端客戶積極入市詢盤，交投氛圍愈發(fā)熱絡，重心進一步推漲。然隨著消息面對心態(tài)的影響有所緩和，成交回歸安靜觀望盤面，業(yè)者心態(tài)愈發(fā)糾結謹慎，重心持穩(wěn)徘徊。截至5月15日隆眾數(shù)據(jù)顯示：國產TDI價格在11500-11800元/噸附近，上海貨TDI價格在11900-11200元/噸附近，環(huán)比上漲近5.97個百分點。

? ?隆眾認為：供需利好+心態(tài)刺激，帶動TDI強勢反彈，步步高升。裝置檢修、新產能推遲重啟等消息面下TDI供應存明顯縮量預期，同時配合工廠一口價接連上調，TDI價格上調近千元，漲勢明朗；然搭配下游需求進入傳統(tǒng)淡季，業(yè)者心態(tài)面愈發(fā)謹慎，貿易環(huán)節(jié)捂盤惜售，此時關稅初步調整消息落地似天降之喜，或對終端制品的出口形成利好，刺激下游客戶積極入市詢盤采買，成交增量夯實漲幅的同時進一步推動重心上漲。供需同步驅動下市場信心有所修復，然供需失衡局面壓制下情緒糾結不定，隆眾資訊預計短線內TDI市場繼續(xù)高位僵持，波動空間受限，后續(xù)觀望供方更多指引及心態(tài)面波動情況。

供縮需強，多空矛盾繼續(xù)加強。1）上?？扑紕?chuàng)TDI最新指導價為12500元/噸，環(huán)比上調400元/噸，需求良好庫存緊張，限量供應。2）上海巴斯夫年產16萬噸TDI裝置檢于5月15日開始停車檢修，檢修周期約三周；另外，受檢修計劃調整影響，五月分銷渠道打折供應，預計5折左右。3）萬華化學TDI分銷渠道5月份二旬一口價為12000元/噸，環(huán)比上調500元/噸；裝置異常影響產量損失，TDI打折供應，不考核；福建萬華一期TDI裝置延續(xù)中高負荷運行，觀望一期檢修傳聞真實性及二期裝置具體重啟時間。4）就海外市場來看，韓國韓華15萬噸TDI裝置中高負荷運行，預計中下旬重啟恢復；另外日本三井12.8萬噸TDI裝置于5月9日停車進行年度大檢，預計持續(xù)兩個月，且后續(xù)重啟產能將調整至5萬噸。5）5月份作為海綿等下游的傳統(tǒng)淡季，需求持續(xù)低迷，關稅或對終端制品出口形成利好刺激，進而擴大對原材料TDI的消耗速度及消耗量；自前期低位補倉后，現(xiàn)多以散單剛性采購為主，交投氛圍安靜。

三、國內TDI裝置運行情況

單位：萬噸

備注：裝置產能是基于技改后的設計標準所確定的理論產能。

來源：隆眾資訊

四、后市行情分析及預測

綜上所述，TDI市場在糾結心態(tài)中開啟強勢攀漲盤面，供需同步利好驅動業(yè)者心態(tài)面得到一定修復，然供需失衡局面下仍有業(yè)者情緒糾結?？紤]TDI經歷明朗漲勢后實單成交暫缺乏持續(xù)性，然工廠端支撐堅定，隆眾資訊預計短線內TDI市場繼續(xù)高位僵持，波動空間受限，后續(xù)觀望供方更多指引及心態(tài)面波動情況。