內(nèi)容摘要:

2022年一季度磷酸鐵鋰受原料價格上漲驅(qū)動，價格一路上漲，至2022年3月份均價收至161152.17元/噸，較2021年7月漲217.12%，較2021年12月份均價漲71.24%。

二季度終端開工負荷下降需求減弱，影響向上傳導，碳酸鋰及磷酸鐵鋰價格開始進入下行通道。

磷酸鐵鋰新入市企業(yè)較多，已投產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)能約115萬噸，預計今年投產(chǎn)的產(chǎn)能約160萬噸（部分項目或由于部分原因有可能2023年年初投產(chǎn)），預計至2023年上半年，磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達275萬噸的規(guī)模，產(chǎn)能短期大規(guī)模投放可能產(chǎn)能過剩。?

1.主要原料碳酸鋰價格大漲，一季度漲至最高點

2022年一季度，磷酸鐵鋰主要原料碳酸鋰價格自2021年8月份開始上漲，2021年7月電池級碳酸鋰均價88568.18元/噸，至2022年一季度達到高點，3月電池級碳酸鋰均價收至501804.35元/噸，較2021年7月份漲幅達466.57%，較2021年12月份均價240717.39元/噸上漲108.46%。

碳酸鋰月均價及漲跌幅對比

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2.原料推動成本大幅增加，產(chǎn)業(yè)鏈利潤在上游滯留

磷酸鐵鋰生產(chǎn)主要原料為碳酸鋰和磷酸鐵，磷酸鐵2021年12月份均價21952.17元/噸，至2022年3月均價24173.91元/噸，漲幅10.12%，磷酸鐵在磷酸鐵鋰生產(chǎn)中成本增加2314元/噸附近，整體影響有限。

碳酸鋰在磷酸鐵鋰生產(chǎn)中單耗在0.23-0.25t，按照平均水平0.24t計算，2021年7月份磷酸鐵鋰生產(chǎn)使用碳酸鋰的成本為21256.36元/噸，至12月份碳酸鋰使用成本漲至57772.17元/噸，2022年3月份成本為120433.04元/噸，較12月份漲幅達108.46%。

電池級碳酸鋰及動力型磷酸鐵鋰季度利潤統(tǒng)計表

單元：元/噸

據(jù)隆眾資訊監(jiān)測，動力型磷酸鐵鋰一季度平均利潤10894.88元/噸，而電池級碳酸鋰一季度平均利潤為241361元/噸，較去年同比增長757.81%，為動力型磷酸鐵鋰利潤的22.15倍。

3.成本壓力增加及公共事件影響，磷酸鐵鋰及終端行業(yè)開工受限

磷酸鐵鋰終端企業(yè)主要為鋰電池企業(yè)和新能源車企，這部分企業(yè)分布較為集中，特別是新能源車企主要集中在中國東部沿海一帶，此地也是受公共衛(wèi)生事件影響較為嚴重的地區(qū)；自3月份以來，受公共衛(wèi)生事件影響，行業(yè)終端開工負荷受限，對上游需求剛性減少。

同時，上游傳導的成本壓力逐漸增加，鋰電池企業(yè)及車企生產(chǎn)成本不斷增加，利潤壓縮，部分終端企業(yè)逐漸減少對上游原材料的采購量，且對上游磷酸鐵鋰企業(yè)進行施壓，磷酸鐵鋰企業(yè)在上游原料價格上漲成本壓力增加及下游需求減少不斷壓價的雙重壓力下，生存艱難。

4.一季度價格大漲，二季度價格逐漸回落

碳酸鋰月均價及漲跌幅對比

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

通過對近年動力型磷酸鐵鋰和電池級碳酸鋰價格的相關(guān)性分析發(fā)現(xiàn)，各個不同階段的相關(guān)性系數(shù)均在0.995以上，兩種產(chǎn)品的相關(guān)性非常大。從碳酸鋰和磷酸鐵鋰的價格走勢上來看，走勢非常一致。

受碳酸鋰價格上漲傳導，磷酸鐵鋰一季度價格整體上漲。磷酸鐵鋰價格從2021年8月份開始上漲，同樣是到2022年3月份漲至高點；動力型磷酸鐵鋰2021年7月均價在50818.18元/噸，至12月份均價達到94108.7元/噸，漲幅達85.19%；至2022年3月份均價收至161152.17元/噸，較2021年7月漲217.12%，較2021年12月份均價漲71.24%。

下游需求轉(zhuǎn)弱向上傳導，二季度磷酸鐵鋰價格進入下行通道。進入二季度，一方面由于碳酸鋰價格偏高，擠壓下游及終端利潤，終端電池企業(yè)對磷酸鐵鋰價格施壓，致使磷酸鐵鋰企業(yè)采購原料積極性減弱；另一方面由于公共衛(wèi)生事件影響終端車企開工，剛需需求減少，對上游磷酸鐵鋰采購需求減少，進一步向上傳導，碳酸鋰采購需求進步一減少。多方面市場因素造成業(yè)者心態(tài)恐慌，碳酸鋰貿(mào)易商率先低價拋售，帶動市場情緒，碳酸鋰價格開始進入下行通道，磷酸鐵鋰價格成本壓力減小，價格隨即跟隨下跌。

5.新產(chǎn)能投產(chǎn)情況成市場熱點 產(chǎn)能過剩引擔憂

業(yè)內(nèi)在關(guān)注主要原料碳酸鋰價格的同時，最關(guān)注的是未來磷酸鐵鋰產(chǎn)能的投放情況，在磷酸鐵鋰產(chǎn)量及磷酸鐵鋰電池裝機量雙雙超越三元材料的同時，鈦白粉企業(yè)、磷化工企業(yè)相繼進軍磷酸鐵鋰行業(yè)，在產(chǎn)的磷酸鐵及磷酸鐵鋰企業(yè)也紛紛加入擴產(chǎn)大軍。

截至發(fā)稿時間，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，目前已投產(chǎn)的磷酸鐵鋰產(chǎn)能約115萬噸，預計今年投產(chǎn)的產(chǎn)能約160萬噸（部分項目或由于部分原因有可能2023年年初投產(chǎn)），那么預計至2023年上半年，磷酸鐵鋰產(chǎn)能將達到275萬噸的規(guī)模！

磷酸鐵鋰的大規(guī)模擴張，引發(fā)業(yè)內(nèi)擔憂。

一是磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴張迅速，而下游需求跟進恐不及預期。按照目前終端電池需求量的增速來預測，預計在2026年磷酸鐵鋰需求量約260萬噸附近，期間需要幾年的時間逐步增長，而磷酸鐵鋰產(chǎn)能在2023年上半年就極有可能超越260萬噸的需求量，短時間大規(guī)模擴張的產(chǎn)能必然引起行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩，磷酸鐵鋰廠家將面臨價格與質(zhì)量的雙重考驗。

二，碳酸鋰產(chǎn)量或抑制磷酸鐵鋰產(chǎn)能釋放。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，目前已經(jīng)投產(chǎn)的碳酸鋰產(chǎn)能約49.57萬噸，預計下半年可投產(chǎn)的產(chǎn)能為8萬噸，相比磷酸鐵鋰產(chǎn)能，碳酸鋰供應(yīng)嚴重短缺。

三，鋰電池添加劑等供應(yīng)緊張限制下游鋰電池產(chǎn)量。鋰電池添加劑種類豐富，目前已經(jīng)在工業(yè)應(yīng)用的至少有25個品種以上，根據(jù)不同的作用可以分為導電添加劑，阻燃添加劑，高低溫性能添加劑等等。由于部分添加劑在生產(chǎn)過程中需要使用劇毒氣體，或產(chǎn)生的尾氣中會有有毒且有腐蝕性的氣體，因此環(huán)保要求、擴產(chǎn)難度較大，一直以來都是鋰電池放量的重要瓶頸，磷酸鐵鋰大規(guī)模放量也必定受到添加劑供應(yīng)量的影響。

綜上來看，磷酸鐵鋰價格目前最主要的影響因素為原料碳酸鋰的價格，價格跟隨碳酸鋰價格的波動而波動。未來隨著磷酸鐵鋰產(chǎn)能的大規(guī)模釋放，碳酸鋰及鋰電池添加劑的供應(yīng)量將會是制約磷酸鐵鋰發(fā)展的主要瓶頸。

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