【導(dǎo)語(yǔ)】當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月10日至11日，中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人、國(guó)務(wù)院副總理何立峰與美方牽頭人、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特和貿(mào)易代表格里爾在瑞士日內(nèi)瓦舉行中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月12日，雙方發(fā)布《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明》。中美發(fā)布日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明，雙方取得了歷史性成果，力度大超預(yù)期，兩國(guó)同步按下了“關(guān)稅暫停鍵”，并大幅降低關(guān)稅水平。關(guān)稅政策的雙向調(diào)整，鋰電池、電動(dòng)汽車(chē)等產(chǎn)品迎來(lái)利好。

一、碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格低位，磷酸鐵僵持整理

無(wú)水磷酸鐵價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，目前主流對(duì)外暫時(shí)維持在10200-11000元/噸之間。老廠與摻鈦料整體報(bào)價(jià)偏高，部分或?qū)?bào)價(jià)在11000元/噸及以上，回收料與新勢(shì)力廠家報(bào)價(jià)偏低，部分在10000元/噸往下。目前市場(chǎng)整體供需表現(xiàn)較為平穩(wěn)，預(yù)計(jì)無(wú)水磷酸鐵后市還將維持僵持狀態(tài)。

碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格下跌，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰的主流成交價(jià)在63900-66300元/噸，較上周期下跌1.81%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰主流成交價(jià)在62550-64350元/噸，較上周環(huán)比下降1.93%；

當(dāng)前價(jià)格水平下，部分一體化生產(chǎn)企業(yè)已面臨成本倒掛，短期來(lái)看，礦價(jià)持續(xù)下跌，疊加庫(kù)存高位下，預(yù)計(jì)碳酸鋰市場(chǎng)持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。

二、成本支撐減弱，磷酸鐵鋰價(jià)格下行

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磷酸鐵鋰的成本測(cè)算包含多個(gè)方面，涉及原材料、制造成本及其他成本等。磷酸鐵鋰正極的生產(chǎn)工藝按大類(lèi)可以分為液相法和固相法，其中液相法包括水熱法、溶膠凝膠法、溶劑蒸發(fā)法等，固相法包括高溫固相法、碳熱還原法、噴霧熱解法等。

本交易周期內(nèi)，依據(jù)隆眾資訊最新生產(chǎn)成本計(jì)算模型，同相法成本平均在32700.24元/噸，較上周環(huán)比降1.65%;利潤(rùn)214.04元/噸，較上周環(huán)比上漲326.87%。本周礦端價(jià)格持續(xù)下降，疊加碳酸鋰過(guò)剩格局難改下，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格闊幅下行；磷酸鐵價(jià)格延續(xù)僵持。鐵鋰廠對(duì)原料采購(gòu)一般，暫未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為，宏觀面，關(guān)稅調(diào)整與反制措施緩和，市場(chǎng)情緒面有所提振。

三、中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談：關(guān)稅調(diào)整對(duì)鋰電供應(yīng)鏈短期提振

表1 中美關(guān)稅時(shí)間線對(duì)照表（單位：元/噸）

但要注意的是，本次會(huì)談中設(shè)定了“90天暫停期”，核心目的是為談判爭(zhēng)取緩沖期，避免因高關(guān)稅導(dǎo)致的“禁運(yùn)式封鎖”，同時(shí)回應(yīng)全球供應(yīng)鏈穩(wěn)定訴求。雙方將在這90天之內(nèi)將繼續(xù)展開(kāi)磋商，以確定“24%的關(guān)稅”是否會(huì)被加征。但是整體來(lái)說(shuō)關(guān)稅調(diào)整對(duì)出口商、進(jìn)口商來(lái)講，成本壓力減少，其次是布局品牌出海和海外供應(yīng)鏈優(yōu)化的窗口期。此舉將顯著提升中國(guó)鋰電產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，扭轉(zhuǎn)此前行業(yè)對(duì)美出口的悲觀預(yù)期。

據(jù)美國(guó)能源部，2025年供應(yīng)鏈安全評(píng)估報(bào)告顯示，美國(guó)本土的動(dòng)力電池產(chǎn)能為142GWH，對(duì)中國(guó)進(jìn)口依賴(lài)度為63%，正極材料的產(chǎn)能為8.7萬(wàn)噸，對(duì)中國(guó)的進(jìn)口依賴(lài)度為81%，對(duì)中國(guó)的進(jìn)口依賴(lài)度偏高，綜上美國(guó)放棄"完全脫鉤"策略，轉(zhuǎn)向"競(jìng)合并存"新范式。

四、總結(jié)

近期碳酸鋰價(jià)格持續(xù)低位與中美關(guān)稅緩和共同塑造了當(dāng)前的磷酸鐵鋰市場(chǎng)的大背景：短期成本壓力與出口機(jī)遇并存，長(zhǎng)期則依賴(lài)技術(shù)突破與供應(yīng)鏈韌性。鐵鋰企業(yè)需在“上下游一體化+政策扶持+技術(shù)迭代”多維度協(xié)同發(fā)力，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的周期波動(dòng)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

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