導(dǎo)語(yǔ)：2025年3月-5月，中美雙方的關(guān)稅自加碼到反制再到緩和。在此時(shí)間段內(nèi)，中美對(duì)對(duì)方出口量均存在下滑趨勢(shì)，不僅影響兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期或不及預(yù)期。在此背景下，BOPP行業(yè)心態(tài)存在明顯變化，同時(shí)相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品也在尋求發(fā)展之道。

一、成本利好，膜價(jià)穩(wěn)中上揚(yáng)

截至5月15日，華東厚光膜主流出廠價(jià)格在8500-8700元/噸，環(huán)比持平。中美關(guān)稅下降并實(shí)施，PP期貨連續(xù)走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上揚(yáng)，石化出廠價(jià)格部分上探，成本面給予助力，部分膜企出廠價(jià)格小幅上調(diào)50-100元/噸，BOPP下游出口訂單轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)對(duì)于BOPP需求增加，同時(shí)配合接貨前期訂單積極性提升，膜企成品庫(kù)存下降，訂單排產(chǎn)周期上漲。部分膜企對(duì)后市存看漲預(yù)期，下游出口訂單或存增加，BOPP需求跟進(jìn)存好轉(zhuǎn)，少數(shù)膜企階段時(shí)間內(nèi)暫時(shí)封盤(pán)不接。

二、開(kāi)工提升，供應(yīng)增加

截至周四，BOPP行業(yè)周度開(kāi)工較上周上漲2.29個(gè)百分點(diǎn)。五一前后計(jì)劃?rùn)z修裝置已陸續(xù)恢復(fù)，華北某膜企裝置近期檢修，預(yù)計(jì)檢修10天。BOPP行業(yè)開(kāi)工提升的同時(shí)，中美關(guān)稅緩和，BOPP下游出口訂單好轉(zhuǎn)，膜企訂單增加，行業(yè)開(kāi)工意愿提升。從下游膠帶母卷反饋情況來(lái)看，近期訂單需求增加，場(chǎng)內(nèi)利好消息面顯著，近期價(jià)格方面雖有小幅調(diào)整，但需求跟進(jìn)情況尚可，因此對(duì)于原料BOPP消耗或較穩(wěn)定。

三、下游出口訂單增加，BOPP訂單排產(chǎn)周期上漲

截至周三，中國(guó)BOPP企業(yè)訂單排產(chǎn)周期較上期+26.50%。中美關(guān)稅達(dá)成協(xié)議并實(shí)施，原油連續(xù)上漲，PP期貨逐漸走高，現(xiàn)貨市場(chǎng)亦跟漲，成本助力利好推動(dòng)，膜企出廠價(jià)格部分走高，下游訂單存好轉(zhuǎn)，膜企訂單逐漸增加，訂單排產(chǎn)周期環(huán)比上漲明顯。

美伊局勢(shì)有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟(jì)和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，原油或存下跌空間。PP期貨或區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)或偏穩(wěn)出貨，下游近期需求量小幅提升，場(chǎng)內(nèi)利好消息面增加，BOPP成本端或存助力；需求端來(lái)看，中美關(guān)稅下降后，膜企訂單增加，近期電商及后期端午消費(fèi)需求預(yù)期，或給予BOPP需求端一定帶動(dòng)；膜企開(kāi)工基本穩(wěn)定，并且當(dāng)下檢修裝置后期亦恢復(fù)，市場(chǎng)供應(yīng)穩(wěn)定，場(chǎng)內(nèi)暫無(wú)集中檢修計(jì)劃。短期預(yù)計(jì)BOPP價(jià)格或偏穩(wěn)調(diào)整，建議密切關(guān)注PP檢修、膜企裝置及下游需求的變化。