導(dǎo)語： 氯化銨市場陷入"供需拉鋸戰(zhàn)"：開工率斷崖式下跌14個百分點至74.23%！庫存高企VS新增產(chǎn)能釋放，供應(yīng)端壓力持續(xù)升級；下游需求持續(xù)萎靡，復(fù)合肥開工率低位徘徊40.26%，經(jīng)銷商采購意愿跌至冰點！行業(yè)警報拉響，"明穩(wěn)暗降"已成定局？

氯化銨供應(yīng)端持續(xù)縮減

供應(yīng)端呈現(xiàn)明顯收縮態(tài)勢。根據(jù)隆眾咨詢最新調(diào)研數(shù)據(jù)，截至5月15日當(dāng)周，國內(nèi)氯化銨行業(yè)產(chǎn)能利用率降至74.23%，環(huán)比大幅下降10.89個百分點，較去年同期下滑14.47個百分點。此次開工率驟降主要源于主流生產(chǎn)企業(yè)集中檢修：實聯(lián)化工（江蘇）有限公司、江蘇華昌化工股份有限公司全線停車，河南金山化工有限公司、河南駿馬化工有限公司部分裝置停機。本周行業(yè)開工暫趨平穩(wěn)，預(yù)計短期內(nèi)氯化銨裝置運行負荷將維持小幅波動態(tài)勢。

氯化銨需求端現(xiàn)狀

截至5月15日當(dāng)周，國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率小幅反彈，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計在40.26%，較上周提升2.36個百分點。各主產(chǎn)區(qū)看：東北地區(qū)，裝置多進入傳統(tǒng)檢修期；但山東、河南地區(qū)，隨著夏季肥補倉的推進，以及在原料端影響下，市場心態(tài)有一定好轉(zhuǎn)，部分前期停車裝置復(fù)產(chǎn)，也有個別運行負荷有所提升。不過河北地區(qū)，因新單成交欠佳，個別出現(xiàn)臨時停車現(xiàn)象。其他地區(qū)，企業(yè)多以銷定產(chǎn)為主，開工率整體調(diào)整有限。

下游需求來看，復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè)以清減庫存為主，以銷定產(chǎn)為多。進入5月，主要企業(yè)陸續(xù)開始清減庫存，到目前，大多企業(yè)庫存已降至中倉位水平。同時為進一步降低風(fēng)險，企業(yè)以銷定產(chǎn)增多，裝置開工靈活度增加，其中上旬因原料上漲、新單不濟，企業(yè)減負荷停車明顯；但中旬隨著新單的跟進，部分裝置出現(xiàn)重啟，促進供應(yīng)量增加。經(jīng)銷商消化庫存為主，補倉多根據(jù)終端情況推進，目前部分地區(qū)夏季肥尚有一定渠口，但走貨不溫不火、不緊不慢，預(yù)計部分地區(qū)補倉單走貨或能持續(xù)至6月上旬。

氯化銨市場價格后續(xù)走勢分析

截止今日，氯化銨市場延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢，市場價格小幅波動。其中，河南地區(qū)干銨送到價已回落至520-550元/噸，低端價較上周下跌10元/噸；江蘇地區(qū)濕銨出廠價延續(xù)前期360-400元/噸。值得關(guān)注的是，在氯化銨行情弱勢的情況下，生產(chǎn)企業(yè)公開報價仍維持高位堅挺，聯(lián)堿企業(yè)仍舊維持較強的表面挺價意向。

氯化銨市場目前維持脆性平衡，供應(yīng)端方面，生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力持續(xù)加大，疊加新增產(chǎn)能順利投產(chǎn)，進一步加劇了市場供應(yīng)過剩局面。需求側(cè)則表現(xiàn)疲軟，下游春季肥料生產(chǎn)開工率維持低位，采購意愿薄弱。整體來看，氯化銨市場維持疲軟態(tài)勢。供需矛盾下買賣雙方的博弈，買賣雙方博弈加劇導(dǎo)致價格走勢不確定性增強。綜合各方考量，若未有明顯利好因素影響，明穩(wěn)暗降已成為當(dāng)前市場默認的形勢。