【導(dǎo)語】二季度HDPE預(yù)計(jì)將有90萬噸/年的產(chǎn)能投產(chǎn)，需求不及往年同期，但剛需支撐仍存，成本支撐預(yù)期偏弱，整體來看，雖近期有宏觀利好提振，但國內(nèi)HDPE市場暫不能回暖，走勢維持窄幅震蕩。

1、 國內(nèi)HDPE產(chǎn)量預(yù)期小幅增加

根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)測算，2025年5月份國內(nèi)HDPE產(chǎn)量預(yù)估在113萬噸左右，6月份產(chǎn)量預(yù)估在124萬噸左右，較5月預(yù)計(jì)增加9.7%，目前來看，6月份預(yù)計(jì)將有90萬噸/年的HDPE產(chǎn)能投產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)壓力預(yù)期增大。雖然山東新時代高分子材料有限公司裝置投產(chǎn)仍有延期可能，但新增產(chǎn)能對市場心態(tài)帶來的影響仍不容忽視。

2、國內(nèi)HDPE終端需求不及往年同期

從樣本企業(yè)數(shù)據(jù)調(diào)研來看，目前國內(nèi)HDPE企業(yè)開工率38%，較往年同期下降6%，近期終端開工率持續(xù)呈現(xiàn)上漲趨勢，雖整體需求呈現(xiàn)弱勢，不及往年同期，但考慮到長協(xié)出口未交付訂單生產(chǎn)需要，部分日化包裝及飲料收縮膜外包裝等剛需尚存，訂單連續(xù)性尚可，企業(yè)開工有小幅提升可能。

3、國內(nèi)HDPE市場走勢維持窄幅震蕩

目前利好指引較強(qiáng)，成本面有所支撐，庫存延續(xù)下跌趨勢，供應(yīng)有所縮減下，下游心態(tài)尚好，積極采購，宏觀因素利好持續(xù)發(fā)酵，市場氛圍好轉(zhuǎn)；下游工廠剛需補(bǔ)貨，低價(jià)成交好轉(zhuǎn)，供需邊際持續(xù)改善。

OPEC+繼續(xù)維持增產(chǎn)立場，但4月來看實(shí)際增產(chǎn)效果有限，5月仍待觀察。此外雖美國對產(chǎn)油國制裁政策延續(xù)，美國原油產(chǎn)量短線也難提升，預(yù)計(jì)國際油價(jià)有下跌空間，成本面支撐預(yù)期減弱。受新產(chǎn)能投產(chǎn)影響，供應(yīng)預(yù)期增強(qiáng)，終端需求雖不及往年同期，但剛需支撐仍存，整體來看，供需面來看上行動力不足，雖近期有宏觀利好提振，但二季度預(yù)計(jì)國內(nèi)HDPE市場暫不能回暖，走勢維持窄幅震蕩。