[甘油日評(píng)]：場(chǎng)內(nèi)利好消息缺乏 國(guó)內(nèi)甘油弱勢(shì)震蕩（20250509）

1、今日摘要

①、5/8:美國(guó)與英國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)定提振市場(chǎng)信心，疊加地緣局勢(shì)仍存不確定性，國(guó)際油價(jià)上漲。

②、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨扳回跌幅并終場(chǎng)收高，因重要消費(fèi)國(guó)的買盤強(qiáng)勁，此前連跌七個(gè)交易日并觸及9月以來(lái)最低。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于6400元/噸承兌送到，環(huán)比持平，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。外盤今日粗甘油報(bào)盤變化不大，東南亞80%粗甘報(bào)價(jià)參考530美元/噸，東南亞精甘油報(bào)價(jià)參考800美元/噸，實(shí)際780美元/噸可談，實(shí)單商談為主，今日國(guó)內(nèi)甘油持貨商報(bào)盤區(qū)間較大，多等待實(shí)單詢盤，當(dāng)前下游需求暫無(wú)明顯改善，市場(chǎng)交投氣氛一般，場(chǎng)內(nèi)訂單新增有限，多供應(yīng)老客戶訂單需求，甘油企業(yè)隨行就市出貨，實(shí)單商談為主，預(yù)計(jì)短期甘油市場(chǎng)受需求影響區(qū)間震蕩。

當(dāng)前成本支撐仍存，但終端需求缺乏實(shí)質(zhì)性利好改善，采購(gòu)依舊保持壓價(jià)，多維持剛需小單采購(gòu)模式，市場(chǎng)觀望情緒不減；環(huán)氧氯丙烷弱勢(shì)震蕩，臨近周末，市場(chǎng)基本面變化有限，廠商心態(tài)相對(duì)平穩(wěn)，以交付訂單為主，但仍有部分對(duì)后市缺乏信心，新單適價(jià)鎖單，下游入市詢盤增加，實(shí)單成交尚可。

圖1 東南亞80%粗甘價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值45.59%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值52.55%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值54%。當(dāng)前國(guó)內(nèi)報(bào)盤小幅讓利，主要是外盤支撐減弱，市場(chǎng)心態(tài)不一，甘油現(xiàn)貨市場(chǎng)交投表現(xiàn)仍顯僵持，今日粗甘油理論精煉利潤(rùn)參考-245.70元/噸，成本壓力大，利潤(rùn)空間有限。截止今日收盤，山東丙烯價(jià)格參6540元/噸，區(qū)域內(nèi)企業(yè)報(bào)盤部分下調(diào)，下游拿貨氛圍尚可，市場(chǎng)高價(jià)成交減少，中低價(jià)成交有所放量；山東液氯價(jià)格參200元/噸，山東東營(yíng)地區(qū)有氯堿企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，供應(yīng)減少，帶動(dòng)部分地區(qū)液氯價(jià)格上調(diào)。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對(duì)低位，參考7345.2元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價(jià)格山東地區(qū)今日收盤8750元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤(rùn)集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對(duì)甘油需求形成利空。

圖3 國(guó)內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

4、價(jià)格預(yù)測(cè)

今日甘油外盤行情波動(dòng)有限，出貨為主，國(guó)內(nèi)甘油持貨商報(bào)盤區(qū)間震蕩，受成本面的支撐，商家也多無(wú)意讓利，當(dāng)前下游需求無(wú)大改觀，國(guó)內(nèi)終端消耗緩慢，下游需求跟進(jìn)乏力，市場(chǎng)短期仍是心態(tài)面博弈居多，預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報(bào)價(jià)圍繞6350-6550元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)：市場(chǎng)基本面變化有限，廠商交付訂單為主，新單多暫穩(wěn)報(bào)盤，主動(dòng)讓價(jià)意向減弱。下游剛需跟進(jìn)，整體氛圍平淡運(yùn)行。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國(guó)內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）