[農(nóng)膜]：淡季農(nóng)膜訂單低迷，農(nóng)膜價格橫盤整理

【導語】聚乙烯庫存因端午假期環(huán)比增加，但檢修及補庫限制累積幅度；LLDPE薄膜價跌至7364元/噸，新增產(chǎn)能與需求疲軟施壓。農(nóng)膜價穩(wěn)，淡季訂單稀少致開工率微降0.09%。后市PE供應增而需求弱，價格或震蕩偏弱；農(nóng)膜企業(yè)延續(xù)低開工，價格持穩(wěn)。

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近期聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存量較上期環(huán)比上漲7.41%，庫存趨勢由跌轉(zhuǎn)漲，主要因端午節(jié)假期導致工作日減少，生產(chǎn)企業(yè)庫存積累；但生產(chǎn)企業(yè)檢修裝置較多，產(chǎn)能利用率維持在77%左右，供應增量有限，加之下游工廠假期后剛需補庫力度偏強，因此生產(chǎn)企業(yè)庫存和社會樣本倉庫庫存積累幅度有限。本周國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格下跌5-80元/噸，其中LLDPE薄膜價格跌至7364元/噸，較上周下跌80元/噸，主因新增產(chǎn)能投放加劇供應端壓力，下游需求恢復緩慢，終端采購力度不足，市場交投氛圍清淡，參與者對后市信心不足，商家多讓利出貨；具體到LLDPE市場，價格下跌幅度在32-80元/噸，本周恰逢月底與端午假期，供應上因月底現(xiàn)貨資源收緊、石化去庫較好、社會樣本倉庫庫存下跌緩解壓力，同時商家積極預售假期后資源導致市場供應量減少，成本端支撐和終端采購力度增強提振市場信心，但商家推漲謹慎，價格下跌放緩。

本周農(nóng)膜價格主穩(wěn)，成交較弱。受傳統(tǒng)淡季影響，當前農(nóng)膜市場需求疲軟，企業(yè)采購意愿較低，新訂單量持續(xù)偏少，雖然原料價格震蕩下行，但由于農(nóng)膜成本變動不大，因此本周農(nóng)膜價格整體仍保持穩(wěn)定態(tài)勢。截止2025年6月4日，華北地區(qū)雙防膜主流價格為9000-9600元/噸

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農(nóng)膜行業(yè)整體開工率較前期微降0.09%，但同比去年上升0.35%，部分企業(yè)因訂單較去年同期適度集中帶動開工率短期提升。分品類看，棚膜開工率周環(huán)比上升0.39%，主要因淡季部分企業(yè)累積訂單后集中生產(chǎn)；地膜開工率周環(huán)比下降1.05%，進入淡季后除少數(shù)大型企業(yè)低負荷開工外多數(shù)企業(yè)停工檢修。分區(qū)域看，華南地區(qū)開工率提升3%，華東、華中、西北下滑1%，其他地區(qū)維穩(wěn)，整體呈現(xiàn)淡季小幅波動特征。利潤方面，棚膜利潤較上期+51.09元/噸，主要受益于原料線型溶脂1價格下行而產(chǎn)品價格持穩(wěn)；地膜利潤較上期-62.54元/噸，因原料線型溶脂2部分產(chǎn)品價格反彈而地膜價格穩(wěn)定。預計下周原料價格維持陰跌走勢，棚膜利潤或窄幅震蕩，地膜利潤有望因成本優(yōu)化小幅提升。

后市展望：下周預計PE下游各行業(yè)整體開工率-0.86%。內(nèi)需改善有限，出口訂單集中性減少，需求欠佳，成品庫存生產(chǎn)維持低位，預計企業(yè)開工或有小幅下滑。聚乙烯下周總產(chǎn)量預計較本周增加。因此預計下期聚乙烯供需改善有限，價格震蕩偏弱。當前農(nóng)膜進入季節(jié)性消費低谷期，受農(nóng)膜訂單持續(xù)低迷影響，企業(yè)階段性生產(chǎn)為主；疊加原料市場呈現(xiàn)下行趨勢，農(nóng)膜市場觀望氛圍明顯加重，原料采購意愿降低。因此預計農(nóng)膜原料庫存減少，開工率震蕩下跌，華北地區(qū)雙防膜主流價格預計維穩(wěn)，在9000-9600元/噸。（個人觀點，僅供參考）

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