導(dǎo)語：假期前，液氬價格走勢趨弱，整體呈現(xiàn)緩跌的走勢。下游需求端表現(xiàn)不佳，硅片企業(yè)計劃減產(chǎn)，難以對價格形成利好提振。上游空分裝置檢修增多，但供應(yīng)端利好被需求減量所抵消。五一期間高速?；废扌?，上游液位上升，短線降庫讓利概率較大，價格預(yù)計穩(wěn)中存弱。

液氬均價水平環(huán)比上月跌0.92%

截至4月30日，液氬市場均價在1137元/噸，環(huán)比-0.92%，同比-1.81%。需求端表現(xiàn)不佳，淡化供應(yīng)端偏緊的局面。月內(nèi)，硅片庫存高位，7家硅片企業(yè)減產(chǎn)或計劃減產(chǎn)，裝置負(fù)荷下降，同時內(nèi)蒙古地區(qū)限電，光伏企業(yè)收貨量減少明顯。節(jié)后需求預(yù)計整體改善有限，再加上節(jié)后上游液位存上升概率，價格預(yù)計延續(xù)弱勢。

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

液氬市場價格弱勢運行，供需端利好并未如預(yù)期兌現(xiàn)，實結(jié)重心下探。月初北方市場普遍對價格觀點較為樂觀，一方面是北方地區(qū)裝置檢修增多，上游供應(yīng)收緊；另一方面，是下游光伏收貨以及出口訂單簽訂，需求保持平穩(wěn)。但清明節(jié)后，液氬供應(yīng)端減量不及預(yù)期，部分裝置短暫檢修后，恢復(fù)較快，市場供應(yīng)稍有下降。同時，需求端減量，尤其是下游光伏收貨減少明顯。下游需求的轉(zhuǎn)弱不僅抵消供應(yīng)帶來的利好，也拖累上游業(yè)者心態(tài)，使得前期漲幅回吐。南方市場波動較為平穩(wěn)，西南地區(qū)光伏收貨量亦不及前期，市場整體表現(xiàn)不溫不火。

空分裝置檢修較多，5月供應(yīng)預(yù)計偏緊

由于鋼廠利潤情況不佳，部分高爐裝置投入檢修，配套空分裝置也隨之檢修，外放商品量減少，供應(yīng)自4月初便呈現(xiàn)逐步收緊的趨勢。目前仍有多套裝置檢修恢復(fù)時間未定，個別裝置檢修時間延長，對于5月市場供應(yīng)，預(yù)計繼續(xù)減量，對于價格存在利好支撐。

下表為部分企業(yè)的裝置開停安排：

硅片減量預(yù)計持續(xù)，市場需求趨弱

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

硅片方面，4月我國硅片總產(chǎn)量為59.20GW，環(huán)比-12.27%，月初， 7家硅片企業(yè)減產(chǎn)或計劃減產(chǎn)。月末，一體化企業(yè)自產(chǎn)轉(zhuǎn)外采硅片趨勢明顯，部分專業(yè)化企業(yè)從銷售硅片轉(zhuǎn)向加工硅料掙取費用。對于液氬來說，光伏需求表現(xiàn)弱勢，排除臨時收貨的情況，難以對長線液氬價格形成有利提振。

從5月市場來看，由于拉晶廠在上周開始拉升稼動率，為5月份的市場穩(wěn)定帶來了不確定性，預(yù)計對價格產(chǎn)生進(jìn)一步的下行壓力。隨著硅料價格的走跌，預(yù)計硅片的生產(chǎn)成本也在逐步下降，導(dǎo)致月底新產(chǎn)出的硅片成本與市場價格趨同，進(jìn)而導(dǎo)致硅片價格再次下跌。從庫存數(shù)據(jù)來看，預(yù)計5月份硅片市場整體將處于庫存消納周期。需求面，目前下游排產(chǎn)穩(wěn)步提升，拉動一定硅片需求，但仍不足以消弭庫存壓力。預(yù)計短線，硅片市場供需錯配矛盾尚存，價格反彈乏力，仍偏弱運行為主。

綜上，5月液氬市場供應(yīng)端多套裝置進(jìn)入檢修，上游外放量收緊，對市場底部存支撐。市場需求中短線硅片產(chǎn)量存下滑預(yù)期，再加上硅片利潤情況不佳，庫存水平高位，對液氬價格難有較強(qiáng)利好提振，預(yù)計整體呈現(xiàn)穩(wěn)中存弱趨勢。