前言：2023年3月23日42倉庫口徑無錫不銹鋼庫存總量70.79萬噸，周環(huán)比下降3.53%。屬年后較大幅度降量。300系庫存50.49萬噸，周環(huán)比下降3.30%。但降庫原因集中于鋼廠發(fā)運節(jié)奏放緩及代理減少提貨，市場成交未見明顯好轉，貿易商悲觀情緒濃厚。

一、限價取消后，300系庫存有所消化

本周無錫市場300系庫存50.49萬噸，周環(huán)比下降3.30%。其中300系冷軋周環(huán)比下降4.57%，300系熱軋周環(huán)比下降1.70%。春節(jié)后首次出現(xiàn)明顯降量。

自3月13日華南鋼廠限價取消后，代理商價格隨即調整至市場主流價格，且實單存在議價空間，出貨較限價前有所轉好，少部分觀望客戶開始下單采購，同時華南鋼廠近期發(fā)運節(jié)奏有所放緩。發(fā)運減少同時銷售小幅轉好，代理商庫存有所消化。

華東鋼廠方面，因前期代理及貿易商前期庫存壓力及資金壓力偏大，近期提貨量減少，鋼廠方面發(fā)貨節(jié)奏也有所放緩，致使貿易商庫存均出現(xiàn)一定程度降量。

二、市場成交偏弱下，不銹鋼現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌

周初華東鋼廠開出本周盤價，304冷軋15800元/噸，304熱軋15700元/噸，較為貼近市場價格，貿易商對返利政策持謹慎態(tài)度，周一多穩(wěn)價出貨。但后續(xù)成交持續(xù)弱勢，貿易商紛紛開始下調現(xiàn)貨價格以出貨。盡管22日華北鋼廠公布3月產(chǎn)量將較原計劃減少約5.5萬噸，涉及不銹鋼300系，但未對提振市場信心。同時周內存在低價搶跑現(xiàn)象，貿易商紛紛跟跌，市場悲觀情緒較濃。

據(jù)Mysteel情緒指數(shù)調查結果顯示：89%的鋼貿商認為下周價格會下跌，主要原因為不銹鋼期貨的持續(xù)下跌，庫存壓力疊加需求不足，市場悲觀情緒較濃。

截至3月23日無錫市場民營304冷軋價格報至民營304冷軋毛基主流價格至15350-15400元/噸，民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至15250-15300元/噸。

三、原料價格持續(xù)走跌，價格支撐作用減弱

高鎳鐵國內出廠價暫穩(wěn)至1200-1220元/鎳；國內到廠價暫穩(wěn)至1220-1240元/鎳；印尼高鎳鐵艙底含稅價格暫穩(wěn)至1210元/鎳，印尼鎳鐵FOB價暫穩(wěn)至152美元/鎳。

近日市場悲觀情緒較強，產(chǎn)業(yè)鏈由下至上利潤空間受到擠壓。面對鎳鐵價格已跌破成本線，生產(chǎn)虧損下國內鐵廠無法接受市場低價，多數(shù)鐵廠執(zhí)行減產(chǎn)計劃，出廠價暫不愿低于1200元/鎳。近期成交多為印尼鐵，23日華南某鋼廠高鎳鐵成交價1190元/鎳，成交上萬噸。

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根據(jù)最新原料價格計算成本：

2023年03月23日，304不銹鋼冶煉原料中：外購高鎳鐵價格1190元/鎳，自產(chǎn)高鎳鐵成本1245元/鎳，高碳鉻鐵9000元/50基噸，電解錳15500元/噸；溫州地區(qū)304廢不銹鋼11100元/噸（不含稅）。

目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋即期現(xiàn)金成本15367元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304即期現(xiàn)金冷軋成本15540元/噸；自產(chǎn)高鎳鐵冶煉304冷軋現(xiàn)金成本15601元/噸。

民營304四尺（2.0冷軋）不銹鋼價格15700元/噸。目前廢不銹鋼工藝冶煉304冷軋利潤率2.2%；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率1.0%；自產(chǎn)高鎳鐵工藝冶煉304冷軋利潤率0.6%。

不銹鋼現(xiàn)貨價格已貼近成本線，但高排產(chǎn)、高庫存壓力下，預計短期價格震蕩偏弱運行。

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總結：盡管庫存方面有相對明顯降量，但整體市場成交不佳，同時原料價格也有小幅下跌，對成品價格支撐作用減弱，預期短期內價格震蕩偏弱運行，需持續(xù)關注鋼廠生產(chǎn)情況及庫存消化情況。