1、周度摘要

① 磷肥整體開工不足五成，下游企業(yè)多按需采購(gòu)。

② 北方企業(yè)尚未全面提產(chǎn)，近期有部分選礦廠停產(chǎn)，預(yù)計(jì)一個(gè)月左右，供應(yīng)偏緊，南方主產(chǎn)區(qū)多正常生產(chǎn)。

③ 中國(guó)磷酸鹽生產(chǎn)商以約85美元/噸cfr價(jià)格采購(gòu)5萬噸埃及27%磷礦石，預(yù)計(jì)8月到港。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)磷礦石價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本期磷礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，企業(yè)以消化庫存為主，物流端碼頭周轉(zhuǎn)效率保持正常。下游磷肥行業(yè)呈現(xiàn)內(nèi)需疲軟與出口向好的分化格局：國(guó)內(nèi)農(nóng)業(yè)需求不振導(dǎo)致磷肥企業(yè)開工率下行，對(duì)原料采購(gòu)維持謹(jǐn)慎態(tài)度，普遍采取按需補(bǔ)庫策略；而海外訂單支撐下出口渠道相對(duì)暢通。供應(yīng)端呈現(xiàn)"南穩(wěn)北緊"特點(diǎn)，南方主產(chǎn)區(qū)維持常規(guī)生產(chǎn)，北方則因部分選礦廠檢修停產(chǎn)尚未恢復(fù)滿產(chǎn)，加劇區(qū)域供應(yīng)偏緊局面。整體來看，市場(chǎng)處于供需弱平衡狀態(tài)，買賣雙方價(jià)格博弈持續(xù)，短期內(nèi)或維持僵持走勢(shì)。四川馬邊地區(qū)25%高鎂磷礦成交價(jià)格仍維持在700-730元/噸之間，成交商談，部分成交優(yōu)惠30元/噸左右，22%品位530-540元/噸，實(shí)單成交優(yōu)惠。湖北28%品位船板含稅成交價(jià)格在980-1000元/噸。25%品位高鎂磷礦船板含稅成交維持在854元/噸，27%到港價(jià)格在995元/噸。貴州甕安地區(qū)28%品位磷礦車板含稅交貨價(jià)格在900元/噸左右，31%品位磷精粉含稅價(jià)格在1050元/噸，成交優(yōu)惠，開陽地區(qū)30%品位車板含稅成交價(jià)格在950-980元/噸，高端報(bào)價(jià)在1020元/噸以上。云南磷交所5.15日磷礦石溢價(jià)成交，31.81%品位成交價(jià)格1210元/噸，23.74%品位成交價(jià)格700元/噸。北方地區(qū)32-33%品位成交區(qū)間在890-930元/噸，30%品位成交區(qū)間在820-850元/噸。

1）磷酸一銨——本期磷酸一銨產(chǎn)量22.13萬噸，產(chǎn)能利用率56.18%，較上期提升0.97%；

2）磷酸二銨——周內(nèi)磷酸二銨前期檢修工廠恢復(fù)正常生產(chǎn)及個(gè)別工廠產(chǎn)量有所提升，國(guó)內(nèi)磷酸二銨整體供應(yīng)量環(huán)比窄幅增加。本期磷酸二銨產(chǎn)量25.28萬噸，較上期增加1.45萬噸，漲幅6.06%，產(chǎn)能利用率52.76%，較上期提升3.01%。產(chǎn)量增量主要來自云南部分檢修工廠恢復(fù)正常生產(chǎn)。本期暫無產(chǎn)能調(diào)整，基數(shù)為2073萬噸/年；

3）工業(yè)級(jí)磷酸一銨——本周工業(yè)級(jí)磷酸一銨產(chǎn)量6.7萬噸，產(chǎn)能利用率69.16%。

4）黃磷—本期黃磷周產(chǎn)量19551噸，較上期增加546噸，漲幅2.87%，產(chǎn)能利用率65.17%，較上期上升1.82個(gè)百分點(diǎn)。分地區(qū)來看，云南地區(qū)黃磷周均企業(yè)開工率提升至65.7%附近；貴州企業(yè)周均生產(chǎn)開工提升至55.8%附近；四川地區(qū)企業(yè)周均開工率下滑至60.8%附近。產(chǎn)量增量主要來自南磷巡檢司2臺(tái)裝置恢復(fù)以及青利天盟檢修裝置恢復(fù)。本期黃磷總產(chǎn)能基數(shù)不變，為147萬噸/年；

5）磷酸——本周期（0620-0626）磷酸產(chǎn)量為7.69萬噸，綜合開工率57.18%，環(huán)比上行0.66%。熱法磷酸總產(chǎn)量約2.25萬噸左右，熱法磷酸企業(yè)整體開工率在42.45%左右，環(huán)比上周上漲4.40%。濕法凈化酸本周產(chǎn)量約5.44萬噸左右，企業(yè)開工率在66.82%，環(huán)比上升0.91%；

6）磷酸氫鈣——周內(nèi)有檢修裝置部分如期重啟，國(guó)內(nèi)磷酸氫鈣供應(yīng)量增加。據(jù)隆眾資訊對(duì)21家企業(yè)進(jìn)行樣本追蹤，磷酸氫鈣行業(yè)周度產(chǎn)能利用率為49.92%，環(huán)比增加2.22%；周產(chǎn)量7.29萬噸，較上周增加0.32萬噸。

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)磷礦石上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)下期磷礦石產(chǎn)銷維持平衡，主流礦山維持堅(jiān)挺，部分區(qū)域明穩(wěn)暗降。目前買賣雙方處于價(jià)格博弈階段，由于缺乏明顯驅(qū)動(dòng)因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)將維持僵持狀態(tài)。這種供需雙弱的平衡格局下，磷礦石價(jià)格波動(dòng)空間有限，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注北方產(chǎn)能恢復(fù)進(jìn)度及國(guó)際市場(chǎng)需求變化對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的潛在影響。

6、相關(guān)產(chǎn)品情況

磷酸一銨：本期磷酸一銨市場(chǎng)走勢(shì)盤整，交投氣氛較前一周有所回落，下游復(fù)合肥工廠完成階段性少量補(bǔ)庫后，采購(gòu)積極性降溫，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，持貨商因價(jià)格走勢(shì)不明及后市預(yù)期不確定，操作謹(jǐn)慎，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙方僵持局面。價(jià)格方面，主流報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，僅低端小幅上調(diào)30元/噸，當(dāng)前湖北地區(qū)55%粉銨主流出廠報(bào)價(jià)區(qū)間為3380-3400元/噸，實(shí)際成交保持商談。受國(guó)際局勢(shì)影響，原料硫磺價(jià)格持續(xù)下滑，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，磷酸一銨市場(chǎng)漲勢(shì)停滯，貿(mào)易商及終端客戶普遍采取謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，等待市場(chǎng)進(jìn)一步明朗，下游復(fù)合肥秋季進(jìn)展緩慢，先消化現(xiàn)有產(chǎn)成品庫存為主，原料采購(gòu)多按需補(bǔ)庫，實(shí)單成交有限。

磷酸二銨：本期國(guó)內(nèi)磷酸二銨市交投活躍度不高，原料硫磺受國(guó)際局勢(shì)影響，價(jià)格先揚(yáng)后抑，合成氨價(jià)格弱勢(shì)整理，磷礦石高位企穩(wěn)，上游支撐偏弱但成本依舊承壓，企業(yè)出廠價(jià)格暫未有明顯變動(dòng)，湖北地區(qū)64%二銨出廠價(jià)維持在3800-3850元/噸，實(shí)際商談，國(guó)際國(guó)內(nèi)價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，形成明顯的分化格局，企業(yè)積極履行出口訂單。原料價(jià)格回落，市場(chǎng)心態(tài)支撐減弱，夏季肥結(jié)束，秋季肥尚早，需求淡季，市場(chǎng)流通速度有所放緩，下游僅維持少量按需采購(gòu)，市場(chǎng)交投氛圍偏清淡，業(yè)者對(duì)后市觀望為主。

黃磷市場(chǎng)：本期國(guó)內(nèi)黃磷市場(chǎng)行情堅(jiān)挺守穩(wěn)，主因是供需僵持博弈下價(jià)格難漲難跌。經(jīng)歷上周連續(xù)下行后，周初黃磷市場(chǎng)貿(mào)易氛圍未有改善，大部終端及貿(mào)易商觀望待市，場(chǎng)內(nèi)僅有少數(shù)商戶參與貿(mào)易互動(dòng)，黃磷企業(yè)多不急于售出操作，零星詢單無法找到低價(jià)貨源，行情小跌后穩(wěn)堅(jiān)挺運(yùn)行。隨后場(chǎng)內(nèi)不斷有商戶補(bǔ)貨行為，加之某黃磷廠21950元/噸招標(biāo)結(jié)果烘托，場(chǎng)內(nèi)挺價(jià)惜售心態(tài)強(qiáng)烈，行情得以連日高位持穩(wěn)。臨近周末，貿(mào)易商中仍有順勢(shì)補(bǔ)貨動(dòng)作，低價(jià)貨源難尋，行情自然向上堅(jiān)挺。截止發(fā)稿，云南、四川地區(qū)黃磷市場(chǎng)出廠承兌成交價(jià)格參考22000元/噸，貴州地區(qū)黃磷市場(chǎng)出廠承兌成交價(jià)格參考22200-22300元/噸，實(shí)單商談。

濕法凈化磷酸市場(chǎng)：本周濕法凈化磷酸主流工廠報(bào)價(jià)維持前期，側(cè)重穩(wěn)價(jià)出貨為主，庫存維持在合理范圍內(nèi)；原料端，礦石價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，硫酸市場(chǎng)氛圍偏暖，濕法酸成本支撐較強(qiáng)；下游傳統(tǒng)磷酸鹽企業(yè)開工一般，對(duì)原料采購(gòu)積極性減弱，磷酸鐵頭部企業(yè)開工持穩(wěn)，對(duì)凈化酸需求維持剛需。?具體來看，參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6300-6400元/噸，西南貨源江蘇到站6700-6750元/噸，山東凈水到站參考6800-6900元/噸左右，實(shí)際成交單議。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)磷礦石數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）