導(dǎo)語：雖近期原料端指引膜價(jià)走高，但膜企利潤較前期明顯下滑，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本周期BOPP周均成本環(huán)比上漲1.35%；周均利潤環(huán)比下降61.43元/噸，跌幅在36.54%。

原料走高，BOPP上行受阻

近期BOPP價(jià)格漲后回落。截至6月26日，華東厚光膜主流出廠價(jià)格在8500-8600元/噸，環(huán)比持平。本月中旬，原油走高，PP期現(xiàn)價(jià)格均上行，成本面存助力，BOPP主流價(jià)格上行50元/噸，雖兩者價(jià)差階段時(shí)間內(nèi)增加，但受需求端拖累，膜價(jià)上行幅度不及PP；月底場內(nèi)利好消息逐漸消退，成本面走勢(shì)明顯下行，膜企出廠價(jià)格穩(wěn)中下行50-100元/噸，市場主流價(jià)格均走穩(wěn)為主。綜合來看，BOPP成本助力膜價(jià)走高，但需求端一定程度抑制膜價(jià)上行幅度。

膜企新單跟進(jìn)持續(xù)下降，影響膜價(jià)上行

截至周三，中國BOPP樣本訂單天數(shù)較上期-3.36%。周內(nèi)原油大跌，PP期貨下行，現(xiàn)貨市場重心下移，成本面支撐乏力，膜企出廠價(jià)格穩(wěn)中有落，下游觀望上游價(jià)格均下行，謹(jǐn)慎心理增加，補(bǔ)貨意向多剛需小單為主，膜企新單成交存壓，訂單排產(chǎn)周期較前期小幅下降。

成本助力，需求拖累，BOPP利潤下降

BOPP利潤于五月底漲至今年最高，前期成本端利好帶動(dòng)膜價(jià)走高，但隨著PP價(jià)格漲至高位，二膜價(jià)上行存拖累，膜企利潤降至近期來最低點(diǎn)，前期行業(yè)修復(fù)的利潤再次降至低點(diǎn)PP價(jià)格重心下移，BOPP主流價(jià)格小幅下行，膜企利潤雖逐漸增加，但因周初PP價(jià)位偏高，膜企利潤壓縮明顯，影響本周BOPP周均利潤，厚膜理論利潤由原來的100-230元/噸降至70-150元/噸左右。

膜企利潤或繼續(xù)維持偏低水平

全球需求增長疲軟疊加美歐關(guān)稅談判陷入僵局，對(duì)原油市場產(chǎn)生利空抑制。PP近期計(jì)劃檢修裝置較多，期現(xiàn)價(jià)格多區(qū)間整理，需求季節(jié)性淡季抑制下游行業(yè)補(bǔ)庫，BOPP成本端預(yù)計(jì)維持偏穩(wěn)調(diào)整；6、7月份 BOPP多處于需求淡季，短期內(nèi)并無傳統(tǒng)節(jié)假日、電商大促等消費(fèi)帶動(dòng)，多維持剛需，同時(shí)部分原計(jì)劃于6月底投產(chǎn)裝置現(xiàn)已延期，后期BOPP市場存在新增供應(yīng)壓力。綜合來看，BOPP近期價(jià)格或偏穩(wěn)調(diào)整，同時(shí)膜企利潤或徘徊在100-160元/噸。