1.市場關(guān)注點(diǎn)

截至6月底，國內(nèi)BOPET月度產(chǎn)量38.12萬噸，環(huán)比-9.91%。

截至6月底，國內(nèi)BOPET12μ普通印刷膜市場月均價(jià)7420元/噸，環(huán)比+0.71%。

2.華東BOPET市場價(jià)格表

表1 ?國內(nèi)主流型號(hào)變動(dòng)對(duì)比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3.國內(nèi)BOPET市場綜述

6月BOPET市場均價(jià)上漲。截至6月底，華東12μ普通包裝印刷膜市場成交價(jià)格至7400元/噸，較上月初上漲，本月均價(jià)收于7420元/噸，環(huán)比漲幅0.71%。具體來看，上旬，BOPET市場受PTA裝置重啟及商品市場走弱拖累，價(jià)格小幅下行。月中，中東局勢緊張推升原油大漲，成本支撐增強(qiáng)，BOPET價(jià)格隨原料走高。下旬，地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，油價(jià)回落，市場低價(jià)貨源增多。但下游需求疲軟，新單成交清淡，加工費(fèi)壓縮至低位，整體交投偏弱。

4.BOPET市場下月預(yù)測

供應(yīng)預(yù)測：

預(yù)計(jì)7月進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季加持，市場整體成交氣氛不足，行業(yè)產(chǎn)能利用率較6月下降，月產(chǎn)量較6月上漲0.44萬噸，不排除檢修、重啟、投產(chǎn)預(yù)期提前、延后等影響。

需求預(yù)測：

預(yù)計(jì)7月BOPET市場或呈現(xiàn)回暖走勢，主要受三季度傳統(tǒng)需求支撐。隨著夏季飲料、食品等軟包裝需求季節(jié)性回升，下游企業(yè)補(bǔ)庫意愿將逐步增強(qiáng)。同時(shí)海外訂單有望小幅增長，進(jìn)一步提振市場交投氛圍。

成本預(yù)測：

1.原油：7月來看，預(yù)計(jì)國際油價(jià)存小幅下跌空間。供應(yīng)方面，OPEC+的增產(chǎn)操作仍在進(jìn)行，且7月6日OPEC+將舉行新一屆會(huì)議，市場認(rèn)為大概率將決定8月和9月繼續(xù)維持41.1萬桶/日的較大增產(chǎn)力度，供應(yīng)端擴(kuò)大給予油市利空壓力；需求方面，傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季帶動(dòng)終端需求，美國原油及成品油將進(jìn)入去庫階段。季節(jié)性利好因素對(duì)油市的支撐延續(xù)。美國對(duì)歐洲及多國的關(guān)稅協(xié)商最后期限在7月上旬，目前來看仍有不確定性，難以釋放顯著利好。全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，導(dǎo)致原油需求增長動(dòng)力不足。此外美聯(lián)儲(chǔ)7月大概率維持在當(dāng)前的率水平，不進(jìn)行降息操作，短期來看對(duì)油價(jià)的影響有限。地緣方面，伊以沖突等地緣局勢已經(jīng)緩和，市場的擔(dān)憂情緒得到緩解，對(duì)油價(jià)的支撐減弱。但中東局勢仍存不確定性，需關(guān)注后續(xù)的局勢發(fā)展。從歷年油價(jià)的7月表現(xiàn)來看，下跌年份次數(shù)占優(yōu)。預(yù)計(jì)2025年7月國際原油價(jià)格存在小幅下跌空間，6-8月是美國夏季出行高峰，對(duì)燃油消費(fèi)的提振效果明顯，將加固油價(jià)的底部支撐，WTI或在62-67美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在64-69美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。

2.PTA：預(yù)計(jì)7月PTA市場價(jià)格環(huán)比重心上移，加工費(fèi)有壓縮的跡象。供應(yīng)方面，海倫石化320萬噸新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，需跟進(jìn)待檢裝置檢修進(jìn)程。需求方面，終端缺單、累庫且面對(duì)季節(jié)性淡季信心不足，聚酯低產(chǎn)銷、高虧損下減產(chǎn)、減合約，弱化需求預(yù)期，產(chǎn)業(yè)由下而上的累庫結(jié)構(gòu)牽制情緒。成本方向，上端檢修尚可，聚酯原料供應(yīng)端良好，需關(guān)注關(guān)稅政策、地緣沖擊對(duì)原油影響。綜合來看，成本端偏好與產(chǎn)業(yè)供需邊際趨弱博弈，預(yù)期PTA市場價(jià)格在僵持中尋求指引。

3.乙二醇：7月份，中國乙二醇市場整體走勢偏弱震蕩為主。供應(yīng)端隨著檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，加之進(jìn)口方面，近期馬油、伊朗的裝置重啟，整體供應(yīng)量將會(huì)大幅增加；傳統(tǒng)夏季消費(fèi)淡季，終端織造來看，新單下達(dá)率一般，下游聚酯產(chǎn)銷表現(xiàn)低迷下，企業(yè)庫存持續(xù)累積，聚酯工廠負(fù)荷仍有降低的概率。外圍環(huán)境仍存在較大不確定因素、中美關(guān)稅政策影響仍存，市場基本面供需偏弱，僅有港口庫存低位唯一支撐，乙二醇再度回到偏弱震蕩的走勢。預(yù)計(jì)乙二醇市場商談價(jià)格在4280-4350元/噸區(qū)間運(yùn)行。

4.聚酯切片：預(yù)計(jì)7月份聚酯切片市場呈現(xiàn)偏弱震蕩態(tài)勢。從成本來看，OPEC+的增產(chǎn)預(yù)期仍在，且伊以沖突等地緣局勢已經(jīng)緩和，國際原油存有下行預(yù)期，另外，終端織造需求負(fù)反饋向上傳導(dǎo)之下，聚酯繼續(xù)減產(chǎn)計(jì)劃有望落實(shí)，聚酯成本回落風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)。從聚酯切片供需來看，7月份紡絲、BOPET行業(yè)正值需求淡季，整體開機(jī)顯現(xiàn)低位，加上上端成本難以給與利好刺激，聚酯切片市場交投氣氛難有提升，各環(huán)節(jié)累庫壓力增加。故7月份聚酯切片市場呈現(xiàn)偏弱震蕩走勢，華東半光切片市場商談重心參考5700-6000元/噸，有光切片市場商談重心參考5750-6100元/噸。

價(jià)格預(yù)測：

預(yù)計(jì)7月，BOPET市場或存窄幅回暖預(yù)期，因三季度國內(nèi)外軟包裝需求季節(jié)性提升，下游補(bǔ)貨意愿有望增強(qiáng)。在成本端支撐相對(duì)穩(wěn)定的情況下，市場成交重心或小幅上移，部分膜企報(bào)價(jià)試探性調(diào)漲。不過，考慮到終端需求復(fù)蘇力度仍待觀察，且行業(yè)供應(yīng)相對(duì)充裕，價(jià)格上漲空間或受限制，整體或維持溫和偏強(qiáng)整理態(tài)勢。預(yù)計(jì)華東地區(qū)12μ普通BOPET商談重心在7400-7600元/噸。