導(dǎo)語(yǔ)：本周水溶肥市場(chǎng)大穩(wěn)小動(dòng)，從供應(yīng)端來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)按單生產(chǎn)，整體市場(chǎng)供應(yīng)較為充足，需求方面，6月雖處于部分經(jīng)濟(jì)作物生長(zhǎng)關(guān)鍵期，但由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格行情的不確定性，從而導(dǎo)致種植戶在成本上較為謹(jǐn)慎，水溶肥需求增長(zhǎng)未達(dá)預(yù)期，市場(chǎng)仍處于供大于求的局面，價(jià)格暫無(wú)波動(dòng)，20-20-20+TE水溶肥西南市場(chǎng)主流價(jià)仍維持在8200元/噸，東北市場(chǎng)主流價(jià)9100元/噸，華東地區(qū)主流價(jià)7700元/噸。。

原料面：氮磷鉀等基礎(chǔ)原料價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體成本支撐暫穩(wěn)，本期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)先降后小漲，截止本周四山東中小顆粒主流出廠下降至1720-1800元/噸，均價(jià)環(huán)比下跌55元/噸。上半周尿素價(jià)格下跌為主，出口及國(guó)際地緣沖突帶來(lái)的利好刺激逐漸消化，國(guó)內(nèi)需求不溫不火，尿素價(jià)格因需求支撐不足，價(jià)格再次轉(zhuǎn)而下跌。周二后港檢消息的公布、印度公布新一輪招標(biāo)，以及出口再放配額傳聞等利好消息影響，盤面上漲，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活躍度回升，下游報(bào)量、跟單較為積極，主產(chǎn)銷區(qū)尿素工廠紛紛限收、停收。隨后尿素工廠試探性小漲10-40元/噸，下游繼續(xù)追漲意向不強(qiáng)，工廠新單成交量有所放緩。國(guó)內(nèi)尿素需求逐漸進(jìn)入淡季，局部農(nóng)業(yè)需求繼續(xù)推進(jìn)，出口第一批配額釋放或已達(dá)三分之二。市場(chǎng)漲跌也多受情緒帶動(dòng)影響，行情上漲持續(xù)性較短。短期來(lái)看，出口后期政策面的變化，仍為主導(dǎo)行情的重要因素之一。

圖1 國(guó)內(nèi)主流尿素出廠價(jià)格走勢(shì)圖

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工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場(chǎng)延續(xù)疲軟，無(wú)明顯利好，國(guó)內(nèi)需求有限，新單以小單剛需為主，市場(chǎng)業(yè)者出貨意愿較濃，商談多有空間，成交價(jià)格走低，截止目前，73%工業(yè)級(jí)磷酸一銨主流市場(chǎng)均價(jià)參考6350元/噸左右，實(shí)際商談一單一議。市場(chǎng)貨源消化承載較大壓力，原料面磷礦石硫酸價(jià)格依舊穩(wěn)定，合成氨區(qū)域小調(diào)，主流企業(yè)重心仍在出口，工廠交付訂單階段，短期工銨市場(chǎng)或仍有下行趨勢(shì)，后市還需關(guān)注原料價(jià)格波動(dòng)及新能源排產(chǎn)動(dòng)態(tài)。

圖2國(guó)內(nèi)工銨市場(chǎng)主流價(jià)格走勢(shì)圖

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本周國(guó)內(nèi)氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上行，且上行幅度較大，雖然鉀肥新年度大合同簽訂，但國(guó)際供應(yīng)商近期對(duì)中國(guó)的供貨量相對(duì)有限，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可銷售的貨源不足，多數(shù)貿(mào)易商保持了惜售的情緒，即使在下游工廠進(jìn)入淡季的情況下，氯化鉀市場(chǎng)價(jià)格仍出現(xiàn)了超300元/噸的漲幅。邊貿(mào)及中歐班列過(guò)貨量出現(xiàn)了明顯的減少走勢(shì)，雖然在東北市場(chǎng)需求有限的情況下，詢單并不積極，但部分加工型企業(yè)仍需要少量貨源的補(bǔ)充，因此邊貿(mào)口岸的價(jià)格亦持續(xù)上行。中歐班列的市場(chǎng)價(jià)格多根據(jù)各地區(qū)港口的價(jià)格想對(duì)比，但基本無(wú)較多的貨源可銷售。國(guó)產(chǎn)氯化鉀廠家新調(diào)整價(jià)格，上調(diào)幅度在100元/噸，且廠家廠內(nèi)的生產(chǎn)量相對(duì)有限，故而前期多數(shù)訂單尚未完成發(fā)運(yùn)，近期各地區(qū)的到貨量較少，貿(mào)易商報(bào)價(jià)拉漲。國(guó)內(nèi)硫酸鉀市場(chǎng)價(jià)格多根據(jù)原料氯化鉀價(jià)格變動(dòng)而呈現(xiàn)拉漲的走勢(shì)，在原料氯化鉀以及硫酸的價(jià)格持續(xù)走高的情況下，多數(shù)曼海姆硫酸鉀廠家仍處于銷售倒掛的狀態(tài)，虧損現(xiàn)狀難以改變，雖然硫酸鉀廠家多紛紛調(diào)漲報(bào)價(jià)，但漲幅低于氯化鉀價(jià)格漲幅，且新調(diào)整后的價(jià)格新單成交并不積極，從根本的下游復(fù)合肥工廠而言，拿貨需求并不積極。資源型硫酸鉀廠家裝置開工率維持在較低的水平，國(guó)投羅鉀廠內(nèi)的可發(fā)運(yùn)貨源不足，鐵路發(fā)運(yùn)已經(jīng)逐漸停止，廠家雖然未有新的價(jià)格出臺(tái)，但貿(mào)易商各地區(qū)報(bào)價(jià)略有提漲。青海水鹽體系硫酸鉀廠家雖然產(chǎn)量較小，但市場(chǎng)價(jià)格亦出現(xiàn)了上行走勢(shì)。

圖3 2025年中國(guó)氯化鉀價(jià)格走勢(shì)圖

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綜合來(lái)看，水溶肥供大于求的局面難以快速扭轉(zhuǎn)，價(jià)格將繼續(xù)收到抑制，供應(yīng)面基本穩(wěn)定，原料面若無(wú)明顯利好提振，將維持穩(wěn)定，據(jù)市場(chǎng)反饋及原料因素分析，預(yù)計(jì)后市水溶肥市場(chǎng)價(jià)格整理為主。