1、今日摘要

①、7/3:美國(guó)關(guān)稅政策仍存不確定性引發(fā)需求擔(dān)憂，疊加OPEC+大概率將在8月延續(xù)增產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)下跌。

②、7月3日(周四）馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，受大連植物油漲勢(shì)支撐，而原油和芝加哥豆油疲軟限制漲幅。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于7750元/噸承兌送到，環(huán)比上漲100元/噸，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。當(dāng)前粗甘油報(bào)盤(pán)重心延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強(qiáng)，成本端支撐增強(qiáng)，東南亞80%粗甘報(bào)價(jià)參考670-680美元/噸，東南亞精甘油報(bào)價(jià)參考920-950美元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面未改，廠商心態(tài)向好，甘油持貨商試探性上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，實(shí)單繼續(xù)跟根據(jù)自身情況單議商談，環(huán)氯價(jià)格重心上行亦是給予場(chǎng)內(nèi)情緒支撐，當(dāng)前市場(chǎng)觀望氣氛較濃，預(yù)計(jì)短期甘油市場(chǎng)供需博弈延續(xù)，后續(xù)不乏小幅探漲。

當(dāng)前成本支撐有力，剛需成交訂單支撐場(chǎng)內(nèi)心態(tài)，但價(jià)格漲至高位后需求端高價(jià)接收表現(xiàn)一般，下游多消耗庫(kù)存，對(duì)高價(jià)顯謹(jǐn)慎，僅小單剛需交易為主；今日國(guó)內(nèi)ECH高位整理運(yùn)行。目前場(chǎng)內(nèi)可供現(xiàn)貨資源偏緊未改，疊加成本壓力不減，導(dǎo)致持貨商心態(tài)樂(lè)觀，但下游經(jīng)過(guò)近期陸續(xù)補(bǔ)貨后，對(duì)高價(jià)原料表現(xiàn)謹(jǐn)慎，剛需小單交易為主。

圖1 東南亞80%粗甘價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)不一，外盤(pán)報(bào)價(jià)推漲，成本端支撐增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)報(bào)盤(pán)重心略有上移，剛需買(mǎi)盤(pán)利好場(chǎng)內(nèi)心態(tài)，甘油市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整，今日粗甘油理論精煉利潤(rùn)參考-419.34元/噸，成本壓力大，利潤(rùn)延續(xù)倒掛。截止今日收盤(pán)，山東丙烯價(jià)格參6625元/噸，今日山東丙烯市場(chǎng)價(jià)格窄幅下移，國(guó)際油價(jià)走低，拖累市場(chǎng)心態(tài)，企業(yè)庫(kù)存攀升，報(bào)盤(pán)繼續(xù)讓利，下游按需入市，實(shí)單重心下移；山東液氯價(jià)格參-250元/噸，今日山東地區(qū)走貨一般，市場(chǎng)暫穩(wěn)觀望，廠家有挺價(jià)意向。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對(duì)低位，參考6505元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價(jià)格山東地區(qū)今日收盤(pán)10200元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤(rùn)集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對(duì)甘油需求形成利空。

圖3 國(guó)內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

4、價(jià)格預(yù)測(cè)

今日外盤(pán)報(bào)價(jià)高位，成本整體表現(xiàn)上推，國(guó)內(nèi)持貨商挺漲情緒較強(qiáng)，低出謹(jǐn)慎，下游買(mǎi)漲心態(tài)下采購(gòu)需求增加，供緊需強(qiáng)更是令價(jià)格上行明顯，短期預(yù)計(jì)甘油實(shí)際成交重心高位盤(pán)整，后續(xù)等待更多基本面消息指明運(yùn)行方向。預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報(bào)價(jià)圍繞7800-7900元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)：今日國(guó)內(nèi)ECH高位整理運(yùn)行。當(dāng)前高成本及供應(yīng)緊張局面未改，雖然持貨商存推漲情緒，但價(jià)格不斷推漲至高位后，下游對(duì)高價(jià)原料表現(xiàn)謹(jǐn)慎，新單采購(gòu)積極性下降，整體交投活躍度不及前期，新單多圍繞區(qū)間內(nèi)商談。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國(guó)內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）