1、今日摘要

①、7/4:OPEC+增產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定，疊加市場(chǎng)依然擔(dān)憂美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性，國(guó)際油價(jià)下跌。

②、7月4日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨收低，受大連食用油走勢(shì)疲軟拖累，亦受獲利了結(jié)打壓，但該合約仍在8周內(nèi)實(shí)現(xiàn)第7周上漲。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于7850元/噸承兌送到，環(huán)比上漲100元/噸，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。當(dāng)前粗甘油報(bào)盤重心延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強(qiáng)，成本端支撐增強(qiáng)，東南亞80%粗甘報(bào)價(jià)參考670-680美元/噸，東南亞精甘油報(bào)價(jià)參考920-950美元/噸，成本端給予甘油一定支撐，且甘油市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)持續(xù)緊張，使業(yè)者對(duì)后市存看漲信心，推動(dòng)價(jià)格重心上移，環(huán)氯價(jià)格重心高位運(yùn)行亦是給予場(chǎng)內(nèi)情緒支撐，當(dāng)前市場(chǎng)觀望氣氛較濃，預(yù)計(jì)短期甘油市場(chǎng)供需博弈延續(xù)，后續(xù)不乏小幅探漲。

當(dāng)前成本支撐有力，剛需成交訂單支撐場(chǎng)內(nèi)心態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，但價(jià)格漲至高位后需求端高價(jià)接收表現(xiàn)一般，下游多消耗庫(kù)存，對(duì)高價(jià)顯謹(jǐn)慎，僅小單剛需交易為主；今日國(guó)內(nèi)ECH高位整理運(yùn)行。當(dāng)前受高成本及供應(yīng)偏緊帶動(dòng)，廠商推漲意向不減，新單多圍繞高端報(bào)盤，但下游經(jīng)過前期補(bǔ)貨后，以消耗庫(kù)存為主，新單對(duì)高價(jià)表現(xiàn)謹(jǐn)慎。

圖1 東南亞80%粗甘價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖2 國(guó)內(nèi)甘油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)心態(tài)不一，外盤報(bào)價(jià)推漲，成本端支撐增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)甘油市場(chǎng)報(bào)盤重心有力上移，剛需買盤利好場(chǎng)內(nèi)心態(tài)，甘油市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整，今日粗甘油理論精煉利潤(rùn)參考-461.11元/噸，成本壓力大，利潤(rùn)延續(xù)倒掛。截止今日收盤，山東丙烯價(jià)格參6445元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)偏空，下游謹(jǐn)慎買盤為主。企業(yè)出貨承壓明顯，報(bào)盤寬幅讓利促銷。高低成交相對(duì)有限，實(shí)單重心趨向中位，整體交投氣氛清淡；山東液氯價(jià)格參-450元/噸，周末期間山東部分氯堿企業(yè)恢復(fù)開工，部分耗氯下游故障減產(chǎn)，市場(chǎng)供增需少，液氯價(jià)格下調(diào)。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對(duì)低位，參考5982.6元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價(jià)格山東地區(qū)今日收盤10200元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤(rùn)集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對(duì)甘油需求形成利空。

圖3 國(guó)內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢(shì)圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價(jià)差走勢(shì)圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價(jià)格預(yù)測(cè)

今日外盤報(bào)價(jià)高位，成本整體表現(xiàn)上推，受成本較高以及供應(yīng)預(yù)期偏緊支撐，上游有撐市推漲意愿，但下游需求表現(xiàn)持續(xù)平淡，終端對(duì)高價(jià)有一定抵觸心態(tài)，用戶多以低價(jià)接貨為主，短期預(yù)計(jì)甘油實(shí)際成交重心高位盤整，后續(xù)等待更多基本面消息指明運(yùn)行方向。預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報(bào)價(jià)圍繞7800-7900元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場(chǎng)：今日國(guó)內(nèi)ECH高位盤整運(yùn)行。周初成本高企，及供應(yīng)緊張局面暫未緩解，廠商仍存挺價(jià)意愿。然下游基于成本壓力及需求疲弱影響，僅剛需采購(gòu)，且對(duì)高價(jià)原料表現(xiàn)謹(jǐn)慎，一定程度上打壓業(yè)者心態(tài)，新單多隨行就市報(bào)價(jià)。因此預(yù)計(jì)近日國(guó)內(nèi)ECH將延續(xù)高位整理運(yùn)行格局。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國(guó)內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）