導(dǎo)語(yǔ)：聚丙烯季節(jié)性需求淡季深入，貨源消化進(jìn)度偏慢對(duì)行情形成明顯制約，但上游供應(yīng)量因檢修增加緩解供應(yīng)壓力，聚丙烯供需差展開(kāi)拉鋸。

圖1 2024-2025年國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)分析（單位：元/噸）

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近期聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì)，主要受供應(yīng)量增加而需求量減少導(dǎo)致供需差走擴(kuò)，供需矛盾加劇對(duì)市場(chǎng)形成明顯壓制。同時(shí)成本端依然對(duì)聚丙烯從成本端形成支撐，價(jià)格底部相對(duì)穩(wěn)固，而需求淡季深入對(duì)行情打壓加劇。

圖2? 2025年中國(guó)聚丙烯下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)分析

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從聚丙烯下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，塑編由于剛需強(qiáng)勁依然是最大的消費(fèi)領(lǐng)域占比在21%左右，但受注塑、薄膜等需求增長(zhǎng)占比有所下降。新能源汽車(chē)快速增長(zhǎng)對(duì)抗沖共聚消費(fèi)形成明顯帶動(dòng)，同比增速高于聚丙烯平均增速，預(yù)計(jì)2025年依然超過(guò)10%。聚丙烯出口方面增長(zhǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品物美價(jià)廉對(duì)海外用戶(hù)吸引力提升，全球競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步提升，出口量同比繼續(xù)增長(zhǎng)并開(kāi)始轉(zhuǎn)向凈出口。7月份以來(lái)出口量有所下降，消費(fèi)占比略有下滑，但全年消費(fèi)占比將快速提升。?

圖3 2024-2025年中國(guó)聚丙烯周度供需平衡（單位：萬(wàn)噸，元/噸）

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盡管近期聚丙烯供需矛盾呈現(xiàn)加劇趨勢(shì)，供需差正值且走擴(kuò)，但由于產(chǎn)量及進(jìn)出口波動(dòng)明顯，而需求方面各個(gè)行業(yè)差異性較大，供需差過(guò)剩矛盾并不突出。二季度以來(lái)聚丙烯供需差在相對(duì)寬松平衡狀態(tài)，顯示行業(yè)較強(qiáng)韌性。

綜合來(lái)看，7月份聚丙烯供需矛盾環(huán)比呈現(xiàn)明顯加劇趨勢(shì)，在市場(chǎng)缺乏更多利好消息背景下，對(duì)價(jià)格走勢(shì)形成明顯壓制。但聚丙烯供需差在平衡點(diǎn)附近波動(dòng)且幅度收窄，供應(yīng)與需求影響因素呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)加劇兩者博弈，市場(chǎng)走勢(shì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。預(yù)計(jì)2025年中國(guó)聚丙烯行業(yè)重塑加劇，市場(chǎng)將快速經(jīng)歷供需再平衡。