1、今日摘要

①、7/10:美國關(guān)稅政策存不確定性，且市場對供應(yīng)過剩風(fēng)險仍有擔(dān)憂，國際油價下跌。

②、7月10日馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨下滑，止住連續(xù)三日漲勢，因全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國馬來西亞6月棕櫚油庫存增至18個月高位。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準(zhǔn)，今日99.5%甘油收于7900元/噸承兌送到，環(huán)比持平，運(yùn)費(fèi)參考150元/噸，符合早間預(yù)期。當(dāng)前粗甘油報(bào)盤重心延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強(qiáng)，成本端支撐增強(qiáng)，東南亞80%粗甘報(bào)價參考680-700美元/噸，東南亞精甘油報(bào)價參考940-950美元/噸，成本端給予甘油一定支撐，區(qū)域報(bào)盤相對堅(jiān)挺，下游用戶隨行就市跟進(jìn)，按需采購詢盤，市場交投重心震蕩運(yùn)行，環(huán)氯價格重心下行拖拽場內(nèi)心態(tài)，當(dāng)前市場觀望氣氛較濃，預(yù)計(jì)短期甘油市場供需博弈延續(xù)。

當(dāng)前成本支撐有力，甘油外盤堅(jiān)挺高位報(bào)盤，供應(yīng)面利好市場，國內(nèi)持貨商積極挺市，下游工廠用戶剛需采買為主，市場價格震蕩運(yùn)行；今日國內(nèi)ECH小幅下行，臨近周末，市場基本面變化有限，生產(chǎn)企業(yè)多隨行就市報(bào)價，下游以消耗合約量為主，新單詢盤表現(xiàn)謹(jǐn)慎，市場整體氛圍偏弱。

圖1 東南亞80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值38.57%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值45.50%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值57%。當(dāng)前場內(nèi)市場心態(tài)不一，外盤報(bào)價高位，成本端支撐有力，國內(nèi)甘油市場報(bào)盤重心高位堅(jiān)挺，買盤剛需為主，甘油市場穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整，今日粗甘油理論精煉利潤參考-379.45元/噸，成本壓力大，利潤延續(xù)倒掛。截止今日收盤，山東丙烯價格參6425元/噸，市場價格成交重心平穩(wěn)，企業(yè)穩(wěn)盤出貨，下游擇低補(bǔ)庫，實(shí)單交投重心依舊平穩(wěn)；山東液氯價格參-500元/噸，今日山東地區(qū)耗氯下游需求緩慢恢復(fù)，液氯市場暫穩(wěn)觀望。綜上，丙烯法環(huán)氧氯丙烷成本仍處相對低位，參考5869元/噸，而環(huán)氧氯丙烷價格山東地區(qū)今日收盤10000元/噸，丙烯法環(huán)氯成本低于甘油法且差距大，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當(dāng)前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本亦是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油需求形成利空。

圖3 國內(nèi)甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：元/噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預(yù)測

供應(yīng)偏緊預(yù)期下外盤報(bào)價延續(xù)高位，短期讓利出貨意愿不強(qiáng)，成本端支撐有力，國內(nèi)持貨商報(bào)盤堅(jiān)挺為主，剛需訂單推動甘油價格高位運(yùn)行，短期預(yù)計(jì)甘油實(shí)際成交重心高位盤整，后續(xù)等待更多基本面消息指明運(yùn)行方向。預(yù)計(jì)華東地區(qū)99.5%甘油報(bào)價圍繞7900-8000元/噸送到附近運(yùn)行。

5、相關(guān)產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：今日國內(nèi)ECH弱勢整理運(yùn)行。臨近周末，各廠商交付訂單為主，新單主動報(bào)盤顯謹(jǐn)慎，然下游經(jīng)過前期補(bǔ)貨后，新單入市詢盤有限，廠商隨行就市報(bào)價為主，實(shí)單交易有限。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內(nèi)甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）