導(dǎo)語：預(yù)計(jì)8月PVC市場依舊延續(xù)供需承壓的局面，在成本端支撐有限、庫存壓力增加以及需求難以明顯改善的情況下，PVC現(xiàn)貨價(jià)格大概率弱勢震蕩。

一、7月國內(nèi)PVC市場回顧

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

7月份國內(nèi)PVC市場價(jià)格整體呈現(xiàn)先漲后跌的態(tài)勢，月均價(jià)格在4894元/噸，較6月均價(jià)漲147元/噸。具體來看，月初受產(chǎn)業(yè)宏觀產(chǎn)能調(diào)結(jié)構(gòu)、煤炭限產(chǎn)等消息影響，以及黑色系商品整體上漲氛圍的帶動(dòng)下，PVC期貨盤面價(jià)格從7月1日的4820元/噸漲至7月25日的5373元/噸，漲幅11.47%。然而，現(xiàn)貨市場反應(yīng)相對(duì)遲緩，常州市場電石法5型同期價(jià)格從4740元/噸漲至5160元/噸，漲幅8.86%，基差逐漸走弱，同時(shí)反映出了PVC現(xiàn)貨市場基本面的疲弱局面，情緒炒作明顯。進(jìn)入7月最后一周，隨著市場對(duì)政策實(shí)際落地效果的疑慮，且行業(yè)相關(guān)政策均未有實(shí)際的影響延伸到產(chǎn)品，包括相關(guān)減產(chǎn)或成本波動(dòng)未有作用至PVC，PVC在政策預(yù)期減弱后，市場基本面依舊承壓，現(xiàn)貨價(jià)格弱勢回調(diào)，截至7月29日，常州SG-5價(jià)格跌至5020元/噸。

二、7月基本面數(shù)據(jù)解讀

1、供應(yīng)端壓力依然較大

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

盡管7月部分PVC企業(yè)處于檢修狀態(tài)，但福建萬華50萬噸、天津渤化40萬噸等裝置的試產(chǎn)，使得產(chǎn)能基數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大。截止上周7月25日，PVC行業(yè)產(chǎn)能利用率在76.79%，較上期下降0.80%，同比增加3.46%，整體來看，PVC周產(chǎn)量一直維持在較高水平，PVC周產(chǎn)量45.15萬噸，較上期減少2.56萬噸，同比增加2.55萬噸，顯示供應(yīng)端壓力依然較大。庫存方面：截至7月24日PVC社會(huì)庫存新樣本統(tǒng)計(jì)環(huán)比增加3.97%至68.34萬噸，同比減少28.23%。雖然社會(huì)庫存在同比上處于低位，但在當(dāng)前供應(yīng)高位、需求淡季的背景下，環(huán)比已經(jīng)開始出現(xiàn)上升跡象，庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。

2、需求端仍處淡季

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)需求7-8月處于高溫多雨季節(jié)，是PVC下游需求的傳統(tǒng)淡季。其主力下游管材、型材企業(yè)開工率僅維持在3-4成左右。從房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)來看，2025年1-6月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資46658億元，同比下降11.2%；房屋新開工面積30364萬平方米，下降20.0%；房屋竣工面積22567萬平方米，下降14.8%，房地產(chǎn)行業(yè)低迷態(tài)勢未明顯好轉(zhuǎn)，PVC整體需求難有起色。下游企業(yè)訂單不足，多以滿足剛需采購為主，備貨意愿低迷。

三、8月市場走勢預(yù)測

供應(yīng)端：8月仍有PVC企業(yè)處于檢修中，預(yù)計(jì)8月PVC開工負(fù)荷將進(jìn)一步下降，從而減少市場供應(yīng)量。但同時(shí)，新增產(chǎn)能的逐步穩(wěn)定投產(chǎn)，如福建萬華、天津渤化等企業(yè)的裝置，會(huì)在一定程度上抵消開工率下降帶來的供應(yīng)減少。綜合來看，8月整體貨源依舊較為充裕。需求端：8月仍處于下游需求淡季，國內(nèi)房地產(chǎn)市場難有實(shí)質(zhì)性改善，內(nèi)需大概率持續(xù)疲軟。出口方面，印度市場的不確定性仍將持續(xù)影響出口量。庫存方面：鑒于供應(yīng)相對(duì)充裕、需求偏弱，8月社會(huì)庫存累庫的可能性較大，這將對(duì)價(jià)格形成一定壓制。

四、8月國內(nèi)PVC市場價(jià)格走勢預(yù)測

預(yù)計(jì)8月PVC市場依舊延續(xù)供需承壓的局面，在成本端支撐有限、庫存壓力增加以及需求難以明顯改善的情況下，PVC現(xiàn)貨價(jià)格大概率弱勢震蕩。8月國內(nèi)外新增產(chǎn)能持續(xù)，福建萬華、天津渤化預(yù)計(jì)8月釋放產(chǎn)能，青島海灣計(jì)劃9月投產(chǎn)，新增產(chǎn)能的釋放對(duì)PVC供應(yīng)端施壓；國內(nèi)下游制品企業(yè)開工維持低位，需求暫無好轉(zhuǎn)跡象，PVC價(jià)格上漲后，下游多觀望，暫無采購意向，行業(yè)需求8月維持依然處于淡季，預(yù)計(jì)8月PVC市場均價(jià)在4720元/噸。