一、市場概況

本期廢紙市場呈現(xiàn) “局部上揚、整體分化” 的運行態(tài)勢。受龍頭紙企提價帶動及局部供應緊張影響，廢舊黃板紙、廢舊書本紙價格出現(xiàn)區(qū)域性上漲，其中廢舊黃板紙全國均價環(huán)比上漲 1.64%，廢舊書本紙環(huán)比上漲 0.91%，而廢舊報紙價格僅微漲 0.19%。市場交投氛圍呈現(xiàn)區(qū)域差異：天津、江浙等提價地區(qū)交投活躍度提升，其余地區(qū)則保持溫和。當前業(yè)者心態(tài)分化明顯：部分打包站受價格上漲刺激，出貨積極性提高；但多數(shù)業(yè)者對后市持謹慎態(tài)度，尤其在終端需求未明顯改善的背景下，觀望情緒漸濃。下游紙企雖有提價吸貨動作，但采購仍以按需調(diào)整為主，大規(guī)模補庫意愿不足，市場信心尚未形成一致向好預期。

二、下游原料庫存

本期紙企廢紙庫存天數(shù)平均為 7.4 天，較上期環(huán)比下降 0.9%。主因高溫多雨天氣導致打包站出貨節(jié)奏放緩，紙企到貨量受限，疊加下游紙企開工正常，原料消耗平穩(wěn)，庫存隨之小幅下降。從區(qū)域看，江浙、華南等受天氣影響較大的地區(qū)，紙企庫存下降更為明顯，部分企業(yè)庫存天數(shù)降至 7 天以下，推動了本地采購價上漲。

隨著后期天氣轉(zhuǎn)好，打包站出貨能力有望恢復，紙企到貨量或?qū)⒒厣?，庫存壓力可能逐步顯現(xiàn)。但短期來看，庫存處于合理區(qū)間，暫未對市場價格形成明顯壓制。

三、下游原紙市場

下游原紙市場漲跌互現(xiàn)，對廢紙支撐力度分化。瓦楞紙、箱板紙價格小幅上漲，環(huán)比分別上漲 0.60%、0.08%，主因原料廢紙價格上漲帶動成本端支撐增強，且規(guī)模紙企發(fā)布漲價函提振市場氛圍。但實際漲價落實存在阻力，二級廠因終端需求疲軟，囤貨積極性不高，多維持低庫存周轉(zhuǎn)，紙企產(chǎn)銷平衡壓力仍存。

白板紙、雙膠紙等品類價格則出現(xiàn)下跌，環(huán)比分別下降 0.07%、2.02%，反映出終端消費復蘇乏力對原紙市場的制約。整體來看，原紙市場對廢紙的成本傳導效率有限，難以形成持續(xù)支撐。

四、?后市展望

綜合供需兩端因素，短期廢紙市場將延續(xù) “區(qū)域分化、穩(wěn)中偏強” 的格局，但上行空間受限。供應端方面，高溫多雨天氣對回收的影響逐步減弱，打包站出貨量有望回升，市場貨源緊張局面將緩解；需求端方面，龍頭紙企漲價效應仍在釋放，且開學季、中秋臨近有望帶動終端需求小幅回暖，但整體復蘇節(jié)奏緩慢。

預計下周廢紙市場價格波動收窄，廢舊黃板紙、廢舊書本紙或維持窄幅調(diào)整，廢舊報紙保持穩(wěn)定。業(yè)者需重點關注紙企漲價落實情況及終端訂單改善進度，短期觀望心態(tài)難有根本轉(zhuǎn)變，市場仍將處于供需博弈的平衡期。