【導語】中國是維生素C的第一大生產(chǎn)國，產(chǎn)能占全球維生素C供應(yīng)量的90%以上，市場競爭較為集中。據(jù)目前統(tǒng)計，全球維生素C年產(chǎn)能達到了45萬噸左右，雖然各家的開工負荷有所差異，難有持續(xù)滿產(chǎn)的狀態(tài)，但就目前的產(chǎn)量也嚴重超出了市場的需求量，過飽和的供應(yīng)格局是維生素C市場難以破局的關(guān)鍵所在。2025年，是“反內(nèi)卷”大旗高舉的開端，行業(yè)整體“去產(chǎn)能、降產(chǎn)量、促需求”才是保證健康可持續(xù)發(fā)展的正道！

一、市場現(xiàn)狀：國內(nèi)利潤倒掛與出口增長并存

2025年上半年，維生素C市場價格一路震蕩下行，疲態(tài)延續(xù)。由其盈利走勢圖來看，2023年下半年有明顯的一段時間出現(xiàn)利潤倒掛現(xiàn)象，市場主流價格一度跌至15元/公斤上下，全行業(yè)普遍性虧損，價格跌至歷史低位，但截至2023年11月中下旬，國內(nèi)主流廠家開始了歷時3個多月的持續(xù)停報停簽，維生素C市場迎來一波恐慌式的抬漲，市場關(guān)注度迅速提高，價格從15-16元/公斤的底位價格持續(xù)拉漲到26元/公斤，漲幅高達62.5%-73.3%！廠家實現(xiàn)扭虧為盈，利潤空間逐步顯現(xiàn)。然而，后續(xù)需求端恢復至常態(tài)化的前提下供給端的增量供應(yīng)又再次加劇了維生素C供大于求的失衡態(tài)勢。截至目前，隨著價格的下滑，國內(nèi)市場再次出現(xiàn)利潤倒掛狀態(tài)，生產(chǎn)廠家陸續(xù)停產(chǎn)，為應(yīng)對需求疲態(tài)化的市場，降低產(chǎn)量是首要舉措，同時，海外市場仍存一定利潤空間的前期下，各家均加大了對國外市場的開拓。

目前來看，維生素C市場呈現(xiàn)出國內(nèi)利潤倒掛與出口增長并存的矛盾格局，這一現(xiàn)象的背后是供需失衡與市場架構(gòu)矛盾的集中體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年(1-6月)維生素C總出口量約11.83萬噸，同比增幅近27%！由上圖可明顯看出，2025年1-6月每月維生素C的出口量相較于2024年都是同比增量的狀態(tài)，但出口均價卻是持續(xù)下跌的，以價換量的出貨模式使得行業(yè)利潤空間被嚴重壓縮，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)“賣的越多、虧的越多”的現(xiàn)象。現(xiàn)階段國內(nèi)各廠家均已陸續(xù)停產(chǎn)，新一波的產(chǎn)能整合，維生素C市場的“反內(nèi)卷”亟待落實，未來出口需從 “量增價低” 轉(zhuǎn)向 “質(zhì)價齊升”。

二、成本壓力與環(huán)保政策加碼

成本壓力與環(huán)保政策加碼，也是對維生素C市場的考驗。玉米淀粉、葡萄糖等原料價格的波動直接影響著企業(yè)利潤空間的漲跌，2025年上半年，國內(nèi)玉米價格一路向上，但維生素C市場價格確實反向下行，成本傳導機制失效。此外，環(huán)保政策的把控再次導致生產(chǎn)成本的高企，2025年，中國維生素行業(yè)正處于從“規(guī)模擴張”向“價值重構(gòu)”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點，旨在推動產(chǎn)業(yè)升級，提升行業(yè)綠色生產(chǎn)水平，增強產(chǎn)業(yè)競爭力。2023 年國家發(fā)改委發(fā)布的《維生素產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》對維生素產(chǎn)業(yè)的綠色發(fā)展提出了明確要求和目標，規(guī)劃提出到 2025 年全行業(yè)單位產(chǎn)品綜合能耗需再降低 10%，以促進維生素產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)過程中更加注重能源利用效率，減少能源消耗，實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展，符合中國“雙碳”目標（碳達峰、碳中和）下的產(chǎn)業(yè)升級要求。環(huán)保政策與成本壓力將進一步加速行業(yè)的洗牌。

總的來說，維生素C行業(yè)正處于新的整合期。短期來看，維生素C價格或仍將維持低位運行，利潤倒掛與出口增長的矛盾仍將持續(xù)，企業(yè)需通過產(chǎn)能優(yōu)化、成本控制和市場多元化來應(yīng)對挑戰(zhàn)；長期來看，產(chǎn)量的把控、技術(shù)方面的創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈的延伸以及倡導綠色生產(chǎn)將成為破局的關(guān)鍵。