導(dǎo)語(yǔ)：今年上半年國(guó)內(nèi)PVC 市場(chǎng)處于長(zhǎng)期供需修復(fù)的狀態(tài)，PVC價(jià)格波動(dòng)方面多受宏觀以及黑色共振，但隨著印度反傾銷(xiāo)制裁結(jié)果公布，市場(chǎng)對(duì)于基本面，供增需減的狀態(tài)，后市保持看多謹(jǐn)慎態(tài)度。

原料電石觸底反彈，PVC成本支撐增強(qiáng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

? 原材料電石端口內(nèi)蒙古地區(qū)的限產(chǎn)出現(xiàn)明顯的緩解，且內(nèi)蒙企業(yè)集中檢修進(jìn)入尾聲，其配套電石的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)已開(kāi)始逐步縮減，市場(chǎng)供應(yīng)量持續(xù)走低，庫(kù)存也呈現(xiàn)持續(xù)消耗態(tài)勢(shì)，下游市場(chǎng)出現(xiàn)區(qū)域性到貨不均衡的情況，烏海電石主流貿(mào)易價(jià)格觸底反彈，本輪從2200元/噸漲至2350元/噸，上漲150元/噸，短期成本端予以PVC價(jià)格支撐。

社庫(kù)連續(xù)十周上漲，貿(mào)易端出貨壓力增強(qiáng)

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? 社會(huì)庫(kù)存連漲十周，影響因素主要三個(gè)方面。其一上半年P(guān)VC1-7月份出口共計(jì)229.10萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加56.91%。印度國(guó)內(nèi)內(nèi)需求旺盛，加之中國(guó)國(guó)內(nèi)低價(jià)貨源，從而大力采購(gòu)中國(guó)貨源。7月份印度反傾銷(xiāo)稅消息及雨季弱需求，采購(gòu)意愿開(kāi)始放緩。國(guó)內(nèi)庫(kù)存因內(nèi)需低迷并未有較大起色，多依賴出口交付拉動(dòng)，但隨著印度的反傾銷(xiāo)稅額落地，部分現(xiàn)貨持有者進(jìn)行搶出口，但體量遠(yuǎn)不及前期。其二上游生產(chǎn)企業(yè)調(diào)節(jié)廠庫(kù)轉(zhuǎn)發(fā)至異地庫(kù)且空間合適貿(mào)易商積極接貨進(jìn)行交割。其三終端下游進(jìn)入常規(guī)淡季，北方高溫南方接連暴雨以致下游開(kāi)工持續(xù)走低，拿貨意愿僅低價(jià)剛需采貨為主。

印度對(duì)華增稅落地，臺(tái)塑9月船期價(jià)格上漲

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? 亞洲地區(qū)9月PVC船期預(yù)售報(bào)價(jià)部分上調(diào)30美元/噸，CIF印度在760美元/噸，其他地區(qū)上漲10美元/噸，CFR中國(guó)大陸主港在710美元/噸，CIF東南亞在725美元/噸。因8月14日印度反傾銷(xiāo)稅調(diào)查仲裁結(jié)果，中國(guó)大陸為122-232美元/噸，而中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)為25-163美元/噸，稅率相較97-67美元/噸，相較于臺(tái)塑9月船期價(jià)格印度方向上漲30美元/噸，中國(guó)出口若9月25日印度執(zhí)行反傾銷(xiāo)，中國(guó)貨源優(yōu)勢(shì)大減，但印度每年年需求量在300萬(wàn)噸以上，仍需中國(guó)貨源補(bǔ)充，加之美國(guó)、日韓貨源流向印度，其他國(guó)家缺口仍在，中國(guó)廠家及貿(mào)易商也在積極拓展找尋新的合作。短期看出口體量確實(shí)受制約較大，但長(zhǎng)期看中國(guó)貨源仍有機(jī)會(huì)。

? 綜合來(lái)看，9月亞洲地區(qū)主要生產(chǎn)企業(yè)報(bào)價(jià)低于預(yù)期，出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)承壓。地產(chǎn)等行業(yè)政策刺激不足，日內(nèi)煤炭板塊實(shí)質(zhì)性利好不足回吐漲幅，帶動(dòng)相關(guān)煤化工商品有所回落。PVC供需基本面僵持，臨期閱兵期間，京津冀及2+26城市部分企業(yè)陸續(xù)收到降幅或停產(chǎn)通知，短期需求端是偏弱走向，價(jià)格偏弱整理，但也需重點(diǎn)關(guān)注黑色以及宏觀信息面的共振拉漲。