2025年6月10-11日，2025年國際合金礦產(chǎn)業(yè)大會(huì)在在天津國家會(huì)展中心召開。屆時(shí)，天津市舉辦的第三屆天津國際航運(yùn)產(chǎn)業(yè)博覽會(huì)于6月12日至14日在天津國家會(huì)展中心同期盛大召開。本次會(huì)議由國際錳協(xié)會(huì)、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，天津華榮國際物流有限公司協(xié)辦，烏蘭察布鐵合金產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟、烏蘭察布鐵合金行業(yè)協(xié)會(huì)支持，天津振威國際會(huì)展集團(tuán)股份有限公司、福建省順昌新盛冶金有限公司、神木市起源化工有限公司、神木市久業(yè)發(fā)電有限公司贊助。

6月11日下午主題大會(huì)上，一德期貨鐵合金事業(yè)部高級(jí)分析師韓杰先生發(fā)表了題為《鐵合金期權(quán)應(yīng)用及期貨交割介紹》的演講。

一德期貨鐵合金事業(yè)部高級(jí)分析師 韓杰先生

韓杰先生的演講從期權(quán)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用和期貨交割介紹兩個(gè)方面展開。韓杰先生首先為我們講解了期權(quán)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，以保險(xiǎn)和期權(quán)的對(duì)比為落腳點(diǎn)為我們闡述了什么是期權(quán)及期權(quán)的基本流程。由概念對(duì)比引出期權(quán)的相關(guān)概念，為我們介紹了美式期權(quán)、歐式期權(quán)、看漲期權(quán)（認(rèn)購期權(quán)）及看跌期權(quán)（認(rèn)沽期權(quán)）的相關(guān)概念。緊接著介紹了期權(quán)代碼規(guī)則，以買入行權(quán)價(jià)格為6000元/噸的看漲期權(quán)為例講述了商品期權(quán)如何行權(quán)、以錳硅期權(quán)為例解讀了期權(quán)頭寸的了結(jié)，進(jìn)而對(duì)行權(quán)、保證金等交易規(guī)則進(jìn)行了解讀。然后韓杰先生從期權(quán)交易界面切入，介紹了期權(quán)價(jià)格及期權(quán)時(shí)間價(jià)值。最后從期權(quán)買賣方行為分析出發(fā)為我們講解了賣看跌分批建倉戰(zhàn)略推進(jìn)、備兌開倉增厚收益、保護(hù)策略調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)策略。

韓杰先生認(rèn)為，常用策略主要為以下幾個(gè)方面，賣看跌分批建倉戰(zhàn)略推進(jìn)：長期看多低位硅錳價(jià)格。目前價(jià)格6000元/噸。計(jì)劃分批戰(zhàn)略建倉。賣出SM2507-P-5300的（看跌）期權(quán)；價(jià)格40元/噸(距離到期還有50天）。硅錳07合約在5300以上-收入權(quán)利金，硅錳07合約在5300以下-被迫獲得硅錳期貨多頭；備兌開倉策略：未來小漲或震蕩略下跌，想持倉增強(qiáng)收益可應(yīng)用此策略，需要注意：盈利會(huì)封頂，虧損仍然無限。在合約選擇上：輕度虛值，小目標(biāo)止盈；保護(hù)策略調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)：此策略動(dòng)機(jī)為預(yù)防黑天鵝，需注意支出更多的成本，降低利潤，合約選擇止損價(jià)位。

隨后，韓杰先生對(duì)期貨交割進(jìn)行了介紹，他認(rèn)為，從當(dāng)前的合約交割數(shù)據(jù)來看，錳硅、硅鐵的交割都處于量增價(jià)跌狀態(tài)，錳硅倉單主要集中在平水庫地區(qū)，硅鐵主要集中在升水庫地區(qū)。

最后韓杰先生通過對(duì)2025合約買賣交割利潤進(jìn)行解讀并提出鐵合金遠(yuǎn)期交割關(guān)注點(diǎn)主要集中在利潤水平及價(jià)格周期。

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