Mysteel：供需失衡與同質(zhì)化競爭 透視博興鍍鋅板卷加工費低位之謎

以一噸鋼材為例，分別除以鐵的密度7.85噸/m3、基板厚度、寬度，可得1.0mm*1000*c鍍鋅板卷出米數(shù)為127米，按照當(dāng)前加工費計算可得從軋硬到鍍鋅成本為58.42元（只根據(jù)加工費單價計算加工成本，不含水電等費用），0.35mm*1000*c（主流規(guī)格）鍍鋅板卷可出米數(shù)為363米，從軋硬到鍍鋅成本為元166.98元從這個環(huán)節(jié)來看，與往年相比，成本變更程度較小，對鍍鋅板卷現(xiàn)貨價格直接影響不大，主要反應(yīng)當(dāng)前市場接單困難現(xiàn)狀。

主編視角

Mysteel：從加工成本看待鍍鋅板卷運行邏輯

同時部分鍍鋅板卷代理商出價邏輯要跟隨生產(chǎn)企業(yè)，部分生產(chǎn)企業(yè)3-7個工作日，甚至一個月調(diào)整一次指導(dǎo)價格，這也一定程度使得鍍鋅板卷價格變化頻率較慢另一方面，即使從行業(yè)內(nèi)部對于鍍鋅板卷生產(chǎn)成本角度來看，加工企業(yè)采購熱卷C料，經(jīng)過加工成本（600~800）元/噸之間，即可為鍍鋅板卷理論成本，當(dāng)前價差也屬于偏高狀態(tài) 二、民營企業(yè)加工成本 1.軋硬到鍍鋅 從博興市場來看，當(dāng)前鍍鋅板卷加工費0.53元/平方米（主流），分別低于前三年同期水平。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費維持跌勢

庫存方面：博興鍍鋅板卷庫存20.6萬噸，較上周增加1萬噸，增幅5.1%，彩涂板卷庫存5.3萬噸，較上周減少0.2萬噸，降幅3.64%受接單較差影響，加工企業(yè)為保生產(chǎn)，或繼續(xù)下調(diào)加工費增加接單量

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費小幅下行 短期仍面臨回調(diào)風(fēng)險

本周博興彩基鍍鋅板卷價格小幅下行，跌幅50元/噸據(jù)Mysteel博興樣本調(diào)研，本周博興鍍鋅板卷產(chǎn)線開工率較上周有所下降，主要由于下游需求疲軟，市場接單情況不佳，而加工廠為增加接單量，下調(diào)鍍鋅板卷加工費燃料成本方面，當(dāng)前山東地區(qū)部分城市工業(yè)級天然氣價格為4.7元/立方米，較年前下降0.56元/立方米，降幅10.64%目前博興市場成交資源主要集中在彩涂板卷，因為彩涂廠家彩基鍍鋅資源在前期有所累庫，基本以前期資源為基板加工，故鍍鋅廠家接單情況不佳。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費持穩(wěn)運行 庫存去化緩慢

截止至6月2日，博興市場冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費0.72元/平方米，較上周持平運行。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費持穩(wěn)運行 庫存壓力加劇

庫存方面，截止5月26日，博興鍍鋅板卷庫存20.5萬噸，較上周增加1.6萬噸，目前庫存壓力進一步加劇，以及利潤對加工費底部尚有支撐，故預(yù)計下周加工費或持穩(wěn)運行

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費持穩(wěn)運行 利潤降幅過半

本周，期卷盤面呈現(xiàn)明顯下調(diào)之勢，鍍鋅板卷價格累跌90元/噸在此輪現(xiàn)貨價格跌勢中，加工廠對于加工費的挺價意愿再度顯露，主要由于利潤空間壓縮明顯，對比上周五Mysteel監(jiān)測的博興鍍鋅板卷利潤來看，利潤空間下降160元/噸，跌幅達(dá)65.38%，從而拉低博興市場鍍鋅產(chǎn)線開工率而對于短流程鍍鋅板卷加工廠來說，疊加綜合費用，已處于盈虧線邊緣故受此影響，成本的費用對于加工費的支撐尤為明顯。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費漲勢中斷

截止至5月13日，博興市場冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費0.72元/平方米，較上周下跌0.02元/平方米，跌幅2.7%。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：博興鍍鋅板卷加工費完成五連漲 利潤空間壓縮明顯

自4月中旬上調(diào)加工費以來，截止目前累漲0.2元/平方米，上漲幅度遠(yuǎn)高于去年同期水平 今年加工費大幅上漲的主要原因是疫情影響壓制了市場需求：原料受限，區(qū)域封控，訂單不足，鍍鋅產(chǎn)線開工率隨之下行北方部分區(qū)域解除封控，市場鍍鋅板卷需求隨之好轉(zhuǎn)，鍍鋅產(chǎn)線開工率大幅提升，成本抬高及接單情況好轉(zhuǎn)影響，工廠對于加工費漲價情緒高漲從成本角度分析，隨著加工費五連漲，鍍鋅板卷利潤空間急劇壓縮，部分協(xié)議戶綜合成本增加，利潤壓縮更為明顯。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：4月29日博興民營鍍鋅板卷加工費跟蹤

截止至4月29日，博興市場鍍鋅板卷到彩涂板卷加工費較上周持平，主流規(guī)格0.18mm加工費467元/噸，0.35mm加工費250元/噸（扣除返利）。

普鋼

Mysteel數(shù)據(jù)：4月24日博興民營鍍鋅板卷加工費跟蹤

本周博興鍍鋅及彩涂板卷價格以穩(wěn)為主雖期卷盤面震蕩走弱，但受原料運輸受阻影響，本地鍍鋅及彩涂板卷價格仍堅挺運行同時受唐山地區(qū)管控影響，市場冷軋基料資源到貨不暢，本地軋機開工率已下降20%左右據(jù)調(diào)研，本周冷軋硬卷到鍍鋅板卷加工費再度上調(diào)0.02元/平米，反觀鍍鋅板卷到彩涂板卷加工費并未調(diào)整，一方面由于鍍鋅板卷產(chǎn)線停機的高成本原因，倘若不上調(diào)加工費，加上高額的運費，虧損的可能性偏大，但彩涂板卷產(chǎn)線具有隨開隨停性，停機成本小，更偏向于來單操作，故加工費并未調(diào)整。

普鋼

Mysteel周報：博興鍍鋅及彩涂板卷價格弱勢調(diào)整（9.19-9.28）

三、市場情況 加工費方面，本周博興鍍鋅板卷加工費較上周持平。

每周評述

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格延續(xù)跌勢

倉庫加工方面，市場主流倉庫國慶中秋雙節(jié)放假期間進庫作業(yè)照常，出庫加工業(yè)務(wù)暫停 二、價差方面 從價差方面來看，冷軋板卷寧波和上海的價差為0元/噸，天津的價差為-20元/噸，樂從價差為-100元/噸；鍍鋅板卷寧波和上海的價差為0元/噸，天津價差為-150元/噸，樂從價差為-150元/噸。

日報

Mysteel早報：預(yù)計樂從冷軋及鍍鋅板卷價格或?qū)⒊址€(wěn)運行

【今日市場預(yù)判】 據(jù)悉，昨日受“樺加沙 ”臺風(fēng)天氣影響，市場冷軋及鍍鋅板卷商家多居家辦公為主，零散成交，市場物流運輸基本停滯，部分商家認(rèn)為即使成交加工廠也難以加工，下游提貨困難，商家表示不如等臺風(fēng)過去后再一起出來，加上午盤期貨熱卷盤面有所回暖，商家認(rèn)為周四成交將有所轉(zhuǎn)好。

日報

Mysteel周報：華東鍍鋅及彩涂板卷價格穩(wěn)中向下 市場商家?guī)齑嫘》鶞p少（9.19-9.28）

庫存方面，據(jù)Mysteel樣本最新統(tǒng)計本周上海鍍鋅及彩涂板卷總庫存周環(huán)比減少0.10萬噸，減幅：0.30%市場方面，本周期貨盤面震蕩運行，現(xiàn)貨鍍鋅及彩涂板卷市場商家價格弱穩(wěn)運行市場成交方面，據(jù)市場商家反饋，臨近國慶中秋放假，市場整體交投氛圍一般，下游客戶囤貨備貨積極性不高，按需采購為主成本方面，本周上海地區(qū)主流鋼廠出臺結(jié)算政策，其中鍍鋅板卷結(jié)算價格在4200元/噸附近倉庫加工方面，據(jù)悉，國慶中秋雙節(jié)放假期間，上海地區(qū)主流倉庫只收貨不發(fā)貨。

每周評述

Mysteel日報：樂從冷軋及鍍鋅板卷部分下跌

品種價差方面，鍍冷價差較上一交易日擴大10元/噸，鍍熱價差較上一交易日收窄10元/噸，冷熱價差較上一交易日收窄20元/噸 三、明日預(yù)測 據(jù)悉，今日受“樺加沙 ”臺風(fēng)天氣影響，市場冷軋及鍍鋅板卷商家多居家辦公為主，零散成交，市場物流運輸基本停滯，部分商家認(rèn)為即使今日成交加工廠也難以加工，下游提貨困難，商家表示不如等臺風(fēng)過去后再一起出來，加上午盤期貨熱卷盤面有所回暖，商家認(rèn)為延續(xù)今日漲勢，周四成交將有所轉(zhuǎn)好。

日報

Mysteel周報：博興鍍鋅及彩涂板卷價格弱穩(wěn)運行（9.12-9.19）

三、市場情況 加工費方面，本周博興鍍鋅板卷加工費較上周持平。

每周評述

瑞達(dá)期貨：下游呈現(xiàn)旺季不旺情況，鍍鋅板庫存壓力不大

宏觀面，潘功勝：周一發(fā)布會不涉及短期政策調(diào)整，下一步金融改革內(nèi)容將在中央統(tǒng)一部署后做進一步溝通基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費漲勢放緩，而硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤空間較大，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快不過海外鋅礦偏緊，導(dǎo)致進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降，出口窗口接近打開需求端，下游呈現(xiàn)旺季不旺情況，鍍鋅板庫存壓力不大，加工企業(yè)開工率持穩(wěn)有所回升。

期貨公司評論

Mysteel：國慶節(jié)后華北鍍鋅板卷價格或窄幅調(diào)整

若從熱軋板卷到鍍鋅板卷的加工成本約為550元/噸，則可初步推算出民營鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)的利潤情況以價差減去加工成本，2025年6月利潤約為67元/噸，7月為50元/噸，8月則出現(xiàn)虧損，約為-81元/噸這表明近三個月以來，民營生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間持續(xù)收窄，甚至在8月轉(zhuǎn)為虧損主要原因可能是原材料價格居高不下，而成品鍍鋅板卷的市場價格未能同步上漲，導(dǎo)致加工利潤被壓縮總體來看，民營生產(chǎn)企業(yè)近期面臨成本壓力增大、盈利空間收縮的挑戰(zhàn)，尤其在8月份出現(xiàn)虧損，需關(guān)注成本控制和市場定價能力的提升，以應(yīng)對價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

日報

Mysteel周報：博興鍍鋅及彩涂板卷價格弱穩(wěn)運行（9.5-9.12）

三、市場情況 加工費方面，本周博興鍍鋅板卷加工費較上周持平。

每周評述