國家統(tǒng)計局：3月CPI同比降幅收窄，核心CPI回升

二是煤炭等能源需求季節(jié)性下行北方冬季供暖陸續(xù)結(jié)束，采暖用煤需求下降，電煤庫存處于高位，加之新能源發(fā)電具有一定替代作用，煤炭開采和洗選業(yè)價格環(huán)比下降4.3%，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格環(huán)比下降0.4%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.10個百分點三是部分原材料行業(yè)價格下行節(jié)后房地產(chǎn)、基建項目開工較為平穩(wěn)，鋼材、水泥等生產(chǎn)恢復快于需求，疊加生產(chǎn)成本下降，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)價格環(huán)比均下降0.5%，合計影響PPI環(huán)比下降約0.05個百分點。

國內(nèi)

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2025年3月20日）——本周五大鋼材品種供需雙增，庫存降幅擴大，基本面進一步邊際好轉(zhuǎn)

通脹回落主要受食品、能源及超級核心服務價格漲幅放緩推動同日公布的2 月 PPI 同比下降 0.1%，環(huán)比持平，進一步緩解市場對滯脹的擔憂 3、水泥&混凝土：水泥：3月12日-3月18日，本周全國水泥出庫量247萬噸，環(huán)比上升11.7%，年同比下降21.2%；基建水泥直供量147萬噸，環(huán)比上升8.9%，年同比上升21.5%；混凝土：3月12日-3月18日，百年建筑調(diào)研國內(nèi)506家混凝土攪拌站產(chǎn)能利用率為4.58%，周環(huán)比提升1.46個百分點；同比提升0.18個百分點。

主編視角

Mysteel聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2025年3月13日） —五大品種鋼材供需雙強，庫存季節(jié)性去庫

從結(jié)構(gòu)看，一些領域價格顯現(xiàn)積極變化，CPI中部分工業(yè)消費品和服務價格穩(wěn)中有漲，PPI降幅有所收窄，當前物價溫和回升的態(tài)勢沒有改變 3、水泥&混凝土：水泥：全國水泥市場需求正處于恢復通道，但各領域復蘇步伐不一基建領域率先發(fā)力，房建市場緩慢回暖，民用需求平穩(wěn)回升預計隨著政策效應持續(xù)釋放，水泥市場需求將保持回升態(tài)勢，但各領域需求分化格局仍將延續(xù)未來需要重點關注基建項目資金到位情況、房地產(chǎn)市場調(diào)整態(tài)勢以及宏觀經(jīng)濟政策走向，這些因素將直接影響水泥市場需求變化；混凝土：市場需求穩(wěn)步回升，國內(nèi)舊改項目體量有意識擴大，或成為未來重點城市的混凝土重點需求支撐之一；資金方面，目前尚未出現(xiàn)一個轉(zhuǎn)折點，攪拌站資金仍然沒有得到解決，項目進度暫且也收到資金阻礙而放慢，因此，市場仍然在復蘇，未來一段時間，混凝土發(fā)運量仍然會持續(xù)回升。

主編視角

國家統(tǒng)計局：11月份CPI同比小幅上漲，PPI同比降幅收窄

從環(huán)比看，PPI環(huán)比由上月下降0.1%轉(zhuǎn)為上漲0.1%其中，生產(chǎn)資料價格上漲0.1%，漲幅與上月相同；生活資料價格由下降0.4%轉(zhuǎn)為持平一系列存量政策和增量政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)、基建項目加快推進，水泥、有色金屬、鋼材等工業(yè)產(chǎn)品價格上漲非金屬礦物制品業(yè)價格上漲1.2%，其中水泥制造價格上漲6.2%，玻璃制造價格上漲1.8%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.2%，其中鋁冶煉價格上漲5.6%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.2%。

國內(nèi)

Mysteel早讀：財政部一攬子化債三箭齊發(fā) 有色金屬全線飄綠

藍佛安：化債思路根本轉(zhuǎn)變，將直接增加地方化債資源10萬億元，新增6萬億地方債限額分3年安排 ◎中國10月CPI同比上漲0.3%，環(huán)比下降，PPI同比降幅擴大至2.9%10月食品價格由上月上漲轉(zhuǎn)為下降1.2%，低于近十年同期平均水平，是影響CPI環(huán)比下降的主要因素天氣晴好利于鮮活食品生產(chǎn)儲運，豬肉、鮮菜、水產(chǎn)品和鮮果本月價格環(huán)比回落；擴大內(nèi)需等一攬子增量政策落地顯效，建筑需求有所改善，鋼材、水泥等價格止跌回升。

有色聚焦

Mysteel宏觀周報：延遲退休明年起施行，美國上調(diào)對華產(chǎn)品關稅

明確將水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)中年度溫室氣體直接排放達到2.6萬噸二氧化碳當量的單位作為重點排放單位，納入全國碳排放權(quán)交易市場管理明確2024年作為水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)首個管控年度，2025年底前完成首次履約工作 ◎ 8月，受高溫多雨天氣等因素影響，中國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲0.6%，漲幅比7月擴大0.1個百分點，創(chuàng)6個月新高；中國工業(yè)品出廠價格（PPI）同比下降1.8%，降幅比7月擴大1.0個百分點。

資訊

Mysteel朝聞鋁市：美債收益率結(jié)束倒掛 滬鋁隨商品震蕩為主

受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，PPI同比下降1.8%，降幅比上月擴大1個百分點 9月9日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》工作目標提出啟動實施（2024—2026年）和深化完善（2027年—）兩個階段，積極穩(wěn)妥推進水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)全國碳排放權(quán)交易市場建設，并明確了每個階段的具體目標。

行情簡評

國家統(tǒng)計局：6月CPI同比繼續(xù)上漲，PPI同比降幅收窄

二、PPI環(huán)比有所下降，同比降幅繼續(xù)收窄 6月份，受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，全國PPI環(huán)比有所下降，同比降幅繼續(xù)收窄 從環(huán)比看，PPI由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%其中，生產(chǎn)資料價格由上漲0.4%轉(zhuǎn)為下降0.2%；生活資料價格下降0.1%，降幅與上月相同“迎峰度夏”來臨，煤炭需求季節(jié)性增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲1.1%；水泥企業(yè)調(diào)減產(chǎn)量，疊加新國標實施后成本支撐增強，水泥制造價格由下降0.8%轉(zhuǎn)為上漲3.3%；供應偏緊帶動有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.6%，其中鉛冶煉、鋁冶煉、銅冶煉價格分別上漲4.8%、2.6%、0.8%。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2024年2月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

受春節(jié)假日房地產(chǎn)、基建項目停工等因素影響，鋼材、水泥等行業(yè)需求減少，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、水泥制造價格分別下降0.4%、1.4%另外，鋰離子電池制造、新能源車整車制造、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格分別下降0.5%、0.4%、0.1% 　　從同比看，PPI下降2.7%，降幅比上月擴大0.2個百分點其中，生產(chǎn)資料價格下降3.4%，降幅擴大0.4個百分點；生活資料價格下降0.9%，降幅收窄0.2個百分點。

聚焦

國家統(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟解讀2024年1月份CPI和PPI數(shù)據(jù)

鋼材節(jié)前補庫需求增加，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.4%部分地區(qū)采暖需求增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格微漲0.1%化工產(chǎn)品、水泥等工業(yè)品需求偏弱，化學原料和化學制品制造業(yè)價格下降1.1%，非金屬礦物制品業(yè)價格下降0.6%鋰離子電池制造、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、汽車制造業(yè)價格分別下降2.6%、0.3%、0.3% 從同比看，PPI下降2.5%，降幅比上月收窄0.2個百分點其中，生產(chǎn)資料價格下降3.0%，降幅收窄0.3個百分點；生活資料價格下降1.1%，降幅收窄0.1個百分點。

國內(nèi)

Mysteel宏觀周報：全面推進美麗中國建設，2023年我國外貿(mào)規(guī)模穩(wěn)中有增

2023年PPI同比持續(xù)通縮，主要源于國際原油價格下跌向國內(nèi)傳導，以及房地產(chǎn)投資下滑帶動國內(nèi)主導的鋼鐵、煤炭、水泥等大宗商品價格出現(xiàn)較大幅度下跌 ◎ 2023年金融數(shù)據(jù)平穩(wěn)收官12月末，社會融資規(guī)模存量378.09萬億元，同比增長9.5%；12月新增貸款1.17萬億元；M2同比增長9.7%，繼續(xù)保持流動性合理充裕。

資訊

12月CPI同比下降0.3% PPI同比下降2.7%

受成本上升等因素影響，燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)價格上漲2.3%臨近年底部分基建項目加快施工，水泥等建筑材料供給偏緊，水泥制造價格上漲2.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.8%裝備制造業(yè)中，鋰離子電池制造、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格分別下降1.9%、0.6%；汽車制造業(yè)價格上漲0.2%另外，農(nóng)副食品加工業(yè)、紡織業(yè)價格分別下降0.7%、0.5%；食品制造業(yè)價格持平 從同比看，PPI下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

行業(yè)要聞

中國2023年12月份CPI環(huán)比小幅上漲，CPI、PPI同比降幅均收窄

煤炭開采和洗選業(yè)價格持平受成本上升等因素影響，燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)價格上漲2.3%臨近年底部分基建項目加快施工，水泥等建筑材料供給偏緊，水泥制造價格上漲2.2%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.8%裝備制造業(yè)中，鋰離子電池制造、計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格分別下降1.9%、0.6%；汽車制造業(yè)價格上漲0.2%另外，農(nóng)副食品加工業(yè)、紡織業(yè)價格分別下降0.7%、0.5%；食品制造業(yè)價格持平 從同比看，PPI下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。

國內(nèi)

C50風向指數(shù)調(diào)查：11月社融或季節(jié)性回升，新增信貸小幅多增

財通證券分析認為，11月以來，國際油價加速下行，而國內(nèi)具備定價主導權(quán)的鋼價上行、煤價分化，預計11月PPI同比增速降幅或走擴至-2.8% 興業(yè)證券首席宏觀分析師段超分析，11月高頻價格中原油下跌，而鋼鐵、水泥等上漲，再考慮到11月制造業(yè)PMI中價格指數(shù)仍偏弱，其預計11月PPI同比降幅或略擴大 預計11月新增信貸同比多增，市場機構(gòu)預測中值為1.27萬億元 10月信貸增量高于市場預期。

國內(nèi)

國家統(tǒng)計局：11月份CPI有所下降，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%

煤炭和天然氣需求季節(jié)性增加，燃氣生產(chǎn)和供應業(yè)價格上漲1.4%，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲0.3%重大項目建設穩(wěn)步推進，水泥制造價格上漲1.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.1%裝備制造業(yè)中，鋰離子電池制造價格下降1.7%，計算機通信和其他電子設備制造業(yè)、汽車制造業(yè)價格均下降0.2%另外，農(nóng)副食品加工業(yè)價格下降0.8%，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格下降0.7%；食品制造業(yè)價格持平 從同比看，PPI下降3.0%，降幅比上月擴大0.4個百分點。

聚焦

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月9日）—五大品種鋼材供庫消三降，需求延續(xù)季節(jié)性下滑態(tài)勢

1—10月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲0.4%10月份，全國居民消費價格環(huán)比下降0.1%10月中國PPI同比下降2.6%，環(huán)比持平；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降3.7%，環(huán)比上漲0.2%1—10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比上年同期下降3.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降3.6% 3、水泥、混凝土：11月1日-11月7日，本周全國水泥出庫量612.85萬噸，環(huán)比下降2.1%，年同比下降29.4%。

主編視角

國家統(tǒng)計局：10月受節(jié)后消費需求回落等因素影響，CPI略有下降

鋼材、水泥供應相對充足，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降0.6%，水泥制造價格下降0.1%裝備制造業(yè)中，新能源乘用車價格上漲0.1%；計算機通信和其他電子設備制造業(yè)價格下降0.3%另外，電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)價格下降0.7%，農(nóng)副食品加工業(yè)價格下降0.4% 從同比看，PPI下降2.6%，降幅比上月擴大0.1個百分點同比降幅擴大，主要是受上年同期對比基數(shù)走高影響其中，生產(chǎn)資料價格下降3.0%，降幅與上月相同；生活資料價格下降0.9%，降幅擴大0.6個百分點。

國內(nèi)

C50風向指數(shù)調(diào)查：10月社融增速繼續(xù)回升，年內(nèi)仍有降準可能

“從當月價格來看，雖然受原油和黑色系價格下行的影響，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)比上月下降6.8和5.8個百分點；但是煤炭、有色和水泥等價格有所上行，商務部公布的生產(chǎn)資料價格指數(shù)繼續(xù)上漲0.8%，兩類價格漲跌可能相對沖抵，預計整體PPI環(huán)比價格持平”張瑜預計，10月PPI同比將從-2.5%小幅降至-2.7%左右 北京大學國民經(jīng)濟研究中心表示，國際油價主要受需求預期減弱疊加市場風險偏好回落影響有所回落，帶動國內(nèi)工業(yè)上游生產(chǎn)資料價格支撐減弱，生活資料價格受中下游工業(yè)需求回溫影響保持平穩(wěn)，工業(yè)生產(chǎn)價格同比低位震蕩消化，其預計10月PPI同比下跌2.7%，較上期下降0.2個百分點。

國內(nèi)

C50風向指數(shù)調(diào)查：9月新增信貸或小幅走高，政府債發(fā)行仍將走強

其中，超4成機構(gòu)的預測值為-2.4% 在段超看來，9月高頻價格中鋼材、水泥下跌，同時油價上漲，其預計PPI同比降幅或繼續(xù)收窄。

國內(nèi)

統(tǒng)計局：7月受國內(nèi)生產(chǎn)供應總體充足等因素影響，PPI降幅收窄

另外，計算機制造、智能消費設備制造價格均上漲0.4%，鋰離子電池制造價格上漲0.3%；文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格上漲0.7%，紡織服裝服飾業(yè)價格上漲0.6%；水泥制造價格下降6.5%，玻璃制造價格下降2.9% 從同比看，PPI下降4.4%，降幅比上月收窄1.0個百分點其中，生產(chǎn)資料價格下降5.5%，降幅收窄1.3個百分點；生活資料價格下降0.4%，降幅收窄0.1個百分點主要行業(yè)價格降幅收窄，石油和天然氣開采業(yè)下降21.5%，收窄4.1個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)下降19.1%，收窄0.2個百分點；石油煤炭及其他燃料加工業(yè)下降18.3%，收窄1.8個百分點；化學原料和化學制品制造業(yè)下降14.2%，收窄0.7個百分點；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降10.6%，收窄5.4個百分點；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降1.0%，收窄6.2個百分點。

國內(nèi)