Mysteel：節(jié)后長治市場煉焦煤價格或將震蕩走弱

展望10月，隨著下游補庫高峰結束，市場將進入需求觀望期，煉焦煤價格上行空間受限，下游對于高價煤接受乏力，疊加焦鋼企業(yè)利潤進一步收縮，將進一步壓制原料煤價格反彈總體而言節(jié)后煉焦煤基本面供需支撐或有乏力，價格端繼續(xù)走高有所抑制，短期看穩(wěn)，中長期或有沖高回落風險 產地價格 本月長治市場煉焦煤呈現顯著的階段性波動特征，整體走出“V型”行情中上旬由于成材市場疲軟，鋼廠利潤收縮，對焦炭連續(xù)降價兩輪，煉焦煤價格承壓回落，各品種跌幅2-108元/噸；中下旬隨著鐵水產量回升至242.36萬噸/日，需求信心恢復，在節(jié)前補庫情緒及盤面帶動下，煉焦煤價格快速上漲，產地煤礦普遍上調，各品種漲幅8-246元噸，部分優(yōu)質煤種價格已創(chuàng)年內新高，然月底隨著補庫基本結束，下游對于高價資源采購趨謹慎，競拍情緒降溫明顯，多以降價或流拍為主，跌幅37-64元/噸不等，考慮煤礦線下目前以執(zhí)行前期合同為主，報價暫時持穩(wěn)，預計節(jié)后煉焦煤價格將沖高回落。

煤焦熱點

Mysteel：9月25日河北市場煉焦煤價格行情

25日河北煉焦煤市場偏強運行供應方面，區(qū)域內的煉焦煤礦產量基本穩(wěn)定下游方面，部分焦企開啟首輪提漲，主流焦企目前仍在觀望之中，不過原料煤價格上漲，焦炭成本支撐較強，提漲預期增強，但9月鋼材市場金九行情未現，呈現強預期、弱現實特征，后續(xù)需持續(xù)關注煤礦產量及成材情況價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1445元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1400元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1120元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1440元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1490元/噸。

日評

Mysteel：9月24日河北市場煉焦煤價格行情

24日河北煉焦煤市場偏強運行供應方面，區(qū)域內的煉焦煤礦產量基本穩(wěn)定下游方面，部分焦企開啟首輪提漲，主流焦企目前仍在觀望之中，不過原料煤價格上漲，焦炭成本支撐較強，提漲預期增強，但9月鋼材市場金九行情未現，呈現強預期、弱現實特征，后續(xù)需持續(xù)關注煤礦產量及成材情況價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1445元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1400元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1120元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1440元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1490元/噸。

日評

Mysteel：9月23日河北市場煉焦煤價格行情

23日河北煉焦煤市場偏強運行供應方面，區(qū)域內的煉焦煤礦產量基本穩(wěn)定下游方面，部分焦企開啟首輪提漲，主流焦企目前仍在觀望之中，不過原料煤價格上漲，焦炭成本支撐較強，提漲預期增強，但9月鋼材市場金九行情未現，呈現強預期、弱現實特征，后續(xù)需持續(xù)關注煤礦產量及成材情況價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1445元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1400元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1120元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1440元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1490元/噸。

日評

Mysteel：9月16日河北市場煉焦煤價格行情

16日河北煉焦煤市場偏弱運行產地方面，區(qū)域內煤礦基本維持生產節(jié)奏，供應維持穩(wěn)定下游方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮短期有節(jié)前補庫行為，煉焦煤價格尚有支撐但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1385元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1340元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1100元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1410元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1460元/噸。

日評

Mysteel：9月12日(17:30)呂梁市場煉焦煤價格行情

12日呂梁市場煉焦煤震蕩運行供應方面，區(qū)域內多數煤礦維持正常生產近期市場情緒有所轉變，煉焦煤競拍表現漲跌互現，反映市場看空心態(tài)有所緩和需求方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮本周鐵水產量恢復明顯，短期需求呈現復蘇態(tài)勢，但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著預計短期鋼價和焦炭價格仍將維持震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel：9月12日(09:00)呂梁市場煉焦煤價格行情

12日呂梁市場煉焦煤震蕩運行供應方面，區(qū)域內多數煤礦維持正常生產近期市場情緒有所轉變，煉焦煤競拍表現漲跌互現，反映市場看空心態(tài)有所緩和需求方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮本周鐵水產量恢復明顯，短期需求呈現復蘇態(tài)勢，但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著預計短期鋼價和焦炭價格仍將維持震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel周報：國內煉焦煤市場概覽（9.8-9.12）

本周國內市場煉焦煤價格震蕩運行供應方面，區(qū)域內除個別煤礦井下生產狀態(tài)未恢復，原先短暫停產的煤礦已基本復產，供應恢復正常近期市場情緒有所轉變，煉焦煤競拍表現漲跌互現，反映市場看空心態(tài)有所緩和需求方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮本周鐵水產量恢復明顯，短期需求呈現復蘇態(tài)勢，但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著。

周評

Mysteel：2025年蒙古國電子競拍總成交量已達1023萬噸，成交占比40%

其次是供給端的約束，蒙古國進口煤的現貨資源依然偏緊，現貨稀缺使得貿易商報價堅挺，但同時也抑制了實際成交的放量，導致出現了“有價無市”的局面綜合來看，本周蒙古國煉焦煤電子競拍市場呈現出“成交率先抑后揚、價格整體持穩(wěn)”的震蕩運行特征市場的核心矛盾在于短期補庫需求帶來的積極性與現貨資源有限導致的高價接受度不高之間的矛盾據Mysteel統(tǒng)計數據顯示，截至本周五2025年9月19日，2025年蒙古國礦方掛牌534場合計2559.36萬噸，其中成交184場,合計1023.36萬噸，流拍350場合計1536萬噸，流拍比60%。

煤焦熱點

Mysteel：9月15日河北市場煉焦煤價格行情

15日河北煉焦煤市場偏弱運行產地方面，區(qū)域內煤礦基本維持生產節(jié)奏，供應維持穩(wěn)定下游方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮本周鐵水產量恢復明顯，短期需求呈現復蘇態(tài)勢，但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1385元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1340元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1100元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1410元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1460元/噸。

日評

Mysteel：9月12日河北市場煉焦煤價格行情

12日河北煉焦煤市場偏弱運行產地方面，區(qū)域內煤礦基本維持生產節(jié)奏，供應維持穩(wěn)定下游方面，當前下游焦鋼企業(yè)采購意愿較低，多以剛需補庫為主，市場觀望情緒較濃由于成材銷售不暢、價格持續(xù)承壓，而原料成本此前較為堅挺，鋼廠利潤逐步收縮本周鐵水產量恢復明顯，短期需求呈現復蘇態(tài)勢，但中長期市場預期仍維持謹慎，旺季特征表現不顯著價格方面：唐山市場主焦煤A<11，S<0.8，G>85報1415元/噸；中硫肥煤A<11，S<1.2，G>90報1370元/噸；邢臺市場市場低硫1/3焦精煤A<9.0，S<0.5，G>85報1100元/噸；邯鄲市場低硫主焦精煤A<11，S<0.8，G>85報主焦1410元/噸；低硫肥A<11，S<0.6，G>95報1460元/噸。

日評

Mysteel：8月長治市場煉焦煤回顧及9月展望

至八月中下旬，需求端減弱的預期持續(xù)升溫，前期保持挺價的煉焦配煤也轉入價格下行通道，環(huán)比下調幅度達40-100 元/噸優(yōu)質主焦煤、瘦焦煤等骨架煤種表現依然堅挺，受資源稀缺性支撐，部分品類甚至出現 50-100 元/噸的補漲行情現低硫瘦主焦煤執(zhí)行1400元/噸；低硫瘦煤執(zhí)行1160元/噸；高硫瘦煤執(zhí)行900元/噸；低硫貧瘦煤執(zhí)行1050元/噸以下是長治市場部分煤礦8月價格情況： 供應方面： 8月，長治地區(qū)煉焦煤市場呈現供應逐步恢復但節(jié)奏偏緩、庫存受多重因素影響持續(xù)累積的特征。

煤焦熱點

國泰君安期貨：短期基本面或限制黑色估值的向上驅動

黑色商品：強宏觀預期計價較為充分，估值面臨基本面考驗隨著反內卷主題交易和強宏觀預期在前期推向高潮，近日黑色盤面交易主導邏輯再度回歸基本面而從基本面來看，首先各商品的庫存邊際特征或已出現轉松跡象，比如煉焦煤產地和港口庫存拐點的出現、鐵礦港口累庫的緩慢開啟、以及下游螺卷庫存的持續(xù)累積目前已經偏高的鐵水產量，未來需求旺季上半場相對有限的承接能力或將使目前的庫存矛盾進一步加深短期基本面或限制黑色估值的向上驅動，但仍需注意潛在的政策面的利多風險。

策略研究

Mysteel：焦企發(fā)起第七輪提漲，后續(xù)走勢如何？

回顧近期焦炭市場，從七月份焦企發(fā)起首輪提漲至今，已累計上漲六輪，整體呈現“穩(wěn)步上漲”特征，18日主流焦企提出漲價意愿，漲幅為搗固濕熄焦上調50元/噸、搗固干熄焦上調55元/噸，截至目前主流鋼廠暫未回應，鋼焦進入博弈階段，那么第七輪提漲是否有落地的可能性？后續(xù)焦炭又有何走勢？讓我們從以下幾點進行具體分析： 一、焦企保持低庫存運行，供應邊際收緊 首先從供應方面來看，上周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產能利用率為74.34% 增 0.31%；焦炭日均產量65.38 增 0.28 ，焦炭庫存62.51 減 7.22 ，煉焦煤總庫存976.88 減 11.04 ，焦煤可用天數11.2天 減 0.18 天。

煤焦熱點

Mysteel月報：8月市場情緒回落 煉焦煤回歸基本面邏輯

數據顯示，7月以來獨立焦化廠精煤庫存大幅增加162.58萬噸，鋼廠焦化庫存增加18.3萬噸 四、煉焦煤庫存 從庫存結構來看，7月庫存整體表現為上游去庫，下游補庫的旺季特征，但數據顯示上游庫存去化更為明顯。

月評

Mysteel：7月長治市場煉焦煤強勢上漲 部分突破年內高點

18港港口焦炭庫存270.9萬噸，較上個月末增加19.01萬噸7月份焦企庫存去化明顯，從而也支撐了焦炭能持續(xù)上漲，目前焦炭第五輪提漲暫未落地，焦鋼雙方正處博弈狀態(tài) 市場展望 8月長治市場煉焦煤價格將呈現高位震蕩特征。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍參與積極性顯著提升，成交數量總計147.2萬噸

以及因那達慕大會閉關期間，進一步減少現貨資源口岸庫存現持續(xù)維持在300萬噸以下，加劇資源緊張，貿易商拿貨積極性提升 蒙煤價格在近期整體保持穩(wěn)定偏強態(tài)勢那達慕節(jié)日期間三大口岸閉關，導致現貨資源緊張，貿易商報價持續(xù)高位，支撐煉焦煤價格走強整體看，七月蒙煤價格雖受期貨盤面波動影響較大，但較六月顯著抬升主要煤種蒙5#原煤價格呈現“先穩(wěn)后漲、月末回落”的波動特征。

煤焦熱點

Mysteel：7月貧瘦煤價格反彈，供需錯配下的理性回升

庫存方面，六月下旬至今，受產量降低及市場情緒好轉影響 ，煤價開始探漲，庫存多有去化，當前礦井庫存低位，部分煤礦出現車輛排隊現象 從全國供應來看，前半年隨著煤價下行，部分煤礦價格已跌破成本線 ，加上六月安全形勢嚴峻，且受制于庫存壓力，煤礦生產積極性不斷下滑 ，到七月有所緩解，焦煤供應小幅回升以下是Mysteel調研的523家煉焦煤礦開工及庫存走勢： 需求方面：近期焦炭市場整體呈現“先跌后穩(wěn)再反彈”特征，五月六月焦炭價格下調四輪后，6月底開始持穩(wěn)，到7月11日主流焦企提出漲價意愿，漲幅為70-95元/噸，主流鋼廠推遲至17日才全面落地執(zhí)行，且漲幅為50-55元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：焦企發(fā)起首輪提漲，預計下周落地

回顧近期焦炭市場，整體呈現“先跌后穩(wěn)”特征，價格在6月底下調后進入平臺期，持穩(wěn)至今，近期市場情緒有所回暖，焦煤價格強勢反彈，焦炭得到成本支撐，今日主流焦企提出漲價意愿，漲幅為搗固濕熄焦上調70元/噸、搗固干熄焦上調75元/噸、頂裝濕熄焦上調90元/噸、頂裝干熄焦上調95元/噸，計劃于7月14日0時起執(zhí)行，主流鋼廠暫未回應，綜合來看，整體焦炭提漲的落地可能性較大，以下是具體分析： 一、焦企減產限量，庫存壓力緩解，成本支撐增強 首先從供應方面來看，本周Mysteel統(tǒng)計獨立焦企全樣本：產能利用率為72.87% 減 0.30%；焦炭日均產量64.08 減 0.27 ，焦炭庫存93.08 減 9.02 ，煉焦煤總庫存892.35 增 44.17 ，焦煤可用天數10.5天 增 0.56 天。

煤焦熱點

Mysteel：本周蒙古國電子競拍成交65.92萬噸，主焦煤占比51%

值得注意的是，盡管需求淡季導致終端實際消耗有限，但節(jié)前備貨需求暫時抵消了季節(jié)性疲軟，使競拍市場呈現逆勢上揚 本周蒙古國進口煉焦煤市場呈現震蕩波動運行特征，主要受黑色期貨盤面持續(xù)上漲的推動，導致煉焦煤價格持續(xù)反彈然而，當前處于需求淡季，終端實際需求有限，市場拉漲心態(tài)較為謹慎，限制了價格大幅上行空間這一好轉趨勢與蒙古國那達慕大會在即密切相關，下游企業(yè)為應對節(jié)前需求而頻繁補庫，采購積極性顯著增強。

煤焦熱點