Mysteel：蒙煤監(jiān)管庫存高位難降，境外競拍成交有所回升

3月份蒙古國煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)提升，得益于中旬以來國內(nèi)雙焦市場好轉(zhuǎn)，焦炭第十二輪提降預(yù)期不存，部分下游焦鋼企業(yè)詢價采購增多，中間投機(jī)環(huán)節(jié)提前囤貨下旬期貨盤面持續(xù)飄紅，期現(xiàn)商擇機(jī)套利，對主焦煤種采購意愿增加，需求好轉(zhuǎn)帶動通關(guān)過貨整體提升與此同時，各口岸監(jiān)管區(qū)因庫存水平不同，過貨量產(chǎn)生分化策克口岸主流煤種馬克煤坑口價再次下調(diào)30.0元/噸，以馬克A煤為例，現(xiàn)坑口價降低至375.0元/噸，折合口岸成本約530.0元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

【華夏時報】焦炭價格九連跌！累計(jì)降幅超450元/噸，行業(yè)何時觸底？

另外，目前煉焦煤市場國內(nèi)供應(yīng)充足，且周邊蒙古煤、俄羅斯煤對中國市場出口意向較大，進(jìn)口量呈增加趨勢，煉焦煤供應(yīng)寬松，對價格形成利空 對于后續(xù)焦炭價格走勢，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，第十輪提降或難避免楊昊表示，第十輪降價的可能性較大，焦炭供應(yīng)依然充足，需求端未見明顯改善，價格下行壓力依然存在隨著價格持續(xù)下跌，焦炭企業(yè)虧損壓力加大，但尚未觸發(fā)大規(guī)模減產(chǎn)，供應(yīng)端收縮力度不足。

媒體報道

分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動焦煤價格快速反彈

從累計(jì)數(shù)據(jù)來看，1—6月我國累計(jì)進(jìn)口煉焦煤為5738.67萬噸，累計(jì)同比增加27%，創(chuàng)歷年新高 武冰心告訴記者，當(dāng)前煤焦整體處于邊際供增需減的格局供應(yīng)端整體無憂，尤其是焦煤，進(jìn)口量充足；需求端方面，隨著鋼廠持續(xù)虧損，高爐檢修增多，維持減產(chǎn)態(tài)勢，鐵水日均產(chǎn)量降幅明顯，原料需求顯著回落，疊加終端需求疲軟，整體需求維持弱勢；庫存方面，鋼廠對原料的采購下降，焦企庫存開始累積 “金九銀十”在即，市場能否迎來好轉(zhuǎn)？對此，武冰心認(rèn)為，8月下旬或9月初需求端或有起色，下游成材市場將面臨淡旺季轉(zhuǎn)換，煤焦短期還會呈現(xiàn)較弱走勢，焦企仍有利潤，市場對焦炭第四、第五輪提降仍有預(yù)期，短期來看，煤焦處在不斷探底的過程，但是向下空間有限。

原料

Mysteel：澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動？

今年前七月煉焦煤進(jìn)口總量創(chuàng)近十年同期的新高，甚至接近2021年全年煉焦煤進(jìn)口總量而在今年初開放進(jìn)口的澳大利亞煉焦煤，前七月進(jìn)口量合計(jì)僅120萬噸，只占總數(shù)得2.3%澳煉焦煤進(jìn)口為何增不動？ 首先， 2020年以后我國煉焦煤進(jìn)口格局就已發(fā)生改變。

觀點(diǎn)

中州期貨：焦炭震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

①隨著目前焦煤價格不斷走強(qiáng)，焦化利潤持續(xù)壓縮，主流焦企開啟首輪提漲目前鐵水依舊保持高位，原料需求支撐強(qiáng)勁，并且煤礦安檢仍然十分嚴(yán)格，仍有陸續(xù)煤礦停產(chǎn)，擾動市場供給進(jìn)口煤方面，雖然蒙煤通關(guān)維持高位，但近期澳煤事故造成澳煤供應(yīng)收緊，雖我國今年進(jìn)口澳洲焦煤量較少，但此次事故一定程度上引發(fā)了國際煤價的上漲情緒估值方面，盤面已經(jīng)大幅升水，但在鐵水高位的前提下煤焦依然存在炒作空間 ②2023年7月份，中國進(jìn)口煉焦煤713.3萬噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進(jìn)口量的18.16%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：河北煉焦煤市場偏強(qiáng)運(yùn)行 煉焦煤價格再次回暖

需求方面，本周鐵水再次回升，市場需求繼續(xù)增長預(yù)計(jì)焦炭價格短期偏強(qiáng)運(yùn)行，煉焦煤價格小幅上漲當(dāng)前煤炭市場由于山西等主產(chǎn)地事故頻發(fā)，煉焦煤產(chǎn)量恢復(fù)仍需時間加之幾大進(jìn)口品牌煉焦煤近期進(jìn)口量下降，煉焦煤上漲趨勢可能仍然偏強(qiáng) 總體來看，9月中河北煉焦煤價格可能偏強(qiáng)運(yùn)行，煉焦煤價格有繼續(xù)小幅上漲趨勢十一前期下游補(bǔ)庫需求偏強(qiáng)，當(dāng)前煤價在上旬已經(jīng)快速拉漲到相對高位，下游企業(yè)虧損增加，后續(xù)煉焦煤價繼續(xù)大幅度上漲可能不大。

日評

中州期貨：關(guān)注做多焦化利潤，雙焦震蕩運(yùn)行

總的來說，雖然鐵水持續(xù)走高給與原料較強(qiáng)的支撐，并且焦企由于原料上漲存在提漲需求，但鋼廠由于利潤較低也存在后續(xù)提降壓力，焦剛博弈較為激烈估值方面，經(jīng)過本輪大幅拉漲，盤面已經(jīng)升水，除非整體下游需求改善，鋼材上漲推著原料上行，否則上行空間已經(jīng)十分有限盤面目前投機(jī)情緒消退，價格回調(diào)，預(yù)計(jì)本周盤面將在基差平水位置震蕩運(yùn)行，關(guān)注實(shí)際地產(chǎn)需求情況以及鐵水和鋼材價格 ②2023年7月份，中國進(jìn)口煉焦煤713.3萬噸，環(huán)比降7.9%，占煤炭總進(jìn)口量的18.16%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：雙焦建議反彈做空

①焦炭目前8輪提降全面落地，第8輪降幅50元/噸，市場降幅在650-750元/噸左右，第9輪提降存在預(yù)期基本面方面，雖然鐵水產(chǎn)量不降反升，但考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實(shí)際需求，鐵水仍有進(jìn)一步下降預(yù)期焦煤最近出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場反彈幅度也十分有限，并不會改變焦煤價格弱勢的格局，最近動力煤市場弱勢運(yùn)行，價格持續(xù)下跌，也將抑制焦煤上行空間 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦煤現(xiàn)貨市場反彈有限，偏弱運(yùn)行

①焦炭目前8輪提降全面落地，第8輪降幅50元/噸，市場降幅在650-750元/噸左右基本面方面，雖然鐵水產(chǎn)量不降反升，但考慮到下游地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)以及實(shí)際需求，鐵水仍有進(jìn)一步下降預(yù)期焦煤本周出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但隨著供應(yīng)寬松，現(xiàn)貨市場反彈幅度也十分有限，并不會改變焦煤價格弱勢的格局，最近動力煤市場弱勢運(yùn)行，價格持續(xù)下跌，也將抑制焦煤上行空間 ②2023年4月份，中國進(jìn)口煉焦煤838.66萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的20.62%，環(huán)比減少13.07%，同比增加97.03%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel參考丨2022年進(jìn)口煉焦煤市場回顧及2023年展望

其中澳大利亞進(jìn)口617萬噸，同比減2919萬噸，同比降幅83%2022年進(jìn)口煉焦煤總量為6384萬噸，基本恢復(fù)正常 圖1：中國煤炭和煉焦煤進(jìn)口量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 2016-2020年中國進(jìn)口煉焦煤主要來源國有蒙古國、澳大利亞、俄羅斯、加拿大、美國及印尼等國，其中2021年前蒙煤和澳煤進(jìn)口量基本平分秋色，近十年平均數(shù)量占比35%左右，俄羅斯、加拿大分別占比12%和8%。

Mysteel參考

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進(jìn)口預(yù)測及進(jìn)口焦煤累庫分析

這三個國家的總到港量，在最近4-5周的時間都比較高，基本跟去年同期持平從月度的到港量看，4月的到港量同比微增十萬噸左右根據(jù)圖中的分國別的發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)，俄羅斯以及加拿大煤在四月下旬有是集中到港的，增量也是主要來自俄羅斯，其次為加拿大 - 三、4月煉焦煤進(jìn)口量預(yù)測 雖然目前4月份的焦煤進(jìn)口數(shù)據(jù)還沒公布，但通過庫存和到港數(shù)據(jù)，我們基本可以判斷4月份的進(jìn)口焦煤的增量會比較明顯。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel每日煤焦市場簡訊匯總（2021.4.8）

【山西市場】8日焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，焦企挺價意愿較強(qiáng)，鋼焦博弈持續(xù)供應(yīng)方面，焦企生產(chǎn)積極性較高，不同品種焦炭銷售情況分化，個別品種仍有累庫現(xiàn)象，長治，汾陽地區(qū)部分焦企限產(chǎn)中；需求方面，下游唐山區(qū)域環(huán)保政策依舊趨嚴(yán)，鋼廠高爐日耗明顯壓制，當(dāng)前多數(shù)鋼廠冶金焦庫存處于中高位水平，對后市持觀望態(tài)度，目前按需采購預(yù)計(jì)焦炭市場暫以穩(wěn)運(yùn)行為主，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注下游鋼廠復(fù)產(chǎn)情況以及焦化新投產(chǎn)能情況煉焦煤市場整體走勢向好發(fā)展，主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)區(qū)域性受限，疊加進(jìn)口量十分有限，整體供應(yīng)略顯緊張，而下游原料煤庫存降至中低位，對部分煤種需求增加，帶動產(chǎn)地分煤種價格小幅探漲20-40元/噸；預(yù)計(jì)近期內(nèi)山西煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評

CIFI振蕩走低

焦煤繼續(xù)下行，主焦煤現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)，洗煤廠利潤較好，開工積極性較高焦炭第十五輪提漲已經(jīng)落地，焦化企業(yè)利潤進(jìn)一步增加，部分地區(qū)噸焦利潤超過1000元，焦企的生產(chǎn)積極性維持高位當(dāng)前蒙煤通關(guān)車輛持續(xù)增加，在蒙煤進(jìn)口量持續(xù)增加的情況下，蒙煤現(xiàn)貨價格有所松動，市場預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱煉焦煤庫存的增加主要是鋼廠和焦化企業(yè)補(bǔ)庫增加所致，特別是在焦化企業(yè)利潤高位的情況下，補(bǔ)庫積極性不減，當(dāng)前100家獨(dú)立焦化企業(yè)庫存為1060.63萬噸，為近6年以來同期最高水平。

市場播報

亮哥說鋼鐵丨14家鋼廠降價，鋼坯下跌50，鋼價繼續(xù)跌（音頻））

回顧上周雙焦市場走勢偏強(qiáng)，焦炭市場開啟第十一輪提漲，累計(jì)提漲六百元每噸，部分鋼廠已質(zhì)性煉焦煤市場個別煤種上調(diào)二十到三十元每噸不等具體來看，焦煤方面，煤礦年底安全檢查頻繁，產(chǎn)量下滑，前蒙煤口岸通車再起波瀾，進(jìn)口量受限，需求團(tuán)高利潤刺激下，焦企生產(chǎn)積極性高，拉伸冬儲備貨有補(bǔ)庫需求共建希望的情況下，本周焦煤市場據(jù)悉偏強(qiáng)運(yùn)行焦炭方面，截至上周四mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，焦鋼及港口焦炭總庫存為七百三十一點(diǎn)一三萬噸，環(huán)比減少十五點(diǎn)三二萬噸。

觀點(diǎn)