中州期貨：焦煤庫存去化，雙焦震蕩運行

①焦炭首輪提漲已于上周全面落地，幅度為50-55元/噸需求方面，上周247家鋼廠日均鐵水244.35萬噸/天，較上期上升4.23萬噸/天，鐵水產(chǎn)量大幅上升庫存方面，焦炭總庫存繼續(xù)累積，鋼廠補庫意愿逐漸不足，市場情緒偏悲觀焦煤方面，由于前期跌幅較大，上游庫存壓力緩解，跌勢暫緩，并且由于焦化利潤小幅修復(fù)，焦煤需求有所上升，本周總庫存有所去化建議暫時觀望 ②據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，截止1月底，2025年中國進口煉焦煤總計999.94萬噸，較去年同期1070.99小幅下降0.22%。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤庫存高位反彈空間有限

【期現(xiàn)】昨日焦煤期貨震蕩下跌走勢，焦煤主力合約2505下跌7（-0.77%）收盤899，5-9價差走強，夜盤低開低走盡管現(xiàn)貨市場有一定回暖，但期貨盤面仍有較大套保壓力，05合約反彈乏力，09合約延續(xù)弱勢，空頭主力逐步移倉到09合約，多頭主力接貨05合約意愿不大4月份以來國內(nèi)焦煤現(xiàn)貨市場競拍煤穩(wěn)中有漲，二季度山西主流大礦部分長協(xié)價格補跌30-100元截至4月16日收盤，S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1145元/噸，環(huán)比持平，基差246元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1058元/噸（對標(biāo)），環(huán)比+5，蒙5倉單基差159元/噸；S1.3G75蒙3倉單1039元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差140元/噸。

機構(gòu)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存小幅下降

【進口煤炭】7日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR195.0美金/噸，日環(huán)比下降1.0美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場情緒繼續(xù)走弱，國際終端轉(zhuǎn)售價格下降至FOB184.5美金，疲態(tài)延續(xù)俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，國內(nèi)市場詢貨情緒相對低迷，實際成交有限 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應(yīng)端，港口現(xiàn)貨煉焦煤庫存仍稍顯充沛，各煤種庫存下降緩慢，遠期到港船只較少，整體庫存呈小幅下降趨勢；需求端，焦炭第十一輪提降愈演愈烈，下游詢盤壓價情緒明顯，部分煤種成交不斷下探；情緒端，悲觀情緒影響下，貿(mào)易商出貨稍顯被動，為盡快回歸現(xiàn)金流，報價仍有下浮。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存小幅下移

【進口煤炭】25日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供需基本面無明顯變化，整體采買情緒偏謹(jǐn)慎俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，有接貨意向貿(mào)易商仍在詢價，詢價意向呈下行，采購謹(jǐn)慎 進口港口方面，25日海運煉焦煤港口現(xiàn)弱勢運行供應(yīng)端，港口現(xiàn)貨到港量縮減，貿(mào)易商對后市判斷謹(jǐn)慎，遠期采貨情緒不佳，港口以去庫現(xiàn)貨為主，庫存小幅下移；需求端，焦炭第十輪全面落地，成材下跌40元/噸，整體市場呈現(xiàn)供應(yīng)寬松格局，下游需求釋放不暢；情緒端，相比產(chǎn)地煤價，港口煤價多跌至成本線且性價比優(yōu)勢普遍較弱，貿(mào)易商為減少虧損，多承壓報價，成交下浮10-30元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場庫存下降緩慢

【進口煤炭】13日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR201.4美金/噸，日環(huán)比上漲2.4美金/噸澳洲遠期煉焦煤Peak Downs（峰景）一線煉焦煤資源成交價FOB190.5美金/噸，裝船期2025.03.21-2025.03.30，成交噸數(shù)共7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，多數(shù)市場參與者保持觀望態(tài)勢，市場整體情緒暫無回溫 進口港口方面，13日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行。

盤點

廣發(fā)期貨：焦煤節(jié)后市場弱穩(wěn)，各環(huán)節(jié)庫存假期明顯去庫

【期現(xiàn)】截至2月11日，焦煤主力合約2505收盤價報1122元，日環(huán)比-25（-2.18%），5-9價差走弱，夜盤暫穩(wěn)S1.3G75山西主焦煤（介休）倉單1165元，環(huán)比暫穩(wěn)，基差43元/噸；S1.3G75主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1093元，環(huán)比-6，蒙5倉單基差-29元/噸；S1.3G75蒙3倉單1070元，環(huán)比-5，蒙3倉單基差-52元/噸 【供給】截至2月6日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-181.67至691.46萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-112.67至334.37萬噸。

機構(gòu)

Mysteel解讀：2024年中國進口煉焦煤累計超1.2億噸，進口煤整體庫存過剩

一、2025年中國進口煉焦煤累計達1.2億噸，同比上漲19.97% 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，截止12月，2024年中國進口煉焦煤總量達1.2億噸，同比2023年上漲19.97%。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存進少出多

【進口煤炭】21日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR199.0美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤印度終端市場對部分中揮發(fā)貨物仍有購買興趣，常規(guī)補庫需求仍然存在，其余需求尚不明顯，市場不確定性仍存俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，落貨中國長江內(nèi)港口，截標(biāo)價格124美金/噸，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2025.02.07-2025.02.17。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存流轉(zhuǎn)速率一般

【進口煤炭】17日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR200.0美金/噸，日環(huán)比下降2.0美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場需求持續(xù)低迷，買方購買興趣不高，不愿貿(mào)然接貨，謹(jǐn)慎觀望俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，市場參與者對后市預(yù)期暫無明顯恢復(fù)，接貨意愿并不強烈 進口港口方面，17日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲庫存端，整體現(xiàn)貨庫存流轉(zhuǎn)速率一般，部分看好節(jié)后市場貿(mào)易商存封盤意愿，整體可貿(mào)易庫存減少；需求端，焦炭第七輪提降拉開帷幕，下游補庫原料煤進入收尾階段，需求階段性回暖，盤面帶動港口部分現(xiàn)貨煤種價格小幅上漲；情緒端，部分貿(mào)易商看好節(jié)后市場，多挺價等節(jié)后機會，部分煤種成交上漲10-30元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏弱運行，港口煉焦煤市場整體庫存小幅下移

【進口煤炭】7日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR212.5美金/噸，日環(huán)比下降1.5美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場受二線品牌成交影響，價格小幅回落，除印度市場終端焦鋼企業(yè)少量需求仍存外，暫無其余明顯需求俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，交投氛圍較為冷清，國內(nèi)下游企業(yè)需求一般，年前暫無回暖趨勢 進口港口方面，7日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行供應(yīng)端，港口現(xiàn)貨到港及新到港貨源中和，整體庫存小幅下移；需求端，洗煤廠開工率下滑，焦鋼補庫謹(jǐn)慎，整體詢盤聲稍有回暖，多偏向性價比高煤種，鋼材表需延續(xù)下滑，整體需求仍偏弱；情緒端，主流煤種可流通庫存下移，部分貿(mào)易商惜售，報價稍顯堅挺，個別煤種成交下滑10元/噸。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存仍處高位

【進口煤炭】30日煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR200.0美金/噸，日環(huán)比下降1美金澳大利亞遠期煉焦煤市場報還盤差距高達8美金，買賣雙方難以匹配，現(xiàn)貨報價暫時穩(wěn)，成交稀少俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，個別煤種礦山報盤維持不變，買家詢盤稍有下降，整體采買意愿較為謹(jǐn)慎 進口港口方面，30日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行庫存端，前期冬儲預(yù)期，貿(mào)易商采購遠期貨源陸續(xù)到港，港口庫存變量多進少出，整體庫存仍在高位；需求端，焦炭第五輪落地，疊加臨近年關(guān)，多數(shù)鋼廠檢修減產(chǎn)計劃在即，實際采買意愿不佳；情緒端，貿(mào)易商為減少虧損，報價多有下調(diào)，整體成交下浮10-40元/噸不等。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存高居

【進口煤炭】24日煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.0美金/噸，日環(huán)比下降3美金澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍冷清，國際終端轉(zhuǎn)售貨物報盤價格再次下跌，市場參與者對后續(xù)遠期接貨意愿走弱俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，截標(biāo)價格CFR126美金落貨北方港口，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2024.12.29-2025.1.9日。

盤點

廣發(fā)期貨：焦煤供需雙降，口岸庫存去化

【期現(xiàn)】昨日，焦煤主力合約下跌0.17%（-2），最終報收1155.5元/噸主焦煤（介休）沙河驛報1300元，環(huán)比-50，基差144.5元/噸汾渭主焦煤（蒙5）沙河驛倉單1191元，環(huán)比-5，蒙5倉單基差35.5元/噸蒙3倉單1105元，環(huán)比持平，蒙3倉單基差-50.5元/噸 【供給】截至12月18日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比-8.59至898.30萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比-4.03至458.82萬噸。

機構(gòu)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱運行，港口煉焦煤市場庫存高居不下

【進口煤炭】23日煉焦煤遠期市場偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR206.0美金/噸，日環(huán)比下降5.0美金/噸澳大利亞遠期煉焦煤市場國際市場報盤繼續(xù)下行，市場價格支撐不足，交易活動相對冷清俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，市場參與者對個別主流煤種意向價格下行，市場疲態(tài)延續(xù)，暫無回暖趨勢 進口港口方面，23日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱勢運行目前港口煉焦煤庫存居高不下，且對比產(chǎn)地價格性價比流失，終端采購以按需補庫為主，同時市場有傳言提降消息，市場參與者觀望態(tài)勢增加，整體港口煉焦煤交投氛圍較差。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤偏弱，港口煉焦煤市場整體庫存緩慢下移

【進口煤炭】11日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏弱運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期市場1月受季節(jié)性預(yù)期影響，市場貨物報盤價仍處于較高水平，支撐尚可俄羅斯遠期煉焦煤市場偏弱運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，截標(biāo)價格CFR136.33美金落貨中國北方港口，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2024.12.17-2024.12.27。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場庫存仍存增勢

【進口煤炭】9日煉焦煤遠期市漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR217美金/噸，日環(huán)比下降0.8美金澳大利亞遠期煉焦煤市場較為平靜，國際終端用戶需求釋放一般，對遠期指數(shù)支撐偏弱，國內(nèi)終端用戶對后續(xù)遠期貨物興趣較低，觀望居多俄羅斯遠期煉焦煤市場偏強運行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船，截標(biāo)價格CFR144.8美金落貨中國南方港口，截標(biāo)數(shù)量21000噸，船期2024.12.13-2024.12.23。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場庫存無明顯增量

【進口煤炭】5日煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR217.8美金/噸，日環(huán)比上漲2.3美金/噸澳洲遠期煉焦煤GYC（貢耶拉）準(zhǔn)一線煉焦煤資源成交價FOB205.3美金/噸，裝船期2025.01.16-2025.01.25，成交噸數(shù)共7.5萬噸俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分貿(mào)易商采購意愿不強，部分下游企業(yè)需求仍存，接貨較為謹(jǐn)慎 進口港口方面，5日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場庫存略有累積

【進口煤炭】19日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR218.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場貨物轉(zhuǎn)售意愿依存，市場參與者對后續(xù)季節(jié)變化有所擔(dān)憂，但購買興趣依舊偏弱俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，礦山遠期報盤暫穩(wěn)，性價比優(yōu)勢仍不明顯，市場參與者較為謹(jǐn)慎 進口港口方面，19日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)運行供應(yīng)方面，海運港口煤庫存供應(yīng)穩(wěn)定，河北主要港口庫存略有累積；市場方面，個別煤種因市場可售資源減少，市場成交價格上調(diào)10-20元/噸，然港口貿(mào)易商出貨壓力大，謹(jǐn)慎觀望態(tài)度不減，下游焦鋼按需采購為主，煉焦煤整體需求仍顯疲軟，市場成交一般，后續(xù)仍需關(guān)注鋼材走勢以及期貨情況。

盤點

Mysteel：5月12日煉焦煤流拍占比

日評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場拉運一般

【進口煤炭】12日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.4美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場供應(yīng)預(yù)期有所緊張，市場報還差距存在，交投氛圍僵持，下游采購意愿較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種報還匹配艱難，下游對高價遠期貨物接受度低，對后續(xù)采購仍持觀望態(tài)勢 進口港口方面，12日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行供應(yīng)端，港口成交情緒相對平淡，俄煤流動性尚可，整體 市場拉運一般；需求端，終端消化庫存為主，尋機采買行為仍有待修復(fù)，維持按需補庫為主；情緒端，貿(mào)易環(huán)節(jié)報盤相對穩(wěn)定，然實盤仍有議價空間，整體對后市持觀望態(tài)度。

盤點