Mysteel：晉中市場煉焦煤近期價格持穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)承壓

概述：3月下旬至4月中旬，晉中煉焦煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢3月底，市場因煤礦環(huán)保檢查趨嚴(yán)、煤矸石處理成本上升等因素導(dǎo)致供應(yīng)端波動，價格企穩(wěn)后小幅探漲進入4月后，價格出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢，隨著本周焦炭首輪提漲落地、鋼廠鐵水產(chǎn)量回升（4月初日均240.22萬噸，環(huán)比增1.49萬噸）等需求端支撐，進一步鞏固價格底部，但高價煤資源市場普遍反映成交仍有壓力，后續(xù)也將繼續(xù)面臨回調(diào)風(fēng)險 我們從三個角度分析此波煤價上漲所具備的因素以及價格為何現(xiàn)在持穩(wěn)、出現(xiàn)漲跌兩難格局： 一、供需博弈以及環(huán)保因素交織下，煉焦煤出現(xiàn)漲價契機 25年年初至三月份下旬，煉焦煤價格一直處于下行階段，部分煤價一跌再跌，市場信心幾乎打沒，庫存在此階段也以去庫出貨為主。

煤焦熱點

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期穩(wěn)中偏弱

本周四川市場穩(wěn)中偏弱運行供應(yīng)方面，受雷暴天氣影響，主流煤礦因安全因素停工個別天數(shù)，導(dǎo)致開工率走低，供應(yīng)方面偏緊張下游焦鋼企業(yè)保持按需采購，庫存穩(wěn)定未受太大影響，四川煉焦煤市場總體持穩(wěn)運行 需求方面，隨著本周主流焦企第一輪焦炭提漲落地，焦鋼博弈逐漸深入，鋼廠成本壓力加劇，庫存開始累庫根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.44萬噸，環(huán)比下跌0.5萬噸，市場情緒走低，需求端總體延續(xù)下行節(jié)奏。

日評

Mysteel：四川市場煉焦煤價格近期暫穩(wěn)

本周四川市場持穩(wěn)運行供應(yīng)方面，因本月安全檢查嚴(yán)格，主流煤礦在保安全的基礎(chǔ)上維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，開工率維持中低水平，出貨順暢庫存較低下游焦鋼企業(yè)主要執(zhí)行按需采購原則，煉焦煤市場持穩(wěn)運行 需求方面，焦企方面利潤仍未得到有效修復(fù)，隨著本周主流焦企紛紛開始第一輪的焦炭提漲，西南焦企對焦炭提漲落地的呼聲漸強，焦鋼博弈加劇，鋼廠方面，根據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.94萬噸，環(huán)比增加0.6萬噸，市場情緒得到提振，延緩需求端下行節(jié)奏，雖成材價格總體走弱，但幅度偏小。

日評

弘業(yè)期貨：近期焦煤價格穩(wěn)中向好運行

煤礦事故頻發(fā)與產(chǎn)地安監(jiān)形勢的趨嚴(yán)，部分地區(qū)煤礦停限產(chǎn)情況仍存，雖前期停限產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)中，但整體產(chǎn)地供應(yīng)增量有限，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，對焦煤價格有所提振下游成材價格上漲，且期貨盤面持紅上行，帶動焦鋼市場情緒向好，對原料煤需求有所提升，部分焦鋼企業(yè)對原料煤開始適量采購 焦企開工多保持正常水平，近期原料端焦煤價格穩(wěn)中向好運行，對焦炭現(xiàn)貨有成本支撐作用，產(chǎn)地焦企出貨情況有所好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)暫無明顯庫存壓力。

機構(gòu)

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價格下跌，雙焦震蕩承壓

主產(chǎn)區(qū)部分礦點因為庫存較多出現(xiàn)頂庫而影響生產(chǎn)，出貨壓力大，部分礦點庫存有小幅增加，降價預(yù)期增強競拍市場多數(shù)煤種出現(xiàn)流拍，競拍情緒低迷，產(chǎn)地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價格陸續(xù)出現(xiàn)回落下游受焦鋼市場博弈影響，市場多持觀望情緒，且近期焦煤價格多有調(diào)整，部分焦鋼企業(yè)對原料煤多按需采購為主，大量補庫意愿依舊較低，且當(dāng)前局部焦炭市場價格出現(xiàn)小幅下跌，影響焦鋼市場情緒進一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調(diào)50元/噸、化工焦下調(diào)80元/噸；內(nèi)蒙古阿拉善盟市場化工焦價格下跌80元/噸。

機構(gòu)

Mysteel：產(chǎn)量受限，近期晉中煉焦煤價格保持穩(wěn)定

本周鋼廠庫存量437.24萬噸，周環(huán)比增加5.23萬噸，社會庫存量888.20萬噸，周環(huán)比增加37.66萬噸臨近元旦小長假，疊加春節(jié)效應(yīng)，本周鋼材需求進一步收縮，庫存加快累積，疊加原料價格居高，鋼廠持續(xù)虧損，今日河北及天津等地部分鋼廠計劃對焦炭采購價提降100-110元/噸，導(dǎo)致市場情緒進一步走弱 產(chǎn)地方面，多數(shù)煤礦由于疫情問題仍未恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，且臨近年底產(chǎn)能任務(wù)完成，今年煤礦放假預(yù)期偏早，據(jù)了解半數(shù)企業(yè)預(yù)計1月中旬放假，市場整體生產(chǎn)節(jié)奏放緩，供應(yīng)進一步趨緊，目前以執(zhí)行原有合同為主，仍需一段時間，礦方降價意愿較弱。

日評

瑞達期貨：近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行

上周JM2109合約寬幅震蕩上周焦煤價格延續(xù)偏強態(tài)勢，各品種焦煤均有丌同幅度上調(diào)近期部分地區(qū)安保檢查嚴(yán)格，對于赸產(chǎn)、假停產(chǎn)現(xiàn)象采取追責(zé)通報等措斲，加之個別區(qū)域礦點處于換基本面狀態(tài)，短期山西區(qū)域焦煤產(chǎn)量增量相對有限焦化廠焦煤采販需求良好，部分優(yōu)質(zhì)煤種補庫意愿較強近期焦煤價格繼續(xù)偏強運行 技術(shù)上，上周JM2109合約寬幅震蕩，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強。

策略研究

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài)

上周JM2105合約沖高回落上周焦煤價格承壓下行，部分地區(qū)焦煤價格已有不同幅度下調(diào)受焦價下滑影響，焦企焦煤采購放緩，礦上庫存開始增加；臨汾地區(qū)主流煤企為緩解庫存壓力，瘦煤本月第二次價格下調(diào)焦炭價格仍有下調(diào)可能，焦煤下行壓力也將增加預(yù)計近期焦煤價格維持偏弱狀態(tài) 技術(shù)上，上周JM2105合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱小幅擴大，短線有下行壓力操作建議，在1530元/噸附近拋空，止損參考1560元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：近期焦煤價格偏穩(wěn)運行

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤現(xiàn)貨價格穩(wěn)中偏強，下游焦企盈利情況較好，開工高位對焦煤采購積極性較高煤礦近期安全檢查頻繁，焦煤供應(yīng)有所收緊，礦上庫存水平低位在供需維持緊平衡的情況下，焦煤價格有一定支撐預(yù)計近期焦煤價格偏穩(wěn)運行 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩上行，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴大，關(guān)注均線支撐操作建議，在1360元/噸附近買入，止損參考1330 。

機構(gòu)

瑞達期貨：近期焦煤價格維持偏強狀態(tài)

上周焦煤價格偏強運行，部分煤價已不同幅度上漲山西地區(qū)煤礦安全檢查趨嚴(yán)，后續(xù)供應(yīng)有減少可能下游焦化廠開工依舊保持高位運行，在高利潤刺激下對焦煤采購積極性不減，部分優(yōu)質(zhì)主焦煤資源供應(yīng)偏緊，其他配煤資源亦有轉(zhuǎn)好運行趨勢預(yù)計近期焦煤價格維持偏強狀態(tài) 技術(shù)上，JM2101合約沖高回落，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱繼續(xù)擴大，短線走勢仍偏強操作建議，在1330元/噸附近買入，止損參考1300。

周報回顧

近期焦煤價格多以穩(wěn)為主

上周JM2101合約震蕩上行上周焦煤價格維持穩(wěn)定，整體出貨情況較好上周洗煤廠綜合開工率小幅增加，西北區(qū)域樣本開工變化明顯上周原煤庫存繼續(xù)維持明顯上升態(tài)勢，精煤庫存小幅微增隨著焦炭第三輪漲價的落地，焦企采購積極性增加，各煤礦庫存水平不高安澤個別低硫煤礦有停產(chǎn)檢修計劃，短期內(nèi)低硫主焦供應(yīng)趨緊，價格或有繼續(xù)上調(diào)可能近期焦煤價格多以穩(wěn)為主 技術(shù)上，上周JM2101合約震蕩下跌，周MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱縮窄，短線或有下行壓力。

機構(gòu)

近期煉焦煤現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)穩(wěn)運行

隔夜JM2009合約震蕩整理焦煤價格弱穩(wěn)運行，部分煤種價格小幅走弱20-40，月初預(yù)計部分月度長協(xié)也有小幅調(diào)整預(yù)期鋼廠打壓意向下滑；貿(mào)易商采購意向明顯提升，焦炭價格下跌壓力減緩，煤礦壓力有望暫緩，預(yù)計近期煉焦煤現(xiàn)貨價格轉(zhuǎn)穩(wěn)運行 技術(shù)上,JM2009合約震蕩整理，日MACD指標(biāo)顯示綠色動能柱變化不大，關(guān)注10日線支撐操作建議，在1220元/噸附近短多，止損參考1200元/噸。

機構(gòu)

29日焦煤市場穩(wěn)中向好，焦炭價格近期或平穩(wěn)運行

今日焦煤市場穩(wěn)中向好，部分煤企看漲情緒增加山西柳林高硫主焦煤區(qū)域性上漲10~30元/噸，下游焦企在高利潤狀態(tài)下對原料煤采購的積極性較好，地方礦出貨穩(wěn)定，庫存持續(xù)去化，但在資源相對充足的情況下，部分焦化廠原料庫存已達高位，現(xiàn)階段主要以按需采購為主 焦炭價格持穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：5月13日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

13日臨汾市場煉焦煤價格震蕩偏弱運行近日市場多傳焦炭提降聲音，煉焦煤成交量及價格走向情況均較為一般；昨日受關(guān)稅方面影響，下游鋼坯價格累計上調(diào)70元/噸產(chǎn)地方面，區(qū)域內(nèi)煤礦總體生產(chǎn)維持正常，近期煤礦端出貨節(jié)奏一般，價格小幅下調(diào)為主；中間環(huán)節(jié)，貿(mào)易商及洗煤廠多持觀望態(tài)度，總體對后續(xù)的市場走向情緒一般，謹(jǐn)慎拿貨出貨困難；需求端，近期鐵水產(chǎn)量依舊維持高位運行，下游尚有一定的剛需支撐，但焦煤采購量不足以改變目前供應(yīng)寬松局面，煉焦煤價議價能力偏弱，終端鋼廠方面，受宏觀政策及關(guān)稅等影響鋼價及需求量走向面臨震蕩反復(fù)局面，后續(xù)仍需持續(xù)關(guān)注。

日評

Mysteel：5月13日(17:30)臨汾市場煉焦煤價格行情

13日臨汾市場煉焦煤價格偏弱運行今日焦炭開啟一輪提降，預(yù)計16日落地執(zhí)行，線上及線下交投氛圍均一般產(chǎn)地端，受近期市場看跌情緒擾動，煤礦出貨量有所下降，而近期產(chǎn)量依舊穩(wěn)定，價格面臨承壓下調(diào)；中間環(huán)節(jié)，貿(mào)易商及洗煤廠出貨困難拿貨謹(jǐn)慎，對后續(xù)市場是否繼續(xù)提降多持悲觀情緒；需求端，近期雖鐵水產(chǎn)量維持高位運行，但終端鋼廠依舊有意愿壓制原料端利潤，煉焦煤價議價能力偏弱，且近日雖關(guān)稅政策有所緩解但涉及鋼鐵及其制品相關(guān)的關(guān)稅仍處于相對高位，后續(xù)終端需求量是否可得到有效釋放仍需密切關(guān)注。

日評

Mysteel：5月15日(17:30)運城市場焦炭價格行情

運城區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企目前處于盈虧線邊緣，焦企仍維持之前限產(chǎn)力度，運輸出貨順暢，區(qū)域內(nèi)焦企開工平穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭呈低庫存運行；近期原料端煉焦煤價格有所下調(diào)，焦企采購節(jié)奏一般，多以觀望為主。

日評

Mysteel：5月14日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

14日臨汾市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行產(chǎn)地端，受近期市場下跌行情，煤礦出貨量有所下降，整體供應(yīng)維持前期生產(chǎn)狀態(tài)，下游貿(mào)易商及洗煤廠出貨困難拿貨謹(jǐn)慎，昨日高硫煤線上競拍多流拍現(xiàn)象；需求端，部分鋼廠對焦炭開啟新一輪提降，焦炭目前暫處博弈狀態(tài)，目前市場參與者對后市預(yù)期悲觀，整體采購積極性較差，后期提降仍有預(yù)期綜合來看，短期內(nèi)臨汾市場煉焦煤價格延續(xù)偏弱運行價格方面，鄉(xiāng)寧瘦煤執(zhí)行1160元/噸，安澤低硫主焦執(zhí)行1270元/噸，堯都區(qū)高硫強肥煤報950元/噸，以上均為出廠價現(xiàn)金含稅。

日評

Mysteel：5月15日(09:00)運城市場焦炭價格行情

運城區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企目前處于盈虧線邊緣，焦企仍維持之前限產(chǎn)力度，運輸出貨順暢，區(qū)域內(nèi)焦企開工平穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭呈低庫存運行；近期原料端煉焦煤價格有所下調(diào)，焦企采購節(jié)奏一般，多以觀望為主。

日評

Mysteel：5月8日(09:00)臨汾市場煉焦煤價格行情

8日臨汾市場煉焦煤價格弱穩(wěn)運行近日市場情緒不佳，節(jié)后部分煤種價格處于下調(diào)趨勢，市場成交氛圍較為一般產(chǎn)地端，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，煉焦煤供應(yīng)量充足偏寬松，節(jié)后個別煤礦出貨節(jié)奏減緩；中間環(huán)節(jié)，受市場悲觀情緒影響，洗煤廠和貿(mào)易商近期拋貨情緒上升；需求端，近期下游采購開始減量維持剛需，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量雖處高位但基本見頂恐有回落風(fēng)險，整體雙焦近期依舊有下跌預(yù)期綜合來看，需求端采購放緩而生產(chǎn)端預(yù)期仍有小幅增長，市場寬松格局依舊，故短期內(nèi)預(yù)計臨汾市場煉焦煤價格將震蕩偏弱運行。

日評

Mysteel：5月14日(17:30)運城市場焦炭價格行情

運城區(qū)域內(nèi)多數(shù)焦企目前處于盈虧線邊緣，焦企仍維持之前限產(chǎn)力度，運輸出貨順暢，區(qū)域內(nèi)焦企開工平穩(wěn)，廠內(nèi)焦炭呈低庫存運行；近期原料端煉焦煤價格有所下調(diào)，焦企采購節(jié)奏一般，多以觀望為主。

日評