東海期貨：我國煉焦煤進口或維持“蒙煤+俄煤”結(jié)構(gòu)

2024年進口量存在增加預(yù)期 據(jù)海關(guān)總署的最新數(shù)據(jù)，1—2月我國進口煉焦煤1788.97萬噸，同比增長36.52%煉焦煤進口仍以蒙古國、俄羅斯煤為主導，合計進口量為1269.57萬噸，占總進口量的70.97%；澳大利亞、美國、加拿大及印尼煤次之，分別占比8.72%、7.89%、7.68%、3.03% 2023年我國煉焦煤進口量創(chuàng)歷史新高 2023年，中國累計進口煉焦煤1.02億噸，同比增長61.3%，進口量創(chuàng)歷史新高。

爐料

Mysteel：碳達峰背景下我國對于蒙古國進口煉焦煤需求分析

而對于煉焦煤的降碳行動更多體現(xiàn)在鋼鐵行業(yè)碳達峰，壓減鋼鐵產(chǎn)能，從而壓減煉焦煤品種碳排放 二、我國進口煉焦煤需求變化 碳達峰背景下，我國進口煉焦煤需求變化要考慮多個因素，除了上文中提到的鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)能外，還包括了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展增速、產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能核增情況、國內(nèi)安監(jiān)政策形勢等因素 （1）國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量變化 碳達峰背景下要求嚴格執(zhí)行產(chǎn)能置換，繼續(xù)壓減京津冀及周邊地區(qū)鋼鐵產(chǎn)能從而減少年度粗鋼產(chǎn)量。

煤焦熱點

Mysteel：焦煤國內(nèi)外市場變動對我國鋼材出口的影響

2023年，中國鋼材出口大增，主要原因在于中國資源具備較強的價格優(yōu)勢，而價格優(yōu)勢來源于成本優(yōu)勢，成本優(yōu)勢主要是煉焦煤的供應(yīng)寬松帶來的但預(yù)計在未來1-2個月，中國煉焦煤為鋼材帶來的成本優(yōu)勢有所減弱，對出口繼續(xù)高增形成一定壓力 一、煉焦煤帶來的成本優(yōu)勢 2023年1-10月累計出口鋼材7473.2萬噸，同比增長1837萬噸，增幅34.8%。

產(chǎn)業(yè)分析

中州期貨：我國煉焦煤進口貿(mào)易的可行性分析

近年來，為滿足鋼鐵行業(yè)的需求，我國煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)上升不過，因為我國煉焦煤產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)市場需求，所以我國對優(yōu)質(zhì)焦煤和肥煤有較強的進口需求往年我國煉焦煤進口主要來自澳大利亞、蒙古和俄羅斯，但自2020年年底我國禁止澳煤通關(guān)后，我國煉焦煤進口主要來自蒙古、俄羅斯和美國本文對主要進口焦煤品種性價比、焦煤貿(mào)易進口流程以及國內(nèi)外焦煤貿(mào)易定價與結(jié)算方式進行了分析和梳理 優(yōu)質(zhì)煉焦煤進口需求較大 煉焦煤是鋼鐵冶煉中最基礎(chǔ)和最主要的原料，煉焦煤用于煉焦從而生產(chǎn)焦炭，煉焦煤的品質(zhì)往往決定焦炭的品質(zhì)。

爐料

市場人士：印度焦煤免稅政策對我國市場影響可忽略不計

中國煉焦煤進口依存度10%上下，在進口來源國中，蒙古、俄羅斯、美國是現(xiàn)在最主要的煉焦煤供應(yīng)國，在進口量中的占比分別為25.8%、38%、9.6%其中中國從俄羅斯、美國的進口量遠超過印度 格林大華煤焦高級研究員紀曉云告訴記者，印度降低焦煤進口關(guān)稅，有利于促進印度焦煤進口，降低進口成本因我國目前禁止澳煤進口，短期對中國影響有限但若未來放開澳煤進口，印度進口優(yōu)勢較為明顯 寶城期貨黑色研究員阮俊濤認為，印度最主要焦煤來源國是澳大利亞，占了其2021全年進口量的82%；而我國目前實施澳煤禁令，當前最主要來源國是俄羅斯和蒙古國，中、印兩國煤源重合度有限，預(yù)計印度焦煤免稅政策對我國產(chǎn)生的擠兌效應(yīng)較小。

爐料

Mysteel：3月我國煉焦煤進口量環(huán)比上升 4月有望繼續(xù)增加

海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年3月份，我國進口煉焦煤376萬噸，同比下降23.31%，環(huán)比增加25.97%3月份進口來源國前三分別是俄羅斯、蒙古、加拿大，占比分別為37.95%、25.75%、13.77% 2022年1—3月累計進口煉焦煤1226萬噸，同比增加8.94%。

煤焦熱點

2025全國煤焦采購大會·成都站——2025煉焦配煤技術(shù)研修班圓滿結(jié)束

他介紹了全球煤炭資源分布以及我國進口焦煤量，以及展開敘述了“俄蒙澳”三國進口焦煤的主流礦山的地理位置、生產(chǎn)狀態(tài)等；其次，他闡述了“俄蒙澳”焦煤運輸模式，具體流向；再次，他詳細解構(gòu)了該三國當前的煤炭發(fā)運狀態(tài)，美國煤炭發(fā)運流向的變化，以及印度市場等國際市場對我國進口焦煤市場的沖擊；最后，他總結(jié)到總體煉焦煤供需走向?qū)捤桑?em class='keyword'>煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期半年煉焦煤價格緩慢下降，下游短期降庫存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復產(chǎn)過程對煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進口煉焦煤在港口/口岸庫存的高位，價格重心仍有可能下移。

會議報道

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年3月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

另外3個國家只占0.53%一季度，焦炭進口2.55萬噸，同比降低10.84%，焦炭進口平均價格為205.40美元/噸，同比降低54.86%，進口我國焦炭前三名的國家是印度尼西亞、俄羅斯和韓國，合計向我國出口焦炭2.54萬噸，占總量的99.61%，其余4個國家僅占0.39% 五、煉焦煤進口小幅下降，價格大幅下降 2025年3月，煉焦煤進口858.81萬噸，同比降低4.58%，環(huán)比降低2.92%，煉焦煤進口平均價格為105.62美元/噸，同比下降32.97%，環(huán)比降低13.84%，向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和加拿大，合計向我國出口803.29萬噸，占總量的93.54%，其余6個國家向我國出口煉焦煤55.52萬噸，占總量的6.46%。

原料

焦煤價格尋底，企業(yè)積極利用期貨對沖風險

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國焦煤精煤供應(yīng)量11727萬噸，煉焦煤進口量2743.36萬噸，同比分別增長6.3%、2.0%蒙煤二季度長協(xié)價格環(huán)比下調(diào)10美元/噸，達到59美元/噸需求端，一季度我國焦炭產(chǎn)量1.23億噸，生鐵產(chǎn)量2.16億噸，同比分別增長2.4%、0.8%，漲幅低于焦煤整體供應(yīng)增量 需要注意的是，3月中旬至清明節(jié)前，鋼廠已陸續(xù)完成焦煤補庫，鋼廠焦煤庫存量持續(xù)攀升，抑制了焦煤價格反彈。

原料

Mysteel：蒙煤汽運通關(guān)大幅下滑，跨境鐵路能否提振煤炭出口？

回顧2025年蒙古國煉焦煤市場，各口岸進口量與各煤種價格雙雙下滑，主要原因在于2024年底通關(guān)車數(shù)持續(xù)高位，監(jiān)管區(qū)庫存快速累積，導致可用庫容不足2025年一季度國內(nèi)煉焦煤市場需求減弱，鋼廠終端需求疲軟，房地產(chǎn)及基建領(lǐng)域開工不及預(yù)期，下游降低蒙煤采購積極性，監(jiān)管區(qū)外運減少導致周轉(zhuǎn)效率下降，倉儲長期處于超飽和狀態(tài)口岸貿(mào)易企業(yè)成本壓力倍增，只能選擇減少拉運，同時降價甩貨 據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度我國進口煉焦煤總量為2743.36萬噸，同比增長2.02%。

煤焦熱點

駱鐵軍：減產(chǎn)已成共識，亟須轉(zhuǎn)化為統(tǒng)一行動

同期，我國出口鋼材2743萬噸，同比增長6.3%；進口鋼材155萬噸，同比下降11.3% 價格方面，駱鐵軍分析道：“第1季度，我國鋼材價格呈現(xiàn)橫盤走勢，進入4月份，受美國關(guān)稅政策擾動，我國鋼材價格出現(xiàn)明顯下跌” 從原料端來看，第1季度，我國礦價堅挺、煤價下跌進入2025年，鐵礦石價格依然處在高位波動，多在100美元/噸左右同時，煉焦煤供給格局相對寬松，價格下降，近期企穩(wěn)。

聚焦

中國煉焦行業(yè)協(xié)會：2025年1-2月市場簡述與焦化行業(yè)運行動態(tài)

1-2月份向我國出口煉焦煤前三名的國家為蒙古、俄羅斯和美國，合計向我國出口1435.72萬噸，占總進口量的76.18%，4-6名為加拿大、澳大利亞和印度尼西亞，1-6名合計向我國出口煉焦煤1871.31萬噸，占總進口量的99.30% 六、國內(nèi)焦化產(chǎn)品市場行情及簡要分析 2025年1-2月，焦炭價格連續(xù)下跌，創(chuàng)下近五年來的低點焦化企業(yè)在利潤收縮的壓力下，焦炭市場面臨供需失衡的壓力，盡管焦炭產(chǎn)量呈現(xiàn)增長，但鋼廠采購意愿較弱，終端需求恢復緩慢，導致焦炭價格重心下移，2月28日焦炭市場價格為1277元/噸，較2月1日價格下降了10.64%，全月市場平均價1371元/噸，環(huán)比1月下降6.8%。

原料

每日鋼市：6家鋼廠降價，唐山鋼坯跌20，鋼價偏弱運行

焦炭：4月16日，焦企端，昨日焦炭首輪漲價落地，焦化廠利潤有所修復當前焦企整體看開工穩(wěn)定，出貨較為積極，焦企廠內(nèi)焦炭庫存下降明顯，多數(shù)焦企暫無庫存壓力；原料端煉焦煤價格漲跌互現(xiàn)，受到焦炭漲價因素影響，市場信心稍有提振下游鋼廠價格底部震蕩，市場情緒一般，然而鐵水產(chǎn)量當前尚處于高點，原料焦炭需求表現(xiàn)存在一定支撐性 整體來看，焦炭價格短期或暫穩(wěn)運行 四、鋼材市場價格預(yù)測 一季度我國GDP同比增長5.4%，增速高于去年全國5%的增速。

觀點

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤JM2509合約低位整理宏觀面，受搶出口影響，2025年一季度我國貨物貿(mào)易進出口總值10.3萬億元，創(chuàng)歷史同期新高基本面，供應(yīng)寬松，關(guān)稅影響，板塊需求承壓甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能410萬噸，復產(chǎn)時間待定技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，日內(nèi)短線交易，注意風險控制 夜盤J2509合約震蕩偏強美方近日宣布豁免部分產(chǎn)品“對等關(guān)稅”，關(guān)稅政策變化頻繁，市場情緒反復。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵礦石日內(nèi)短線交易，注意風險控制

宏觀面，國務(wù)院總理李強強調(diào)，沉著冷靜應(yīng)對外部沖擊帶來的困難挑戰(zhàn)，以更大力度促進消費、擴大內(nèi)需、做強國內(nèi)大循環(huán)，進一步釋放我國超大規(guī)模市場的活力潛力供需情況，本期螺紋鋼周度產(chǎn)量+3.72萬噸，庫存六連降，表需維持在250萬噸附近原料端，甘肅蘭州主流大礦旗下三座煉焦煤礦停產(chǎn)，涉及產(chǎn)能410萬噸，復產(chǎn)時間待定；焦炭首輪提漲落地整體上，現(xiàn)貨市場觀望情緒較濃，關(guān)稅問題將繼續(xù)影響市場，注意盤面變化技術(shù)上，RB2510合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA反彈至0軸附近。

機構(gòu)

2025年全國煤焦采購大會·日照站---煤焦專業(yè)知識培訓圓滿結(jié)束

首先，他介紹了全球煤炭資源分布以及我國進口焦煤量，以及展開敘述了“俄蒙澳”三國進口焦煤的主流礦山的地理位置、生產(chǎn)狀態(tài)等；其次，他闡述了“俄蒙澳”焦煤運輸模式，具體流向；再次，他詳細解構(gòu)了該三國當前的煤炭發(fā)運狀態(tài)，美國煤炭發(fā)運流向的變化，以及印度市場等國際市場對我國進口焦煤市場的沖擊；最后，他總結(jié)到總體煉焦煤供需走向?qū)捤桑?em class='keyword'>煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期半年煉焦煤價格緩慢下降，下游短期降庫存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復產(chǎn)過程對煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進口煉焦煤在港口/口岸庫存的高位，價格重心仍有可能下移。

會議報道

2025 Mysteel煤焦全球行-美國站

2024年1-10月美國出口至我國約為974萬噸，同比增78.9%，增量較為顯著，其中煉焦煤板塊百麗資源銷往中國日漸增多，Leer、布坎南等資源維持鋼廠和大型焦化的穩(wěn)定采購，進口量保持穩(wěn)定微增 為深化煤炭行業(yè)國際交流合作，Mysteel將于2025年5月10-17日再次組織前往美國進行考察，屆時中方代表將與美國礦山亞太辦公室代表、駐美中資企業(yè)以及美國主要出口港高層領(lǐng)導進行座談。

日評

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關(guān)稅，海運焦煤崎嶇前行

同時，疊加國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟狀態(tài)不斷對碰，印度限制印尼焦炭進口、美國對全球鋼材制品加征關(guān)稅下，焦鋼利潤修復難度再度加碼 一、海運煉焦煤供應(yīng)現(xiàn)狀 （一）中國及印度市場進口海運煉焦煤狀態(tài) 1.我國海運煉焦煤分國別進口量 圖 1：中國主要海運焦煤進口來源國發(fā)運狀態(tài)（單位：萬噸/月） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 根據(jù)Mysteel對中國主要海運煉焦煤進口來源國2024年的發(fā)運狀態(tài)調(diào)研可以看出，我國進口全球的海運煉焦煤總量達到6000萬噸左右，其中中國對俄羅斯焦煤的全年進口量達到3000萬噸左右，占據(jù)整個海運焦煤的50%左右。

Mysteel參考

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

近年來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量雖呈收縮態(tài)勢，但進口煤增量有效彌補缺口，煉焦煤整體供應(yīng)仍處高位數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，我國煉焦煤總供應(yīng)量分別為5.93億噸和5.92億噸，其中，2023年總供應(yīng)創(chuàng)2015年以來最高水平，較2022年增長6.4%在供應(yīng)維持韌性的背景下，國內(nèi)地產(chǎn)和基建對黑色金屬終端需求的支撐偏弱，焦煤逐漸形成了“供強需弱，基本面寬松”的整體格局，價格中樞也不斷下移目前，焦煤期貨主力合約已跌至2017年水平，在1100元/噸附近震蕩運行，尋找后市方向。

原料

Mysteel：2025新春團拜會——煤焦邯鄲站圓滿落幕

澳煤、美煤、加煤多元化供應(yīng)，共占進口總量的兩成左右從全年來看，俄羅斯礦山供應(yīng)修復后，進口量恢復正常；美國焦煤貿(mào)易量占總量5-6%左右，可以從其他小品種或其他國別焦煤進口量補足，疊加全球焦煤供應(yīng)量寬松的預(yù)期，我國進口焦煤仍預(yù)計偏寬松需求端：宏觀產(chǎn)業(yè)政策出臺，焦煤基本面需求繼續(xù)趨弱，鋼焦需求、利潤決定對于原料的補庫需求，總體煉焦煤供需走向?qū)捤?，全?em class='keyword'>煉焦煤市場價格重心仍有繼續(xù)下塌的預(yù)期煉焦煤價格緩慢下降，下游短期降庫存狀態(tài)持續(xù)以及高爐復產(chǎn)過程對煉焦煤需求階段性增加但邊際增量有限，進口煉焦煤在港口/口岸庫存的高位，價格重心仍有可能下移。

會議報道