【財(cái)聯(lián)社】焦煤礦排長(zhǎng)龍、鋼貿(mào)商“休長(zhǎng)假”，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上下游冰火兩重天！

今年金九銀十，同一產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼鐵和焦煤從業(yè)人員，悲歡卻各不相同上游焦煤市場(chǎng)供不應(yīng)求，各煤種價(jià)格不斷攀升，雙節(jié)期間拉貨大車在礦區(qū)排成長(zhǎng)龍；下游鋼鐵市場(chǎng)需求同比下降，鋼價(jià)一跌再跌，多地鋼貿(mào)市場(chǎng)從業(yè)人員則“難得休了個(gè)長(zhǎng)假” 焦煤市場(chǎng)價(jià)從8月開(kāi)始連續(xù)上漲，受此影響，焦煤四季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格再次上漲，主焦煤價(jià)格重回2000元/噸上方，相關(guān)煤企盈利或?qū)⒊饺ツ?；而鋼企鋼坯價(jià)格回落至3450元/噸附近，噸鋼虧損或接近300元，仍在苦苦堅(jiān)持不愿減產(chǎn)。

媒體報(bào)道

焦煤礦排長(zhǎng)龍、鋼貿(mào)商“休長(zhǎng)假”，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈上下游冰火兩重天

今年金九銀十，同一產(chǎn)業(yè)鏈上的鋼鐵和焦煤從業(yè)人員，悲歡卻各不相同上游焦煤市場(chǎng)供不應(yīng)求，各煤種價(jià)格不斷攀升，雙節(jié)期間拉貨大車在礦區(qū)排成長(zhǎng)龍；下游鋼鐵市場(chǎng)需求同比下降，鋼價(jià)一跌再跌，多地鋼貿(mào)市場(chǎng)從業(yè)人員則“難得休了個(gè)長(zhǎng)假” 焦煤市場(chǎng)價(jià)從8月開(kāi)始連續(xù)上漲，受此影響，焦煤四季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格再次上漲，主焦煤價(jià)格重回2000元/噸上方，相關(guān)煤企盈利或?qū)⒊饺ツ?；而鋼企鋼坯價(jià)格回落至3450元/噸附近，噸鋼虧損或接近300元，仍在苦苦堅(jiān)持不愿減產(chǎn)。

爐料

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后冶金焦價(jià)格漲幅有限

概述：回顧近期焦炭市場(chǎng)行情，9月焦炭?jī)r(jià)格整體呈現(xiàn)先跌后穩(wěn)態(tài)勢(shì)，前半月，由于下游鋼廠減產(chǎn)鐵水產(chǎn)量快速下滑，焦炭需求支撐不足，且由于前期焦炭連續(xù)上漲7輪，焦企利潤(rùn)大于鋼廠，鋼廠向上游尋求利潤(rùn)，焦炭連續(xù)下跌2輪但后半月開(kāi)始，內(nèi)蒙產(chǎn)量核查工作以及產(chǎn)業(yè)反內(nèi)卷政策帶動(dòng)下，疊加下游焦鋼企業(yè)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)行情配合，原料端煉焦煤價(jià)格快速反彈，擠壓焦企利潤(rùn)微薄，焦炭市場(chǎng)隨之企穩(wěn)，25日多地主流焦企更是提出焦炭首輪漲價(jià)，然鋼廠并未明確回應(yīng)，市場(chǎng)傳本輪將于10月1日落地執(zhí)行，那節(jié)后焦炭?jī)r(jià)格又將如何演變？我們從基本面情況來(lái)作出分析： 一、煉焦煤價(jià)格漲勢(shì)乏力，焦炭成本支撐有限 節(jié)前補(bǔ)庫(kù)情緒及盤面帶動(dòng)下，煉焦煤價(jià)格快速上漲，產(chǎn)地煤礦普遍上調(diào)30-150元不等，低硫主焦煤已漲至1600元，煤價(jià)反彈節(jié)奏明顯快于焦企。

煤焦熱點(diǎn)

2025年全國(guó)煤焦鋼采購(gòu)大會(huì)·烏海站 ——暨第八屆西北地區(qū)煤焦鋼市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

楊昊先生說(shuō)2025年前三季度在供需基本面、市場(chǎng)情緒交叉擾動(dòng)下，價(jià)格深跌后快速反彈，近期再次進(jìn)入震蕩階段，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格再次拉高，進(jìn)口煤利潤(rùn)打開(kāi)，1-8月進(jìn)口蒙煤3574萬(wàn)噸，同比下移9%，下移幅度355萬(wàn)噸，下半年沖量預(yù)期，下游利潤(rùn)擠壓，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)再分配博弈，2025煤礦供應(yīng)持續(xù)恢復(fù)，階段性庫(kù)存壓力較為明顯，焦炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存居于高位，基本面弱于焦煤，議價(jià)能力偏弱他認(rèn)為2025年第四季度，全年煤炭供應(yīng)穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)不變，四季度煉焦煤產(chǎn)量以穩(wěn)為主，四季度煤焦供應(yīng)總體穩(wěn)定，邊際浮動(dòng)變化相對(duì)有限。

會(huì)議報(bào)道

【華夏時(shí)報(bào)】連降兩輪！焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)下調(diào)約100元／噸，第三輪提降節(jié)奏或放緩

一德期貨天津分公司高級(jí)分析師張?jiān)粗赋?，前期，市?chǎng)大多預(yù)計(jì)焦炭?jī)r(jià)格將下降三輪左右，累計(jì)下調(diào)約150元/噸不過(guò)，受近兩天盤面情緒好轉(zhuǎn)，疊加臨近國(guó)慶現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)意愿略有增強(qiáng)等因素影響，第三輪下跌節(jié)奏可能放緩 產(chǎn)業(yè)上下游開(kāi)工率高 當(dāng)前，焦炭上下游開(kāi)工率比較高從供應(yīng)端來(lái)看，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，上周523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為82.7%，環(huán)比提高6.9%。

媒體報(bào)道

螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或漲跌有限

宏觀面：商務(wù)部等8部門印發(fā)《關(guān)于大力發(fā)展數(shù)字消費(fèi)共創(chuàng)數(shù)字時(shí)代美好生活的指導(dǎo)意見(jiàn)》；商務(wù)部等9部門印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)服務(wù)出口的若干政策措施》；央行開(kāi)展6000億元MLF操作，凈投放達(dá)到3000億元 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，9月24日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.39萬(wàn)噸，環(huán)比增12.9%；本周114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存3222.22萬(wàn)噸，環(huán)比上期增102.37萬(wàn)噸；本周523家煉焦煤礦山精煤日均產(chǎn)量77.2萬(wàn)噸，環(huán)比增1.1萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存211.0萬(wàn)噸，環(huán)比減21.8萬(wàn)噸。

期評(píng)

螺紋鋼期貨下跌，鋼價(jià)跟隨走弱

宏觀面：1-8月全國(guó)財(cái)政收入同比增長(zhǎng)0.3%，財(cái)政支出同比增長(zhǎng)3.1%；海南、福建等地啟動(dòng)防臺(tái)風(fēng)Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)；9月18日至20日華西地區(qū)持續(xù)強(qiáng)降雨；美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)；加拿大央行降息25個(gè)基點(diǎn) 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，9月17日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.27萬(wàn)噸，環(huán)比減7.1%；本周523家煉焦煤礦山精煤日均產(chǎn)量76.1萬(wàn)噸，環(huán)比增3.3萬(wàn)噸，精煤庫(kù)存232.8萬(wàn)噸，環(huán)比減21.7萬(wàn)噸；本周114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存3119.85萬(wàn)噸，環(huán)比增234.24萬(wàn)噸。

期評(píng)

7年深耕、800+行業(yè)精英共同選擇：第七屆洗煤及煉焦盛會(huì)再啟航！

介休市地處山西省中南部地區(qū)，煉焦煤資源豐富，洗選工藝發(fā)達(dá)同時(shí)周邊呂梁、長(zhǎng)治、臨汾三大煤炭主產(chǎn)區(qū)環(huán)繞，物流發(fā)達(dá)，作為煤炭產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，其發(fā)展水平直接關(guān)系到煤炭資源的利用效率和環(huán)境保護(hù)水平洗煤行業(yè)作為黑色產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，套利空間有限，如何在行情下行態(tài)勢(shì)中做好配煤管理，為企業(yè)合理降本更是重中之重2025年1-6月份價(jià)格單邊下行，7月份得到強(qiáng)勢(shì)反彈，目前在8月份煤價(jià)已沖高回落，在煤礦復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期而下游鐵水維持高位運(yùn)行背景下，煉焦煤價(jià)格在下半年能否延續(xù)上漲，煉焦煤價(jià)格行情走勢(shì)備受界內(nèi)關(guān)注。

會(huì)議報(bào)道

應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，焦煤企業(yè)避險(xiǎn)有“妙方”

近日，在青島由銀河期貨舉辦的“焦煤產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)”上，行業(yè)專家、資深分析師和產(chǎn)業(yè)企業(yè)代表圍繞新形勢(shì)下焦煤市場(chǎng)的機(jī)遇與挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討與會(huì)人員分享了焦煤期貨如何利用期貨工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，以便幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)更精準(zhǔn)地把握市場(chǎng)脈搏，應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)焦煤供給受多重影響7月初，國(guó)家能源局綜合司發(fā)布《國(guó)家能源局綜合司關(guān)于組織開(kāi)展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知》，這對(duì)煤礦生產(chǎn)產(chǎn)生一定影響，加上安全、暴雨天氣等因素影響，煉焦煤礦產(chǎn)能利用率偏低，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩。

原料

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.8.25）

據(jù)悉，MMK-Ugol隸屬全球主要鋼鐵生產(chǎn)商MMK集團(tuán)，在庫(kù)茲巴斯擁有完整煉焦煤產(chǎn)業(yè)鏈；SUEK集團(tuán)則運(yùn)營(yíng)28家煤礦企業(yè)，在庫(kù)茲巴斯擁有7座礦井及5座洗煤廠監(jiān)管機(jī)構(gòu)未明確恢復(fù)生產(chǎn)時(shí)間表

日評(píng)

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點(diǎn)，環(huán)比下降4.83%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為146.13點(diǎn)，同比上升1.60%，環(huán)比下降4.83%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，煉焦煤方面，煤礦出貨簽單順暢，庫(kù)存加速去化，下游積極采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)，煤炭資料緊俏，供不應(yīng)求現(xiàn)象明顯，焦煤價(jià)格大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

黑色期貨漲跌互現(xiàn)，鋼價(jià)或漲勢(shì)受阻

鞍鋼、本鋼、凌鋼同步上調(diào)9月份產(chǎn)品價(jià)格 近期國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏依然緩慢，不過(guò)下游采購(gòu)積極性也在降低，煉焦煤市場(chǎng)線上競(jìng)拍成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)，炒漲情緒有所消退近期宏觀面、產(chǎn)業(yè)面均有利好消息，刺激周初鋼市投機(jī)性需求回升不過(guò)，淡季下游終端需求改善有限，隨著高價(jià)資源成交表現(xiàn)不佳，短期鋼價(jià)漲勢(shì)放緩，或窄幅調(diào)整運(yùn)行

期評(píng)

每日鋼市：鋼坯跌40元，焦炭六輪漲價(jià)將落地，鋼價(jià)窄幅調(diào)整

綜合來(lái)看，當(dāng)前焦企庫(kù)存普遍維持低位運(yùn)行，且在利潤(rùn)、環(huán)保等因素干擾下，產(chǎn)地焦企開(kāi)工難有明顯提升，焦炭供應(yīng)延續(xù)偏緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行 四、鋼材市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 近期國(guó)內(nèi)煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏依然緩慢，不過(guò)下游采購(gòu)積極性也在降低，煉焦煤市場(chǎng)線上競(jìng)拍成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)，炒漲情緒有所消退近期宏觀面、產(chǎn)業(yè)面均有利好消息，刺激周初鋼市投機(jī)性需求回升。

觀點(diǎn)

螺紋鋼期貨上漲，鋼價(jià)或偏強(qiáng)震蕩

宏觀面：7月份我國(guó)外貿(mào)出口同比增速升至8%；三部門發(fā)文，到2027年全國(guó)完成新改建農(nóng)村公路30萬(wàn)公里；特朗普對(duì)印度加征25%的額外關(guān)稅；國(guó)家電網(wǎng)用電負(fù)荷連續(xù)三天創(chuàng)歷史新高 產(chǎn)業(yè)面：據(jù)Mysteel調(diào)研，8月6日237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.62萬(wàn)噸，環(huán)比減3.5%本周523家煉焦煤礦山樣本精煤日均產(chǎn)量75.5萬(wàn)噸，環(huán)比減2.2萬(wàn)噸7月中國(guó)出口鋼材983.6萬(wàn)噸。

期評(píng)

Mysteel：6月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.55點(diǎn)，環(huán)比上升1.17%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年6月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為153.55點(diǎn)，同比下降2.85%，環(huán)比上升1.17%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，煉焦煤方面，6月山西部分煤礦因安全事故和虧損等原因影響產(chǎn)量下滑明顯，但供應(yīng)寬松局勢(shì)并沒(méi)有得到明顯緩解，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：6家鋼廠漲價(jià)，鋼坯漲40元，鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行

產(chǎn)業(yè)方面，據(jù)Mysteel調(diào)研，本周，247家鋼廠高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.89%，環(huán)比增加0.99個(gè)百分點(diǎn)；90家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均產(chǎn)能利用率51.79%，環(huán)比上升1.43個(gè)百分點(diǎn) 隨著鋼廠效益好轉(zhuǎn)，本周高爐鐵水產(chǎn)量增加，對(duì)原燃料消耗有所提升近期煉焦煤價(jià)格漲幅明顯，領(lǐng)漲黑色期貨市場(chǎng)不過(guò)，煤礦正在持續(xù)復(fù)產(chǎn)，后期煤價(jià)漲勢(shì)可能放緩?fù)瑫r(shí)，淡季下游用鋼需求難以改善，對(duì)高價(jià)資源接受程度一般，或制約鋼價(jià)上漲空間。

觀點(diǎn)

Mysteel 煤礦數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局產(chǎn)量數(shù)據(jù)的一致性與協(xié)整關(guān)系研究 —— 以陜西與山西為例

隨著煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與綠色低碳轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與數(shù)據(jù)一致性評(píng)估已成為政策制定、市場(chǎng)研判與企業(yè)決策的關(guān)鍵基礎(chǔ) 本報(bào)告基于 Mysteel 對(duì)全國(guó)主要煤炭礦山開(kāi)展的實(shí)地調(diào)研數(shù)據(jù)展開(kāi)研究，旨在從統(tǒng)計(jì)角度驗(yàn)證其與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的官方原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)之間的一致性與長(zhǎng)期關(guān)系截至 2024 年，Mysteel 數(shù)據(jù)涵蓋 985 家煤礦樣本，其中包括 462 家動(dòng)力煤礦山（主要集中在內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等主產(chǎn)區(qū)，核定產(chǎn)能約 21.9 億噸/年，占全國(guó)動(dòng)力煤產(chǎn)能的約 65%）以及 523 家煉焦煤礦山（覆蓋全國(guó)六大區(qū)域，核定產(chǎn)能約 8.2 億噸/年，占全國(guó)煉焦煤產(chǎn)能的約 64%）。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel：5月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得151.77點(diǎn)，環(huán)比下降0.75%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年5月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為151.77點(diǎn)，同比下降1.17%，環(huán)比下降0.75%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，煉焦煤方面，煤礦減產(chǎn)不足疊加蒙煤通關(guān)恢復(fù)，供給持續(xù)過(guò)剩；黑色傳統(tǒng)淡季下成材消費(fèi)走弱、鐵水見(jiàn)頂，需求隨之下滑，5月煉焦煤市場(chǎng)供需矛盾加劇，價(jià)格加速下跌。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：盤面拉漲+煤礦減產(chǎn) 煉焦煤過(guò)剩仍壓制煤價(jià)

今日期貨盤面大幅拉漲，焦煤2509收盤768.0，漲幅達(dá)到7.19%，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注今日市場(chǎng)小作文紛紛擾擾，但主要聚焦的焦點(diǎn)還是在于供應(yīng)端是否存在持續(xù)減量的預(yù)期今天我們從產(chǎn)業(yè)端最新的煤礦產(chǎn)銷存數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行簡(jiǎn)單剖析根據(jù)我網(wǎng)最新調(diào)研的523家煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，原煤日產(chǎn)189.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.9萬(wàn)噸，已連續(xù)數(shù)周產(chǎn)量下滑，較年內(nèi)高點(diǎn)已減產(chǎn)12.2萬(wàn)噸，在5月煉焦煤行情加速下跌期間，煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程也隨之戛然而止，產(chǎn)量開(kāi)始掉頭向下。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：鋼價(jià)筑底反彈或?yàn)闀r(shí)尚早

近期在“資源稅”及“減產(chǎn)”等消息刺激后，焦煤率先應(yīng)聲強(qiáng)勢(shì)反彈，再到近兩日的盤面收紅，黑色系整體顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，在成本托舉疊加中美通話下，鋼價(jià)是否開(kāi)啟筑底反彈？筆者認(rèn)為鋼價(jià)還未完全筑底，短期鋼價(jià)或有階段性反彈表現(xiàn)，但難以扭轉(zhuǎn)行情整體走勢(shì)，其核心阻力在于原料價(jià)格仍有下行壓力、淡季供需矛盾或?qū)@性化，以及宏觀面的不確定性與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚未好轉(zhuǎn)等方面 原料下行壓力猶在 近期焦煤價(jià)格反彈主要受情緒與技術(shù)面驅(qū)動(dòng)，且更多體現(xiàn)在盤面上，在面對(duì)鋼廠降低原料庫(kù)存，同時(shí)焦煤自身供應(yīng)仍較寬松下，雙焦在黑色產(chǎn)業(yè)鏈中難有議價(jià)空間，以我網(wǎng)調(diào)研的523家煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，即使近期煤礦持續(xù)減產(chǎn)，其精煤庫(kù)存仍屢創(chuàng)近年新高。

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