分析人士：焦煤重點(diǎn)關(guān)注需求改善情況

分析人士表示，本輪下跌的前半段，焦煤供應(yīng)量略有下滑，呈現(xiàn)國產(chǎn)煤產(chǎn)量下降、進(jìn)口煤數(shù)量有所增長格局，但市場以交易弱需求邏輯為主，鋼廠高爐開工率偏低使得煉焦煤、焦炭等原料價(jià)格持續(xù)下滑4月以來，下游需求呈回暖態(tài)勢，鋼廠逐步提產(chǎn)，帶動原料需求增加，焦煤價(jià)格出現(xiàn)反彈今年二季度后期國內(nèi)煉焦煤礦開始提產(chǎn)，疊加進(jìn)口量持續(xù)高位，焦煤價(jià)格再度轉(zhuǎn)跌另外，今年三季度整體市場情緒不高，疊加蒙煤長協(xié)基準(zhǔn)價(jià)格下調(diào)、舊標(biāo)螺紋鋼有拋售壓力、鋼廠因虧損減產(chǎn)等多重因素，加劇了焦煤價(jià)格的下跌趨勢。

原料

Mysteel：以“量”之名——以煤炭產(chǎn)量分析下半年西南地區(qū)煉焦煤價(jià)格走勢

經(jīng)濟(jì)學(xué)原理中，價(jià)值規(guī)律的表現(xiàn)形式是商品的價(jià)格圍繞價(jià)值自發(fā)波動而作為市場機(jī)制核心的價(jià)格，是由市場供給和需求(即供求關(guān)系)影響決定的2021年下半年以來，商品煤尤其煉焦煤價(jià)格呈現(xiàn)劇烈波動，根源即在于供需關(guān)系的不斷變化筆者嘗試從煤炭產(chǎn)量角度切入，據(jù)此分析2024年下半年西南地區(qū)煉焦煤價(jià)格走勢 一、上半年西南地區(qū)煤炭生產(chǎn)情況 2024年以來，在產(chǎn)地事故偶有發(fā)生、安檢力度不減、環(huán)保政策監(jiān)管等因素的影響下，上半年煤炭產(chǎn)量同比下滑。

煤焦熱點(diǎn)

分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動焦煤價(jià)格快速反彈

由于終端持續(xù)疲軟，整體黑色系價(jià)格不斷下行近期焦煤成為黑色系最弱的品種，截至8月12日，山西中硫主焦煤價(jià)格指數(shù)為1550元/噸，周環(huán)比下降70元/噸，月環(huán)比下降210元/噸，焦煤期貨2409合約跌至1352元/噸，創(chuàng)近一年來新低 “焦煤期現(xiàn)價(jià)格同跌受鋼材走弱拖累，焦煤需求表現(xiàn)頹勢，而供應(yīng)增長，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格承壓加重，期現(xiàn)價(jià)格不斷下調(diào)”海通期貨煤焦研究員魏亞如說。

原料

分析人士：焦煤焦炭后市重點(diǎn)看政策因素

6月以來，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點(diǎn)，而焦炭表現(xiàn)相對強(qiáng)勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價(jià)格的強(qiáng)弱關(guān)系在6月發(fā)生變化，這主要與基本面有關(guān)焦煤供應(yīng)出現(xiàn)寬松跡象，焦炭供應(yīng)則持續(xù)偏緊。

爐料

Mysteel：深度分析西南地區(qū)煉焦煤分布及供求

四川12個(gè)煤田中，川南、華鎣山、廣旺、樂威、攀枝花、鹽源等6大煤田的9個(gè)礦區(qū)，占據(jù)全川預(yù)測資源總量的78%作為川渝地區(qū)最大的優(yōu)質(zhì)無煙煤基地、化工用煤基地，川南煤田可以說是成渝兩地的“煤口袋” 二、西南地區(qū)煉焦煤資源供求分析 （一）供給影響因素分析 西南地區(qū)煉焦煤資源儲量相對較為豐富，但受地質(zhì)條件限制，可采儲量占比較低。

煤焦熱點(diǎn)

中州期貨：焦煤9月與1月合約無風(fēng)險(xiǎn)跨月套利機(jī)會分析

期貨跨月套利又稱跨交割月份套利或月份間套利，是指投資者在期貨市場利用不同交割期合約的價(jià)差變化，買進(jìn)某一交割月份期貨合約的同時(shí)，賣出另一交割月份的同類期貨合約，以謀取利潤的活動其實(shí)質(zhì)，是利用同一商品期貨合約的不同交割月份之間的差價(jià)的相對變動來獲利 跨月套利原理 一段時(shí)間內(nèi)，持有一定貨物，需要承擔(dān)資金成本、倉儲成本等理論上，期貨市場近月合約與遠(yuǎn)合約之間存在一定價(jià)差，這個(gè)價(jià)差即為持倉成本。

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Mysteel：焦煤供應(yīng)端受限？——2024焦煤市場的“政策面”影響分析

數(shù)據(jù)來源：Mysteel整理 02 煤炭進(jìn)口將彌補(bǔ)部分國內(nèi)減量 根據(jù)此前報(bào)告分析，2024年煉焦煤供應(yīng)端的主要邊際增量來自于進(jìn)口。

觀點(diǎn)

Mysteel參考丨中蒙煉焦煤貿(mào)易分析

一、我國煉焦煤進(jìn)口分析 自2020年10月以來，我國從澳大利亞的煤炭進(jìn)口量基本完全停滯，蒙古國取代澳大利亞成為我國煉焦煤第一進(jìn)口大國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年1-11月份我國進(jìn)口煉焦煤總量為9063.22萬噸，同比增加3325.86萬噸，漲幅58%，其中我國從蒙古國進(jìn)口煉焦煤4740.29萬噸，同比增加2580.02萬噸，漲幅119%，占總進(jìn)口量的52.3%。

Mysteel參考

Mysteel：碳達(dá)峰背景下我國對于蒙古國進(jìn)口煉焦煤需求分析

一、碳達(dá)峰政策背景和實(shí)現(xiàn)路徑 2020年9月，我國明確提出“雙碳”目標(biāo)，力爭在2030年前實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰”，2060年前實(shí)現(xiàn)“碳中和”目標(biāo)2021年5月26日，碳達(dá)峰碳中和工作領(lǐng)導(dǎo)小組第一次全體會議在北京召開同年10月，《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》（以下簡稱《意見》）以及《2030年前碳達(dá)峰行動方案》（以下簡稱《方案》）這兩個(gè)重要文件相繼出臺，共同構(gòu)建了中國碳達(dá)峰、碳中和“1+N”政策體系的頂層設(shè)計(jì)。

煤焦熱點(diǎn)

分析人士：焦煤價(jià)格持續(xù)上漲空間不大

7月以來，山西等地發(fā)生煤礦安全事故，牽動市場神經(jīng)受煤礦安檢及下游需求利多等因素影響，近期焦煤價(jià)格開啟了快速上漲行情，主流區(qū)域焦煤價(jià)格漲幅200—300元/噸 期貨日報(bào)記者在采訪中了解到，本輪焦煤價(jià)格上漲主要是受供需面的影響供應(yīng)端，近期部分地區(qū)煤礦出現(xiàn)事故，國家礦山安全監(jiān)察局正深入開展礦山事故“大起底”行動，恰巧8月山西又出現(xiàn)了多起煤礦安全事故，進(jìn)而導(dǎo)致一批煤礦停產(chǎn)。

爐料

Mysteel：煉焦煤供需演變因素分析及后市預(yù)判

從3月初煉焦煤市場延續(xù)下跌走勢，期間階段性反彈時(shí)間非常短暫，分煤種價(jià)格整體下跌650-1000元/噸不等，平均跌幅800元/噸左右，其中低硫主焦煤自今年2550高點(diǎn)累計(jì)下跌950-980元/噸至1570-1600元/噸目前少數(shù)煤礦已經(jīng)陷入虧損，及個(gè)別煤礦因股權(quán)問題暫時(shí)停產(chǎn)，大礦環(huán)保檢查等影響，煤礦生產(chǎn)積極性減弱，供應(yīng)邊際減量而本周鋼材階段性反彈，但需求仍未得到明顯改善，市場部分參與者仍以看空為主，市場多空聲音交織。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：本周港口進(jìn)口煉焦煤市場解讀及后市走勢分析

本周港口煉焦煤市場弱勢運(yùn)行強(qiáng)預(yù)期及弱現(xiàn)實(shí)愈演愈烈，雙焦矛盾逐漸轉(zhuǎn)向消費(fèi)端，原料端深度讓利，成材端需求仍較低迷鋼廠低利潤、高產(chǎn)量趨勢下已開始主動檢修減產(chǎn)，負(fù)反饋傳到至焦煤端，港口煉焦煤市場承壓下行 價(jià)格方面，以北方港口市場為例，本周港口進(jìn)口煉焦煤呈40-150元/噸降幅，各煤種均跌至本年度最低點(diǎn)與年度最高點(diǎn)相比，跌幅為480-560元/噸而截止目前，產(chǎn)地安澤市場低硫主焦精煤A9.5，S0.45，V20，G88，Mt10較前期高點(diǎn)累計(jì)已下跌750元/噸。

日評

Mysteel：進(jìn)口煉焦煤格局變動下 港口俄煤走勢分析

但長期看，若澳大利亞礦山2023年能夠完成增產(chǎn)計(jì)劃，且國內(nèi)終端企業(yè)無成本壓力情況下，俄羅斯煉焦煤中國市場仍將受到一定擠壓 2.蒙煤進(jìn)口對俄煤的影響分析 據(jù)Mysteel與主要貿(mào)易企業(yè)交流獲悉，2023年策克口岸將增加進(jìn)口量，預(yù)期通關(guān)目標(biāo)2000萬噸，日均通關(guān)8萬噸，累計(jì)全年進(jìn)口量4000-4500萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：河北煉焦煤走勢預(yù)測分析

河北煉焦煤市場偏穩(wěn)運(yùn)行節(jié)后煉焦煤關(guān)注方向主要有幾項(xiàng)：其一山西煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，煉焦煤整體供應(yīng)量增量時(shí)間節(jié)點(diǎn)；其二近期鋼廠復(fù)產(chǎn)尚未達(dá)到一定水準(zhǔn)，鐵水產(chǎn)量相對低位，市場補(bǔ)庫時(shí)間節(jié)點(diǎn)；其三對即將到來的兩會期間環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期及煤礦開工影響；其四澳煤蒙煤增量對國內(nèi)市場沖擊 據(jù)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率76.69%，環(huán)比上周增加0.72%，同比去年增加1.83%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率84.15%，環(huán)比增加1.05%，同比增加2.64%；鋼廠盈利率32.47%，環(huán)比增加5.20%，同比下降50.65%；日均鐵水產(chǎn)量226.57萬噸，環(huán)比增加2.83萬噸，同比增加7.22萬噸。

日評

中州期貨：我國煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

近年來，為滿足鋼鐵行業(yè)的需求，我國煉焦煤產(chǎn)量持續(xù)上升不過，因?yàn)槲覈?em class='keyword'>煉焦煤產(chǎn)量無法滿足國內(nèi)市場需求，所以我國對優(yōu)質(zhì)焦煤和肥煤有較強(qiáng)的進(jìn)口需求往年我國煉焦煤進(jìn)口主要來自澳大利亞、蒙古和俄羅斯，但自2020年年底我國禁止澳煤通關(guān)后，我國煉焦煤進(jìn)口主要來自蒙古、俄羅斯和美國本文對主要進(jìn)口焦煤品種性價(jià)比、焦煤貿(mào)易進(jìn)口流程以及國內(nèi)外焦煤貿(mào)易定價(jià)與結(jié)算方式進(jìn)行了分析和梳理 優(yōu)質(zhì)煉焦煤進(jìn)口需求較大 煉焦煤是鋼鐵冶煉中最基礎(chǔ)和最主要的原料，煉焦煤用于煉焦從而生產(chǎn)焦炭，煉焦煤的品質(zhì)往往決定焦炭的品質(zhì)。

爐料

Mysteel：國內(nèi)外海運(yùn)煉焦煤價(jià)格對比分析

隨著海外煉焦煤價(jià)格持續(xù)走弱，而國內(nèi)煉焦煤市場仍相對保持堅(jiān)挺，國內(nèi)外價(jià)差逐步修復(fù)，海運(yùn)煤優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，以下將主要從澳洲、美國及俄羅斯等國，分析對比各國與中國國內(nèi)同品質(zhì)煤種價(jià)差優(yōu)勢 1、中俄瘦煤價(jià)格對比 價(jià)差280元/噸 今年俄羅斯焦煤K4、伊娜琳、Elga、GJ以及K10等煤種受國內(nèi)下游和貿(mào)易商青睞，尤其K10和GJ在下游使用中較為推廣，同時(shí)價(jià)格也居高不下，因此，小編從國內(nèi)外煉焦煤價(jià)格上做一下對比，以遠(yuǎn)期K10成交價(jià)為例，最新一期中標(biāo)成交價(jià)253.3美金，噸數(shù)2.1萬噸，按此價(jià)格推算，中國到港價(jià)約2075元/噸，港口同樣資源報(bào)2080元/噸，價(jià)差僅在5元/噸左右。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：河北煉焦煤節(jié)前節(jié)后市場影響因素分析

河北煉焦煤市場繼續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行國慶假期來臨之際，市場煉焦煤采購依舊積極Mysteel調(diào)研昨日山西煉焦煤競拍掛牌量113.1萬噸，成交量110.9萬噸，市場流拍比占比1.9%貿(mào)易商情緒偏積極，對節(jié)后市場抱有信心 當(dāng)前鋼廠原料補(bǔ)庫基本能維持在節(jié)后，庫存對比月初庫存有明顯增加鋼材價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，鋼價(jià)近期止跌，小幅彈漲，終端需求市場信心增加本周，247家鋼廠高爐開工率82.81%，環(huán)比持平，同比增9.57%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.14%，環(huán)比增0.07%，同比增10.45%；鋼廠盈利率51.52%，環(huán)比增4.33%，同比降33.77%；日均鐵水產(chǎn)量240.22萬噸，環(huán)比增0.18萬噸，同比增29.27萬噸。

日評

Mysteel：國際煉焦煤價(jià)格漲跌頻繁原因分析

國際遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤價(jià)格今年整體高位運(yùn)行，平均價(jià)格均高于以往年同期水平，同時(shí)價(jià)格波動也較為頻繁，從3月份開始，前后不到兩月時(shí)間，F(xiàn)OB價(jià)格暴漲暴跌，高點(diǎn)（3月14）漲至670美金，突破歷史新高，低點(diǎn)（4月6日）跌至383美金近日價(jià)格再次暴跌60美金，遠(yuǎn)期硬焦及低揮發(fā)FOB至449美金 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分析影響國際煉焦煤價(jià)格漲跌頻繁變動原因，將其概括為以下幾點(diǎn)： 其一、國際貿(mào)易格局重構(gòu)，區(qū)域性采購結(jié)構(gòu)調(diào)整。

日評

Mysteel：俄羅斯煉焦煤4月份進(jìn)口預(yù)測及進(jìn)口焦煤累庫分析

一、進(jìn)口焦煤庫存累庫分析 在上周的調(diào)研周期（4.28-5.4日）內(nèi)，港口進(jìn)口焦煤庫存累庫31萬噸，環(huán)比增5.5%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：海外煉焦煤回調(diào)成因分析

國際局勢變化多端，海外煉焦煤在短短一月時(shí)間內(nèi)，前后經(jīng)歷暴漲暴跌兩極端行情，成為國內(nèi)外市場參與者熱議話題 自2月底3月初，受俄烏緊張局勢的催化，國際通脹加劇，澳煤暴雨天氣狀況影響，國際終端恐慌采購，帶動海外焦煤價(jià)格快速上漲，半月時(shí)間內(nèi)價(jià)格漲至歷史高位，3月14日硬焦澳洲FOB報(bào)670.5美金，較3月1日累計(jì)上漲212.5美金，較2月1日累計(jì)上漲224.75美金；硬焦中國CFR報(bào)699.5美金，較3月1日累計(jì)上漲218.4美金，較2月1日累計(jì)上漲235.65美金。

日評