Mysteel月報(bào)：4月金屬鎂市場(chǎng)重回理性 價(jià)格或?qū)⒕S持小幅區(qū)間震蕩

需求端則復(fù)蘇乏力，電廠庫(kù)存高位，補(bǔ)庫(kù)需求低迷，供暖季結(jié)束后工業(yè)用電雖逐步恢復(fù)，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，電力需求2月發(fā)電量及耗煤量同比下滑港口庫(kù)存累積至歷史高位，市場(chǎng)看空情緒占主導(dǎo)整體而言，3 月動(dòng)力煤價(jià)格雖仍承壓，但降幅收窄，后續(xù)隨著夏季用電高峰臨近、工業(yè)需求回暖，且進(jìn)口煤價(jià)格倒掛收窄，價(jià)格中樞有望逐步回升至700元附近 六、4月金屬鎂市場(chǎng)展望 進(jìn)入4月金屬鎂市場(chǎng)整體或?qū)⑷跃S持震蕩，前期市場(chǎng)在消息面的不斷刺激下，價(jià)格整體呈現(xiàn)出震蕩下行的趨勢(shì)，目前隨著廠家減停產(chǎn)的相繼落實(shí)，供應(yīng)端有明顯收窄，給與鎂錠市場(chǎng)支撐，同時(shí)近期煤炭?jī)r(jià)格回暖，成本支撐較強(qiáng)，另外國(guó)際局勢(shì)以及國(guó)內(nèi)買單的不確定性，因此，整體來(lái)看，4月金屬鎂市場(chǎng)或?qū)⑷员３终鹗幍内厔?shì)運(yùn)行為主。

研究報(bào)告

酒鋼與中電建西北院、中鐵建鐵一院簽訂風(fēng)電工程EPC總承包合同

據(jù)了解，該項(xiàng)目分兩批被納入國(guó)家“沙戈荒”大型風(fēng)光電基地項(xiàng)目清單，建成后可實(shí)現(xiàn)年發(fā)電量58億千瓦時(shí)，酒鋼自發(fā)自用電量中綠電比例將達(dá)到26.4%，每年減少動(dòng)力煤消耗260萬(wàn)噸、減排二氧化碳530萬(wàn)噸，具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益

投資合作

酒鋼開啟新能源電力二期建設(shè)

“十四五”期間，酒鋼規(guī)劃建設(shè)2400兆瓦智慧電網(wǎng)及新能源電力就地消納示范項(xiàng)目，其中在玉門市紅柳泉規(guī)劃建設(shè)1400兆瓦風(fēng)電，在金塔縣白水泉規(guī)劃建設(shè)1000兆瓦光伏發(fā)電該示范項(xiàng)目分兩批納入了國(guó)家“沙戈荒”大型風(fēng)光電基地項(xiàng)目清單項(xiàng)目全部建成后，可實(shí)現(xiàn)年發(fā)新能源電量58億千瓦時(shí)，在酒鋼自發(fā)自用電量中，新能源電力比例將達(dá)到26.4%，每年可減少動(dòng)力煤消耗260萬(wàn)噸，減排二氧化碳530萬(wàn)噸，具有顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。

其它動(dòng)態(tài)

Mysteel：氧化鋁價(jià)、自備電價(jià)齊發(fā)力 帶動(dòng)8月電解鋁成本環(huán)比提升

雖然外購(gòu)電單價(jià)和自備電單價(jià)環(huán)比變動(dòng)絕對(duì)值較為相近、外購(gòu)電運(yùn)行產(chǎn)能也在持續(xù)增加，但自備電產(chǎn)能占比仍較高，為58.5%左右，所以帶動(dòng)行業(yè)加權(quán)平均用電價(jià)格環(huán)比顯示小幅上漲 展望9月，動(dòng)力煤方面，國(guó)有大礦保持正常生產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)維持較高水平，而需求端，入秋后終端電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回落，加之本身庫(kù)存處于較高水平，短時(shí)間內(nèi)補(bǔ)庫(kù)需求釋放量有限，下游化工、水泥等非電企業(yè)以剛需采買為主，市場(chǎng)整體需求缺乏實(shí)質(zhì)性支撐，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)向?qū)捤煞较虬l(fā)展，9月初動(dòng)力煤價(jià)格上漲過(guò)后或繼續(xù)維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)；但受冶煉廠煤炭采購(gòu)周期影響，預(yù)計(jì)鋁廠財(cái)務(wù)成本中自備電價(jià)格對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格變動(dòng)的顯示有所延遲，預(yù)計(jì)9月自備電價(jià)格環(huán)比有所上漲，而外購(gòu)電價(jià)預(yù)計(jì)隨新能源發(fā)電量出力程度窄幅波動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：動(dòng)力煤2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

二、2022年下半年需求情況展望 中國(guó)煤炭消耗需求主要來(lái)源于四大行業(yè)，分別為電力行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)和化工行業(yè)，其中電力用煤占總消費(fèi)量的60%-70%，是動(dòng)力煤應(yīng)用的核心行業(yè)，建材用煤占總消費(fèi)的10%，冶金用煤占總消費(fèi)的1%，化工用煤占總消費(fèi)的20%-30%電力行業(yè)耗煤主要集中于火力發(fā)電，但因上半年中國(guó)受疫情干擾基建工程放緩，第二、三產(chǎn)業(yè)用電量也受到不同程度下降，1-5 月份，中國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng) 2.5%，但4月和5 月單月用電量同比均下降 1.3%，大幅拉低上半年整體用電情況。

月評(píng)

Mysteel快訊：加拿大里德利煤炭碼頭10月煤炭出口同比下降60% 韓國(guó)十月冶金煤進(jìn)口量同比下降28%

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：簡(jiǎn)析近期“限電令”背后的原因及對(duì)建材企業(yè)生產(chǎn)影響

而今年限電背后的原因主要集中在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)用電需求飆升；動(dòng)力煤國(guó)內(nèi)外價(jià)格高昂，促使發(fā)電廠成本壓力攀升；以及國(guó)家十四五規(guī)劃中國(guó)明確提出的能耗雙控、碳達(dá)峰、碳中和等宏觀因素對(duì)于建筑鋼材企業(yè)生產(chǎn)的影響，從目前Mysteel調(diào)研了解的情況來(lái)看，限電政策除了對(duì)云南省和廣西省有突出影響之外，廣東省螺紋鋼產(chǎn)量受高爐增產(chǎn)影響并未有突出體現(xiàn)，而浙江省目前了解有三家代表樣本電爐生產(chǎn)有30%的影響，部分企業(yè)陸續(xù)采取單班生產(chǎn)、晚班生產(chǎn)或臨時(shí)檢修的生產(chǎn)方式，實(shí)際影響程度將在6月下旬逐步體現(xiàn)。

主編視角

報(bào)價(jià)升至900元/噸 煤炭市場(chǎng)繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，火力全開，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)24.5%，制造業(yè)同比增長(zhǎng)27.3%在國(guó)際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國(guó)火力發(fā)電量同比增長(zhǎng)21.1%；水泥累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8%、15.6%、22.5%一季度，動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費(fèi)整體運(yùn)轉(zhuǎn)偏強(qiáng)。

爐料

報(bào)價(jià)升至900元/噸 煤炭市場(chǎng)繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，火力全開，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)24.5%，制造業(yè)同比增長(zhǎng)27.3%在國(guó)際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國(guó)火力發(fā)電量同比增長(zhǎng)21.1%；水泥累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8%、15.6%、22.5%一季度，動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費(fèi)整體運(yùn)轉(zhuǎn)偏強(qiáng)。

爐料

MRI：全方位解讀印度疫情及影響預(yù)測(cè)（一）

若后續(xù)印度采取大規(guī)模的封鎖政策，將在需求端對(duì)原油市場(chǎng)形成嚴(yán)重的打擊，屆時(shí)原油價(jià)格或?qū)⒂瓉?lái)階段式的回調(diào)，但從短周期來(lái)看，目前印度政府態(tài)度較為樂(lè)觀，短期內(nèi)印度封城的可能性不大，其實(shí)際的利空或?qū)⒃诤笃诒虐l(fā) 煤炭方面：作為全球第二大煤炭進(jìn)口國(guó)，印度煤炭進(jìn)口量占全球進(jìn)口總量的17.5%，其一年大概需要消耗9.5億噸動(dòng)力煤，其中8.1億噸用于燃煤發(fā)電，但疫情爆發(fā)后，一系列的封鎖措施大幅削減了印度的電力需求，根據(jù)印度電業(yè)局的數(shù)據(jù)，公用單位的電力需求已出現(xiàn)自2016年以來(lái)首次下降。

宏觀分析

Mysteel: 印度疫情對(duì)海運(yùn)煤炭市場(chǎng)影響分析

根據(jù)印度衛(wèi)生部26日公布的數(shù)據(jù)，過(guò)去24小時(shí)內(nèi)，印度新增確診病例超過(guò)35.2萬(wàn)，新增死亡病例達(dá)2812例隨著確診病例的增加，印度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將再次放緩，從而帶動(dòng)印度海運(yùn)煤炭進(jìn)口量承壓下行 印度一年大概消耗9.5億噸動(dòng)力煤，其中8.1億噸用于燃煤發(fā)電，但是疫情爆發(fā)后，一系列的封鎖措施大幅削減了印度的電力需求，根據(jù)印度電業(yè)局的數(shù)據(jù)，公用單位的電力需求下降1.1%，是自2016年以來(lái)首次出現(xiàn)下降。

快訊

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤增產(chǎn)政策短期難見成效，09合約空單進(jìn)行止損

當(dāng)前下游需求相對(duì)平穩(wěn)，六大電廠日耗有一定反復(fù)，但整體位置處于高位，當(dāng)前降水較少，水利發(fā)電替代性尚且不足，預(yù)計(jì)后市日耗將維持高位震蕩當(dāng)前終端對(duì)于進(jìn)口煤招標(biāo)較多，補(bǔ)庫(kù)需求仍在，對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)仍有一定支撐 觀點(diǎn)：當(dāng)前供給端對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格擾動(dòng)較大，目前供煤雖然處于近幾年高位，但是在需求向好的背景下，增產(chǎn)政策短期或難見成效因此整體來(lái)看，動(dòng)力煤價(jià)格仍有上沖的動(dòng)力，建議前期動(dòng)力煤09合約空單進(jìn)行止損，保持觀望 。

機(jī)構(gòu)