Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【港口】：北港市場(chǎng)動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行近期港口市場(chǎng)交投氛圍冷清，部分貿(mào)易商對(duì)后期價(jià)格走勢(shì)較為悲觀，出貨意愿增強(qiáng)報(bào)價(jià)陰跌，市場(chǎng)需求端暫無(wú)明顯改觀，詢(xún)貨問(wèn)價(jià)現(xiàn)象較少且報(bào)還盤(pán)差距大，整體交投冷清現(xiàn)市場(chǎng)暫無(wú)利好政策刺激需求上漲，加之港口庫(kù)存持續(xù)高位，煤價(jià)支撐動(dòng)力不足，后續(xù)價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)陰跌狀態(tài)截至3月13日，環(huán)渤海三港（除黃驊港）合計(jì)庫(kù)存2918萬(wàn)噸（+3），調(diào)入124.5萬(wàn)噸，調(diào)出121.5萬(wàn)噸，其中秦皇島庫(kù)存726萬(wàn)噸，錨地5船，預(yù)到22船；曹妃甸港區(qū)庫(kù)存1432萬(wàn)噸，錨地18船，預(yù)到14船；京唐港區(qū)庫(kù)存760萬(wàn)噸，錨地11船，預(yù)到17船。

周評(píng)

中信建投期貨：甲醇區(qū)間震蕩為主

自今年年初至2月底，甲醇主力合約期價(jià)高位持續(xù)走弱，目前主力合約穩(wěn)定在2500~2600元/噸的區(qū)間震蕩展望后續(xù)市場(chǎng)，甲醇價(jià)格走勢(shì)受多空因素共同作用一方面，內(nèi)地甲醇供應(yīng)在后續(xù)因裝置檢修會(huì)出現(xiàn)產(chǎn)量下降；另一方面，伊朗進(jìn)口量逐步回升已成必然趨勢(shì)，這無(wú)疑限制了期價(jià)的上漲空間，預(yù)計(jì)甲醇期價(jià)大概率將維持區(qū)間震蕩格局 原料方面，2月下旬動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走低當(dāng)下，內(nèi)地坑口5500大卡煤價(jià)為530元/噸，同比下跌50元/噸；港口5500大卡煤價(jià)維持在730元/噸，同比下跌35元/噸。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：1月7日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

7日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行國(guó)際市場(chǎng)遠(yuǎn)期價(jià)格方面，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB主流報(bào)價(jià)在50.5-51美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間在82-83美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)區(qū)間在91-92美金/噸伴隨新年假期即將結(jié)束，海外部分礦山陸續(xù)恢復(fù)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行報(bào)價(jià)，受內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格持續(xù)上漲影響，礦方信心稍有增強(qiáng)，整體報(bào)價(jià)區(qū)間持穩(wěn)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，現(xiàn)階段進(jìn)口煤價(jià)處歷史低點(diǎn)，低價(jià)刺激下電廠招投標(biāo)活動(dòng)有所增多，據(jù)悉近日印尼Q3800大船最低投標(biāo)價(jià)在460元/噸，相較此前整體投標(biāo)價(jià)格區(qū)間仍處低位運(yùn)行，成本倒掛下貿(mào)易商當(dāng)前依舊呈觀望態(tài)勢(shì)，整體市場(chǎng)成交情況較為平淡。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：多空因素交織 聚丙烯走勢(shì)謹(jǐn)慎

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241101-1107）

OPEC+正式?jīng)Q定將減產(chǎn)延期至12月底，疊加局部需求擔(dān)憂緩和，且中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性仍未徹底消除，本周?chē)?guó)際油價(jià)上漲走勢(shì)，且均價(jià)上漲，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，隨著傳統(tǒng)冬儲(chǔ)期臨近，動(dòng)力煤消費(fèi)也逐漸過(guò)渡至淡旺季切換的窗口期，價(jià)格繼續(xù)下行的阻力增強(qiáng)，部分終端冬儲(chǔ)備庫(kù)，進(jìn)而支撐近期價(jià)格有一個(gè)小幅的反彈，煤制成本小幅上漲，煤制PP利潤(rùn)有所下滑。

利潤(rùn)分析

Mysteel：9月14日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

14日陜南市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，個(gè)別民營(yíng)礦停產(chǎn)，市場(chǎng)煤整體供應(yīng)穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長(zhǎng)協(xié)占比較高，市場(chǎng)煤所占份額有限，煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡基本無(wú)庫(kù)存積壓當(dāng)前下游實(shí)際需求釋放并不明顯，經(jīng)過(guò)前幾日的小幅調(diào)漲及補(bǔ)庫(kù)，當(dāng)前終端采購(gòu)積極性回落，上下游交投呈僵持態(tài)勢(shì)，價(jià)格持續(xù)上漲缺乏有力支撐現(xiàn)咸陽(yáng)Q6000報(bào)780元/噸；Q4500報(bào)500元/噸；銅川Q4600報(bào)550元/噸后期價(jià)格走勢(shì)需關(guān)注節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)需求及港口庫(kù)存情況。

日評(píng)

Mysteel：三大口岸通關(guān)過(guò)貨增加，進(jìn)口蒙煤價(jià)格重心下移

策克口岸代表性煤種馬克A原煤價(jià)格940元/噸，較近期價(jià)格最高點(diǎn)下降410元/噸，降幅為30.37%；較近期價(jià)格最低點(diǎn)上漲80元/噸，漲幅為9.30%泰拉原煤價(jià)格1500元/噸，較近期價(jià)格最高點(diǎn)下降250元/噸，降幅為14.28%；較近期價(jià)格最低點(diǎn)上漲500元/噸，漲幅為50.00% 滿都拉口岸主要進(jìn)口蒙5#原煤、主焦精煤與氣原煤，2024年計(jì)劃增加無(wú)煙煤、高硫動(dòng)力煤等泛動(dòng)力煤種。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20240503-20240509）

油制利潤(rùn)有所修復(fù)供應(yīng)端前期檢修企業(yè)有所恢復(fù)，但五月仍處于企業(yè)集中檢修時(shí)期，短期內(nèi)供應(yīng)端呈現(xiàn)利好態(tài)勢(shì)整體煤炭供應(yīng)較穩(wěn)現(xiàn)階段港口報(bào)價(jià)連續(xù)上漲，下游采購(gòu)和拉運(yùn)增加，產(chǎn)地市場(chǎng)活躍度有所提升，煤礦出貨節(jié)奏較為順暢 動(dòng)力煤市場(chǎng)短期價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)下滑 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 下周來(lái)看，國(guó)際油價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)下行態(tài)勢(shì)，雖有美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降帶來(lái)一定利好，但國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展望整體偏空，需求端擔(dān)憂仍在。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：山雨欲來(lái)風(fēng)滿樓 聚丙烯市場(chǎng)暗流涌動(dòng)

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240503-0509）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周油制、甲醇制、丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)修復(fù)，煤制PP利潤(rùn)下滑成本端來(lái)看，當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)雖有緩和，但國(guó)際需求前景整體偏空，國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，但均價(jià)下滑。

利潤(rùn)分析

Mysteel年報(bào)：2023年?yáng)|北熱軋板卷市場(chǎng)回顧與2024年展望

概述：時(shí)至年末，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)步入了冬儲(chǔ)時(shí)節(jié)但目前來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于冬儲(chǔ)的熱情并不高漲；價(jià)格面，自10月底以來(lái)價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，價(jià)格高位，疊加近期原料端依舊強(qiáng)勢(shì)，貿(mào)易商對(duì)后期價(jià)格并沒(méi)有信心，今年暫無(wú)冬儲(chǔ)的打算成交面，東北地區(qū)進(jìn)入季節(jié)性淡季，下游終端處于半停滯狀態(tài)，成交難以放量近期鋼材自11月以來(lái)呈現(xiàn)淡季反彈的趨勢(shì)，但全年鋼價(jià)重心仍震蕩下移，那2024年價(jià)格將如何運(yùn)行？下邊筆者從這幾個(gè)方面進(jìn)行分析： 一、2023年市場(chǎng)回顧 （一）2023年市場(chǎng)價(jià)格重心下移 第一季度：1月份受到市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期的影響，價(jià)格整體趨強(qiáng)調(diào)整，價(jià)格最高點(diǎn)為4150元/噸，較低點(diǎn)相差190元/噸；2月初鋼材價(jià)格的走弱，主要圍繞著宏觀預(yù)期打壓，以及動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌帶動(dòng)煤炭板塊走弱，造成的成本端的松動(dòng)，引發(fā)的一波調(diào)整，但隨著宏觀情緒階段釋放之后，原料價(jià)格企穩(wěn)回升，悲觀情緒有所緩解；3月初，東北天氣逐步回暖，下游開(kāi)工逐步增加，需求持續(xù)放量，對(duì)市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)，價(jià)格不斷上漲；但隨著進(jìn)入三月中下旬，工地多數(shù)已經(jīng)處于開(kāi)工狀態(tài)，后續(xù)新增開(kāi)工項(xiàng)目較少，需求增量有限，對(duì)市場(chǎng)支撐力度不足。

主編視角

Mysteel：12月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及1月展望市場(chǎng)

本月鋼材市場(chǎng)整體呈偏弱態(tài)勢(shì)，加上環(huán)保因素影響，鋼廠總體生產(chǎn)積極性不高，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下滑鋼廠累庫(kù)與虧損交加的現(xiàn)狀下，而且運(yùn)輸恢復(fù)后鋼企庫(kù)存尚可，月底市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，山西地區(qū)高價(jià)主焦煤、肥煤部分開(kāi)始回落煉焦配煤受動(dòng)力煤及噴吹煤價(jià)格偏弱影響，加上中間洗煤廠及貿(mào)易環(huán)節(jié)因前期價(jià)格較高，觀望情緒濃厚，配焦煤競(jìng)拍成交氛圍較為冷清，全月呈下降趨勢(shì)，煤礦在11月底12月初上漲30-80元/噸后全月基本持平展望1月，長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)，月初個(gè)礦產(chǎn)量或有所釋放，鋼廠方面，在環(huán)保要求及自身年檢的雙重影響下，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)步下降，剛需進(jìn)一步回落，近期市場(chǎng)陸續(xù)傳出提降風(fēng)聲，近期已有中間商開(kāi)始低價(jià)出貨，月初煉焦煤價(jià)格預(yù)計(jì)承壓下行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：華東區(qū)域動(dòng)力煤天氣影響調(diào)入減少 庫(kù)存減少42萬(wàn)噸

港口D：港口庫(kù)存周環(huán)比增加10萬(wàn)噸上游對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)較為樂(lè)觀，且部分煤炭目前到港價(jià)格仍倒掛，貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)等待后期價(jià)格上漲后進(jìn)行操作，港口累庫(kù)較多 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，動(dòng)力煤市場(chǎng)下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫(kù)存水平仍處高位，貿(mào)易商對(duì)煤價(jià)后期漲幅存在分歧，部分認(rèn)為臨近年底上游產(chǎn)地加大安全檢查供應(yīng)縮緊且氣溫降低，后期下游補(bǔ)庫(kù)需求或?qū)⒓嗅尫艦槊簝r(jià)上漲提供支撐，但有部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為，終端企業(yè)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)較少，市場(chǎng)實(shí)際需求有限，后期煤價(jià)將維持平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)操作應(yīng)謹(jǐn)慎為主 。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：11月長(zhǎng)治市場(chǎng)煉焦煤回顧及12月展望

下表可看出，本月24日前整體維持上漲行情，然自24日之后，配焦煤線上成交多有下跌或流拍現(xiàn)象，主要原因有三：其一配焦煤作為邊緣煤種，在動(dòng)力煤行情走弱的帶動(dòng)下，難有上漲空間；其二因前期價(jià)格偏高，部分獨(dú)立洗煤廠采購(gòu)意愿偏低甚至有停產(chǎn)現(xiàn)象，競(jìng)拍拿貨多為配有洗煤廠的焦化廠客戶(hù)；其三終端客戶(hù)雖有需求，但預(yù)期價(jià)格較低，部分洗煤廠采購(gòu)積極性一般，從而負(fù)反饋至原料端，上周配焦原煤有下跌或流拍現(xiàn)象總體來(lái)說(shuō)12月份在冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)需求支撐下，配焦煤有上漲預(yù)期，但預(yù)計(jì)空間不會(huì)太大。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格持續(xù)下跌，產(chǎn)地供給高位回落（11.20-11.24）

據(jù)Mysteel動(dòng)力煤調(diào)研團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，本周樣本礦點(diǎn)提漲礦61家，提降礦105家，和上周對(duì)比平均價(jià)格下跌8元每噸，整個(gè)11月產(chǎn)地總體價(jià)格都維持在600元區(qū)間上下波動(dòng)，再無(wú)顯著供需移動(dòng)的情況下，價(jià)格漲跌切換節(jié)奏快，但無(wú)明顯方向分時(shí)段看，前期價(jià)格維持跌勢(shì)，周中西北方面有焦化以及蘭炭端復(fù)產(chǎn)需求，剛性補(bǔ)庫(kù)推動(dòng)價(jià)格上漲，港口方面一波探漲也拉動(dòng)華北區(qū)域部分煤礦選擇提價(jià)，但上漲幅度都保持在10-20元/噸，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤到廠價(jià)月環(huán)比上漲200-250元/噸

具體來(lái)看，世林30萬(wàn)噸/年、鶴壁煤化60萬(wàn)噸/年裝置仍在檢修中，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，西北市場(chǎng)甲醇開(kāi)工率為89.05%，周環(huán)比增1.42%；需求方面，節(jié)前部分下游積極備貨，導(dǎo)致部分地區(qū)庫(kù)存有所減少，但整體備貨力度有限，加之前期價(jià)格持續(xù)上漲，下游接貨情緒逐漸疲軟，價(jià)格表現(xiàn)弱勢(shì)；利潤(rùn)方面，據(jù)27日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為900-950元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中上行

17日陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤穩(wěn)中上行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定前期價(jià)格下游接納情緒較高，產(chǎn)地周邊貿(mào)易商采購(gòu)意愿上漲坑口市場(chǎng)銷(xiāo)售情況回暖，礦區(qū)到廠拉運(yùn)車(chē)輛增多，以短途汽運(yùn)為主，部分煤礦根據(jù)銷(xiāo)售情況調(diào)整煤價(jià)，上調(diào)幅度在10-20元/噸 截至14日，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤調(diào)入118.2萬(wàn)噸，調(diào)出118.2萬(wàn)噸，庫(kù)存2394萬(wàn)噸，環(huán)比減少27.8萬(wàn)噸北港庫(kù)存較前期有所下降，近日隨氣溫上升電廠用電負(fù)荷走高，需求有所釋放。

日評(píng)

Mysteel：神木市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

下游方面，電力需求仍然是主要需求，高溫天氣持續(xù)，電廠日耗較前期低點(diǎn)略有提升，化工水泥方面僅維持剛需采購(gòu)目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤庫(kù)存量仍處于相對(duì)高位，產(chǎn)地動(dòng)力煤庫(kù)存量也在維持較高水平，這表明供需矛盾仍然存在，市場(chǎng)需要時(shí)間來(lái)消化庫(kù)存 綜合以上情況，陜西神木動(dòng)力煤市場(chǎng)近期價(jià)格呈現(xiàn)上漲波動(dòng)的趨勢(shì)，同時(shí)下游電力企業(yè)需求量穩(wěn)定，對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)的支撐作用較為明顯因此，需要密切關(guān)注市場(chǎng)變化，及時(shí)調(diào)整策略，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)用電需求上升，港口庫(kù)存遞減

本周港口庫(kù)存日益遞減，需求有所放量，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投氛圍升溫，帶動(dòng)成交價(jià)格逐步上移因前期發(fā)運(yùn)倒掛，下游實(shí)際采購(gòu)仍偏謹(jǐn)慎，加之市場(chǎng)現(xiàn)貨不足，實(shí)際成交有限現(xiàn)市場(chǎng)多數(shù)參與者表示對(duì)后期價(jià)格持續(xù)上漲信心不足，港口去庫(kù)基本長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn) 華東區(qū)域：本周庫(kù)存小幅遞減，港口庫(kù)存1386.0萬(wàn)噸，周環(huán)比降12.8萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

廣發(fā)期貨：鋼材可考慮試空操作

本周表需在上周高基差上有所下降，但實(shí)際需求尚可 【庫(kù)存】本周五大品種庫(kù)存同比和環(huán)比保持去庫(kù)（環(huán)比-78）其中螺紋保持去庫(kù)（-44），同時(shí)熱卷結(jié)束累庫(kù)，轉(zhuǎn)為去庫(kù)（-1.1）但今年鐵水更多流向五大材以外的其他鋼材，其他鋼材的產(chǎn)量維持同比高位，庫(kù)存有同比持平走勢(shì) 【觀點(diǎn)】夜盤(pán)黑色跌幅明顯，焦煤領(lǐng)跌動(dòng)力煤持續(xù)走弱和蒙煤恢復(fù)通關(guān)消息導(dǎo)致夜盤(pán)焦煤下跌-5%，同時(shí)鐵礦石前期價(jià)格上漲，近月基差修復(fù)合理水平。

機(jī)構(gòu)