Mysteel：俄羅斯受到新一輪不可抗力因素影響 動力煤出口量對比同期下降25.4%

背景：6月12日凌晨，西方發(fā)布了新一輪的特殊名單，在其文中，俄羅斯大型煤礦集團(tuán)與運輸公司都受到針對，意在進(jìn)一步削弱俄羅斯的能源生產(chǎn)和出口能力。

日評

【浙江蒙興能源】節(jié)后動力煤供需格局寬松 警惕不可抗力因素對供需擾動的影響

背景1：根據(jù)海外疫情周期評估，某專家預(yù)測第二波疫情感染高峰將在5至6月之間發(fā)生中國進(jìn)一步放開出入境管制，多地出入境辦證服務(wù)中心迎來辦證高峰 背景2：不考慮脈沖式擾動因素，也不考慮重大的體制變革因素，我國潛在經(jīng)濟(jì)增速目前處于5%-6%之間，必須爭取實現(xiàn)“雙5”目標(biāo) 背景3：氣象預(yù)測公報稱，23年1月23日至2月7日西南地區(qū)西部、西藏中東部、西北地區(qū)西南部等地氣溫偏高，全國其余大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏低1-2℃。

動力煤

Mysteel：動力煤市場迎來淡季 多方因素影響運力緊張

近期產(chǎn)地煤炭供應(yīng)相對穩(wěn)定國務(wù)院安委會制定了進(jìn)一步強(qiáng)化安全生產(chǎn)責(zé)任落實、堅決防范遏制重特大事故的十五條措施，部署發(fā)動各方面力量全力抓好安全防范工作，為黨的二十大勝利召開創(chuàng)造良好安全環(huán)境預(yù)計短期內(nèi)主產(chǎn)地煤礦安監(jiān)、環(huán)保檢查力度將持續(xù)較大，但在保供政策護(hù)航下，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或不會出現(xiàn)明顯減量其中山西區(qū)域近期受疫情影響較為嚴(yán)重，多數(shù)道路封閉，汽運費上漲，個別煤礦適當(dāng)減產(chǎn)，國有大礦目前仍以保供長協(xié)為主 港口方面，由于大秦線檢修推遲，預(yù)計短期內(nèi)港口調(diào)入量將繼續(xù)保持高位，有利于加快北港累庫進(jìn)度。

日評

Mysteel：國內(nèi)多重因素疊加影響，動力煤后市打開下行通道

辭舊迎新賀新年，歡聲笑語過大年，提前預(yù)祝各位朋友虎年生財生威生平安 回顧市場，2021年12月下旬開始，產(chǎn)地動力煤市場相對堅挺，冬儲環(huán)節(jié)進(jìn)入尾聲，但是市場總體保持活力，下游剛需加上國家政策，國內(nèi)貿(mào)易維持較穩(wěn)態(tài)勢 1、印尼禁出條例與補庫政策拉動市場需求，推動價格回升。

日評

國泰君安期貨黑色觀點5月8日

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩 螺紋鋼：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 熱軋卷板：需求預(yù)期不佳，低位反復(fù) 硅鐵：宏觀因素影響，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：宏觀因素影響，錳硅寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏弱 焦煤：電煤疏港情緒影響，震蕩偏弱 動力煤：強(qiáng)制疏港情緒影響，震蕩偏弱

策略研究

[甲醇月評]：4月甲醇市場價格逐步回落（月評2025年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

疊加地緣局勢有所緩和，均給予油市壓力，本周國際油價呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，油制透明PP利潤有所修復(fù)動力煤市場來看，煤礦整體銷售情況表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行，動力煤價格弱穩(wěn)運行，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美國關(guān)稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，預(yù)計下周國際油價或有小漲空間動力煤市場來看，用煤淡季影響下市場采買意愿不足，后隨五一假期來臨，終端節(jié)前補庫需求或有所提升，但基于庫存高企下市場拿貨量或不足，長期需求仍無明顯支撐，預(yù)計短期市場煤價或維持弱穩(wěn)運行。

利潤

Mysteel：4月30日西北市場動力煤價格行情

當(dāng)下受季節(jié)性用電需求偏弱及新能源發(fā)電擠壓等因素影響，電廠耗煤量維持低位，庫存保持高位水平，且大秦線檢修結(jié)束，港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)累積，動力煤整體需求依舊偏低五一假期期間，日耗還將走弱，短期終端需求或難以出現(xiàn)明顯改善，煤價仍將承壓 。

日評

必和必拓前三財季鐵礦石銷量微降

2024財年三季度動力煤產(chǎn)銷量 為提高精煤在產(chǎn)品中的銷售占比，必和必拓持續(xù)增加洗煤數(shù)量，減少原煤外銷占比2024財年三季度，受上述策略以及不利天氣條件和卡車運力不足等因素影響，必和必拓旗下新南威爾士州動力煤產(chǎn)量由2024財年二季度的369萬噸環(huán)比小幅減少2.8%至360萬噸，與2023財年三季度的415萬噸相比也大幅下降13.3%；動力煤銷量由2024財年二季度的383萬噸環(huán)比回落6.3%至359萬噸，與2023財年三季度的395萬噸相比也下滑9.2%，這同樣是由于將庫存原煤用于洗煤加工并出售精煤的銷售策略。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

疊加地緣局勢有所緩和，均給予油市壓力，本周國際油價呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢，油制透明PP利潤寬幅下降動力煤市場來看，煤礦整體銷售情況表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拉運積極性較弱，市場情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫存形成一定累積，煤價承壓運行，動力煤價格弱穩(wěn)運行，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美國關(guān)稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，預(yù)計下周國際油價或有小漲空間動力煤市場來看，用煤淡季影響下市場采買意愿不足，后隨五一假期來臨，終端節(jié)前補庫需求或有所提升，但基于庫存高企下市場拿貨量或不足，長期需求仍無明顯支撐，預(yù)計短期市場煤價或維持弱穩(wěn)運行。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250418-0424）

預(yù)計下周國際油價有小漲空間，美國關(guān)稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素預(yù)計WTI或在60-64美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在64-68美元/桶的區(qū)間運行動力煤方面來看，受需求無明顯提振影響下市場整體采購情緒較弱，需求釋放困難。

利潤

Mysteel盤點：30日動力煤市場弱穩(wěn)運行 大集團(tuán)外購價下調(diào)5-15元/噸

下游方面，當(dāng)下受季節(jié)性用電需求偏弱及新能源發(fā)電擠壓等因素影響，電廠耗煤量維持低位，庫存保持高位水平，且大秦線檢修結(jié)束，港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)累積，動力煤整體需求依舊偏低五一假期期間，日耗還將走弱，短期終端需求或難以出現(xiàn)明顯改善 進(jìn)口方面，市場弱穩(wěn)運行五一假期即將到來，市場交投氛圍稍顯冷清，實際需求釋放有限背景下終端壓價意愿仍偏強(qiáng)運行現(xiàn)華南區(qū)域印尼Q3800大船到岸艙底價約為458元/噸，內(nèi)貿(mào)煤價陰跌持續(xù)導(dǎo)致進(jìn)口煤價格優(yōu)勢有所收窄，進(jìn)口貿(mào)易商普遍面臨利潤壓縮及倒掛風(fēng)險，故當(dāng)前多選擇觀望，暫緩大規(guī)模采購，市場成交僵持態(tài)勢短期內(nèi)難以打破。

盤點

Mysteel日評：30日動力煤市場弱穩(wěn)運行 大集團(tuán)外購價下調(diào)5-15元/噸

下游方面，當(dāng)下受季節(jié)性用電需求偏弱及新能源發(fā)電擠壓等因素影響，電廠耗煤量維持低位，庫存保持高位水平，且大秦線檢修結(jié)束，港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)累積，動力煤整體需求依舊偏低五一假期期間，日耗還將走弱，短期終端需求或難以出現(xiàn)明顯改善 進(jìn)口方面，市場弱穩(wěn)運行五一假期即將到來，市場交投氛圍稍顯冷清，實際需求釋放有限背景下終端壓價意愿仍偏強(qiáng)運行現(xiàn)華南區(qū)域印尼Q3800大船到岸艙底價約為458元/噸，內(nèi)貿(mào)煤價陰跌持續(xù)導(dǎo)致進(jìn)口煤價格優(yōu)勢有所收窄，進(jìn)口貿(mào)易商普遍面臨利潤壓縮及倒掛風(fēng)險，故當(dāng)前多選擇觀望，暫緩大規(guī)模采購，市場成交僵持態(tài)勢短期內(nèi)難以打破。

日評

Mysteel：五一假期臨近 當(dāng)前下游電廠需求整體偏弱

3-5日，西南地區(qū)東部、江南、華南等地的部分地區(qū)有中到大雨，局地暴雨，并伴有短時強(qiáng)降水、雷暴大風(fēng)等強(qiáng)對流天氣 未來10天，北方冷空氣活動頻繁，氣溫有明顯起伏，內(nèi)蒙古東部、東北地區(qū)及華北北部氣溫將較常年同期偏低1～3℃，全國其他大部平均氣溫仍持續(xù)偏高，其中新疆西部、西北地區(qū)東南部、黃淮西部和江淮等地偏高3～4℃ 綜上，當(dāng)下受季節(jié)性用電需求偏弱及新能源發(fā)電擠壓等因素影響，電廠耗煤量維持低位，庫存保持高位水平，且大秦線檢修結(jié)束，港口庫存或?qū)⒊掷m(xù)累積，動力煤整體需求依舊偏低。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：成本下跌 乙二醇跌后謹(jǐn)慎以待

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250411-0417）

動力煤市場來看，隨氣溫升溫，南方地區(qū)日耗走弱，淡季預(yù)期影響下市場操作謹(jǐn)慎觀望為主暫無利好政策影響下預(yù)計短期內(nèi)市場煤價震蕩偏弱運行，后市需持續(xù)關(guān)注非電需求表現(xiàn)及國內(nèi)外政策等因素，預(yù)計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行預(yù)計油制PP利潤下滑，煤制PP利潤上漲。

利潤分析

國泰君安期貨黑色觀點4月8日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：宏觀因素影響，硅鐵偏弱震蕩 錳硅：宏觀因素影響，錳硅偏弱震蕩 焦炭：期現(xiàn)背離，寬幅震蕩 焦煤：期現(xiàn)背離，寬幅震蕩 動力煤：需求改善，價格探漲

機(jī)構(gòu)

Mysteel盤點：市場噴吹煤價格持穩(wěn)運行

個別俄羅斯礦山有減產(chǎn)現(xiàn)象港口燒結(jié)煤成交價有所探漲，A8報價也隨之上行國內(nèi)市場方面，晉中石港原煤競拍價格上漲20元/噸；晉城市場噴吹煤庫存仍處中高位，供應(yīng)寬松局面未改；長治市場噴吹原煤競拍價格仍有上漲情況，余吾噴吹原煤競拍成交價上漲18元/噸受宏觀因素影響，今日鋼材價格多數(shù)上漲港口動力煤方面，環(huán)渤海八港庫存2814萬噸，日環(huán)比減少14萬噸，港口詢盤價格仍較低，出去剛需補庫外，市場情緒仍在謹(jǐn)慎觀望預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運行。

盤點

[甲醇月評]：3月甲醇市場震蕩走高（月評2025年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

而內(nèi)蒙古和陜西分別增長 2.0% 和 2.3%，雖增速相對山西較緩，但鑒于兩省在全國煤炭產(chǎn)量中的巨大基數(shù)，仍對整體產(chǎn)量增長貢獻(xiàn)可觀，或許是受到安全檢查、資源整合節(jié)奏等因素影響，產(chǎn)量釋放相對平穩(wěn)這一數(shù)據(jù)在 3 月動力煤市場中影響深遠(yuǎn)，意味著前期供應(yīng)寬松的格局進(jìn)一步強(qiáng)化，即便 3 月中旬部分地區(qū)煤礦開工率因兩會及天氣有所下降，但前兩月的高產(chǎn)奠定了充足庫存基礎(chǔ)，加大了價格下行壓力，也使得市場在供需博弈中，供應(yīng)端的主導(dǎo)地位更為突出 。

月評