Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢(shì) 六、供需矛盾下鎂價(jià)多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場(chǎng)將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤較好的情況下采量可觀，但價(jià)格方面受到行情弱勢(shì)運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫存、高開工的情況下市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)一周概覽（3.3-3.7）

隨著近日鋼廠高爐逐步復(fù)產(chǎn)，剛需略有回升，疊加動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)小幅上漲，近期煤價(jià)震蕩僵持運(yùn)行供大于求基本面沒有發(fā)生根本變化，庫存高位，供應(yīng)充裕，預(yù)計(jì)短期內(nèi)噴吹煤市場(chǎng)行情仍存下跌風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)口噴吹煤偏弱運(yùn)行，俄羅斯噴吹煤參考價(jià)115.8美元/噸，較上周同期下降2.2美元/噸。

周評(píng)

【新湖期貨股份有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主

當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)已處于供需兩弱狀態(tài)，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)供需兩端均趨于收緊狀態(tài)，而行業(yè)庫存依然處于高位，將繼續(xù)壓制動(dòng)力煤價(jià)格 供給端目前已出現(xiàn)收緊，部分煤礦減產(chǎn)，行業(yè)開工出現(xiàn)周期性回落，預(yù)計(jì)春節(jié)前產(chǎn)地煤礦放假，日度產(chǎn)量將進(jìn)一步下降節(jié)后開工或有所回升，但供給仍將周期性偏弱 需求端預(yù)計(jì)節(jié)前一周基本面完成補(bǔ)庫，而1月中下旬冷空氣預(yù)計(jì)偏弱，對(duì)日耗拉動(dòng)有限，沿海地區(qū)日耗持續(xù)低于同比水平。

動(dòng)力煤

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月10日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩 硅鐵：成本端電價(jià)上漲，寬幅震蕩 錳硅：供給過剩壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降落地，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點(diǎn)1月9日

鐵礦石：基本面過剩壓力仍存，弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：弱勢(shì)震蕩 熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩 硅鐵：鋼招情緒低迷，寬幅震蕩 錳硅：供給過剩壓力仍存，寬幅震蕩 焦炭：六輪提降落地，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動(dòng)力煤：供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

策略研究

[甲醇]：1月15日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：1月14日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

Mysteel年報(bào)：2025年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

第四階段：10月初至今，國內(nèi)氣溫逐步回落，但中下游庫存持續(xù)高位，終端需求難以提升，產(chǎn)地煤價(jià)震蕩偏弱國內(nèi)煤礦平穩(wěn)生產(chǎn)，進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高，中間環(huán)節(jié)和下游企業(yè)煤炭庫存充足，且在11月期間環(huán)渤海九港庫存創(chuàng)年內(nèi)新高，因此動(dòng)力煤整體處于供強(qiáng)需弱格局，基本面支撐不足。

煤焦熱點(diǎn)

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機(jī)會(huì)？

三是人民幣匯率近期整體走弱，對(duì)鐵礦石價(jià)格估值有一定提振 “鐵礦石基本面近期有小幅好轉(zhuǎn)，主要原因是匯率影響估值上移此外，今年進(jìn)口礦的消耗比例一直偏高，當(dāng)下基本能匹配239萬噸的鐵水日產(chǎn)能但隨著后期鐵水產(chǎn)能自然回落，鐵礦石供應(yīng)過剩壓力會(huì)再次顯現(xiàn)”馬琳說，煤焦方面，由于今年冬儲(chǔ)是在高供給、高庫存的背景下展開的，所以現(xiàn)貨上漲空間有限，盤面對(duì)標(biāo)低價(jià)長協(xié)1100~1200元／噸，動(dòng)力煤近期也偏弱勢(shì)，煤焦看不到上漲動(dòng)力，黑色商品整體都存在漲價(jià)—供給回升—供給過剩加劇的預(yù)期和壓力。

原料

永安期貨：硅鐵下行空間有限

硅鐵生產(chǎn)成本弱穩(wěn)，關(guān)注蘭炭價(jià)格變化 回顧10月，硅鐵生產(chǎn)成本整體穩(wěn)定，波動(dòng)幅度較小內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6180～6210元/噸區(qū)間，寧夏產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)成本保持在6160～6230元/噸區(qū)間從成本構(gòu)成來看，蘭炭價(jià)格由970元/噸小幅下降至940元/噸，而氧化鐵皮價(jià)格則小幅上漲了95元/噸蘭炭價(jià)格偏弱的主要原因在于其原料動(dòng)力煤的基本面表現(xiàn)不佳。

原料

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點(diǎn)，環(huán)比上升3.01%

10月煤炭價(jià)格變化不一10月煤炭行業(yè)供給指數(shù)為171.07，同比上升3.83%，環(huán)比下降0.36%焦煤方面，各煤種漲幅逐漸放緩，隨著宏觀情緒降溫，市場(chǎng)交易主線再度回歸供需主線，市場(chǎng)交易量有所下移，供需基本面暫無明顯壓力下，煤價(jià)仍有一定支撐，10月煤價(jià)整體表現(xiàn)小幅震蕩動(dòng)力煤方面，10月動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價(jià)或以穩(wěn)為主

近期動(dòng)力煤價(jià)格表現(xiàn)偏弱11月，隨著北方進(jìn)入冬季，多地開始冬季供暖，煤炭消耗量逐漸增加，但需求增長沒有帶動(dòng)煤價(jià)上漲，反而小幅下跌9月中下旬，部分地區(qū)開始儲(chǔ)備過冬煤，煤價(jià)曾觸及階段性高點(diǎn)伴隨著冬儲(chǔ)常態(tài)化，煤價(jià)開始下跌，近期上下游同時(shí)下調(diào)煤價(jià)5~15元/噸主產(chǎn)地煤價(jià)在下行通道中運(yùn)行，11月14日神華黃驊港外購煤價(jià)下調(diào)5~10元/噸；11月15日魏橋電廠采購動(dòng)力煤價(jià)格再次下降，實(shí)現(xiàn)“六連降”在動(dòng)力煤消費(fèi)旺季，煤價(jià)出現(xiàn)不漲反跌的反?，F(xiàn)象，主要原因是基本面偏寬松，供給量增加，需求卻并未同步增長，市場(chǎng)供過于求。

原料

Mysteel：近期國內(nèi)無煙煤價(jià)格走勢(shì)分析

從基本面來看，本周主流大礦生產(chǎn)基本正常，河南市場(chǎng)部分煤礦產(chǎn)量及保供影響，供應(yīng)量下降，從需求來看高爐開工基本穩(wěn)定，鐵水量基本平穩(wěn)，鋼廠多以按需采購為主，從庫存方面來看，煤礦庫存開始去庫，鋼廠庫存小幅增加，主流大礦價(jià)格仍顯偏高，煤價(jià)有望小幅回調(diào)，從相關(guān)品種來看，動(dòng)力煤價(jià)格小幅下降，雙焦表現(xiàn)弱勢(shì)筑底，煤價(jià)有望探底企穩(wěn) 從相關(guān)產(chǎn)品及下游對(duì)應(yīng)價(jià)格來看，北方港口Q5500動(dòng)力煤價(jià)格從855元/噸跌至845元/噸，下跌10元/噸；河北鋼廠一級(jí)濕熄焦從1910元/噸跌至1860元/噸，下跌100元/噸；山西小顆粒尿素價(jià)格從1750元/噸跌至1700元/噸，下跌50元/噸；螺紋鋼全國均價(jià)從3607元/噸跌至3460元/噸，下跌147元/噸；青島港PB粉從760元/噸漲至769元/噸，上漲9元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇]：11月12日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：10月11日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：10月12日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：10月10日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：10月9日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[隆眾聚焦]：成本面存支撐疊加宏觀期許 PP或止跌反彈

基本面來看，裝置檢修力度逐步減弱，供應(yīng)壓力逐步回歸下游需求處于淡季，新單跟進(jìn)不足，短期開工仍有下降趨勢(shì)，對(duì)原料采購較為謹(jǐn)慎，下游需求偏淡對(duì)市場(chǎng)支撐減弱明顯 但后市來看：原油、動(dòng)力煤短期預(yù)計(jì)均有上漲預(yù)期，原料價(jià)格走高帶動(dòng)聚丙烯成本支撐增強(qiáng)，加之7月中旬三中全會(huì)召開在即，業(yè)者對(duì)于政策面提振保持期待，雙向利好，或?qū)⒐餐瑤?dòng)聚丙烯市場(chǎng)止跌反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel: 7月9日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：9日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)地方面，山西市場(chǎng)噴吹煤供應(yīng)穩(wěn)定，港口噴吹庫存保持低位；俄羅斯噴吹煤受制裁嚴(yán)重，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)澳洲噴吹的需求上漲，國內(nèi)進(jìn)口噴吹供應(yīng)偏緊晉城市場(chǎng)坑口價(jià)格向下走勢(shì)平緩，港口燒結(jié)庫存呈低位需求方面，鋼材市場(chǎng)處于虧損邊緣，供需基本面的壓力導(dǎo)致對(duì)原料采購需求釋放不足；今日動(dòng)力煤港口價(jià)格小幅上漲，挺價(jià)情緒較濃，但下游整體采購節(jié)奏偏緩，需求不高，對(duì)噴吹燒結(jié)煤價(jià)支撐不足，預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將維持震蕩偏弱運(yùn)行。

日評(píng)