Mysteel解讀： 2025年一季度中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計(jì)降幅6%，主要是由于國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導(dǎo)致港口庫(kù)存高企，部分電力集團(tuán)宣傳暫停進(jìn)口煤市場(chǎng)采購(gòu)，以消耗國(guó)內(nèi)庫(kù)存為主；疊加內(nèi)貿(mào)煤價(jià)連續(xù)下跌，內(nèi)外價(jià)差持續(xù)收窄，整體減量顯著 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、預(yù)計(jì)二季度同比或繼續(xù)減量 供應(yīng)端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國(guó)內(nèi)采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤(rùn)空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：港口終端動(dòng)力煤庫(kù)存雙高 悲觀情緒漸濃

但需求釋放情況仍表現(xiàn)較差，市場(chǎng)參與者表示對(duì)后期市場(chǎng)信心不足，拿貨情緒謹(jǐn)慎為主，港口庫(kù)存難以消耗，以下為全國(guó)55港具體分析 截至4月18日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為7355.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增182.4萬(wàn)噸各區(qū)域詳細(xì)情況見(jiàn)下文： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫(kù)存小幅遞增，港口庫(kù)存219.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增4.6萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

楊辰瑞：供給增量預(yù)期明顯，噴吹煤價(jià)格重心有限下移

首先，他從2024年無(wú)煙噴吹煤價(jià)格重心下移切入闡述整體噴吹煤的環(huán)境變化，隨后通過(guò)噴吹煤消耗量計(jì)算、我國(guó)無(wú)煙煤產(chǎn)量及分布、我國(guó)進(jìn)口無(wú)煙煤數(shù)據(jù)、俄羅斯噴吹煤價(jià)格走勢(shì)的解讀總結(jié)了俄羅斯噴吹煤價(jià)格在國(guó)際環(huán)境、運(yùn)力、政策、價(jià)格端的影響；其次，他認(rèn)為動(dòng)力煤價(jià)格是噴吹煤的底部支撐、鋼廠利潤(rùn)水平?jīng)Q定噴吹煤價(jià)格上線、梳理了俄羅斯無(wú)煙煤的價(jià)格影響；最后，對(duì)噴吹煤的國(guó)內(nèi)國(guó)外供給、市場(chǎng)需求兩個(gè)角度進(jìn)行總結(jié)分析，并得出，2025年噴吹煤國(guó)內(nèi)與進(jìn)口供給增量預(yù)期明顯，需求端走弱，預(yù)計(jì)噴吹煤價(jià)格重心繼續(xù)下移，但底部仍有支撐，下跌幅度有限，價(jià)格波動(dòng)有所收窄的觀點(diǎn)。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：動(dòng)力煤供應(yīng)穩(wěn)定 短期內(nèi)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

庫(kù)存方面，在長(zhǎng)協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)及進(jìn)口煤的持續(xù)補(bǔ)充下仍舊維持高位并呈上升趨勢(shì)在市場(chǎng)暫不明朗的情況下，電廠主以消耗自身庫(kù)存為主，對(duì)市場(chǎng)煤保持觀望后期隨著冬季來(lái)臨氣溫下降，采購(gòu)需求或?qū)⒓嗅尫艙?jù)Mysteel不完全電廠樣本數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，電廠庫(kù)存周環(huán)比增加13.3萬(wàn)噸，日耗周環(huán)比減少7.4萬(wàn)噸，平均可用天數(shù)24天 后期走勢(shì)觀點(diǎn)預(yù)測(cè) 綜上，整體來(lái)看動(dòng)力煤目前是供大于求局面，本月市場(chǎng)價(jià)格維持暫穩(wěn)運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤港口庫(kù)存持續(xù)累積 需求淡季釋放不佳

現(xiàn)市場(chǎng)處需求淡季，整體采買(mǎi)節(jié)奏偏緩，港口庫(kù)存消耗速度較慢，以下為55港具體分析 截至10月18日，Mysteel調(diào)研全國(guó)55個(gè)港口樣本，動(dòng)力煤庫(kù)存為6447.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增長(zhǎng)62.2萬(wàn)噸各區(qū)域詳細(xì)情況見(jiàn)下文： 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 東北區(qū)域：上周港口庫(kù)存小幅降庫(kù)，港口庫(kù)存297.4萬(wàn)噸，周環(huán)比降0.8萬(wàn)噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：化工煤市場(chǎng)表現(xiàn)僵持 報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)

本周外礦報(bào)價(jià)雖有下調(diào)但市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)FOB51.5-52美元/噸，終端用戶(hù)在后期走勢(shì)尚未明朗情況下，僅維持低價(jià)剛需采購(gòu)預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注外礦報(bào)價(jià)及庫(kù)存消耗情況 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場(chǎng)需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至30日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工94.41%，較環(huán)比降2.44%，區(qū)域內(nèi)部分裝置停車(chē)，市場(chǎng)供應(yīng)有所縮減；利潤(rùn)方面，據(jù)2日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為730元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：高庫(kù)存、高進(jìn)口量壓制化工煤價(jià)上漲幅度

近期華南區(qū)域電廠Q3800實(shí)際接貨價(jià)圍繞504- 512元/噸，交貨期為9月及10月中上旬雖在高溫天氣下電廠日耗有所提升，庫(kù)存小幅去化，采購(gòu)意愿有所增加，但補(bǔ)庫(kù)并無(wú)緊迫性，下游對(duì)價(jià)格接受度仍然較低，投標(biāo)價(jià)或延續(xù)低位運(yùn)行，進(jìn)口貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期悲觀情緒難改預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口煤價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注電廠日耗及庫(kù)存消耗情況變化 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場(chǎng)需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至19日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工89.31%，較上周降3.68%，近日內(nèi)地市場(chǎng)多套裝置計(jì)劃重啟，市場(chǎng)整體供應(yīng)或有所增加；利潤(rùn)方面，據(jù)17日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價(jià)格平均為740元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240712-0718）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤(rùn)有所下滑，油制、PDH制利潤(rùn)有所修復(fù)，本周?chē)?guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，前期受需求前景看空影響，油價(jià)連續(xù)下調(diào)，油制成本端支撐有所減弱。

利潤(rùn)分析

Mysteel半年報(bào)：2024下半年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或維持窄幅震蕩走勢(shì)

從分省市數(shù)據(jù)來(lái)看，1-5月，江蘇以產(chǎn)量5174.18萬(wàn)噸位列第一，廣東產(chǎn)量5040.23萬(wàn)噸排在第二，安徽產(chǎn)量4744.99萬(wàn)噸排在第三 三、物流及港口庫(kù)存 據(jù) Mysteel 全國(guó) 55港口調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024 年1-6月中國(guó)港口動(dòng)力煤庫(kù)存整體處于高位運(yùn)行，但較去年同期有所改善，目前終端電廠存煤充足以及外煤進(jìn)口量高企，港口庫(kù)存消耗速度緩慢，終端企業(yè)在議價(jià)時(shí)仍具有較高的主動(dòng)權(quán)。

月評(píng)

Mysteel：華南區(qū)域動(dòng)力煤因海外報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 繼續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

印尼Q3800港提主流報(bào)價(jià)圍繞600元/噸，澳煤Q5500港提主流報(bào)價(jià)圍繞900元/噸，但實(shí)際成交一般據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，5月10日華南港口動(dòng)力煤庫(kù)存1379.0萬(wàn)噸，周環(huán)比增44.0萬(wàn)噸；現(xiàn)電廠日耗平均13萬(wàn)噸左右，可用天數(shù)34.8天部分貿(mào)易商表示，目前現(xiàn)貨價(jià)格主要受內(nèi)貿(mào)情緒影響較大，除剛需穩(wěn)定出庫(kù)外，終端電廠在高庫(kù)存低消耗下，實(shí)際采買(mǎi)意愿較低，實(shí)際價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，現(xiàn)階段華南區(qū)域動(dòng)力煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：動(dòng)力煤需求弱勢(shì)難改 坑口煤價(jià)周內(nèi)再度累降60元/噸

隨著北方供暖期進(jìn)入尾聲，電煤消耗逐漸進(jìn)入淡季模式，而在非電需求不及預(yù)期之下，市場(chǎng)整體需求較差，同時(shí)大型煤企外購(gòu)煤價(jià)下調(diào)，市場(chǎng)悲觀情緒升溫，煤礦拉煤車(chē)較少，部分煤礦庫(kù)存壓力較大，視銷(xiāo)售情況繼續(xù)下調(diào)煤價(jià)，降價(jià)煤礦數(shù)量和幅度均有增加后期市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷(xiāo)情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開(kāi)工率92.6%，周環(huán)比降1.6%，區(qū)域內(nèi)大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷(xiāo)狀態(tài)，榆陽(yáng)、神木區(qū)域內(nèi)多家煤礦因安檢、倒面等原因停產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)量稍有收縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)

以國(guó)內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來(lái)看：供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工100.88%，較上周減0.5%；需求方面，目前甲醇價(jià)格漲跌互現(xiàn)，下游市場(chǎng)采購(gòu)積極性一般，短期依舊消耗庫(kù)存為主；原料煤方面，據(jù)12日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，河南區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為990元/噸，存煤可用天數(shù)5天左右。

日評(píng)

Mysteel：供需迎來(lái)修復(fù) 甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)

以國(guó)內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來(lái)看：供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工101.38%，較上周減0.07%；需求方面，部分區(qū)域下游需求逐步恢復(fù)，但考慮到目前下游企業(yè)庫(kù)存充裕，短期內(nèi)需求端對(duì)甲醇消耗依舊維持剛需；原料煤方面，據(jù)27日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為800元/噸，存煤可用天數(shù)5-7天左右。

日評(píng)

Mysteel：節(jié)后進(jìn)口動(dòng)力煤需求密集釋放 煤價(jià)得到有力支撐

因此在連續(xù)兩日上漲后，市場(chǎng)成交開(kāi)始下滑，買(mǎi)方采購(gòu)積極性下降，多詢(xún)價(jià)未有實(shí)際成交，價(jià)格回歸弱穩(wěn)運(yùn)行截至2月21日，秦皇島港動(dòng)力煤Q5500和Q5000分別報(bào)價(jià)940、835元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、進(jìn)口招標(biāo)漲價(jià)超預(yù)期，流標(biāo)現(xiàn)象較多 節(jié)后，國(guó)內(nèi)沿海電廠一方面由于假期期間消耗，庫(kù)存下降；及另一方面對(duì)遠(yuǎn)期貨源仍有采購(gòu)需求，陸續(xù)釋放招標(biāo)需求。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：供應(yīng)緩慢恢復(fù) 甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)延續(xù)漲勢(shì)

以國(guó)內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來(lái)看：供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工101.45%，較上周持平；需求方面，目前終端下游市場(chǎng)需求恢復(fù)較為緩慢，節(jié)后整體補(bǔ)貨積極性一般，市場(chǎng)成交放量有限；原料煤方面，據(jù)20日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，山西區(qū)域甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為849元/噸，較上周漲30-50元/噸，節(jié)日期間企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，存煤可用天數(shù)3天左右。

日評(píng)

Mysteel：甲醇企業(yè)節(jié)后釋放少量補(bǔ)庫(kù)需求

以國(guó)內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來(lái)看：供應(yīng)方面，近期國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工維持平穩(wěn)，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)開(kāi)工101.45%，較上周持平；需求方面，假期結(jié)束后，下游市場(chǎng)存一定補(bǔ)貨需求，需求的釋放或?qū)κ袌?chǎng)氣氛有所提振；原料煤方面，據(jù)16日Mysteel動(dòng)力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，樣本內(nèi)甲醇企業(yè)原料煤到廠價(jià)格平均為832元/噸，較上周降0.3元/噸，節(jié)日期間企業(yè)以消耗現(xiàn)有庫(kù)存為主，存煤可用天數(shù)10天左右。

日評(píng)

Mysteel參考丨動(dòng)力煤傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場(chǎng)煤價(jià)上下兩難

下旬加快安排裝船出港，加之元旦前后下游補(bǔ)庫(kù)需求增多，北港消庫(kù)進(jìn)程繼續(xù)加快，但受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，北方區(qū)域部分港口調(diào)度受之影響，調(diào)入量明顯減少，港口拉運(yùn)基本為終端長(zhǎng)協(xié)為主，庫(kù)存呈持續(xù)下降趨勢(shì) 圖7：全國(guó)55港口動(dòng)力煤庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖8：環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫(kù)存（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、價(jià)格方面 2023年12月以來(lái)，受多輪寒潮疊加影響，終端電廠日耗持續(xù)走高，但受封航天氣影響港口庫(kù)存大幅累積，且電廠在存煤相對(duì)充裕下，多以消耗自身庫(kù)存為主，高庫(kù)存壓制港口煤價(jià)上漲乏力，近期下游客戶(hù)需求無(wú)明顯提升，在長(zhǎng)協(xié)煤及進(jìn)口煤雙向補(bǔ)充下，拉運(yùn)積極性偏弱，港口煤價(jià)持續(xù)承壓，但基于成本支撐，以及春節(jié)前的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，部分貿(mào)易商仍有挺價(jià)情緒。

Mysteel參考

Mysteel：華東區(qū)域動(dòng)力煤交投僵持 港口去庫(kù)難度增加

港口D：該港口庫(kù)存周環(huán)比增加20萬(wàn)噸周邊電廠現(xiàn)有存煤較高消耗需月余有足，但同時(shí)有長(zhǎng)協(xié)煤與大量進(jìn)口煤做補(bǔ)充，對(duì)于拉運(yùn)積極性欠缺，港口煤炭開(kāi)始堆積 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上所述，動(dòng)力煤市場(chǎng)下游需求以少量化工剛需為主，電廠日耗近期不斷攀升但庫(kù)存水平仍處高位，與此同時(shí)，有部分貿(mào)易商認(rèn)為后續(xù)煤價(jià)難以維穩(wěn)運(yùn)行，等待煤價(jià)進(jìn)一步下探后進(jìn)行抄底。

日評(píng)

張鵬：2023動(dòng)力煤市場(chǎng)分析及展望

隨后向大家展示了主要產(chǎn)地統(tǒng)計(jì)局煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)、動(dòng)力煤產(chǎn)地數(shù)據(jù)、全國(guó)鐵路大宗商品發(fā)運(yùn)和到站總量，明細(xì)數(shù)據(jù)可按使用發(fā)運(yùn)地、到貨地、煤種、使用類(lèi)型企業(yè)等進(jìn)行細(xì)分追蹤數(shù)據(jù)顯示2023年動(dòng)力煤前3季度進(jìn)口量同比增加1.14億噸，已經(jīng)是歷史性年度新高，而進(jìn)口超預(yù)期是今年電廠端庫(kù)存高位重要原因從海外煤炭供給趨勢(shì)看，我們預(yù)計(jì)2024年海外對(duì)中供給有收縮可能 其次是2023年動(dòng)力煤需求現(xiàn)狀，張鵬展示一些行業(yè)產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)耗煤影響的相關(guān)數(shù)據(jù)，2022年火力發(fā)電量百分之一波動(dòng)，影響動(dòng)力煤消耗量約2000-2500萬(wàn)噸，煤耗比持續(xù)增加，電廠用煤逐漸偏好低卡煤，且季節(jié)性顯著。

會(huì)議報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)延續(xù)，美國(guó)商業(yè)原油的累庫(kù)周期即將開(kāi)始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)下周?chē)?guó)際油價(jià)或存下跌空間部分電廠經(jīng)過(guò)假期期間的庫(kù)存消耗，對(duì)市場(chǎng)釋放一定的采購(gòu)需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅修復(fù) 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)