Mysteel：動力煤產(chǎn)地走勢轉(zhuǎn)弱 煤價仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費(fèi)淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進(jìn)入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強(qiáng)，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計下周動力煤價格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預(yù)期 乙二醇偏弱運(yùn)行

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動力煤礦山開工環(huán)比增12.6% 產(chǎn)地煤價延續(xù)跌勢

需求端來看，隨著氣溫回暖，電廠日耗不及預(yù)期，去庫速度緩慢，對市場煤采買意愿不強(qiáng)；而非電終端復(fù)工較慢，以少量剛需采買為主現(xiàn)階段動力煤供需偏寬格局加劇，且在中下游高位庫存壓制下，煤價底部支撐偏弱，預(yù)計下周產(chǎn)地動力煤價格繼續(xù)承壓弱勢運(yùn)行

煤焦熱點(diǎn)

[甲醇]：2月13日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

Mysteel解讀： 2024年中國進(jìn)口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

其次，進(jìn)口俄羅斯全年累計5044.6萬噸，同比下降14%，占比約12.4%；在鐵路運(yùn)力瓶頸及付款限制下，俄煤產(chǎn)量下降明顯；加之中國恢復(fù)煤炭進(jìn)口關(guān)稅，打壓中國買家采購積極性，雙重壓力下進(jìn)口減量顯著最后，蒙古動力煤進(jìn)口量同比去年翻倍，占比6.3%；中國是蒙古國煤炭最重要的出口目的地，加之口岸通關(guān)的建設(shè)，提高通關(guān)效率，進(jìn)口增量十分顯著 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 三、預(yù)計2025年進(jìn)口動力煤同比持平 印尼方面，據(jù)悉由于2024年煤價連續(xù)下跌，印尼能源礦產(chǎn)資源部將嘗試對煤炭生產(chǎn)商的生產(chǎn)配額進(jìn)行評估調(diào)整，并表示2025年印尼煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)是僅達(dá)到7.25億噸，同比2024年實際產(chǎn)量將下降12.6%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月3日(17:30)進(jìn)口動力煤價格行情

3日進(jìn)口市場動力煤價格弱穩(wěn)運(yùn)行國際市場價格方面，現(xiàn)印尼Q3800FOB大船報價基本在53-54美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價87-88美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報價97-98美金/噸因人民幣兌美金匯率繼續(xù)走低，貿(mào)易商拿貨成本倒掛下采買新貨意愿不佳，加之國內(nèi)下游市場需求不振，礦商當(dāng)前遠(yuǎn)期貨盤報價區(qū)間有所下調(diào)現(xiàn)貨市場方面，雖北方大范圍地區(qū)天氣低溫持續(xù)，日耗尚處季節(jié)性抬升階段；然基于當(dāng)前終端的高位庫存來看，去庫周期變化仍需一定時間顯現(xiàn)。

日評

Mysteel：冷空氣進(jìn)入節(jié)奏不及預(yù)期 港口動力煤庫存加速上行

受需求釋放困難影響華南港口庫存呈上漲趨勢，內(nèi)貿(mào)持續(xù)下跌下進(jìn)口煤壓力上行，市場交投基本延續(xù)僵持疊加終端在庫存高企下采買積極性一般，去庫周期變化仍需一定時間，現(xiàn)貨報價基本穩(wěn)定，下游仍以壓價為主，整體成交表現(xiàn)不佳成本仍然到掛下，多數(shù)貿(mào)易商操作較為謹(jǐn)慎 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 綜上：上周全國港口動力煤庫存持續(xù)上漲，各區(qū)域港口市場需求表現(xiàn)持續(xù)低迷價格持續(xù)下跌，市場悲觀情緒蔓延，，下游壓價采購。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：市場交投僵持 化工煤到廠價延續(xù)弱勢

目前市場可售資源較多，漂貨有所增加，而買方以壓價詢貨為主，實際采購意愿一般，成交稀少預(yù)計短期內(nèi)進(jìn)口煤價或延續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注外礦報價及港口去庫情況 化工行業(yè)耗煤維持常態(tài) 市場需求釋放有限 據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至12日，國內(nèi)甲醇市場開工92.99%，較上周漲2.45%，區(qū)域內(nèi)多部停車裝置重啟，市場供應(yīng)有所增加；利潤方面，據(jù)17日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為750元/噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel解讀： 4月中國進(jìn)口動力煤3294.9萬噸 年內(nèi)新高

第二大來源國為澳大利亞，當(dāng)月進(jìn)口量640.9萬噸，月環(huán)比增量142萬噸，增幅近30%主要是俄煤在中國市場失去競爭力，加內(nèi)貿(mào)高卡煤流通率下降，量少價高，澳洲高卡煤屬性替代作用增強(qiáng)；且隨著用煤高峰季的到來，部分電力企業(yè)對高卡煤需求提升，購買力增加 再來看俄羅斯動力煤進(jìn)口量變化，由于關(guān)稅成本的增加及印度市場對俄煤需求不減，4月份進(jìn)口量雖環(huán)比增幅顯著，但仍不及去年同期水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：榆陽市場動力煤震蕩運(yùn)行

港口方面，18日北港調(diào)入132.5萬噸，調(diào)出120.3萬噸，庫存1994.6萬噸，較去年同期減少487.7萬噸今日北港市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行上周報價下調(diào)30-40元/噸后偏弱運(yùn)行，煤價持續(xù)下滑致市場情緒走低，現(xiàn)貿(mào)易商出貨意愿雖有所提升，但下游需求釋放困難，采買意愿不佳，市場延續(xù)僵持態(tài)勢。

日評

Mysteel：東勝動力煤市場偏弱運(yùn)行 用煤淡季下游采買放緩

產(chǎn)地方面，近日東勝動力煤市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)煤礦基本維持正常生產(chǎn)，區(qū)域整體供應(yīng)量穩(wěn)定銷售方面，拉運(yùn)主要為下游剛需采買，正值用煤淡季港口煤價持續(xù)下跌，多方對后市看空心態(tài)居多，多數(shù)煤礦銷售情況一般，少數(shù)煤礦窄幅下調(diào)促進(jìn)銷售，整體煤價偏弱現(xiàn)Q4300粉煤坑口含稅報330-455元/噸 煤礦A：本周市場穩(wěn)中偏弱，個別煤礦拉運(yùn)車輛一般我礦價格暫穩(wěn)，出煤穩(wěn)定產(chǎn)銷平衡，對于后市不太看好 煤礦B：市場需求不太好，供暖季結(jié)束日耗都下來了，港口一直跌價站臺貿(mào)易商發(fā)運(yùn)減少，煤礦銷售情況一般，本周為去庫主動下調(diào)煤價。

日評

Mysteel2024新春團(tuán)拜會--煤焦六盤水站圓滿召開

演講在回顧階段提到：2023年雙焦行情呈現(xiàn)“V”字型走勢：一季度價格平穩(wěn)，防疫政策調(diào)后進(jìn)口煤開始大量進(jìn)口，為后面的大幅下跌埋下伏筆V”型反轉(zhuǎn)的第一個轉(zhuǎn)折點(diǎn)是煤價快速下跌，擊穿了部分配煤的成本線，配焦煤開始流向動力煤市場2月末內(nèi)蒙礦難，焦煤有短暫的反彈，但反彈持續(xù)時間并不長3月份重大會議結(jié)束后山西煤礦迅速復(fù)產(chǎn)，疊加進(jìn)口煤的大量涌入，下游主動去庫存，買盤萎縮，煤價一瀉千里。

煤焦

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤窄幅震蕩運(yùn)行

本周鄂爾多斯伊金霍洛旗市場動力煤窄幅震蕩運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定本周北港煤價在經(jīng)歷12月末的持續(xù)陰跌后，元月初去庫進(jìn)程加快，截至1月4日環(huán)渤海八港庫存2323.7萬噸，日環(huán)比減少25.7萬噸，終端剛需補(bǔ)庫需求少量釋放，利好因素助推下，煤價迎來曇花一現(xiàn)式上漲但隨著上下游多處觀望態(tài)勢，且終端電廠在長協(xié)補(bǔ)充下對市場煤需求較少，僅有少量剛需以壓價問詢?yōu)橹鳎F(xiàn)港口情緒表現(xiàn)較差，需求釋放不暢，采買仍以謹(jǐn)慎觀望為主，煤價上漲動力不足。

日評

Mysteel：進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)后 對進(jìn)口動力煤市場影響簡析

其一由于俄羅斯、蒙古國在我國進(jìn)口動力煤市場中占有一定份額，進(jìn)口量中分別占比17%、4%，也就意味著明年將有21%的進(jìn)口量具有不確定性；其二，進(jìn)口關(guān)稅實施后，將提高煤炭進(jìn)口成本，這部分最終轉(zhuǎn)移至下游買家近年來在中國市場動力煤供需格局相對寬松，煤價震蕩走低背景下，進(jìn)口市場價格競爭更加激烈，俄蒙兩國動力煤一定程度上將失去競爭優(yōu)勢 預(yù)計明年中國進(jìn)口動力煤市場格局將有明顯改變。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：華東區(qū)域動力煤天氣影響調(diào)入減少 庫存減少42萬噸

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至11月24日全國55港動力煤庫存6975.7萬噸，同比去年5098.2萬噸增幅1877.5萬噸，港口疏港壓力較大，需持續(xù)關(guān)注下游庫存與采買成交情況，預(yù)計煤價后期仍將平穩(wěn)運(yùn)行

日評

Mysteel：11月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為144.82點(diǎn)，環(huán)比上升1.19%【2023年11月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評】

受寒潮影響，用電需求增加，但下游電廠去庫緩慢，在長協(xié)煤及進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充下，電廠整體庫存可用天數(shù)尚可，對市場煤采買意愿偏弱，動力煤價格震蕩偏弱鋼材方面，11月鋼材價格呈上漲態(tài)勢1）中央財政增發(fā)萬億國債，國內(nèi)財政赤字突破3%至3.8%，打開了市場對中央加杠桿的想象空間，市場交易的邏輯主線切換為政策回暖，這是鋼材價格上漲的最核心因素；此外，海外降息預(yù)期升溫進(jìn)一步助推黑色系上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

熊超：2024年焦化產(chǎn)能依舊過剩，焦煤市場相對樂觀

展望2024年焦煤供給增量不足，焦煤易漲難跌，低庫存會加劇煤價的波動率，對2024年焦煤市場依然保持相對樂觀的判斷。

2023中國國際煤炭貿(mào)易大會

Mysteel：華東區(qū)域動力煤交投僵持 港口去庫難度增加

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至11月24日全國55港動力煤庫存6924.4萬噸，同比去年5176萬噸增幅1748.4萬噸，港口疏港壓力較大，需持續(xù)關(guān)注下游庫存與采買成交情況，預(yù)計煤價后期仍將弱勢運(yùn)行

日評

Mysteel：進(jìn)口動力煤市場弱穩(wěn)運(yùn)行 投標(biāo)價倒掛約20元/噸

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日印度180家電廠煤炭庫存2473.2萬噸，同比下降18.5%；日耗229.6萬噸，同比增長11.4%；可用天數(shù)10.8天，同比下降26.8%目前來看印度電廠可用天數(shù)同比下降，但在印度本國煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步遞增下，同時減少進(jìn)口煤采購，難以對市場煤價形成支撐 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、中國動力煤市場窄幅震蕩，分次少量采購對進(jìn)口煤價支撐不足 11月雖進(jìn)入冬季取暖季，但各地氣溫較往年同期均有上升，電廠日耗亦不及去年同期水平；加之中間環(huán)節(jié)庫存高位，市場采買僵持，煤價震蕩趨弱運(yùn)行。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：環(huán)渤海區(qū)域動力煤持續(xù)累庫 煤價難漲易跌

市場暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口持續(xù)累庫，煤價缺乏支撐，整體交投冷清認(rèn)為煤價難漲易跌，短期內(nèi)震蕩下行 北港貿(mào)易商B：港口庫存持續(xù)上升，港口出貨基本以剛需拉運(yùn)為主，發(fā)運(yùn)倒掛狀態(tài)下貿(mào)易商出貨意愿偏低，而下游采購以壓價為主，在買漲不買跌的心態(tài)下持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場成交冷清認(rèn)為庫存持續(xù)累積，去庫速度緩慢，短期煤價仍將延續(xù)弱勢運(yùn)行 綜上： 環(huán)渤海區(qū)域動力煤持續(xù)累庫。

日評