Mysteel指數(shù)評(píng)述：動(dòng)力煤期貨大幅下跌，成本崩塌邏輯或驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)下跌（11.22-11.26）

鋼材：本周鋼材震蕩偏強(qiáng)Mysteel全國(guó)鋼材價(jià)格指數(shù)報(bào)5039元/噸，較上周漲65元/噸，漲幅1.30%其中，Mysteel長(zhǎng)材價(jià)格指數(shù)報(bào)5002元/噸，較上周漲1.71%；Mysteel扁平材價(jià)格指數(shù)報(bào)5073元/噸，較上周漲0.92% 本周主要驅(qū)動(dòng)因素在于：1）地產(chǎn)政策釋放松動(dòng)消息，宏觀情緒糾偏；2）螺紋價(jià)格跌至5000元/噸以下后，市場(chǎng)上各環(huán)節(jié)補(bǔ)庫(kù)意愿加強(qiáng)，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示本周螺紋鋼表觀消費(fèi)回升至318萬(wàn)噸。

鋼材指數(shù)評(píng)述

中國(guó)（太原）煤炭交易中心動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)近兩月來(lái)首次下跌

新華財(cái)經(jīng)太原7月27日電（記者王皓）中國(guó)（太原）煤炭交易中心27日發(fā)布的最新一期綜合交易價(jià)格指數(shù)為125.51點(diǎn)，環(huán)比下跌0.45%其中動(dòng)力煤指數(shù)112.08點(diǎn)，環(huán)比下跌0.68%，這是該指數(shù)5月25日以來(lái)，首次出現(xiàn)下跌 中國(guó)（太原）煤炭交易中心分析認(rèn)為，受近期雨水天氣影響，居民用電需求不及預(yù)期，電企燃料煤庫(kù)存相對(duì)充足，少量剛需補(bǔ)庫(kù)存以長(zhǎng)協(xié)煤為主，北方港口動(dòng)力煤市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱，價(jià)格小幅下跌。

煤焦

Mysteel：5月9日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5月9日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國(guó)112.75美元/噸，較上期持平俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，今日國(guó)內(nèi)噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格小幅下跌，以及動(dòng)力煤價(jià)格偏弱，噴吹煤底部支撐較差，新的下跌通道正在醞釀，但短期鋼廠鐵水高位，剛需需求依舊較好，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)偏穩(wěn)運(yùn)行 。

日評(píng)

百年建筑月報(bào)：5月份全國(guó)水泥價(jià)格或承壓下行

4月份動(dòng)力煤價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，對(duì)水泥生產(chǎn)成本影響不大由于4月多地水泥企業(yè)熟料線復(fù)產(chǎn)，水泥產(chǎn)量也隨之提升，因此相對(duì)于3月份水泥單位生產(chǎn)成本有所下降 4、市場(chǎng)需求支撐不足，水泥價(jià)格持續(xù)下行 截至4月30日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)380元/噸，月環(huán)比下跌3.55%，同比上漲3.4%。

月報(bào)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：3月信貸或與2024年同期持平，政府債維持放量拉動(dòng)社融同比多增

與PMI價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)，商務(wù)部的生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)從上漲0.1%轉(zhuǎn)為下降0.3%，代表性的大宗價(jià)格也較為疲軟，除水泥價(jià)格上漲4.4%、銅價(jià)微漲0.1%之外，螺紋鋼價(jià)下跌2.7%，鐵礦石價(jià)下跌4.2%，動(dòng)力煤價(jià)下跌7.2%，布油價(jià)格下跌3.4%

國(guó)內(nèi)

百年建筑月報(bào)：4月份全國(guó)水泥價(jià)格或震蕩上行

3月份動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，水泥生產(chǎn)成本下降6元/噸左右由于3月多地水泥企業(yè)執(zhí)行錯(cuò)峰生產(chǎn)，停窯天數(shù)有所增加，導(dǎo)致水泥單位生產(chǎn)成本有所提升 4、生產(chǎn)企業(yè)成本提升，水泥價(jià)格延續(xù)漲勢(shì) 截至3月31日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)395元/噸，月環(huán)比上升4.29%，同比上漲8.65%。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：2月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

供應(yīng)端，春節(jié)假期結(jié)束后，煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)，日均產(chǎn)量逐周攀升至相對(duì)高位截止2月28日，原煤日均產(chǎn)量188.83萬(wàn)噸，較1月24日日均產(chǎn)量增幅6.66%需求端，鐵水日均產(chǎn)量、高爐產(chǎn)能利用率及開(kāi)工率微幅增長(zhǎng)基本面依舊承壓，庫(kù)存整體延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌運(yùn)行態(tài)勢(shì)，截止2月28日，Mysteel煉焦煤絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為1101.60元/噸，月環(huán)比下跌8.91% 2.動(dòng)力煤：礦端復(fù)工加之累庫(kù)壓力下，動(dòng)力煤價(jià)格震蕩下行。

指數(shù)分析

[甲醇]：4月1日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

Mysteel：3月14日進(jìn)口噴吹煤價(jià)格行情

Mysteel煤焦：3月14日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價(jià)格指數(shù)CFR中國(guó)115美元/噸，較上期降0.2美元/噸俄羅斯噴吹煤市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行焦炭十一輪提降落地，噴吹煤價(jià)格承壓，動(dòng)力煤價(jià)格雖稍有企穩(wěn)，但后續(xù)預(yù)期較為悲觀，國(guó)內(nèi)噴吹煤礦生產(chǎn)積極性較高，競(jìng)拍流拍率走高，在內(nèi)貿(mào)下跌帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)下周延續(xù)偏弱走勢(shì) 。

日評(píng)

Mysteel：近期俄羅斯噴吹煤運(yùn)行情況

但是隨著國(guó)內(nèi)逐漸開(kāi)工，國(guó)內(nèi)噴吹大礦價(jià)格月度調(diào)整，山西開(kāi)工率明顯優(yōu)于去年，國(guó)內(nèi)供應(yīng)隨之恢復(fù)，疊加雙焦價(jià)格持續(xù)走弱，焦炭十輪下跌，以及動(dòng)力煤價(jià)格的持續(xù)走弱，噴吹煤上方形成壓力，拉低價(jià)格底部，國(guó)內(nèi)噴吹跌幅超過(guò)進(jìn)口煤，重新占領(lǐng)住北方市場(chǎng) 目前進(jìn)口噴吹又回到了以江內(nèi)和南方銷(xiāo)售為主，北方為輔的格局但這輪的快速下跌，恐將引發(fā)終端對(duì)期貨的恐慌，或更將愿意采購(gòu)現(xiàn)貨且目前噴吹指數(shù)114.75美元/噸，這個(gè)價(jià)格距離俄羅斯礦山成本已經(jīng)不遠(yuǎn)，指數(shù)110或?qū)⑹悄壳暗囊坏篱T(mén)檻，后續(xù)價(jià)格變動(dòng)仍需關(guān)注國(guó)內(nèi)價(jià)格以及成材利潤(rùn)波動(dòng)。

煤焦熱點(diǎn)

百年建筑月報(bào)：3月份全國(guó)水泥價(jià)格或延續(xù)漲勢(shì)

2月份動(dòng)力煤價(jià)格小幅下跌，水泥生產(chǎn)成本下降3元/噸左右 4、熟料庫(kù)存持續(xù)下降，水泥價(jià)格先抑后揚(yáng) 截至2月28日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)379元/噸，月環(huán)比下跌1.5%，同比上漲2.6%。

月報(bào)

Mysteel: 3月5日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：5日港口市場(chǎng)噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，在國(guó)內(nèi)整體市場(chǎng)需求偏弱的情況下，本月俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)有所收縮，成交較為稀少，貿(mào)易商預(yù)計(jì)3月指數(shù)價(jià)將會(huì)跌破CFR115這一價(jià)格國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，整體供應(yīng)呈現(xiàn)寬松格局，貿(mào)易商普遍看空后市，參與競(jìng)拍積極性低，市場(chǎng)情緒較為平淡需求方面，今日鋼價(jià)局部下跌，期貨走勢(shì)較弱港口動(dòng)力煤方面，貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿強(qiáng)，煤價(jià)下行空間仍存預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：1月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

臨近春節(jié)，下游施工企業(yè)逐漸停工，攪拌站進(jìn)入回款期，房建和基建需求均大幅收縮供應(yīng)端企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行錯(cuò)峰停產(chǎn)，加之進(jìn)口窗口趨于關(guān)閉轉(zhuǎn)態(tài)，進(jìn)一步緩解生產(chǎn)壓力動(dòng)力煤月內(nèi)均價(jià)環(huán)比下跌3.05%，成本支撐減弱，水泥價(jià)格進(jìn)入下行通道，月內(nèi)價(jià)格指數(shù)均值下滑4.45%，降幅大于成本端，利潤(rùn)空間受擠壓 2.混凝土：需求縮量明顯，且原材價(jià)格下跌，混凝土價(jià)格延續(xù)下跌趨勢(shì)房地產(chǎn)繼續(xù)探底，對(duì)混凝土拖累局面未出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，春節(jié)停工項(xiàng)目陸續(xù)增加，需求疲軟，混凝土發(fā)運(yùn)量降至地低點(diǎn)，截止1月24日，混凝土周發(fā)運(yùn)量為92.47萬(wàn)立方米，較上月同期減少27.56%，混凝土企業(yè)重心轉(zhuǎn)移至資金回款，產(chǎn)能利用環(huán)比下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，基本面弱勢(shì)運(yùn)行，疊加水泥砂石等主要原材料價(jià)格下跌，混凝土價(jià)格進(jìn)一步承壓。

指數(shù)分析

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點(diǎn)，環(huán)比下降7.71%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為150.56點(diǎn)，同比上升6.26%，環(huán)比下降7.71%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，1月因春節(jié)假期影響供應(yīng)減少，冬儲(chǔ)疊加鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤需求面有所好轉(zhuǎn)，但過(guò)高的庫(kù)存導(dǎo)致資源過(guò)剩，1月煤價(jià)延續(xù)下跌；動(dòng)力煤方面，1月以來(lái)，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫(kù)存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長(zhǎng)協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

百年建筑月報(bào)：2月份全國(guó)水泥價(jià)格或先抑后揚(yáng)

1月份動(dòng)力煤價(jià)格小幅下跌，水泥生產(chǎn)成本下降2元/噸左右 4、市場(chǎng)需求持續(xù)下降，水泥價(jià)格震蕩下行 截至1月27日，百年建筑網(wǎng)水泥價(jià)格指數(shù)385，月環(huán)比下跌6.6%，同比下降0.04%。

月報(bào)

[甲醇]：2月5日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進(jìn)入降息周期，國(guó)內(nèi)將出臺(tái)一攬子增量政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對(duì)房地產(chǎn)的提振短期難以見(jiàn)效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進(jìn)口增量延續(xù)，基本面走弱進(jìn)一步遏制煤炭反彈動(dòng)能，全年主要品種煤炭?jī)r(jià)格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動(dòng)力煤（秦皇島港）、陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹煤價(jià)格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點(diǎn)，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

Mysteel：1月份噴吹煤市場(chǎng)簡(jiǎn)析

截止 1月24日，Mysteel俄羅斯噴吹煤遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)128美元/噸，月初指數(shù)133.75美元/噸，較月初下跌5.75美元/噸，跌幅4.3%遷安九江無(wú)煙噴吹煤采購(gòu)價(jià)月初到廠1060元/噸，截止目前1100元/噸，上漲40元/噸1月份噴吹煤市場(chǎng)出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)局面 進(jìn)口噴吹煤的下跌主要在于其期貨性質(zhì)與國(guó)產(chǎn)無(wú)煙煤礦統(tǒng)一調(diào)價(jià)的特性，在臨近春節(jié)產(chǎn)生了碰撞國(guó)產(chǎn)噴吹煤因其統(tǒng)一調(diào)價(jià)的統(tǒng)一調(diào)度性，疊加12月份國(guó)內(nèi)大礦挺價(jià)未進(jìn)行價(jià)格下調(diào)，故市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)大礦1月份的統(tǒng)一調(diào)價(jià)判斷均為弱勢(shì)，市場(chǎng)高度統(tǒng)一的看法，在臨近春節(jié)補(bǔ)庫(kù)的特殊時(shí)期，造就了下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)集中在了1月，12月前補(bǔ)庫(kù)幾乎寥寥無(wú)幾，大范圍的集中補(bǔ)庫(kù)，造就了噴吹煤1月份價(jià)格上漲，且1月份動(dòng)力煤價(jià)格也出現(xiàn)了小幅反彈，對(duì)噴吹煤價(jià)格形成了支撐。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿(mǎn)落幕

整體來(lái)看，港口煤炭庫(kù)存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤(rùn)角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場(chǎng)情況，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)將放緩，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場(chǎng)前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿(mǎn)落幕

整體來(lái)看，港口煤炭庫(kù)存量年初處于低位，后有所上升，冬季因需求停滯而積累至高位從價(jià)格利潤(rùn)角度看，2024年動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)整體偏弱，受復(fù)工不及預(yù)期影響價(jià)格下跌，6月需求釋放價(jià)格上漲，8月起受多重因素影響，煤價(jià)震蕩走弱最后牛文浩展望2025年市場(chǎng)情況，煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)將放緩，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤總供給量約33.5億噸經(jīng)濟(jì)全面發(fā)展支撐煤價(jià)，但供應(yīng)穩(wěn)定，上漲空間有限，價(jià)格或窄幅震蕩并上移；預(yù)判了火電需求增加將帶動(dòng)動(dòng)力煤價(jià)格階段性反彈，市場(chǎng)前景值得期待。

會(huì)議報(bào)道