[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

中國(guó)與美國(guó)經(jīng)貿(mào)會(huì)談結(jié)果正式公布，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂減弱，且美國(guó)計(jì)劃補(bǔ)充戰(zhàn)略儲(chǔ)備，本周國(guó)際油價(jià)上漲明顯，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)。

利潤(rùn)分析

2025全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·成都站圓滿結(jié)束

根據(jù)上述基本狀態(tài)梳理，他提出四川煉焦煤保障供給需要充分認(rèn)識(shí)煉焦煤開采與加工保供的重要性、加大煉焦煤資源勘查的力度、開采與加工技術(shù)的開發(fā)與攻關(guān)、加大省外、國(guó)外煉焦煤資源購(gòu)入調(diào)入力度最后，他認(rèn)為四川煉焦煤產(chǎn)業(yè)通過高質(zhì)量發(fā)展，一定能為四川戰(zhàn)略大后方建設(shè)、四川乃至西南經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出更大的貢獻(xiàn) 四川省煤炭工業(yè)協(xié)會(huì) 副會(huì)長(zhǎng)兼執(zhí)行秘書長(zhǎng) 郭光泉 江蘇國(guó)信能源銷售有限公司市場(chǎng)分析研究部副總經(jīng)理謝立玉先生做《終端視角分析動(dòng)力煤市場(chǎng)》的主題演講。

會(huì)議報(bào)道

兗礦能源：預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績(jī)同比下降，目前煤價(jià)已基本至谷底

對(duì)此，公司高管表示，究其原因，一是公司長(zhǎng)協(xié)煤占比約24%，不到四分之一價(jià)格上漲時(shí)是優(yōu)勢(shì)，價(jià)格下降時(shí)則業(yè)績(jī)波動(dòng)大；二是公司產(chǎn)品區(qū)域廣，山東省本部和本部外區(qū)域煤炭?jī)r(jià)格降價(jià)差異大；三是公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富，對(duì)標(biāo)企業(yè)動(dòng)力煤占比超85%，而兗礦精煤占比相對(duì)高，2024年精煤降價(jià)幅度高于動(dòng)力煤 分紅方面，兗礦能源表示，公司將持續(xù)堅(jiān)持現(xiàn)金分紅原則，目前已累計(jì)分紅850億，基于公司對(duì)未來現(xiàn)金流及經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)展預(yù)期，有能力支撐較高的分紅水平。

聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】煤炭行業(yè)控產(chǎn)倡議出臺(tái)，助力行業(yè)實(shí)現(xiàn)供需平衡

與此同時(shí)，煤炭行業(yè)的庫存也處于高位中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至1月31日，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)庫存2563萬噸，比1月20日增長(zhǎng)7.7%，同比增長(zhǎng)27.3%；重點(diǎn)監(jiān)測(cè)30家焦煤企業(yè)庫存346萬噸，比1月20日下降0.3%，同比增長(zhǎng)142% 對(duì)此，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師韓雅娟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2025年煤炭供應(yīng)預(yù)計(jì)仍保持高位，行業(yè)企業(yè)除需密切關(guān)注市場(chǎng)需求變化、庫存水平和價(jià)格走勢(shì)，合理安排生產(chǎn)計(jì)劃以外，也應(yīng)與相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)合作，共同管理和調(diào)配庫存，降低各自的成本和風(fēng)險(xiǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel：1月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得150.56點(diǎn)，環(huán)比下降7.71%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為150.56點(diǎn)，同比上升6.26%，環(huán)比下降7.71%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，1月因春節(jié)假期影響供應(yīng)減少，冬儲(chǔ)疊加鐵水產(chǎn)量回升，煉焦煤需求面有所好轉(zhuǎn)，但過高的庫存導(dǎo)致資源過剩，1月煤價(jià)延續(xù)下跌；動(dòng)力煤方面，1月以來，中下游環(huán)節(jié)煤炭庫存維持高位，需求端缺乏有效支撐，壓制港口煤價(jià)跌落長(zhǎng)協(xié)區(qū)間內(nèi)，隨著春節(jié)假期臨近，市場(chǎng)逐步進(jìn)入休市狀態(tài)，且在供需寬松格局下，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：2025新春團(tuán)拜會(huì)——無煙煤晉城站圓滿落幕

2025年2月21日（星期五），由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司和山西天地王坡運(yùn)銷有限公司主辦的“Mysteel2025新春團(tuán)拜會(huì)-無煙煤晉城站”，在山西省晉城市山西天地王坡運(yùn)銷有限公司召開我們誠(chéng)摯感謝各位領(lǐng)導(dǎo)蒞臨指導(dǎo)會(huì)議！ 2月21日下午14:30，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無煙煤分析師武文媛宣布大會(huì)正式開始，同時(shí)感謝了主辦單位山西天地王坡運(yùn)銷有限公司 會(huì)議分別由晉城市煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李張軍、山西天地王坡運(yùn)銷有限公司執(zhí)行董事姚建華、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理雷萬青為會(huì)議致辭，之后分別由國(guó)投期貨有限公司黑色金屬首席分析師曹穎，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤分析師韓雅娟，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部無煙煤分析師田康先后發(fā)表了主題演講，會(huì)議齊聚了煤礦、鋼廠、貿(mào)易等企業(yè)的代表嘉賓，大家共同探討當(dāng)前煤價(jià)市場(chǎng)行情，細(xì)致解讀煤焦供需數(shù)據(jù)，展望未來煤焦市場(chǎng)發(fā)展前景。

會(huì)議報(bào)道

【凱華新能源】預(yù)計(jì)節(jié)后焦炭市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下探

受訪人信息：七臺(tái)河市凱華新能源有限公司 總經(jīng)理 李琳 客戶觀點(diǎn)： 后期的焦炭和鋼材市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)下探，春節(jié)前的焦炭市場(chǎng)可能應(yīng)該還有一至兩輪降幅，還是以50元的幅度試探下行前期小部分焦化廠的減產(chǎn)行為會(huì)蔓延，改變目前焦炭市場(chǎng)庫存現(xiàn)狀逐步形成緊張局面，變成焦炭?jī)r(jià)格反彈的動(dòng)力節(jié)前節(jié)后焦化廠試圖拉高焦炭?jī)r(jià)格和鋼廠要求降價(jià)的博弈會(huì)持續(xù)，隨著今年動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的降價(jià)出臺(tái)，焦煤價(jià)格降價(jià)也是定局，進(jìn)一步推低焦煤現(xiàn)貨價(jià)格。

焦炭

Mysteel早讀：市場(chǎng)聚焦特朗普政策 有色金屬多數(shù)收跌

BHP1月20日表示，受Escondida銅礦礦石質(zhì)量提高和加工效率提高的推動(dòng)，四季度銅產(chǎn)量增長(zhǎng)了17%，達(dá)到51萬噸 ◎Metso已與阿曼礦產(chǎn)開發(fā)公司（MDO）簽署協(xié)議，為其位于蘇哈爾工業(yè)城附近Yanqul的Mazoon銅礦項(xiàng)目的銅濃縮廠提供關(guān)鍵工藝設(shè)備 ◎必和必拓集團(tuán)第二季度可歸屬礦石產(chǎn)出6,622萬噸，銅產(chǎn)量510700噸，冶金煤產(chǎn)量443萬噸，動(dòng)力煤產(chǎn)量370萬噸。

有色聚焦

【丁家渠煤礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)依舊承壓運(yùn)行

受訪人信息：伊泰同達(dá)煤炭公司丁家渠煤礦 銷售部部長(zhǎng) 菅志強(qiáng) 市場(chǎng)觀點(diǎn)：回顧2024年，動(dòng)力煤需求不及預(yù)期，終端庫存持續(xù)高位，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)一個(gè)“旺季不旺”的局面，價(jià)格相比有所回落，預(yù)計(jì)2025年動(dòng)力煤市場(chǎng)將依舊不容樂觀春節(jié)過后，煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)正常，但在氣溫回升，電廠日耗下降的情況下，終端實(shí)際需求有限，且在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤的支撐下，對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)較為有限，非電化工行業(yè)需求也暫未看到明顯的好轉(zhuǎn)。

動(dòng)力煤

【陜西某煤礦】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格重心或有所下移

不過，也要密切關(guān)注長(zhǎng)期相對(duì)健康的供需格局，同時(shí)，如果推出煤炭產(chǎn)能彈性機(jī)制，可能支撐動(dòng)力煤價(jià)格維持相對(duì)偏高的水平目前礦上操作思路和庫存管理情況方面，電煤供需雙方在簽訂2025年電煤中長(zhǎng)期合同時(shí)，務(wù)必結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)，積極響應(yīng)國(guó)家以質(zhì)論價(jià)的要求，同時(shí)靈活向下調(diào)整長(zhǎng)協(xié)定價(jià)基準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)電力與煤炭行業(yè)協(xié)同發(fā)展公司春節(jié)存煤：5萬噸 。

動(dòng)力煤

【內(nèi)蒙古源昇】預(yù)計(jì)節(jié)后煉焦煤價(jià)格有望止跌企穩(wěn)

煉焦煤在25年6月左右應(yīng)該會(huì)有波小高潮，即使那會(huì)兒不漲，跌的概率不怎么大，然后再回落，全年蒙5可能會(huì)降到7百多明年中國(guó)、澳大利亞、印尼還會(huì)繼續(xù)放開產(chǎn)能，動(dòng)力煤其實(shí)也挺危險(xiǎn)，跌破長(zhǎng)協(xié)價(jià)也有可能，如果特朗普上臺(tái)繼續(xù)強(qiáng)硬的貿(mào)易摩擦，動(dòng)力煤肯定還會(huì)跌一些，明年后半年5500卡的可能會(huì)穩(wěn)在600左右，煤炭?jī)r(jià)格肯定會(huì)回到疫情前 企業(yè)簡(jiǎn)介：內(nèi)蒙古源昇煤炭有限公司注冊(cè)地址位于內(nèi)蒙古自治區(qū)鄂爾多斯市達(dá)拉特旗，經(jīng)營(yíng)范圍包括煤炭、焦炭、煤矸石、礦產(chǎn)品、蘭碳、礦山機(jī)電及配件、鐵精粉、銅精粉、建材、鋼材、水泥、輪胎、汽車、工程機(jī)械設(shè)備、汽車配件、潤(rùn)滑油、砂石料的銷售；汽車租賃；貨物倉儲(chǔ)（危險(xiǎn)品除外）；裝卸搬運(yùn)；貨物信息咨詢服務(wù)；道路普通貨物運(yùn)輸；進(jìn)出口貿(mào)易、邊境小額貿(mào)易，目前主要在甘其毛都口岸進(jìn)口銷售中灰半硬焦煤。

煉焦煤

冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格今年出現(xiàn)明顯松動(dòng)，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格從3月后跌破900元/噸，而前三季度杭州電煤成交價(jià)也呈緩慢下跌走勢(shì) 焦煤方面，年內(nèi)各大煤企的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格也不斷走低，山西呂梁地區(qū)某煤礦的低硫主焦煤從年初的2200元/噸，逐漸回落至三、四季度的1400元/噸 在煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)回落的情況下，冀中能源前三季度業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出逐級(jí)下降的走勢(shì)公司前三季度營(yíng)收147.26億元，同比減少27.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.14億元，同比減少69.04%，前三季度分別盈利7.08億元、2.93億元、2.13億元。

原料

2024中國(guó)國(guó)際煤炭貿(mào)易年會(huì)圓滿落幕

緊接著大會(huì)進(jìn)入中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤采購(gòu)價(jià)格指數(shù)（CICI）發(fā)布儀式，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)黨委委員張宏先生，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)、國(guó)家能源集團(tuán)總經(jīng)理助理劉志江先生，中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)、秘書長(zhǎng)、煤炭進(jìn)出口專業(yè)委員會(huì)主任趙建國(guó)先生，國(guó)家電力投資集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理部副主任魯杰為先生，華潤(rùn)電力控股有限公司燃料采購(gòu)部副總經(jīng)理常海紅先生，廣東省電力工業(yè)燃料有限公司副總經(jīng)理趙善惺先生一同上臺(tái)，進(jìn)行發(fā)布儀式。

會(huì)議報(bào)道

中信證券：預(yù)計(jì)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，板塊短期或進(jìn)入新一輪反彈

中信證券研報(bào)指出，2024Q3動(dòng)力煤價(jià)格略有波動(dòng)，焦煤季度長(zhǎng)協(xié)價(jià)在9月份出現(xiàn)下調(diào)，煤價(jià)弱穩(wěn)的背景下，煤炭公司業(yè)績(jī)分化，但部分權(quán)重公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，帶動(dòng)Q3板塊整體業(yè)績(jī)環(huán)比改善展望四季度中后期，在季節(jié)性因素以及政策預(yù)期下，預(yù)計(jì)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，疊加政策因素或推動(dòng)紅利風(fēng)格進(jìn)一步演繹，板塊短期或進(jìn)入新一輪反彈

原料

今冬煤炭保供基礎(chǔ)較穩(wěn)，電力企業(yè)優(yōu)化布局適應(yīng)新形勢(shì)

“國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供需格局呈整體偏寬松態(tài)勢(shì)，電煤供應(yīng)有保障電煤價(jià)格或以區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，整體維持穩(wěn)定局面，有利于保供控價(jià)，但不排除供電供熱迎峰度冬市場(chǎng)價(jià)格上漲的可能性”大唐發(fā)電相關(guān)負(fù)責(zé)人近日在研判經(jīng)營(yíng)形勢(shì)時(shí)表示 內(nèi)蒙華電相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2024年上半年內(nèi)蒙古規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量為6.34億噸，位居全國(guó)第一在上半年全國(guó)原煤產(chǎn)量同比下降的情況下，內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.8%，煤炭長(zhǎng)協(xié)價(jià)格近年來穩(wěn)中有降，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供利潤(rùn)空間。

原料

華泰證券：長(zhǎng)協(xié)銷售比例較高的動(dòng)力煤龍頭下半年或能保持相對(duì)較好的盈利

華泰證券研報(bào)表示，受煤價(jià)同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤(rùn)同比下滑20.7%其中動(dòng)力煤公司受益于長(zhǎng)協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤(rùn)下降幅度好于受到產(chǎn)銷量和煤價(jià)波動(dòng)雙重影響的煉焦煤公司預(yù)計(jì)動(dòng)力煤需求受近期水電對(duì)火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長(zhǎng)協(xié)銷售比例較高的動(dòng)力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對(duì)較好的盈利在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期或?qū)㈤_啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

永泰能源：“煤電聯(lián)營(yíng)”穩(wěn)業(yè)績(jī)，增持回購(gòu)?fù)癸@投資價(jià)值

“上半年，公司電力業(yè)務(wù)發(fā)電量同比增長(zhǎng)，動(dòng)力煤采購(gòu)成本同比下降，電力業(yè)務(wù)已成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)”永泰能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過長(zhǎng)協(xié)煤簽約全覆蓋、提高長(zhǎng)協(xié)煤兌現(xiàn)率、搶發(fā)電量和多供熱、提升調(diào)峰能力等措施，公司電力業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效益持續(xù)提升，帶動(dòng)公司整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步提升，此外，公司煤炭業(yè)務(wù)也保持良好利潤(rùn)空間 基于永泰能源當(dāng)前業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、盈利前景良好，多家券商研究機(jī)構(gòu)看好公司未來發(fā)展。

爐料

國(guó)泰君安：煤炭板塊估值重塑正在途中

國(guó)泰君安研報(bào)表示，煤炭板塊估值的重塑正在途中，背后反映的不僅是煤炭行業(yè)深刻供需結(jié)構(gòu)變化，逐步“公用事業(yè)化”，而且也反映了稀缺無風(fēng)險(xiǎn)收益率的高股息資產(chǎn)投資策略的問題推薦：1）長(zhǎng)協(xié)焦煤；2）高股息動(dòng)力煤；3）估值偏低，具備修復(fù)空間；4）成長(zhǎng)&轉(zhuǎn)型

爐料

青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司確認(rèn)參加Mysteel2024年第六屆全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司和江蘇省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)主辦的“2024年第六屆全國(guó)煤焦采購(gòu)大會(huì)·日照站”，將于2024年3月27-29日在日照喜來登酒店舉辦我們誠(chéng)摯邀請(qǐng)您蒞臨指導(dǎo)會(huì)議！ 青島華瑞恒通工貿(mào)有限公司，坐落于山東省青島市保稅區(qū)，成立于2017 年，注冊(cè)資本5000 萬元人民幣公司長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)內(nèi)外貿(mào)煤炭業(yè)務(wù)，含動(dòng)力煤、煉焦煤、焦炭、焦粉、鐵礦石等商品貿(mào)易。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel盤點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游需求緩慢釋放

【Mysteel動(dòng)力煤】28日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 終端剛需仍有釋放 產(chǎn)地方面，市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行內(nèi)蒙區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定周初降雪影響基本消退，公路運(yùn)輸往返正常受近日港口市場(chǎng)僵持情緒影響，產(chǎn)地觀望情緒仍存，煤礦出貨情況一般，市場(chǎng)整體以穩(wěn)為主陜西區(qū)域內(nèi)民營(yíng)煤礦多數(shù)恢復(fù)正常產(chǎn)銷，市場(chǎng)煤供應(yīng)逐步穩(wěn)定當(dāng)前拉運(yùn)主要以長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，市場(chǎng)煤正常拉運(yùn)，民營(yíng)煤礦根據(jù)銷售情況調(diào)整價(jià)格，整體呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，不同煤種上下幅度在10-20元不等。

盤點(diǎn)