廣發(fā)期貨：淺議煤炭行業(yè)供給側(cè)改革

據(jù)統(tǒng)計，2016年至2020年，煤炭行業(yè)前十大企業(yè)的市場占有率從不足40%提高至超50% 在控制煤炭產(chǎn)量方面，嚴(yán)格落實“276政策”，有效約束了煤炭產(chǎn)量、提高了企業(yè)效益2016年，我國煤炭產(chǎn)量為34.1億噸，同比下降9%煤炭價格明顯回升，2016年年末環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格為593元/噸，年內(nèi)漲幅為60%，煤炭企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善，行業(yè)虧損局面得到緩解 在提升供給質(zhì)量方面，煤炭行業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保措施，逐步實現(xiàn)綠色低碳發(fā)展。

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2025年1月內(nèi)蒙古能源價格有漲有降

其中，東部褐煤平均坑口價格為328.57元/噸，環(huán)比價格持平，同比略降0.65%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為371.00元/噸，環(huán)比價格下降9.51%，同比價格下降30.33% 二、焦炭 1月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1392.90元/噸，環(huán)比價格下降5.91%，同比價格下降25.71% 三、天然氣 1月份，內(nèi)蒙古國產(chǎn)LNG平均出廠價格、LNG平均零售價格分別為每噸4584.00元、4971.29元。

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2024年12月內(nèi)蒙古能源價格以降為主

其中，東部褐煤平均坑口價格為328.57元/噸，環(huán)比價格持平，同比略降0.90%；鄂爾多斯地區(qū)動力煤平均坑口價格為410.00元/噸，環(huán)比價格下降9.39%，同比價格下降21.90% 二、焦炭 12月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1480.31元/噸，環(huán)比價格下降6.08%，同比價格下降24.33% 三、天然氣 12月份，內(nèi)蒙古國產(chǎn)LNG平均出廠價格、LNG平均零售價格分別為每噸4748.50元、5151.04元。

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【華夏時報】控股股東擬變更！安源煤業(yè)6天5漲停，負(fù)債率97%緣何受捧？

張雯雯對記者表示，以動力煤港口Q5500為例，2024年平均價格為860元/噸，同比下降113元/噸，降幅11.6%2024年12月底，隨著動力煤北港現(xiàn)貨價格已跌入長協(xié)合理區(qū)間，性價比優(yōu)勢凸顯，終端對國內(nèi)市場煤的采購意愿增加，煤價結(jié)束持續(xù)3個月的下跌，并出現(xiàn)小幅反彈2025年1月2日，北港Q5500價格為770元/噸，累計漲幅5元/噸。

媒體報道

11月內(nèi)蒙古能源價格小幅下降

入冬以來，煤炭主產(chǎn)區(qū)持續(xù)釋放優(yōu)勢產(chǎn)能，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量維持增長勢頭，進(jìn)口煤炭環(huán)比增長11.89%，重點煤炭企業(yè)、主要電廠存煤保持較高水平，但11月份全國氣溫較常年同期偏高1.9度，供強(qiáng)需弱價格小幅下行12月份，煤炭供應(yīng)和進(jìn)口將延續(xù)較高水平，雖然近期氣溫有所下降，但大部地區(qū)溫度仍較常年偏高，預(yù)計動力煤需求維持偏寬松趨勢，價格將窄幅下行 二、焦炭 11月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1576.19元/噸，環(huán)比價格下降5.46%，同比價格下降15.44%。

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2024年前三季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預(yù)測

1-2月份，春節(jié)前后因冷空氣、生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)放假等因素影響動力煤價格小幅回升；3-4月份，隨著國內(nèi)供應(yīng)逐步增加，需求進(jìn)入淡季，且中間環(huán)節(jié)庫存偏高，動力煤價格快速回落，至4月底全區(qū)動力煤坑口平均價格降至336.31元/噸，較年初下降12.36%；5-6月份，隨著下游需求向好，港口動力煤市場行情企穩(wěn)，動力煤價格小幅回升，至6月底，全區(qū)動力煤坑口平均價格為368.62元/噸，較4月份回升9.60%7-9月份，高溫天氣電廠日耗持續(xù)高位，水電發(fā)力同比由增轉(zhuǎn)減，國內(nèi)供應(yīng)增加、進(jìn)口持續(xù)高位，供應(yīng)充足、需求旺盛，價格窄幅波動，至9月份，全區(qū)動力煤坑口平均價格為354.04元/噸，較年初下降6.24%。

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10月內(nèi)蒙古能源價格以漲為主

10月份，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口煤炭總量保持高位，近期主要港口和電廠存煤保持較高水平，且氣溫較常年同期偏高，預(yù)期短期內(nèi)動力煤供應(yīng)充足、需求偏弱，價格穩(wěn)中趨降 二、焦炭 10月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1667.20元/噸，環(huán)比價格上漲11.11%，同比價格下降10.90% 10月下旬開始，隨著鋼材價格回調(diào)，焦炭價格隨之回落。

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9月內(nèi)蒙古能源價格走勢分化

國慶假期之后，煤礦陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，國內(nèi)煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增加，進(jìn)口煤因價格優(yōu)勢供應(yīng)量將維持高位，隨著南方大部地區(qū)氣溫下降，電廠日耗回落，下游主要電廠可用天數(shù)仍維持偏高水平，預(yù)計短期內(nèi)動力煤價格延續(xù)弱勢走勢 二、焦炭 9月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1500.56元/噸，環(huán)比價格下降4.81%，同比價格下降15.82% 9月下旬，隨著下游鋼材市場需求改善，焦炭周平均價格止跌回升，短期內(nèi)宏觀預(yù)期支撐下游鋼材市場向好，鐵水產(chǎn)量提升，焦炭采購積極性提高，預(yù)計10月份焦炭價格將有所回升。

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[ 隆眾聚焦]：上游原料走勢偏強(qiáng) 乙二醇現(xiàn)金流再度趨弱

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2024年上半年內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預(yù)測

1-2月份，動力煤市場在春節(jié)前后因冷空氣、企業(yè)停產(chǎn)放假等因素影響小幅回升；3-4月份，隨著國內(nèi)供應(yīng)逐步增加，需求進(jìn)入淡季，且中間環(huán)節(jié)庫存偏高，動力煤價格快速回落，至4月底全區(qū)動力煤坑口平均價格降至336.31元/噸，較年初下降12.36%；5-6月份，隨著下游需求向好，港口動力煤市場行情企穩(wěn)，動力煤價格小幅回升，至6月底，內(nèi)蒙古動力煤坑口平均價格為368.62元/噸，較4月底回升9.60% 2024年上半年，全區(qū)動力煤平均價格為363.66元/噸，與2023年上半年相比（下稱同比）下降7.28%。

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7月內(nèi)蒙古能源價格小幅漲跌

根據(jù)國家氣候中心的預(yù)測，8月份我國大部分地區(qū)的氣溫將比常年偏高，8月上中旬，我國還將經(jīng)歷兩次明顯的高溫天氣過程，電廠日耗將保持在全年最高水平，對動力煤價格形成支撐，目前港口、電廠庫存雖有下降，但仍高于上年同期水平，預(yù)計短期內(nèi)供需匹配仍較為平衡，價格將以穩(wěn)為主 二、焦炭 7月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1629.65元/噸，環(huán)比價格下降1.05%，同比價格上漲2.49%。

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6月內(nèi)蒙古能源價格漲跌參半

進(jìn)入7月份以來，伴隨雨水漸停，南方多地陸續(xù)開啟高溫模式，電廠日耗明顯提升，支撐動力煤價格上行，但由于目前供應(yīng)充足、庫存偏高及水電出力較好預(yù)計受庫存制約、需求改善等因素影響，7月份動力煤價格先降后漲 二、焦炭 6月份，全區(qū)焦炭月度平均價格為1647.00元/噸，環(huán)比價格略降0.71%，同比價格略漲0.24% 6月下旬以來，隨著下游需求向好，焦炭企業(yè)生產(chǎn)積極，焦炭產(chǎn)能利用率、日均產(chǎn)量均有所提升，從成本來看，因焦煤供應(yīng)相對偏緊，焦煤價格有所上行，綜合需求和成本因素，短期內(nèi)焦炭價格將有所上漲。

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內(nèi)蒙古6月能源價格漲跌參半

進(jìn)入7月份以來，伴隨雨水漸停，南方多地陸續(xù)開啟高溫模式，電廠日耗明顯提升，支撐動力煤價格上行，但由于目前供應(yīng)充足、庫存偏高及水電出力較好預(yù)計受庫存制約、需求改善等因素影響，7月份動力煤價格先降后漲 二、焦炭 6月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1647.00元/噸，環(huán)比價格略降0.71%，同比價格略漲0.24% 6月下旬以來，隨著下游需求向好，焦炭企業(yè)生產(chǎn)積極，焦炭產(chǎn)能利用率、日均產(chǎn)量均有所提升，從成本來看，因焦煤供應(yīng)相對偏緊，焦煤價格有所上行，綜合需求和成本因素，短期內(nèi)焦炭價格將有所上漲。

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一季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預(yù)測

1-2月份，受冬季多次冷空氣對需求的影響，及春節(jié)前后部分煤炭生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)放假對供應(yīng)的影響，動力煤市場短期供需略有緊張，價格小幅上漲，月度環(huán)比分別上漲0.82%、1.04%；3月份開始，國內(nèi)供應(yīng)逐步增加，進(jìn)口持續(xù)保持高位，隨著氣溫回升需求有所回落，港口庫存累增，產(chǎn)地價格隨港口價格下行快速回落至3月底，全區(qū)動力煤坑口平均價格為343.69元/噸，較年初下降10.44% 2024年一季度，內(nèi)蒙古動力煤平均價格為374.03元/噸，與2023年一季度相比（下稱同比）下降6.31%。

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2月內(nèi)蒙古能源價格小幅波動

2月份，因春節(jié)期間煤礦放假，市場供應(yīng)減少，動力煤價格小幅回調(diào)3月份以來，煤礦普遍恢復(fù)生產(chǎn)，同時全國大部地區(qū)氣溫持續(xù)回升，動力煤需求疲弱，且中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)、下游電廠庫存仍保持較高水平，預(yù)計隨著北方取暖季的陸續(xù)結(jié)束，動力煤轉(zhuǎn)入需求淡季，價格將有所回調(diào) 二、焦炭 2月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1831.25元/噸，環(huán)比價格下降2.33%，同比價格下降21.24%。

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1月內(nèi)蒙古能源價格小幅波動

臨近春節(jié)，產(chǎn)地煤礦、下游工廠陸續(xù)放假，動力煤供需兩弱，在長協(xié)煤和中間環(huán)節(jié)庫存較高的保障下，預(yù)計動力煤價格短期內(nèi)將偏弱運行 二、焦炭 1月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1875.00元/噸，環(huán)比價格下降4.15%，同比價格下降20.63% 1月份以來焦炭生產(chǎn)企業(yè)、港口持續(xù)累庫，且目前鐵水產(chǎn)量回升緩慢，隨著春節(jié)假期臨近，預(yù)計短期內(nèi)焦炭需求持續(xù)偏弱，價格將延續(xù)回落走勢。

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2023年內(nèi)蒙古全區(qū)能源產(chǎn)品價格運行情況及后期走勢預(yù)測

供需兩旺的市場形勢使得全區(qū)動力煤價格延續(xù)高位波動走勢，但隨著供應(yīng)快速增加供需形勢略顯寬松，價格總水平較上年有所回落2023年全區(qū)動力煤年度平均價格為384.01元/噸，與2022年相比（下稱同比）下降4.96%其中，東部地區(qū)褐煤平均價格為328.46元/噸，同比下降4.18%；西部的鄂爾多斯市動力煤平均價格為550.18元/噸，同比下降8.05% （二）焦炭價格 2023年，焦炭受上游焦煤成本支撐和下游企業(yè)利潤、需求壓制，總體價格呈先降后漲“V”形走勢。

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2023年內(nèi)蒙古動力煤價格總體前高后低

2023年全區(qū)動力煤年度平均價格為384.01元/噸，與2022年相比（下稱同比）下降4.96%其中，東部地區(qū)褐煤平均價格為328.46元/噸，同比下降4.18%；西部的鄂爾多斯市動力煤平均價格為550.18元/噸，同比下降8.05% （二）焦炭價格 2023年，焦炭受上游焦煤成本支撐和下游企業(yè)利潤、需求壓制，總體價格呈先降后漲“V”形走勢全年焦煤價格底部有焦煤成本支撐，上限受下游需求壓制。

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Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格交投平淡，產(chǎn)地供給年末減量（12.25-12.29）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團(tuán)隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲35次，提降66次本周礦山平均價格587.4元/噸，較上周降2元/噸 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.3%，環(huán)比上周有0.6個百分點的下降本周完全停產(chǎn)礦6家，共涉及產(chǎn)能4020萬噸，但以大礦為主，一半以上產(chǎn)能超過1000萬噸。

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤產(chǎn)地價格并未隨寒潮上漲，降雪因素導(dǎo)致產(chǎn)地供給收縮（12.11-12.15）

據(jù)Mysteel動力煤調(diào)研團(tuán)隊統(tǒng)計，本周樣本礦點提漲38次，提降55次頻率的減少，證明大雪阻礙了煤炭運輸，“有價無市”背景下，礦方?jīng)]有必要調(diào)整價格，調(diào)整價格也無法拉運出煤炭只有港口端價格調(diào)整相對活躍本周礦山平均價格586.4元/噸，較上周降2.8元/噸 供給端方面，本周動力煤礦山產(chǎn)能利用率91.6%，環(huán)比上周有3.9個百分點的下降，破兩個月以來的新低，也是近三個月以來的次低點。

煤焦熱點