【新湖期貨股份有限公司】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行為主

當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)已處于供需兩弱狀態(tài)，隨著春節(jié)臨近，預(yù)計(jì)供需兩端均趨于收緊狀態(tài)，而行業(yè)庫(kù)存依然處于高位，將繼續(xù)壓制動(dòng)力煤價(jià)格 供給端目前已出現(xiàn)收緊，部分煤礦減產(chǎn)，行業(yè)開工出現(xiàn)周期性回落，預(yù)計(jì)春節(jié)前產(chǎn)地煤礦放假，日度產(chǎn)量將進(jìn)一步下降節(jié)后開工或有所回升，但供給仍將周期性偏弱 需求端預(yù)計(jì)節(jié)前一周基本面完成補(bǔ)庫(kù)，而1月中下旬冷空氣預(yù)計(jì)偏弱，對(duì)日耗拉動(dòng)有限，沿海地區(qū)日耗持續(xù)低于同比水平。

動(dòng)力煤

【中糧期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將偏穩(wěn)運(yùn)行

受訪人信息：中糧期貨有限公司 太原營(yíng)業(yè)部客戶經(jīng)理 王海 客戶觀點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格主要受到供需的影響供應(yīng)方面，全國(guó)煤炭產(chǎn)量在保供政策實(shí)施以來(lái)，已經(jīng)連續(xù)兩年增長(zhǎng)由于2023年下半年以來(lái)礦難頻發(fā)，預(yù)計(jì)今年煤礦在生產(chǎn)節(jié)奏上會(huì)走所調(diào)整連續(xù)兩年的高強(qiáng)度開采，煤炭產(chǎn)量有所波動(dòng)也在情理當(dāng)前市場(chǎng)心態(tài)偏弱，這也造成港口拉運(yùn)情緒不高，庫(kù)存環(huán)比回落。

動(dòng)力煤

【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

而從我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動(dòng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，我國(guó)全社會(huì)用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費(fèi)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)對(duì)于水泥、化工、冶金等非電用煤來(lái)說(shuō)，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價(jià)管控，預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將窄幅震蕩運(yùn)行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營(yíng)業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場(chǎng)外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)等全方位、專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

動(dòng)力煤

【南華期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

問：有幸邀請(qǐng)到南華期貨的客戶經(jīng)理來(lái)接受我的采訪，您對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)近期和春節(jié)后有什么看法？ 答：供應(yīng)方面，春節(jié)臨近，產(chǎn)地除部分小礦放假外，大型煤企春節(jié)期間將維持生產(chǎn)調(diào)運(yùn)常態(tài)化進(jìn)行，總體來(lái)看煤炭產(chǎn)量保持正常水平，煤炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定需求方面，當(dāng)前全國(guó)持續(xù)全面供暖，電廠日耗維持高位，隨著冬季消費(fèi)旺季逐漸進(jìn)入尾聲，加之下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假狀態(tài)，終端補(bǔ)庫(kù)接近尾聲，疊加氣溫偏暖導(dǎo)致日耗總體低于往年，日耗高峰已經(jīng)顯現(xiàn)，目前響應(yīng)政策備貨，春節(jié)后如保供不退，日耗繼續(xù)回落，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍將承壓，總體而言，節(jié)后動(dòng)力煤以窄幅震蕩走勢(shì)為主。

動(dòng)力煤

弘業(yè)期貨：需求季節(jié)性回落，動(dòng)力煤盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，當(dāng)前國(guó)有大礦響應(yīng)政策號(hào)召，以長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)為主，近期由于疫情影響，下游用戶采購(gòu)需求放緩，煤價(jià)承壓下行港口方面，貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)成本支撐，低價(jià)出貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)有所企穩(wěn)，當(dāng)前港口貨源仍存結(jié)構(gòu)性問題，優(yōu)質(zhì)高卡煤較少，下游維持觀望，交投僵持 下游方面，隨著氣溫的回升，以及部分電廠春季檢修，日耗呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢(shì)，終端用戶多維持觀望，暫緩采購(gòu)進(jìn)口方面，受近期國(guó)內(nèi)沿海電廠中標(biāo)價(jià)較低影響，進(jìn)口煤價(jià)承壓下行，但后期印尼進(jìn)入齋月，屆時(shí)煤炭產(chǎn)量將出現(xiàn)下降。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤短期期價(jià)或偏弱運(yùn)行為主，建議短線偏空操作為主

隔夜ZC2205合約大幅下跌煤礦陸續(xù)進(jìn)入復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，但復(fù)工后生產(chǎn)恢復(fù)相對(duì)緩慢，部分煤礦開始執(zhí)行限價(jià)目前港口庫(kù)存雖有回升，但整體仍處低位，現(xiàn)貨資源依舊緊張下游電廠需求相對(duì)較好，但政策強(qiáng)壓下，整體成交相對(duì)一般近期宏觀政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)再起，盤面深度貼水改善，現(xiàn)貨回歸修復(fù)基差，短期期價(jià)或偏弱運(yùn)行為主 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運(yùn)行，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示綠柱擴(kuò)張，關(guān)注下方均線支撐操作上，短線偏空操作為主。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤需求淡季臨近，盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，春節(jié)期間部分煤礦停產(chǎn)放假，國(guó)有大礦維持正常生產(chǎn)，長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)穩(wěn)定，當(dāng)前復(fù)產(chǎn)復(fù)工逐步增多，終端客戶以剛需采購(gòu)為主，價(jià)格整體維持小幅震蕩港口方面，節(jié)間港口庫(kù)存無(wú)累庫(kù)現(xiàn)象，實(shí)際高價(jià)成交較少，優(yōu)質(zhì)貨源稀缺，報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1160元/噸 下游方面，節(jié)間電廠日耗下降，主要由于部分工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假而電廠存煤節(jié)前受保供冬奧會(huì)政策影響持續(xù)補(bǔ)庫(kù)，目前庫(kù)存量雖有所消耗，但仍處于比較寬裕的狀態(tài)，當(dāng)前采購(gòu)并不積極，僅保持剛需拉運(yùn)。

策略研究

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)節(jié)前動(dòng)力煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行

隔夜ZC2205合約偏弱運(yùn)行動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行年末，動(dòng)力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊目前多以銷定產(chǎn)和消化庫(kù)存為主，價(jià)格多數(shù)平穩(wěn)，少數(shù)煤礦出現(xiàn)價(jià)格下調(diào)下游的補(bǔ)庫(kù)也會(huì)隨著春節(jié)的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預(yù)計(jì)節(jié)前動(dòng)力煤價(jià)格將平穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約偏弱運(yùn)行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱繼續(xù)縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區(qū)間操作，止損各10個(gè)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

【浙商期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)整體將弱勢(shì)運(yùn)行

Q:春節(jié)前后市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)有哪些？ A：煤礦生產(chǎn)，政策，宏觀需求層面 Q:關(guān)于春節(jié)前后動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)，您有什么見解？ A：動(dòng)力煤后期市場(chǎng)現(xiàn)貨層面， 個(gè)人認(rèn)為會(huì)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行的局面基于目前的供給和未來(lái)需求的季節(jié)性變化來(lái)說(shuō)，動(dòng)力煤產(chǎn)量略有過(guò)剩，供過(guò)于求，后期需關(guān)注國(guó)內(nèi)政策的調(diào)控力度二是春節(jié)假期有一定數(shù)量工廠放假，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，電廠庫(kù)存保持充足，整體補(bǔ)庫(kù)意愿一般。

動(dòng)力煤

【某期貨公司】預(yù)計(jì)年后動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

Q：現(xiàn)在臨近春節(jié)，您認(rèn)為煤價(jià)會(huì)怎樣變化呢？ A：偏空 Q：那您認(rèn)為年后煤價(jià)什么趨勢(shì)變化？ A：年后的話，主要看政策和供需吧還是偏弱的，動(dòng)力煤涉及民生，后面很難大漲了今年是山西那邊的露天煤礦關(guān)的太多了，再加上進(jìn)口煤的影響，但又得保證國(guó)有煤礦的負(fù)債不能太高，得有一定利潤(rùn)，所以以后應(yīng)該就是在一定區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。

動(dòng)力煤

弘業(yè)期貨：庫(kù)存高位，動(dòng)力煤盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)保持高位，臨近春節(jié)下游存補(bǔ)庫(kù)需求，大礦仍以保供長(zhǎng)協(xié)為主，價(jià)格整體暫穩(wěn)運(yùn)行港口方面，隨著印尼重新放開出口，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)弱，多以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸下游方面，臨近春節(jié)，主要電廠以補(bǔ)充長(zhǎng)協(xié)為主，截止1月12日，電煤庫(kù)存超過(guò)1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬(wàn)噸，處于歷史同期最高水平，在補(bǔ)庫(kù)完成之后需求將有所減弱，煤價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力。

周報(bào)回顧

【魯證期貨】節(jié)后動(dòng)力煤價(jià)格或低位震蕩運(yùn)行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級(jí)研究員 張林 客戶觀點(diǎn)：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點(diǎn)：我認(rèn)為節(jié)前到節(jié)后煤價(jià)應(yīng)該會(huì)震蕩下跌，4月份價(jià)格逐漸回暖從季節(jié)性來(lái)看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫(kù)存保持高位，對(duì)動(dòng)力煤的收購(gòu)意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會(huì)隨之減少，導(dǎo)致供需關(guān)系逐漸趨于緩和，公路運(yùn)輸和近海內(nèi)河航運(yùn)也會(huì)由于降雪停止天氣轉(zhuǎn)暖而恢復(fù)正常，動(dòng)力煤價(jià)格應(yīng)該會(huì)隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況隨之向好發(fā)展，動(dòng)力煤的價(jià)格也會(huì)水漲船高，冬季淡季結(jié)束電廠會(huì)為了夏季用電旺季做準(zhǔn)備提高庫(kù)存，對(duì)于動(dòng)力煤的收購(gòu)意愿增強(qiáng)，所以我的觀點(diǎn)是從季節(jié)性和供需情況來(lái)看估計(jì)會(huì)震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的話動(dòng)力煤價(jià)格會(huì)上漲。

動(dòng)力煤

瑞達(dá)期貨：短期動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

隔夜ZC2205合約偏弱運(yùn)行動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)陜西、內(nèi)蒙礦區(qū)，銷售情況較之前有所好轉(zhuǎn)，煤礦價(jià)格有上行調(diào)整；山西晉北礦區(qū)仍舊以保供電煤發(fā)運(yùn)為主市場(chǎng)觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌影響，下游采購(gòu)意愿不強(qiáng)在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，電廠庫(kù)存繼續(xù)增加，電廠主動(dòng)減少采購(gòu)，疊加水泥、化工等非電力終端補(bǔ)庫(kù)需求暫緩，采購(gòu)需求較弱消息面對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)短期有提振，但“保供穩(wěn)價(jià)”政策再度發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)作用，短期動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：看漲情緒減弱，動(dòng)力煤盤面偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙地區(qū)，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，銷售有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格小幅上調(diào)；陜西神木地區(qū)民用塊煤需求較好，煤價(jià)整體偏穩(wěn)運(yùn)行；山西地區(qū)，以保長(zhǎng)協(xié)為主，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會(huì)之前保障生產(chǎn)，且1月的長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)量只增不減，價(jià)格按照2021年12月價(jià)格執(zhí)行 港口方面，受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較低，加之印尼限制出口消息，市場(chǎng)詢貨有所增多，價(jià)格出現(xiàn)上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)820元/噸。

策略研究

弘業(yè)期貨：終端日耗難有明顯提升，動(dòng)力煤價(jià)偏弱運(yùn)行

產(chǎn)地方面，受大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)影響，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)山西晉北地區(qū)仍以保供電煤為主，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)政策，部分小型煤礦價(jià)格有所下降內(nèi)蒙地區(qū)，年底煤礦停產(chǎn)、檢修供應(yīng)有所收縮，整體供需格局寬松，煤價(jià)繼續(xù)下行陜西地區(qū)，目前終端客戶以觀望為主，采購(gòu)積極性較低，庫(kù)存略有累積，煤價(jià)處于下行態(tài)勢(shì)港口方面，近期市場(chǎng)看跌氛圍較濃，加之坑口價(jià)格下跌，短期港口價(jià)格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)800元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤需求不足，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月29日，大同5500報(bào)價(jià)715（-15）；朔州5000報(bào)價(jià)625（-10）；榆林6200報(bào)價(jià)870（-6）；榆林5800報(bào)價(jià)833（-1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)660（-13）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)568（-18）坑口煤價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)下行趨勢(shì)下，下游客戶觀望情緒濃厚，化工等用戶也減緩采購(gòu)，等待價(jià)格進(jìn)一步走低 【供給】月底鄂爾多斯少數(shù)煤礦缺煤管票開始減產(chǎn)停產(chǎn)，加之年末部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，開始減產(chǎn)和檢修，產(chǎn)地煤礦開工下降。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，受大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)影響，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)山西晉北地區(qū)仍以保供電煤為主，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)政策，部分小型煤礦價(jià)格有所下降內(nèi)蒙地區(qū)，參與保供的煤礦多數(shù)已經(jīng)完成，整體供應(yīng)寬松，市場(chǎng)煤需求較弱，以觀望為主陜西地區(qū)，受疫情影響需求較為疲軟，整體處于下行態(tài)勢(shì) 港口方面，近期市場(chǎng)看跌氛圍較濃，加之坑口價(jià)格下跌，短期港口價(jià)格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)840元/噸。

晨報(bào)速遞

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤需求不足，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月28日，大同5500報(bào)價(jià)730（-20）；朔州5000報(bào)價(jià)635（-15）；榆林6200報(bào)價(jià)876（-）；榆林5800報(bào)價(jià)834（-31）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)673（-17）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)594（18）坑口煤價(jià)持續(xù)承壓，市場(chǎng)下行趨勢(shì)下，客戶觀望暫停采購(gòu)，煤礦庫(kù)存增加，價(jià)格大幅下跌，部分礦單次降幅近百元 【供給】月底鄂爾多斯少數(shù)煤礦缺煤管票開始減產(chǎn)停產(chǎn)，加之年末部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，開始減產(chǎn)和檢修，產(chǎn)地煤礦開工下降。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，受大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格大幅下調(diào)影響，主產(chǎn)地煤礦延續(xù)降價(jià)趨勢(shì)，部分煤礦補(bǔ)跌，降價(jià)后煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)山西晉北地區(qū)仍以保供電煤為主，國(guó)有煤礦執(zhí)行限價(jià)政策，部分小型煤礦價(jià)格有所下降內(nèi)蒙參與保供的煤礦多數(shù)已經(jīng)完成，整體供應(yīng)寬松，市場(chǎng)煤需求較弱，以觀望為主 港口方面，近期市場(chǎng)看跌氛圍較濃，加之坑口價(jià)格下跌，短期港口價(jià)格支撐較弱，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)850元/噸 下游方面，保供政策推進(jìn)下電廠庫(kù)存維持高位，終端采購(gòu)積極性不高，疊加水泥化工等非電力需求乏力，煤價(jià)逐步偏弱運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤市場(chǎng)或供過(guò)于求，盤面穩(wěn)弱運(yùn)行

【現(xiàn)貨】截止12月27日，大同5500報(bào)價(jià)750（-30）；朔州5000報(bào)價(jià)650（-21）；榆林6200報(bào)價(jià)876（-39）；榆林5800報(bào)價(jià)865（-27）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)690（-17）；鄂爾多斯500報(bào)價(jià)612（-23）坑口煤價(jià)持續(xù)承壓，市場(chǎng)下行趨勢(shì)下，客戶觀望暫停采購(gòu)，煤礦庫(kù)存增加，價(jià)格大幅下跌，部分礦單次降幅近百元 【供給】月底鄂爾多斯少數(shù)煤礦缺煤管票開始減產(chǎn)停產(chǎn)，加之年末部分煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，開始減產(chǎn)和檢修，產(chǎn)地煤礦開工下降。

機(jī)構(gòu)